上吧，新三板！

李傳濤

楊曉嘉（右）：

新三板交易所法人代表

謝庚（左）：

新三板交易所總經(jīng)理

第一篇：新三板是個什么東西？

新三板，準確來講是指全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（以下統(tǒng)稱“新三板”）。它是經(jīng)國務(wù)院批準設(shè)立的全國性證券交易場所，與深圳證券交易所、上海證券交易所同級，都歸中國證監(jiān)會管轄。全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責任公司（以下稱“新三板交易所”）為其運營管理機構(gòu)。新三板交易所成立于2012年9月20日，注冊資本30億元，目前法定代表人是楊曉嘉。上海證券交易所、深圳證券交易所、中國證券登記結(jié)算有限責任公司、上海期貨交易所、中國金融期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所為新三板交易所股東單位。

其實把全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)稱為新三板是要跟原來的老三板進行區(qū)隔。

2000年，為解決主板市場退市公司與兩個停止交易的法人股市場公司的股份轉(zhuǎn)讓問題，由中國證券業(yè)協(xié)會出面，協(xié)調(diào)部分證券公司設(shè)了代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，被稱為“三板”。由于在“三板”中掛牌的股票品種少且多數(shù)質(zhì)量較低，要轉(zhuǎn)到主板上市難度也很大，很難吸引投資者，故多年被冷落。

2006年，中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份公司進入代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進行股份報價轉(zhuǎn)讓，稱為新三板。2011年，中國證監(jiān)會主席尚福林把擴大中關(guān)村試點范圍，建設(shè)統(tǒng)一監(jiān)管的全國性場外市場，也就是新三板擴容，作為中國證監(jiān)會工作重點。2011年《創(chuàng)業(yè)家》1月刊，以封面文章的篇幅，熱烈地呼喚《擴吧，新三板》，希望新三板擴容到全國，進而成為中國真正的創(chuàng)新板。

其實之前，全國各地都有區(qū)域性的股權(quán)交易市場，各地都希望新三板落地當?shù)亍５鳛橹袊匾慕鹑谥行?，北京一直缺一個證券交易所，新三板最終花落北京。管理層一度考慮以北京產(chǎn)權(quán)交易所為底子籌建新三板，最后還是獨立建立一套體系。

2012年3月，據(jù)《21世紀經(jīng)濟報道》報道，湖南證監(jiān)局局長楊曉嘉擬任新三板交易所理事長，證監(jiān)會市場監(jiān)管部主任謝庚將擔任新三板交易所總經(jīng)理一職。

2012年8月3日，中國證監(jiān)會決定擴容新三板，新增上海張江高新產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)、東湖新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)和天津濱海高新區(qū)。2012年9月，中國證監(jiān)會正式確認楊曉嘉兼任新三板交易所法定代表人，謝庚任新三板交易所總經(jīng)理。

楊曉嘉，2004年7月開始任中國證監(jiān)會湖南監(jiān)管局局長、黨委書記，前后從事證券監(jiān)管工作17年。謝庚1998年2月開始在中國證監(jiān)會任職，2001年6月至今，任中國證監(jiān)會市場監(jiān)管部主任。

2013年1月，新三板正式掛牌；2月8日，新三板交易所陸續(xù)發(fā)布了一系列新制度，基本覆蓋了企業(yè)掛牌上市、公司監(jiān)管、交易制度、股份制交易等方面；4月26日，新三板新制度下一批企業(yè)通過審核；5月28日，按照新三板新業(yè)務(wù)規(guī)則核準公開轉(zhuǎn)讓的首批7家企業(yè)進行掛牌。

2013年5月6日，國務(wù)院常務(wù)會議將出臺擴大新三板試點范圍方案，列入2013年深化經(jīng)濟體制改革的重點；6月19日，國務(wù)院常務(wù)會議提出新三板擴容不限高新區(qū)，預(yù)計10月全國開放；7月15日，馬凱副總經(jīng)理再一次提出將新三板進一步向全國延伸；9月1日起，新三板交易所接受全國各地的申報材料電子版。

2013年12月14日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問題的決定》，標志著新三板正式擴容到全國。2013年12月30日，新三板交易所公布了一系列新三板股票發(fā)行業(yè)務(wù)指引。

新三板新規(guī)則下首批7家掛牌企業(yè)名錄

北京樂升科技股份有限公司、上海建中醫(yī)療器械包裝股份有限公司、北京必可測科技股份有限公司、上海風格信息技術(shù)股份有限公司、長虹立川科技股份有限公司、北京拓川科研設(shè)備股份有限公司、上海申石軟件科技股份有限公司

