誰的山河智能？

只要沒有出差，69歲的何清華幾乎每天都會把公司的生產(chǎn)車間巡視一遍。這位53歲才開始創(chuàng)業(yè)的企業(yè)家，至今仍保持著每天早晨7點前后到辦公室，晚上10點左右回家的習(xí)慣，每周只休息一天。

他牢牢掌控著山河智能。即使已近“古稀之年”，公司的大小事務(wù)，他仍喜歡“事必躬親”。這家公司持續(xù)引來過從省級到中央領(lǐng)導(dǎo)的高度青睞，同時還是中央電視臺《新聞聯(lián)播》的?？汀?/p>

2009年，何清華榮獲有“工業(yè)奧斯卡獎”之稱的美國工業(yè)概念設(shè)計金獎。這是中國工程機械企業(yè)第一次走上該獎項的最高領(lǐng)獎臺，無疑是對他多年來主抓研發(fā)的最好褒獎。

再往前十年，1999年，脫胎于長沙建機院的中聯(lián)重科已經(jīng)成立七年，小何清華9歲的中聯(lián)重科董事長詹純新正緊鑼密鼓地籌備公司上市；創(chuàng)辦已有五年的三一重工在工程機械市場也斬獲頗豐，小何清華10歲的三一重工董事長梁穩(wěn)根享受著行業(yè)內(nèi)外的贊譽。同時，經(jīng)歷坎坷的“何老師”在中南大學(xué)輾轉(zhuǎn)反側(cè)——學(xué)校超前的研究成果，并不能在企業(yè)很好地實現(xiàn)價值。

幾經(jīng)思量之后，何清華決定創(chuàng)業(yè)。1999年8月，依靠50萬元借款，何清華和幾個志同道合的朋友租賃下一個廢舊廠房，瞄準工程機械行業(yè)中的小型挖掘機。其時，國內(nèi)挖掘機處于最低谷，近90%的市場被外資品牌占領(lǐng)。憑著湖南人的“霸蠻”，特別注重產(chǎn)品研發(fā)的何清華，讓產(chǎn)品一下子就打開了局面。

巔峰時期，山河智能產(chǎn)品批量銷往全球50多個國家和地區(qū)，直接和日本小松（Komatsu）這類全球工程機械巨頭同臺競技。2006年，山河智能成功上市。2007年和2008年，公司連續(xù)入選“年度中國上市公司價值百強暨第二屆中小板公司五十強”，一時風(fēng)光無二。

和多數(shù)企業(yè)在順風(fēng)順水時的選擇一樣，山河智能也在企業(yè)快速發(fā)展時選擇了“多元化”，不僅先后涉足起重機械、采煤機械、礦山設(shè)備等工程機械產(chǎn)品，還開始進入飛機領(lǐng)域、游艇行業(yè)這些“小眾”產(chǎn)品。

何清華并不諱言“有些產(chǎn)品確實是因為我的個人愛好和興趣才做的”，其邏輯也并不復(fù)雜：既然小型挖掘機可以成功，其他產(chǎn)品為什么不能？不過，直至今日，這種“多元化”難言成功。

2014年4月9日，山河智能發(fā)布了2013年報。其中顯示，2013年山河智能實現(xiàn)營收21億元，同比增長9.06%；凈利潤2731萬元，同比增長201%。值得一提的是，營業(yè)外收入高達6720萬元，其中6384萬元來自財政補助。實際上，扣除非正常性損益后，公司凈利潤還虧損了2656萬元。

依靠政府補貼才勉強實現(xiàn)盈利，何以至此？事實上，自上市以來，山河智能一直處于“增收不增利”的狀態(tài)。2006年-2013年的七年時間里，山河智能的收入從6.37億元，增長至21.13億元，漲幅高達2.3倍，但凈利潤卻從8093萬元下滑至2731萬元。

與之形成對比的是，三一重工的收入從2006年的45.74億元，增長至2013年的373.28億元，同期凈利潤從5.75億元增長至29.03億元；中聯(lián)重科的收入則從46.58億元增長至385.42億元，凈利潤從4.81億元增長至38.39億元。

“三駕馬車”中增收不增利的唯有山河智能。以實力計，山河智能自然不能與同行業(yè)的三一重工和中聯(lián)重科相較。事實上，隨著全球工程機械市場進入低谷，行業(yè)正加速向“寡頭時代”邁進，類似山河智能這種中型工程機械企業(yè)，面臨著三一重工、中聯(lián)重科等行業(yè)“巨無霸”和小型工程機械公司的雙重擠壓，發(fā)展空間加劇萎縮。

“我是技術(shù)出身，是長處，也是短處。”何清華對《財經(jīng)》記者說。

這樣的“反思”或許有些晚?！?1世紀經(jīng)濟報道》在最近的一篇報道中，援引一位熟悉何清華的資本市場人士的話稱：“何清華對公眾公司的認識有偏差，總認為山河智能是自己個人的公司，因此常有逾規(guī)行為。加上近年工程機械行業(yè)整體低迷，公司利益輸送產(chǎn)生的業(yè)績虧空正好可以借行業(yè)下行之名得以抹平?！?/p>

山河智能董秘蔡光云對《財經(jīng)》記者有類似的表述：“他總覺得公司就是自己一個人的，有時候吃也在這里，住也在這里，這個嚴格意義上來說，也是不好的嘛?！?/p>

但蔡光云相信何主觀上不會愿意去做一些違規(guī)的事情，而是很多時候并沒有意識到違規(guī)。蔡光云強調(diào)，何清華并不缺錢，但生活一直非常簡樸，不太可能為了個人的一些小利益而主動犯錯誤。

