改革忌急功近利 調(diào)整忌優(yōu)柔寡斷

今年全國(guó)“兩會(huì)”的召開，激發(fā)人們對(duì)新一輪改革行動(dòng)落實(shí)的熱情。而略顯疲軟的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，又讓人們感到些許春寒。如何在改革、調(diào)整與穩(wěn)定之間求得平衡，如何實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中求進(jìn)，又成為人們普遍關(guān)注的話題。

這其中，以改革促發(fā)展、通過改革釋放增長(zhǎng)紅利，已成朝野共識(shí)。此前召開的討論國(guó)務(wù)院擬提請(qǐng)審議《政府工作報(bào)告》稿的中共中央政治局會(huì)議即指出，實(shí)現(xiàn)今年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)任務(wù)，“要向深化改革要?jiǎng)恿Α薄?/p>

通過改革來(lái)修正阻礙市場(chǎng)發(fā)揮基礎(chǔ)性資源配置作用的扭曲性因素，求得中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展，是深化改革的題中應(yīng)有之義。我們同時(shí)需要清醒地認(rèn)識(shí)到，改革是一項(xiàng)長(zhǎng)期的進(jìn)程，是一個(gè)系統(tǒng)工程，需要縝密的頂層設(shè)計(jì)和審時(shí)度勢(shì)的推出節(jié)奏。從某種意義上講，改革是利益重組的過程，是去腐生肌的過程，是揮別舊招式學(xué)習(xí)新路數(shù)的過程，其中有阻力，有風(fēng)險(xiǎn)，甚至?xí)蟹磸?fù)，需要有忍受陣痛的能力和咬牙頂住的定力，非如此，不能收獲改革紅利。

寄望通過改革收到“立竿見影”的效果，往往是不切實(shí)際的，更多時(shí)候我們反而要妥善應(yīng)對(duì)改革帶來(lái)的逆增長(zhǎng)效應(yīng)，從而以短痛換取長(zhǎng)治久安。關(guān)于改革的種種急功近利的想法，一方面會(huì)讓我們?cè)谛枰杏补穷^時(shí)裹足不前，另一方面會(huì)讓我們借改革的名義尋求新的增長(zhǎng)“捷徑”，不僅貽誤改革，更會(huì)遺患后世。

更多將長(zhǎng)期而非即期增長(zhǎng)與改革掛鉤，更多將改革努力聚焦到各項(xiàng)支撐中國(guó)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的市場(chǎng)要素的培育，方為以改革促增長(zhǎng)真義。前述中共中央政治局會(huì)議即指出，要促進(jìn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化和農(nóng)村改革發(fā)展，推進(jìn)以人為核心的新型城鎮(zhèn)化，以創(chuàng)新支撐和引領(lǐng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。要促進(jìn)教育事業(yè)優(yōu)先發(fā)展、公平發(fā)展，推動(dòng)醫(yī)改向縱深發(fā)展，促進(jìn)文化事業(yè)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展，推進(jìn)社會(huì)治理創(chuàng)新。提出改革重點(diǎn)清單，即體現(xiàn)了以長(zhǎng)期改革來(lái)謀取發(fā)展紅利的思路和決心。

改革忌急功近利，關(guān)鍵領(lǐng)域的調(diào)整則應(yīng)力忌優(yōu)柔寡斷。在扎實(shí)推進(jìn)長(zhǎng)期改革的同時(shí)，必須下決心處理困擾中國(guó)經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行的棘手議題，以免遷延時(shí)日，令其成尾大不掉之勢(shì)。當(dāng)下需當(dāng)機(jī)立斷給出解決之道的一是債務(wù)重組，二是清理產(chǎn)能過剩。在某種程度上，兩者又互為表里。

美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘在其新著《動(dòng)蕩的世界》中反思金融“脫實(shí)入虛”時(shí)指出，金融體系在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的最終目的，是把一個(gè)國(guó)家的儲(chǔ)蓄加上來(lái)自國(guó)外的借款，轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)工廠設(shè)備和人力資本的投資，經(jīng)資本帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的最大收益率，并促進(jìn)這個(gè)國(guó)家的人均小時(shí)產(chǎn)出率的最大提升。

如今我們的金融體系似乎無(wú)法勝任此使命。從去年的錢荒到日前的信托違約事件，都凸顯巨大總量下的資金饑渴癥，表明金融體系正在受累于負(fù)債鏈條緊繃之“不可承受之重”。不盡快求得突圍路徑，則不僅危及當(dāng)下的增長(zhǎng)，還會(huì)累及正在推進(jìn)的利率市場(chǎng)化改革——一個(gè)“余額寶”即足以讓整個(gè)銀行界叫苦不迭，金融體系在應(yīng)對(duì)這種另類利率市場(chǎng)化壓力“測(cè)試”中的脆弱性一覽無(wú)余。

監(jiān)管層不再往資金池里放水，其初衷是正確的。一方面監(jiān)管層希望斷絕地方政府和影子銀行體系借新還舊的迷思，另一方面希望盤活存量將資金逼入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，防止資金空轉(zhuǎn)。然而，正如格林斯潘所指出的那樣，“人們總是傾向于通過逐步收緊貨幣政策，以漸進(jìn)方式去除泡沫，但在實(shí)際操作中，此類漸進(jìn)政策似乎從來(lái)沒有奏效過?！贝溯唫鶆?wù)的形成有著強(qiáng)烈的行政色彩，將板子全打在地方政府和銀行身上是不公平的。又要銀行出資“襄助”4萬(wàn)億大業(yè)，又要其執(zhí)行相對(duì)嚴(yán)格的存貸標(biāo)準(zhǔn)和資本充足率，銀行只能求助于表外業(yè)務(wù)和各種通道類公司來(lái)實(shí)現(xiàn)“銀政合作”的曲徑通幽。債務(wù)激增以行政始，而寄望以利率市場(chǎng)化倒逼債務(wù)消化終，幾近無(wú)法完成的使命。

我們必須看到，各級(jí)政府的任期制和日前出臺(tái)的相關(guān)離任債務(wù)審計(jì)的文件，反而強(qiáng)化了地方政府飲鴆止渴的沖動(dòng)。因此到底該放出多少“適量”資金，以使其既不至于渴死，又不至于重回借新還舊老路，已成為監(jiān)管部門和市場(chǎng)角力的焦點(diǎn)，其間種種博弈耗時(shí)費(fèi)力，又增加了市場(chǎng)的種種不確定性和金融體系的運(yùn)營(yíng)成本。

為今之計(jì)，無(wú)論是展期，還是清盤，都要盡快給市場(chǎng)一個(gè)清晰的信號(hào)。債務(wù)重組就是中央、地方和銀行三方劃定責(zé)任和權(quán)益的過程，需要及早劃定盤面。與其大而化之奢談與債務(wù)相關(guān)的系統(tǒng)性“改革”，不如以底線思維踏實(shí)做好各種計(jì)提和撥備等應(yīng)對(duì)方案。

去腐方能生肌，出清才能輕裝上陣。通過金融再造恢復(fù)正常的供血功能，通過產(chǎn)能重組加快調(diào)結(jié)構(gòu)促升級(jí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)才能進(jìn)行新一輪優(yōu)質(zhì)投資，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，進(jìn)而以合理區(qū)間內(nèi)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行為改革贏得時(shí)間和空間，以改革為發(fā)展謀得長(zhǎng)期可持續(xù)的動(dòng)力。