新三板數(shù)據(jù)

第二篇：中小企業(yè)為什么想上新三板？

1長虹立川：

希望上下游參股融資

口述/長虹立川創(chuàng)始人 龍云

長虹立川是一家向金融、安全和教育企業(yè)提供IT技術(shù)解決方案的公司，經(jīng)過幾年的發(fā)展，公司員工規(guī)模200多人。長虹立川是新三板新規(guī)則下第一批掛牌的7家企業(yè)之一，創(chuàng)始人龍云向《創(chuàng)業(yè)家》講述了公司上新三板的想法。

長虹立川是一家高新技術(shù)公司，也是一家中小型企業(yè)。主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板，它們有不同的標準，適合不同發(fā)展階段的企業(yè)。新三板側(cè)重科技型中小企業(yè)，能夠幫助我們解決融資問題，為我們今后增資擴股提供了一個良好的平臺和渠道。

科技型公司發(fā)展速度很快，為了打開市場，做好產(chǎn)品線，我們需要資金支持。長虹立川主要向企業(yè)提供IT解決方案，（我們還提供）另一個服務(wù)—IT服務(wù)外包。這兩個項目的進一步擴大，都需要更多的人才。這個行業(yè)的特點是，你有這方面的人，你就能接業(yè)務(wù)，同時你的公司要不斷培養(yǎng)出人，才能在這個行業(yè)不斷上升。無論是引進、培養(yǎng)還是留住人才，都需要更多的錢。

長虹立川是在園區(qū)發(fā)展壯大的，科技部、科委對我們這種創(chuàng)新性企業(yè)會提供一些政府的無償資助、扶持。這幫助我們項目立項、研發(fā)實施和走向市場。隨著公司真正和市場對接之后，需要的資金量越來越大，單靠（政府）扶持是不夠的，客觀上需要跟社會資金對接。

過去沒有新三板，我們主要跟銀行對接，看一看是不是有一些信托和其它的基金能給我們支持。這很難?？萍夹椭行∑髽I(yè)并不像大企業(yè)，有固定資產(chǎn)，有土地，能抵押貸款。

在經(jīng)營公司的過程中，隨著跟上下游企業(yè)越來越多的接觸，感覺到，企業(yè)要想健康發(fā)展，光有錢是不夠的，還需要有一些布局。我們雖然小，但可以補充大企業(yè)的業(yè)務(wù)線；如果我們比別人大，通過參股可以更好地把握供應(yīng)鏈和渠道。這（些）都需要新三板的幫助。

上新三板確實規(guī)范了我們公司的經(jīng)營和管理。比如，長虹立川因為上了新三板，一下子就有了披露義務(wù)，一開始很難適應(yīng)，光跟稅務(wù)部門配合就花了很長時間，因為財稅的計算方式發(fā)生了改變。

但是，我認可這個模式。因為上了新三板，我做的每個決策都變得更加理智，做業(yè)務(wù)也更加專注。同時新三板的披露沒有別的板（主板和創(chuàng)業(yè)板等）要求那么嚴格，（反而）能讓我們更加專注業(yè)務(wù)本身。

（上新三板）還有一些意想不到的好處，國外客戶認為長虹立川是新三板上市企業(yè)，他們就會上網(wǎng)去查，他們認為你能夠上新三板，企業(yè)已經(jīng)優(yōu)化了，會信得過你。

想上新三板的創(chuàng)業(yè)者，我認為要注意以下幾點：

1. 要有抗壓能力、責任心和規(guī)則感。過去，企業(yè)是你自己或者你和朋友的，你們可以單純做研發(fā)，不要盈利。但上了新三板，企業(yè)不僅僅是你的，你還要對其他投資者負責，你的決策要經(jīng)受得住各種壓力，要有全局意識，注意權(quán)衡和協(xié)調(diào)好各方的利益。這方面，學習國家的相關(guān)法律和政策，建立完善的現(xiàn)代企業(yè)制度就非常重要。

2. 選擇合適的園區(qū)。我所在的天津高新科技開發(fā)區(qū)，為了幫助我們更好地了解新三板，不僅提供資金上的支持，還幫助我們介紹全國有能力提供相關(guān)服務(wù)的券商、律所等服務(wù)機構(gòu)讓我們選擇。上板期間，還給我們做了不少培訓。最后，我們才很榮幸地成了天津高新技術(shù)開發(fā)區(qū)的第九家上板企業(yè)。

