房貸松綁真的會利好股市？

國慶長假之后，投資者不但期待開門紅，更期待一個“十月紅”。盡管近期周邊不斷有事，但總的看中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定向好趨勢不會改變，全面深化改革箭在弦上、定力盡顯，“最有定力的牛市”也很可能繼續(xù)演繹。

隨著各地不同程度松綁限購政策和個人房貸松綁，似乎讓經(jīng)歷了“金九”夢碎后的開發(fā)商們看到了“銀十”的希望。但宏觀數(shù)據(jù)不理想使政府繼續(xù)放松政策刺激經(jīng)濟(jì)的可能性上升，A股地產(chǎn)板塊的防御性機(jī)會將依然存在。

“限字訣”退場能否帶來樓市回暖？股市神經(jīng)將被如何牽動？近日，本刊記者就此對相關(guān)市場人士進(jìn)行了采訪。

房產(chǎn)新政在市場持續(xù)發(fā)酵

股市與經(jīng)濟(jì)歸根結(jié)底是一脈相承，盡管之前兩者似乎沒什么必然聯(lián)系，但我們看到，在對待經(jīng)濟(jì)增長手段時，先調(diào)，下猛藥；再穩(wěn)，微刺激。對待地產(chǎn)亦如此，先調(diào)控，收；再寬松，放。

有人說，早知如此，之前為什么要限購要限貸?。魁R魯證券相關(guān)分析師告訴《齊魯周刊》記者，這其中“當(dāng)然大不一樣”。地產(chǎn)本來就起了泡沫，不限不查，這泡沫還真擠不掉。如今松綁了，可經(jīng)過前面一折騰也就不一樣了，留下來的必然是精英。同時，對于地產(chǎn)業(yè)的態(tài)度也與之前大相徑庭。因此，上述市場分析師告訴記者，未來房地產(chǎn)政策繼續(xù)放松是大勢所趨，將對股市構(gòu)成重大利好。更有市場評論人士把房地產(chǎn)調(diào)控松綁列為推動A股長線走牛的利好支撐之一。有關(guān)“只要房貸余額償清都算首套房”，在節(jié)后A股恢復(fù)交易便刺激房地產(chǎn)板塊走強(qiáng)，個別二線地產(chǎn)股甚至漲停。

節(jié)后順利上演開門紅，使中國股市再一次用靚麗的表現(xiàn)領(lǐng)漲全球，這便給了市場無限的想象空間。事實(shí)上，也確實(shí)有遐想的理由。經(jīng)此一漲，大盤未來摸到2400點(diǎn)也就不再有什么大問題，但依然有人小心翼翼地疑問，對于2400點(diǎn)的大盤高度，行情暴發(fā)的本質(zhì)是什么？

招商證券相關(guān)人士告訴《齊魯周刊》記者，這當(dāng)然是國家對于金融地產(chǎn)的維穩(wěn)。所以，對地產(chǎn)的操盤手法，體現(xiàn)了國家對治理經(jīng)濟(jì)與社會的新玩法。這東西絕不是痛下打手，而是要辨證施治，使其在穩(wěn)定中為經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型打開新局面。

如今效果來了，股市也要好了。我們看到，十一長假恢復(fù)交易，萬科A的先知先覺資金便已于開盤介入，天天喊地產(chǎn)還有大上升空間的任大炮的華遠(yuǎn)地產(chǎn)漲停了，還有幾只中盤低價地產(chǎn)也漲停，其余地產(chǎn)同樣有不錯表現(xiàn)。在地產(chǎn)板塊引領(lǐng)下，銀行股當(dāng)然穩(wěn)定了。同時，對地產(chǎn)貸款資產(chǎn)證券化受益的信托業(yè)也要上行了。

安信證券分析師萬知也對記者稱，房貸寬松已是大勢所趨，未來房地產(chǎn)行業(yè)的需求和供給端的各種限制均將陸續(xù)放開，以行政手段為主的房地產(chǎn)調(diào)控正逐步被市場化手段所取代。地產(chǎn)股投資將逐漸從政策向基本面轉(zhuǎn)變。

銀河證券分析師趙強(qiáng)同樣認(rèn)為，“金九銀十”競爭加劇，表現(xiàn)不容樂觀，地方及中央進(jìn)一步出臺放松政策預(yù)期加強(qiáng)，放松限貸政策為大勢所趨。因此，地產(chǎn)股估值修復(fù)空間增大。

