我國(guó)構(gòu)建宏觀審慎監(jiān)管體系的探討

王雅玲

[摘要]本文分析了我國(guó)構(gòu)建宏觀審慎監(jiān)管體系的必要性以及現(xiàn)有的監(jiān)管體系存在的問(wèn)題，并有針對(duì)性地提出了構(gòu)建適合我國(guó)國(guó)情的宏觀審慎監(jiān)管體系。

[關(guān)鍵詞]宏觀；審慎；監(jiān)管體系

[中圖分類(lèi)號(hào)]F832[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A[文章編號(hào)]1005-6432（2014）26-0110-02

國(guó)際清算銀行在20世紀(jì)70年代末提出了“宏觀審慎監(jiān)管”的概念，提出了防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的管理理念。由于過(guò)去的監(jiān)管過(guò)分關(guān)注個(gè)體金融機(jī)構(gòu)的安全，而忽視了更為重要的目標(biāo)——保持整個(gè)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定，宏觀審慎監(jiān)管將整個(gè)金融體系看作一個(gè)完整的系統(tǒng)，重點(diǎn)關(guān)注對(duì)金融穩(wěn)定具有系統(tǒng)重要性影響的金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)，并由監(jiān)管當(dāng)局采取針對(duì)性的監(jiān)管措施，維護(hù)金融體系的健康運(yùn)行。盡管20世紀(jì)80年代，BIS的報(bào)告中就出現(xiàn)了宏觀審慎監(jiān)管的概念，但由于長(zhǎng)久以來(lái)微觀審慎監(jiān)管一直是理論界和實(shí)務(wù)界的焦點(diǎn)，直到21世紀(jì)初，才有了清晰界定的宏觀審慎監(jiān)管的概念。

宏觀審慎監(jiān)管是一種自下而上的監(jiān)管模式，防止金融系統(tǒng)對(duì)經(jīng)濟(jì)體系的負(fù)外部性，從而維護(hù)金融體系的穩(wěn)定的。宏觀審慎監(jiān)管的核心就是基于逆周期的、宏觀的視角，防范金融體系的順周期波動(dòng)和跨部門(mén)傳染引致的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融體系的穩(wěn)定。宏觀審慎監(jiān)管是與微觀審慎監(jiān)管相對(duì)應(yīng)的一個(gè)概念，是對(duì)微觀審慎監(jiān)管的升華。微觀審慎監(jiān)管更關(guān)注個(gè)體金融結(jié)構(gòu)的安全與穩(wěn)定，宏觀審慎管理則更關(guān)注整個(gè)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。宏觀審慎監(jiān)管的目標(biāo)是降低金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)成本，提高整個(gè)社會(huì)的產(chǎn)出水平。不難看出，降低社會(huì)承擔(dān)的因金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)而引致的成本，提高經(jīng)濟(jì)總體產(chǎn)出水平與社會(huì)福利水平是金融監(jiān)管目標(biāo)的共有之義。因此，宏觀審慎監(jiān)管的根本目的是將整個(gè)社會(huì)因金融體系的危機(jī)而導(dǎo)致的產(chǎn)出損失最小化，其最直接的目標(biāo)就是維護(hù)金融體系的穩(wěn)定。

1我國(guó)構(gòu)建宏觀審慎監(jiān)管體制的必要性

目前我國(guó)仍未樹(shù)立宏觀審慎管理的理念，基本上仍然停留在微觀審慎監(jiān)管的層面，沒(méi)有從金融系統(tǒng)整體來(lái)監(jiān)管。但是金融危機(jī)之后潛在的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)隱患對(duì)宏觀審慎監(jiān)管體系提出了迫切的需求。

1宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)日益增大

目前的監(jiān)管體系缺少一個(gè)專(zhuān)門(mén)的部門(mén)來(lái)分析金融體系與宏觀經(jīng)濟(jì)的緊密聯(lián)系及其相互影響，不能從宏觀審慎的角度把握系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的全貌，這一方面會(huì)影響宏觀經(jīng)濟(jì)決策的準(zhǔn)確性和針對(duì)性，另一方面也不利于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的防范與化解?，F(xiàn)階段我國(guó)面臨的宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在以下四個(gè)方面：第一，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡與不可持續(xù)性，導(dǎo)致銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量不斷下降，不良貸款率上升；第二，諸如房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格泡沫的積累，對(duì)金融體系的穩(wěn)定性造成了潛在的威脅；第三，地方政府融資平臺(tái)的貸款規(guī)模越來(lái)越大，增加了銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)；第四，資本跨境流動(dòng)的日益頻繁，威脅了金融體系的穩(wěn)定。

2混業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)下系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大

