中資尋路美利堅

7月底的一個午后，《財經(jīng)國家周刊》記者在華盛頓國會山附近的酒店里見到萬向集團董事局主席魯冠球時，他正受邀在白宮西翼與美國副總統(tǒng)拜登會面。

此前，萬向剛剛收購了破產(chǎn)的美國豪華電動汽車生產(chǎn)商菲斯科公司。菲斯科曾是與特斯拉齊名的電動汽車品牌，獲得過聯(lián)邦政府大筆補貼。力挺菲斯科的拜登在與魯冠球會面時對萬向寄予厚望，希望萬向能讓它重現(xiàn)昔日的風光。

此番收購的一帆風順，與一年多前收購A123公司形成了鮮明對比。當時，萬向收購陷入破產(chǎn)的美國電動汽車電池生產(chǎn)商A123公司，正逢美國總統(tǒng)大選，一些政客以電池技術(shù)外泄為由阻撓收購。雖然最終萬向勝出，但過程頗費周折。

“美方一開始不信任我們，因為他們不了解萬向?，F(xiàn)在我們做好了，他們就理解、支持了?！濒敼谇蛘f。他告訴記者，此次在與美國聯(lián)邦、州政府打交道的過程中有一個強烈的感受：“那就是美國政府是真心實意地歡迎中國企業(yè)來投資?！?/p>

近年來，一些類似萬向這樣實力雄厚的中國企業(yè)，開始將海外投資的“雷達”從亞非拉等原材料產(chǎn)地轉(zhuǎn)向資本、管理和技術(shù)的“寶塔尖”——美國。與單純做出口貿(mào)易不同，跨國投資讓中國企業(yè)有機會深度體驗美國的商業(yè)體系、法律架構(gòu)和政治生態(tài)。

前美國商務(wù)部投資美國局局長伯瑞·約翰遜曾對中國企業(yè)家說，一些投資者對在美國投資的認識過于簡單化，他們相信美國遍地是牛奶和蜂蜜，但直接投資者需要理解和應(yīng)對來自這個國家固有的挑戰(zhàn)和風險。

在中美關(guān)系這一世界上最重要、最復雜的雙邊關(guān)系的背景之下，中國企業(yè)在美投資亦無法完全抽身于時隱時現(xiàn)的政治陰霾，美國在一些敏感領(lǐng)域?qū)χ袊髽I(yè)保持戒心。中企在美投資的機遇才剛剛開始，挑戰(zhàn)也剛剛開始。

為何選擇投資美國

美國擁有廣闊穩(wěn)定的市場、頁巖氣革命帶來低廉的能源價格、優(yōu)質(zhì)的高技術(shù)勞動力資源和先進的管理經(jīng)驗，再加上地方政府的優(yōu)惠政策，都讓中企赴美投資呈現(xiàn)勢如破竹之勢。

在執(zhí)掌A123、菲斯科等多個并購案，并在美國有著20年投資經(jīng)驗的萬向美國公司總裁倪頻看來，美國政界對中國投資出現(xiàn)明顯的兩極化現(xiàn)象，他告訴記者：“一些國會議員總是愛對中國公司‘瞪眼’，但是州和地方政府卻無比熱情。只要你能給當?shù)貛矶愂蘸途蜆I(yè)，他們就會為你創(chuàng)造有利條件?！?/p>

萬向收購菲斯科時就受到了工廠所在地特拉華州政府的熱烈歡迎。力推清潔能源產(chǎn)業(yè)的美國能源部部長莫尼茲也對萬向表示，能源部有160億美元的新能源扶持基金，歡迎萬向提出申請。

位于美國南部的亞拉巴馬州為了吸引中國的金龍集團落戶，促成該州議會通過相關(guān)立法，先后籌集數(shù)百萬美元建設(shè)高壓變電站，還為金龍集團修建了一條專用道路和鐵路大橋。

由于赴美投資的快速增長只是最近幾年的事情，加上統(tǒng)計樣本方法各異，目前各方對中企在美投資的統(tǒng)計數(shù)據(jù)差異較大。按照中國商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)，2013年中企對美直接投資額為42.3億美元，美國商務(wù)部的數(shù)據(jù)為80.7億美元，而根據(jù)長期跟蹤中國企業(yè)海外投資的美國羅迪厄姆咨詢集團（Rhodium Group）的數(shù)據(jù)，這一數(shù)字已達到創(chuàng)紀錄的140億美元。

雖然絕對數(shù)字不一，但各方數(shù)據(jù)都顯示，去年的投資總額已較前一年翻倍，其中包括雙匯收購史密斯菲爾德、中海油收購加拿大尼克森公司（其在美國的資產(chǎn)）、中國上海投資集團復興國際收購大通曼哈頓廣場等幾宗大筆交易。中企在美的投資行業(yè)從前些年集中在化工和電子設(shè)備制造業(yè)，現(xiàn)已擴大到房地產(chǎn)、食品、能源（尤其是新能源）、娛樂業(yè)，等等。盡管如此，中企在美投資目前還不到其全部海外投資的2%，未來進一步增長的潛力巨大。

“最怕在火車頂上跳舞”

中企在美收購的大單并不多，但是每一筆都會置于美國政商媒體的“聚光燈”和“放大鏡”下。美國政府總體上歡迎中國投資，但是總有一些反華議員會時不時跳出來對一些大的并購橫加阻撓，部分交易在政治壓力下被迫流產(chǎn)，不免讓人覺得中國企業(yè)在美國投資的政治環(huán)境有一些不確定性。