愛好還是事業(yè)？

2008年3月4日，湖南山河科技股份有限公司（下稱山河科技）正式成立，這是一家主營民營航空產(chǎn)品的公司。生產(chǎn)小飛機是何清華多年來的一個個人愛好，他從不否認。他說從小時候起，就對能飛的東西非常癡迷。

其實，在此之前，小飛機就一直以“項目”的方式存在于山河智能，主要由何清華帶領(lǐng)的一個研究生團隊在做，也從國外聘請了一些專家。

2008年，何清華攜山河智能出資2000萬元設(shè)立山河科技，其中，何清華出資1600萬元，持有80%的股權(quán)；山河智能出資400萬元，持股20%。通過這種股權(quán)結(jié)構(gòu)，何清華將自己的“個人愛好”和山河智能捆綁在了一起。

2009年12月，山河科技實行增資擴股，注冊資本增加至5105萬元，此次增資吸收了46名自然人股東（主要為何清華的親屬及山河智能高管）。2012年和2013年，山河科技又進行了兩次增發(fā)，最新股權(quán)結(jié)構(gòu)為：何清華持股22.47%，山河智能持股13.48%，其他46名自然人股東持股64.05%。

這種投資得到回報。2013年，山河科技生產(chǎn)的小型飛機“阿若拉SA60L”獲得中國民航局頒發(fā)的生產(chǎn)許可證，中國第一個自主品牌輕型運動飛機批量生產(chǎn)線正式建立。不過，由于生產(chǎn)并未上規(guī)模，山河科技一直未曾盈利。

常年虧損，何以為繼？蔡光云在2012年的錄音中曾說：“山河科技把這邊的費用挖過去，不還是用這邊的錢投的。你想，去年（2011年）、前年（2010年），這幾年每年管理費用才300萬元，夠嗎？租房多少錢？工資多少錢？一年至少不下1000萬元。錢是哪里來的？這邊付的。我去檢查，我把它抹掉了。付山河科技什么費用，付山河科技什么什么。在檢查以前，我去財務(wù)專門做了這個。我說這個事要是查到了，那就真不得了，嚴重的違規(guī)，那叫大股東侵占?！?/p>

蔡光云提及，山河智能通過代山河科技支付房租、工資等費用，無償借設(shè)備、無償使用商標等方式向山河科技輸送利益。他同時抱怨與山河科技的很多事情做得并不干凈?！拔覄倎韮蓚€月的時候，就有人和我說，你們何老師，就希望搞這種不清不楚的東西?！辈坦庠朴?010年4月加盟山河智能，擔(dān)任副總經(jīng)理兼董事會秘書。

2014年7月21日，在回應(yīng)《財經(jīng)》記者關(guān)于山河智能向山河科技輸送利益之說時，何清華稱，“山河科技最開始就是以一個項目的形式存在，因為一個項目不會憑空而生，早期怎么可能分得那么清楚？”

在澄清公告中，山河智能也否認了向山河科技輸送利益之說。

控制力

除了小飛機，游艇是何清華的另一個愛好。

2011年，湖南山河游艇股份有限公司（下稱山河游艇）成立，何清華任法定代表人，股權(quán)結(jié)構(gòu)為：山河智能25%、山河科技50%以及自然人陳純毅25%。山河游艇同樣不賺錢。山河智能年報顯示，2011年-2013年，山河游艇凈利潤分別為76萬元、-67萬元、-214萬元。

山河智能2013年報顯示，公司11個主要子公司和參股公司，僅有3家盈利，盈利總額約159.5萬元，其余8家共虧損約2246.67萬元。

對此，何清華在2013年度業(yè)績網(wǎng)上說明會上回應(yīng)：原因是宏觀經(jīng)濟形勢的變化，且很多控股子公司尚處于投入階段，基于這些原因，部分控股子公司虧損也是正常的。

一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士認為，山河智能的研發(fā)確實厲害，但何清華“喜歡什么就研發(fā)什么，毫無戰(zhàn)略可言”。

何清華曾向媒體解釋自己的“多元化”戰(zhàn)略：山河智能擁有深厚的技術(shù)積累，只要經(jīng)過轉(zhuǎn)化，都可以變成現(xiàn)實生產(chǎn)力?！拔覀€人從小就喜歡動手制造東西，從這一點來說算是圓了夢。今后將發(fā)揮自己和企業(yè)的優(yōu)勢，逐步在裝備制造領(lǐng)域把公司打造成一個以工程機械為主體，涉及礦山機械、通用航空以及相關(guān)配套行業(yè)的大型裝備制造集團?！?/p>

《21世紀經(jīng)濟報道》曾援引山河智能一位離職高管的話稱：“何清華喜歡按照自己的興趣做事，比如游艇和小飛機，我們都認為公司沒有優(yōu)勢而且也不賺錢，建議不要做，但是他說這是他的興趣和夢想，堅持要做，而且還要拉上山河智能一起做?！?/p>

事實上，何清華的個人意愿不僅僅體現(xiàn)在公司戰(zhàn)略層面，也體現(xiàn)在日常的工作和生活中。據(jù)《財經(jīng)》記者了解，何清華前幾年到國外出差，不愿意坐公務(wù)艙，而是經(jīng)濟艙，同時要求所有高管能坐火車就不要坐飛機。出差在外，他往往會選擇便宜的經(jīng)濟型酒店，同時甚至?xí)笸械膯T工和他一起住標間。

“具體的財富數(shù)字并不是我最關(guān)心的，我更看重對公司的控制力以及自己的意愿在公司能得到較好的貫徹?！?006年山河智能上市時，何清華如是說。