當(dāng)前金融業(yè)的經(jīng)營(yíng)開(kāi)始呈現(xiàn)混業(yè)的趨勢(shì)，綜合經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)發(fā)展，并且出現(xiàn)了以理財(cái)產(chǎn)品、私募基金為代表的跨市場(chǎng)和跨行業(yè)的交叉性金融業(yè)務(wù)的發(fā)展。在現(xiàn)行的分業(yè)監(jiān)管體系下，監(jiān)管漏洞越來(lái)越多，系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越大。主要表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：第一，對(duì)金融綜合經(jīng)營(yíng)存在著監(jiān)管空白。這樣對(duì)金融控股公司就缺乏有效的監(jiān)管，而金融控股公司在日益發(fā)展壯大，其潛在的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視；第二，對(duì)綜合性金融業(yè)務(wù)缺乏統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，使得監(jiān)管套利增加。

2我國(guó)現(xiàn)有金融監(jiān)管體制存在的問(wèn)題

我國(guó)目前的金融監(jiān)管體制是“一行三會(huì)”的分業(yè)監(jiān)管體制，“一行”指的是中國(guó)人民銀行，“三會(huì)”指的是銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)。中國(guó)人民銀行制定和執(zhí)行貨幣政策，發(fā)揮著宏觀調(diào)控的作用；證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管證券機(jī)構(gòu)及其業(yè)務(wù)活動(dòng)；銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管銀行機(jī)構(gòu)及其業(yè)務(wù)活動(dòng)；保監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)及其業(yè)務(wù)活動(dòng)。但是隨著金融全球化和金融創(chuàng)新的迅猛發(fā)展，金融監(jiān)管環(huán)境發(fā)生了重大變化，現(xiàn)有的監(jiān)管體系本身固有的缺陷逐漸暴露出來(lái)。

1監(jiān)管協(xié)調(diào)方面的不足

目前我國(guó)的金融監(jiān)管基本上分業(yè)監(jiān)管與多頭監(jiān)管并存，監(jiān)管真空與監(jiān)管重復(fù)并存。從機(jī)構(gòu)設(shè)置來(lái)看，部門(mén)之間的職責(zé)設(shè)定缺乏嚴(yán)格的界定，彼此之間缺少協(xié)調(diào)，從而導(dǎo)致在實(shí)際操作中，監(jiān)管脫節(jié)、多頭、分散，使得監(jiān)管過(guò)程中出現(xiàn)很多漏洞，沒(méi)有發(fā)揮應(yīng)有的作用，導(dǎo)致監(jiān)管效率低下。

2監(jiān)管法律體系不完善

與現(xiàn)代金融監(jiān)管理念相比，我國(guó)現(xiàn)行的金融監(jiān)管法律體系還存在很大的差距，主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面：第一，部分金融法律法規(guī)在立法中存在著眾多的原則性規(guī)定，缺乏實(shí)際可操作性和創(chuàng)新性，滯后于金融業(yè)的發(fā)展速度，造成金融監(jiān)管的法律基礎(chǔ)不規(guī)范；第二，現(xiàn)行的金融法律法規(guī)不系統(tǒng)，各種地方性法規(guī)、各金融機(jī)構(gòu)系統(tǒng)內(nèi)制定的各種制度規(guī)定非常多，但沒(méi)有形成一個(gè)系統(tǒng)的體系；第三，目前國(guó)內(nèi)各項(xiàng)金融法律法規(guī)與世界上其他國(guó)家的有關(guān)法律法規(guī)還不能有效地銜接起來(lái)，造成了監(jiān)管的空白。

〖BT（2+123監(jiān)管方式過(guò)分依賴(lài)行政審批和現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管且監(jiān)管手段陳舊

金融監(jiān)管的組織體系不健全。首先，在市場(chǎng)準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)范圍、日常業(yè)務(wù)監(jiān)管、市場(chǎng)退出等方面過(guò)分依賴(lài)行政審批和現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管。雖然近兩年開(kāi)始試行非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管，但其方式還不完善，監(jiān)管的有效性很低。其次，監(jiān)管手段陳舊，科技水平低，使監(jiān)管人員忙于監(jiān)管資料的收集和層層上報(bào)工作，效率低，成本高。

4監(jiān)管人力資源嚴(yán)重稀缺且金融監(jiān)管能力偏低

監(jiān)管人員素質(zhì)不全面，高素質(zhì)人才缺乏。隊(duì)伍結(jié)構(gòu)中，中低學(xué)歷者多，高學(xué)歷者少。了解傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的人多，掌握現(xiàn)代金融業(yè)務(wù)的人少。從事具體業(yè)務(wù)操作的人多，從事金融監(jiān)管研究的人少。具有某項(xiàng)知識(shí)和技能的人多，全面掌握金融、法律、外語(yǔ)、計(jì)算機(jī)知識(shí)的人少。

3構(gòu)建我國(guó)宏觀審慎監(jiān)管體系的政策建議

我國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)存在的以上問(wèn)題，表明構(gòu)建適用于我國(guó)金融發(fā)展現(xiàn)狀的宏觀審慎監(jiān)管體系是非常有必要的，我們應(yīng)該從國(guó)民利益出發(fā)，為構(gòu)建我國(guó)宏觀審慎監(jiān)管體系提出以下政策建議。

