治理前沿

“獨立董事治理行為的首要機制是聲譽激勵，然而這一機制的有效性在中國卻長期囿于數(shù)據(jù)的可獲得性而未得到充分。基于此，我們首次根據(jù)百度中文搜索引擎數(shù)據(jù)反映的社會知名度來衡量獨立董事個人的社會聲譽激勵強度，進而從高管薪酬—業(yè)績敏感性視角檢驗了獨立董事的社會聲譽激勵效應(yīng)，也即所謂的明星效應(yīng)。實證研究發(fā)現(xiàn)，同等條件下，聘請高社會知名度的明星獨立董事的上市公司具有顯著更低的高管薪酬—業(yè)績敏感性，即明星獨董顯著降低了公司高管薪酬契約的有效性，而且這一結(jié)果主要反映在薪酬政策不受政府管制的民營上市公司?！?/p>

——廈門大學(xué)管理學(xué)院羅進輝教授