對此，倪頻認為，美國社會是一個多元表達的“萬花筒”，政治上實行三權(quán)分立，政府對經(jīng)濟的干預(yù)有限，而國會議員經(jīng)常跳出來發(fā)表不同意見也是常態(tài)。中國企業(yè)在美國投資一定要先搞清楚這種獨特的政治生態(tài)和經(jīng)濟運行體系，然后再尋找應(yīng)對之策。

“一些國會議員總是在涉華并購上表達不同意見，這就是他們的任務(wù)，是他們工作的一部分。萬向收購A123時，由于A123涉及一些軍方合同，收購遭到一些國會議員的強烈反對。但是事后這些議員告訴我，他們所在的選區(qū)有很大一部分是軍事基地，而他們當時并無權(quán)了解這樁并購的細節(jié)，所以當時他們必然要站出來反對。”倪頻說。

倪頻給記者打了個比方：“中國企業(yè)在美國就像一列火車，火車一直沿著鐵軌在跑。最怕的就是你沒事跑到火車頂上去跳舞，風一來就把你刮跑了。政治的東西就是一陣風，吹一吹總會過去的。這陣風過去后，行政部門還是會按程序走，而議員是不負責行政審批的。這就好像立法部門‘只長嘴不長腳’，‘長腳’的是行政部門。所以千萬不要去跟議員辯論，這也不是你的強項?！?/p>

正如萬向收購A123的案例，待到美國大選之后、輿論風潮平息，并購最終回歸商業(yè)本身，萬向如愿以償。至于收購完成之后，就更沒有人再與萬向糾纏那些事了。

但是倪頻也指出，議員對行政部門并非沒有影響力，這種影響力是間接的，傳導到行政部門的高層后會產(chǎn)生壓力，這時候行政部門需要去平衡。但總體上行政部門是站在企業(yè)這邊的，也要按程序辦事，否則企業(yè)可以去告他們。

國家安全審查之關(guān)

國家安全審查，是中企邁入美國必須要過的一道敏感且微妙的關(guān)卡。近日，三一重工集團在美關(guān)聯(lián)公司起訴奧巴馬政府和負責該審查的外國在美投資委員會（CFIUS），稱其以威脅國家安全為由越權(quán)阻撓三一收購美國風電廠，官司獲得階段性勝利。

這是外國公司首次利用美國司法程序挑戰(zhàn)國家安全審查機制中的不合理程序，該事件再次將國家安全審查置于焦點。

成立于1975年的CFIUS是美國聯(lián)邦政府負責對外資收購進行國家安全審查的跨部門機構(gòu)，組成人員囊括了財政部、司法部、國防部、國土安全部等美國經(jīng)濟和安全要害部門的全部高官。

有關(guān)CFIUS職權(quán)的最新法律，是美國2007年頒布的《外國投資和國家安全法》。根據(jù)該項法律，CFIUS可對任何外國公司擁有或控制美國實體的交易進行安全審查，審查范圍包括交易對國家經(jīng)濟運行、國土安全、關(guān)鍵性基礎(chǔ)設(shè)施、關(guān)鍵技術(shù)、重大能源資產(chǎn)、反恐怖主義等多方面的潛在影響。不過，該項法律并未就“國家安全”給出清晰的定義，CFIUS的每個成員都可按照其所在政府機構(gòu)的特定法律職權(quán)來理解和詮釋“國家安全”概念，從而使得該委員會具有較大的自由裁量權(quán)。

目前中美正加速推進雙邊投資協(xié)定談判，中方的一大訴求就是希望美方在國家安全審查上能夠給出更明晰的界定和解釋，以減少中國投資的不確定性。在剛剛結(jié)束的第六輪中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟對話上，美方承諾將提高相關(guān)法規(guī)程序的透明度，雙方承諾繼續(xù)就美國的外國投資審查程序中的概念進行討論和解釋。

美國智庫彼得森國際經(jīng)濟研究所高級研究員西奧多·莫蘭告訴《財經(jīng)國家周刊》記者，美國的確需要更清楚地界定“威脅國家安全”的定義。

比如，關(guān)于外國公司對美國一些經(jīng)濟行業(yè)的“控制”應(yīng)該有更具體的定義，這種“控制”是體現(xiàn)在供應(yīng)商很集中，還是可替代的選擇很少，抑或是轉(zhuǎn)向另一種來源的成本過高？此外，對于可能引起軍事技術(shù)泄露的交易，相關(guān)部門應(yīng)搞清楚是否有其他可替代的技術(shù)來彌補，如果有，交易就不會對國家安全造成威脅。

對此，美國財政部負責國際事務(wù)的前部長助理克萊·洛厄里告訴《財經(jīng)國家周刊》記者：“關(guān)于哪些涉及威脅國家安全，我們唯一可以確定的是像‘9·11’那樣的恐怖事件屬于此范疇。除此之外，美方并不方便對其他因素給出明確界定?！?/p>

談到三一勝訴奧巴馬一案的影響，洛厄里承認此案確實暴露了CFIUS審查程序不夠透明的問題。三一案或許會促使CFIUS和外國投資者對美國政府在國家安全方面的疑慮進行更公開深入的討論。但是，他同時指出，CFIUS的調(diào)查會涉及大量保密信息，而哪些信息屬于保密內(nèi)容美國法律有明確規(guī)定，期望有特別多的信息能被公開并不現(xiàn)實。

長期追蹤中國企業(yè)在美投資的美國企業(yè)研究所高級研究員史劍道認為，每個國家的市場都有局限性，美國在高技術(shù)市場的限制就比較多，這是事實。中國企業(yè)一定要選對合適的投資行業(yè)，避開那些敏感行業(yè)，以及那些中國政府未對美國企業(yè)開放的行業(yè)。此外，找到真正了解美國情況的顧問、選擇合適的投資時機也很重要。