1進(jìn)一步完善微觀審慎監(jiān)管機(jī)制

盡管我們強(qiáng)調(diào)需要建立宏觀審慎監(jiān)管體系，但是微觀審慎監(jiān)管是基礎(chǔ)，依然居于重要的地位，發(fā)揮著重要的作用。我們構(gòu)建宏觀審慎監(jiān)管體系最為基本的工作還是進(jìn)一步完善微觀審慎監(jiān)管機(jī)制，其中尤為重要的是微觀審慎監(jiān)管能力和效率的調(diào)高。

〖BT（2+132建立權(quán)責(zé)明確的宏觀審慎管理組織架構(gòu)和逆周期監(jiān)管制度

國(guó)際金融危機(jī)的教訓(xùn)告訴我們，必須盡快設(shè)立負(fù)責(zé)宏觀審慎管理的機(jī)構(gòu)，賦予相應(yīng)的政策工作，專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、防范與應(yīng)對(duì)工作。另外，巴塞爾協(xié)議和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則都對(duì)金融系統(tǒng)具有順周期的影響，建立宏觀審慎監(jiān)管體系要進(jìn)一步研究順周期的內(nèi)在機(jī)理，建立適當(dāng)?shù)哪嬷芷诒O(jiān)管機(jī)制。結(jié)合我國(guó)的具體情況，應(yīng)該是以規(guī)則導(dǎo)向?yàn)橹?，必要時(shí)相機(jī)抉擇。

3加強(qiáng)對(duì)大型金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理

大型金融機(jī)構(gòu)由于其“大而不倒”的特征，具有重要的系統(tǒng)性影響，因此在宏觀審慎監(jiān)管框架下，對(duì)其監(jiān)管是非常重要的。我國(guó)目前出現(xiàn)了混業(yè)經(jīng)營(yíng)的局面，一些國(guó)有大型金融機(jī)構(gòu)實(shí)力不斷的增強(qiáng)，形成了大型金融控股集團(tuán)，對(duì)這類(lèi)機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)監(jiān)管，可以考慮從以下三個(gè)方面來(lái)開(kāi)展工作：第一，強(qiáng)化對(duì)其資產(chǎn)負(fù)債表的管理，防止出現(xiàn)過(guò)高的杠桿率，確保其安全性；第二，對(duì)其海外投資和資產(chǎn)進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)管，處理好安全性和收益性之間的關(guān)系，防止海外風(fēng)險(xiǎn)敞口過(guò)大；第三，建立系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和預(yù)警系統(tǒng)，不定期或定期地對(duì)其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

4構(gòu)建完善的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制

可以從三個(gè)方面來(lái)構(gòu)建完善的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制：首先，厘清各方的職責(zé)，建立一整套危機(jī)處置機(jī)制。發(fā)揮中國(guó)人民銀行最后貸款人的職能，強(qiáng)化對(duì)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的問(wèn)責(zé)機(jī)制與約束機(jī)制；明確處置預(yù)案啟動(dòng)的時(shí)機(jī)、危機(jī)處置工具、穩(wěn)定手段、資金來(lái)源，明確機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)清算程序和接管程序。其次，建立存款保險(xiǎn)制度。當(dāng)前在我國(guó)推出存款保險(xiǎn)制度的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟，可以適時(shí)推出存款保險(xiǎn)制度，彌補(bǔ)監(jiān)管資源的不足以及市場(chǎng)化風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制的缺失。最后，加強(qiáng)跨境危機(jī)的國(guó)際合作，共同應(yīng)對(duì)危機(jī)。積極參與國(guó)際監(jiān)管標(biāo)注的制定，推進(jìn)國(guó)家和區(qū)域?qū)用娴目缇潮O(jiān)管合作，完善跨境危機(jī)的處置機(jī)制。

5其他配套措施

宏觀審慎監(jiān)管體系的構(gòu)建，還需要一些配套政策作為補(bǔ)充，主要包括：第一，構(gòu)建宏觀審慎監(jiān)管職能約束機(jī)制，包括公開(kāi)決策制定框架、定期發(fā)布評(píng)估報(bào)告、明確各方責(zé)任等；第二，構(gòu)建切實(shí)可行的信息共享機(jī)制，切實(shí)落實(shí)各相關(guān)部門(mén)之間所需、數(shù)據(jù)的共享機(jī)制；第三，培養(yǎng)專(zhuān)業(yè)監(jiān)管人員的分析能力；第四，重視會(huì)計(jì)制度的作用，密切關(guān)注國(guó)際會(huì)計(jì)制度改革動(dòng)向，研究國(guó)際會(huì)計(jì)制度改革對(duì)我國(guó)金融體系的影響以及如何制定適合我國(guó)金融穩(wěn)定的會(huì)計(jì)制度。〖HJ*2〖HJ

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