3. 選擇合適的專業(yè)機構(gòu)。改制要靠有資質(zhì)的律所和會計事務(wù)所，審計更是如此。在設(shè)定公司期權(quán)的時候，我們就得到了券商的幫助和指導。

長虹立川已上市了，我們期待得到更多的服務(wù)：1.更多地學習新三板知識，更好地了解新三板的政策和規(guī)則。最好能讓我們知道，能夠用到（新三板）什么資源，給企業(yè)解決什么樣的具體問題。2.對于現(xiàn)金流充沛的長虹立川來說，我們希望上新三板后，上下游如果能參股融資，這將極大地幫助我們。

2點點客信息：

為了“曲線救國”

口述/點客信息創(chuàng)始人 黃夢

上海點客信息技術(shù)股份有限公司成立于2008年，是一家專注于大中型企業(yè)移動應(yīng)用開發(fā)的技術(shù)公司。2012年12月，它成為上海第五家上新三板的企業(yè)。公司創(chuàng)始人黃夢向《創(chuàng)業(yè)家》講述了公司上新三板的過程。

新三板企業(yè)是有統(tǒng)一代碼的。我印象很深，我們上新三板沒幾天，突然有代理商打電話過來說，聽說你們上新三板了。我們就問，你怎么知道的？看到你們（股票代碼）了，就要這個效果嘛！

上新三板好處有很多。首先，我們的信用等級提高了。如果我們沒有在新三板掛牌，去銀行貸款非常麻煩，（要求）抵押物什么的；上去之后，經(jīng)過挑選，我們接受了招行1500萬的授信，我們還沒用。另外，上板對融資還是有用的，得到的關(guān)注更多了，很多創(chuàng)投機構(gòu)找過來。此外，我們是做2B（企業(yè)級）業(yè)務(wù)的，上板后，客戶招標、招聘等各方面，好處很明顯。

上了新三板，我們公司（當然更）規(guī)范了，但因為我們公司以前也算比較規(guī)范，所以感受不深，有些創(chuàng)業(yè)公司，（原來）本身的管理比較粗放，可能會覺得比較難過。

我們上新三板，園區(qū)直接補了160萬元，但有一些間接成本（卻沒法彌補）。比如，原來我們有一些政府的稅收獎勵，為了確保上新三板萬無一失，我們遷到上海張江核心園區(qū)。核心區(qū)大企業(yè)比較多，我們的體量比較小，結(jié)果沒有算好，發(fā)現(xiàn)稅收的優(yōu)惠完全沒有了，（因為）這個一年損失還是不少的。還有一些隱形的成本，比如說公司規(guī)范化了，社保方面可能會增加一定的成本，不過員工的體驗提升了。

公司高管層為了上板，精力牽扯太多。因為各方面必須按合規(guī)性的方向去做，導致企業(yè)的增長放緩。好在上板后，我們的增長又恢復了，而且更快。公司上板后，今年的營收比去年增長一倍以上，今年公司營收估計能做到7000萬至8000萬元。

另外，上新三板前后的心態(tài)是不一樣的。上板前，我們是比較穩(wěn)健的，（產(chǎn)品）價格要得比較高；但報上之后，我又要求規(guī)模，（可以允許產(chǎn)品）價格低一點，銷售策略再激進一點。新三板也是有鎖定期的，解禁后有交易。我們2013年有零星的股票成交，價格在動態(tài)市盈率的30倍左右。

我們想先上新三板，然后把公司規(guī)模做大，到時候再想辦法轉(zhuǎn)板。站在企業(yè)的角度，你想上創(chuàng)業(yè)板也不太可能，排隊太長了。做海外（上市），覺得不劃算。 所以我們上新三板就兩個目的：第一，公司能上一個臺階；另外想搏一搏，如果有轉(zhuǎn)板機制，就是曲線救國嘛！

我一點也不擔心新三板擴張到全國去，（反而歡迎），這個東西我早做準備嘛！創(chuàng)業(yè)板當年也是這樣，剛開始很多企業(yè)，包括券商不看重這個東西，現(xiàn)在要上創(chuàng)業(yè)板就很難了。新三板也是這樣，早上有先發(fā)優(yōu)勢。

3中環(huán)系統(tǒng)：

并購上創(chuàng)業(yè)板