地產(chǎn)板塊短期仍難言樂觀

雖然節(jié)后恢復(fù)交易地產(chǎn)板塊表現(xiàn)搶眼，對地產(chǎn)股短期走勢機(jī)構(gòu)依然面臨較大分歧。國信證券認(rèn)為宏觀數(shù)據(jù)低于預(yù)期，地產(chǎn)板塊防御機(jī)會凸顯。“8月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.9%，環(huán)比回落2.1個百分點(diǎn)遠(yuǎn)低于市場預(yù)期；社會消費(fèi)品零售同比增長11.9%也不及預(yù)期。宏觀數(shù)據(jù)不理想使政府繼續(xù)放松政策刺激經(jīng)濟(jì)的可能性上升，A股地產(chǎn)板塊的防御性機(jī)會將依然存在?！?/p>

平安證券則較為謹(jǐn)慎，分析稱目前一些地方政府政策松綁措施已出盡，前期地產(chǎn)股股價上漲對政策紅利反應(yīng)較充分。若在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)低迷疊加較低通脹水平下，全面降準(zhǔn)或降息，則對地產(chǎn)板塊會有短期較強(qiáng)刺激作用，但政策走向還具有很強(qiáng)的不確定性。因此，投資者依然需要關(guān)注基本面走向，若經(jīng)濟(jì)環(huán)比同比數(shù)據(jù)持續(xù)改善，“暖冬行情”將使銷售表現(xiàn)超越大市的公司股價走強(qiáng)。相較于政策驅(qū)動的單邊上漲行情，基本面驅(qū)動的行情其過程可能較為曲折。

但短期看，持悲觀聲音更多。華融證券預(yù)計，目前存貨偏高的情況下，收縮投資、加大去庫存力度是房企的主要任務(wù)，四季度房地產(chǎn)市場仍將以價換量。今年行業(yè)整體增速有限，行業(yè)業(yè)績難以大幅增長，地產(chǎn)股估值大幅提升空間有限。

另有券商分析師告訴《齊魯周刊》記者，房地產(chǎn)成交的恢復(fù)一方面依靠需求轉(zhuǎn)暖，另一方面依靠政策的刺激。短期來看，房價下跌預(yù)期并未改變，房地產(chǎn)板塊整體可能會弱勢下行，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎對待。

上述分析還對記者稱，地產(chǎn)行業(yè)景氣度仍處下滑過程，對大多數(shù)地產(chǎn)股來說，隨著房價回落，銷售疲軟，競爭激烈，其實(shí)面臨著轉(zhuǎn)型的壓力，連萬達(dá)這樣的地產(chǎn)巨頭都積極尋求與百度、騰訊合作走商業(yè)地產(chǎn)電子商務(wù)化模式，A股中的地產(chǎn)股題材機(jī)會也只能在此孕育。因此，除了萬科、金地這樣的大型地產(chǎn)龍頭會繼續(xù)在地產(chǎn)行業(yè)深耕，投資者要尋找地產(chǎn)股的投資機(jī)會仍主要是國資地產(chǎn)公司的混改題材以及民營、中小地產(chǎn)商轉(zhuǎn)型的資產(chǎn)整合機(jī)會。

改革將構(gòu)成行情主線

采訪中，上述市場人士普遍認(rèn)為，除了房產(chǎn)新政對股市的利好，10月還有兩個重要政策性節(jié)點(diǎn)對市場構(gòu)成影響，一是滬港通的正式啟動，一是即將召開的十八屆四中全會。

對于前者，市場今年以來已經(jīng)反復(fù)炒作，隨著各項規(guī)則體系的逐步完備，分析人士預(yù)計滬港通的正式啟動或就在10月底。正是因?yàn)樵撘蛩匾驯皇袌龆啻螐?qiáng)化，隨著滬港通進(jìn)入倒計時，其對市場的短期影響反而產(chǎn)生了明顯分歧。

申銀萬國分析師錢康寧告訴記者，滬港通的短期市場影響可能有限，但中長期看，則可能改變A 股市場的游戲規(guī)則和估值體系。除了市場普遍判斷的A股的投資理念將弱化大盤股、小盤股的標(biāo)簽，更關(guān)注價值股和成長股的區(qū)分之外，錢康寧還認(rèn)為，滬港通也為規(guī)模龐大的離岸人民幣提供了更為通暢的回流渠道。

另一個影響更為深遠(yuǎn)的節(jié)點(diǎn)性事件，當(dāng)然是十八屆四中全會的召開。

方正中期期貨牛秋樂告訴《齊魯周刊》記者，會議上可能涉及的重點(diǎn)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的重大政策利好預(yù)期，有望成為市場熱點(diǎn)甚至推動股指全面走強(qiáng)。實(shí)際上，在“新常態(tài)”下，改革已經(jīng)成為未來政策的主旋律。匯豐晉信基金分析師亦稱，政府將會更多地將采取制度創(chuàng)新等手段，充分釋放市場活力來解決中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性矛盾。因此，四季度的投資策略便是“與改革共舞”，從改革受益角度看，國企改革、新能源政策改革、節(jié)能環(huán)保改革、反壟斷和國產(chǎn)化改革、農(nóng)業(yè)和農(nóng)村土地改革、醫(yī)療服務(wù)、教育、文化、科研和體育改革等，都是值得關(guān)注的題材。

但需要注意的是，四季度也會有一些因素可能加劇A股市場震蕩。一是三季度報表進(jìn)入披露期，企業(yè)盈利增速仍有進(jìn)一步下調(diào)風(fēng)險；二是經(jīng)歷了前期持續(xù)上漲，市場整體估值水平已明顯上升，尤其是中小市值股票，在年末資金壓力下獲利回吐有可能導(dǎo)致波動加??；三是IPO注冊制等重大改革方案可能在四季度出臺，短期或改變當(dāng)前A股供不應(yīng)求的心理預(yù)期，同時也會給當(dāng)前異常火爆的并購重組市場降溫。

資訊

Nugen Capital 宣布完成10MW太陽能系統(tǒng)，比亞迪成功拓展美國東海岸光伏市場

本刊訊 9月25日，美國知名可再生能源開發(fā)商N(yùn)uGen Capital近日宣布其在馬薩諸塞州的多個光伏太陽能電站項目竣工投產(chǎn)。項目容量總計為10MW的光伏組件全部由比亞迪提供。目前比亞迪光伏組件及相關(guān)產(chǎn)品在全球范圍內(nèi)安裝量已超過2GW。

NuGen Capital首席執(zhí)行官David Milner先生表示：“非常榮幸能夠在這四個太陽能光伏項目中與比亞迪合作，我們對比亞迪光伏組件的品質(zhì)和能效都非常有信心。我們認(rèn)為比亞迪在可靠性和成本方面都非常具有競爭力。隨著NuGen Capital的業(yè)務(wù)在全球范圍內(nèi)不斷得到拓展，我們期待在將來能夠與比亞迪有更多的合作。”

比亞迪股份有限公司海外太陽能銷售總經(jīng)理趙彤先生也對此次合作給予高度評價：“比亞迪非常高興與Nugen Capital在馬薩諸塞州最具創(chuàng)新的太陽能光伏項目建立深度的合作關(guān)系，并且我們也非常欣賞Nugen Capital在光伏產(chǎn)業(yè)方面的戰(zhàn)略眼光和視野。此次與Nugen Capital的合作項目是目前比亞迪在美國東海岸的最大項目，相信該項目的成功將使得我們的光伏產(chǎn)品在美洲地區(qū)的推廣登上一個新的臺階。”

無論是技術(shù)還是品質(zhì)，比亞迪光伏產(chǎn)品都能充分滿足美國地區(qū)不斷提高的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和市場需求，這將使其在整個美國市場的拓展呈現(xiàn)良好的態(tài)勢。此次成功完成該項目的出貨，不僅標(biāo)志著比亞迪的太陽能產(chǎn)品在美國東海岸地區(qū)得到了充分的認(rèn)可，同時也極大地提高了比亞迪品牌在美國市場的品牌影響力和產(chǎn)品競爭力。作為中國新能源光伏行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)之一，比亞迪光伏技術(shù)及組件將憑借其在全球范圍內(nèi)領(lǐng)先的高品質(zhì)、高效率及高安全性的特點(diǎn)，進(jìn)一步打開美國乃至整個北美市場。

此次竣工投產(chǎn)的四座太陽能電站分別坐落在馬薩諸塞州的Lunenburg、Whatley和Hadley，這些電站將為當(dāng)?shù)氐墓S、市政設(shè)施以及高校場所等提供電力支持。

尊貴再進(jìn)化 潤華天信新奧迪A8L上市

本刊訊 2014年9月27日，全新奧迪A8L上市品鑒會在濟(jì)南潤華天信奧迪榮耀啟幕，全新A8L駕臨濟(jì)南，賦予“尊貴”新內(nèi)涵。大師級的藝術(shù)，就是將每一完美經(jīng)典，皆化作今次創(chuàng)作新起點(diǎn)。至此理念，新奧迪A8L攜獨(dú)創(chuàng)科技與一流工藝全新登場。全新系列發(fā)動機(jī)，QUATTRO全時四輪驅(qū)動系統(tǒng)，可調(diào)空氣懸掛系統(tǒng)，ASF全鋁車身框架結(jié)構(gòu)，MMI多媒體交互系統(tǒng)及諸多豪華配備皆囊括其中。將藝術(shù)靈感與王者氣度融于一身，引領(lǐng)豪華概念駛?cè)敫戮辰纭?每一代奧迪A8L都以耳目一新的前瞻理念和創(chuàng)新科技詮釋著老牌奢華。相信新一代的奧迪A8L將秉承家族的前瞻科技、工業(yè)美學(xué)和至臻品質(zhì)融于一身，從多個維度展現(xiàn)了“尊貴再進(jìn)化” 。