金融支持麗江市水電行業(yè)發(fā)展情況調(diào)查

中國人民銀行麗江市中心支行課題組

近期，人民銀行麗江中支課題組對轄區(qū)水電行業(yè)金融支持情況開展了專題調(diào)研，調(diào)查顯示：全市水電行業(yè)信貸資金占比高、行業(yè)產(chǎn)能過剩問題突出、潛在風(fēng)險不容忽視。

一、麗江市水電行業(yè)發(fā)展情況

（一）水電開發(fā)總體狀況

麗江地處長江上游、金沙江中段，分屬兩個流域三個水系（即長江流域金沙江水系和雅礱江水系，瀾滄江流域黑惠江水系），水能資源理論蘊藏量2250萬千瓦，其中水電資源最為豐富的金沙江流經(jīng)河段可開發(fā)總裝機(jī)容量2096萬千瓦，占全市可開發(fā)總裝機(jī)容量93%。目前全市建成和在建的水電站共計123座，裝機(jī)容量1422萬千瓦。據(jù)規(guī)劃，麗江水能資源最為豐富的金沙江中游將建成“一庫八級”梯級電站格局，總裝機(jī)容量2096萬千瓦，預(yù)計年均發(fā)電量達(dá)883億千瓦時，總庫容255億立方米。其中金安橋、龍開口、魯?shù)乩?、阿海電站等大型電站全部機(jī)組已投產(chǎn)發(fā)電，總裝機(jī)容量836萬千瓦，預(yù)計年均發(fā)電352億千瓦時。

（二）水電行業(yè)經(jīng)營狀況

本次調(diào)研選取了12家具有代表性的水電站作為樣本進(jìn)行分析，匯總的財務(wù)報表顯示：2013年末，12家樣本水電站主營收入60億元，同比增加31億元，增長106.81%；主營利潤32億元，同比增加18.77億元，增長132.29%；從樣本水電站經(jīng)營狀況來看，其總體經(jīng)營狀況較好，資產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，主營利潤逐年增加，但負(fù)債也持續(xù)增加，負(fù)債率不斷提高。

表1 12家調(diào)查樣本水電站主要財務(wù)指標(biāo)（單位：億元）

注：12家調(diào)查樣本水電分別為：金沙江電站、金安橋電站、龍開口電站、魯?shù)乩娬尽⑽謇群与娬?、新能電站、大東電站、古玉電站、觀音巖電站、合思電站、麒興電站、河源電站，裝機(jī)容量占全市總量的52%。

二、水電行業(yè)金融支持情況

（一）信貸支持情況

水電建設(shè)前期投入大、資金需求多。從資金來源來看，麗江市水電行業(yè)融資渠道仍較為單一，銀行貸款為水電建設(shè)主要資金來源，約占全部資金需求比重的80%。除信貸資金外，缺口部分以信托貸款、控股公司自有資金為補(bǔ)充。

表2 12家樣本水電站融資方式及余額

截至2014年5月末，12家樣本水電站從銀行貸款409.25億元，其中，短期貸款18.6億元，占全部貸款的4.54%，中長期貸款390.65億元，占全部貸款的95.46%。另有部分水電站通過信托貸款募集資金，但規(guī)模較小，5月末余額為9億元，利率普遍高于銀行貸款利息。從貸款期限來看，樣本水電站貸款期限集中在10-30年。由于中長期貸款占比高，每年預(yù)付利息金額大，僅2013年中長期貸款應(yīng)付利息就高達(dá)25.09億元，占全部利潤總額的76.12%，隨著時間的推移，還本付息的壓力也將越來越大。

表3 12家水電站中長期貸款余額及利息負(fù)擔(dān)（單位：億元）

注：利息按央行5年以上基準(zhǔn)利率6.55%計算。

（二）水電行業(yè)未來資金需求

金沙江中游“一庫八級”梯級電站是當(dāng)前和今后麗江水電行業(yè)資金需求大頭，預(yù)計靜態(tài)總投資超過1440億元，其余在建的19座小水電預(yù)計資金需求8億元，目前金沙江中游在建的6家大型水電站總投資概算1184億元，麗江境內(nèi)總投資需求574.2億元，截止5月末，麗江境內(nèi)固定資產(chǎn)投資累計達(dá)到440億元，未來預(yù)計資金需求134億元，另外兩家處于籌備階段的大型水電站預(yù)計資金需求400億元，未來麗江市主要水電站投資和資金需求情況如下：

表4 麗江市主要大型電站投資和資金需求情況（單位：億元）

注：部分電站建設(shè)地橫跨麗江、迪慶、攀枝花等州市，故資金需求分為總投資和麗江境內(nèi)投資兩部分。

三、水電行業(yè)風(fēng)險分析與評價

（一）產(chǎn)能過剩帶來的行業(yè)風(fēng)險

目前，麗江市水電發(fā)電量約90%送往省外，而外送電力市場競爭異常激烈，既面臨本地區(qū)不同電站之間的競爭，還面臨著來自迪慶、昭通等地區(qū)對全省外送指標(biāo)額度的競爭。在全國經(jīng)濟(jì)形勢回暖的基礎(chǔ)仍不牢固的大背景下，麗江外送電力主要輸入地廣東省經(jīng)濟(jì)增幅有所減緩，同時，沿海發(fā)達(dá)地區(qū)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和對高能耗產(chǎn)業(yè)實施淘汰和轉(zhuǎn)移，用電量下降，對麗江外送電力的需求減少，全市大型水電站汛期設(shè)備閑置的現(xiàn)象也隨之持續(xù)增多。據(jù)麗江電力協(xié)會統(tǒng)計：汛期全市電網(wǎng)水電總裝機(jī)容量將達(dá)到878萬千瓦，今年仍將有大型水電站新增機(jī)組和2座小水電站陸續(xù)投產(chǎn)，汛期按照80%的出電計算，發(fā)電將達(dá)到702萬千瓦，該數(shù)值已遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于全市汛期的用電負(fù)荷（預(yù)計2014年全市汛期的最高用電負(fù)荷為31萬千瓦，最低用電負(fù)荷為0.9萬千瓦），汛期將有大量的富余電力需要外送；另外，受“金沙江中游水電直流”送出工程推遲建設(shè)的影響，目前麗江電力輸送能力遠(yuǎn)不能滿足水電行業(yè)快速發(fā)展帶來的配送電需求，大型水電企業(yè)只能通過閑置機(jī)組減少發(fā)電緩解配送壓力，導(dǎo)致發(fā)電設(shè)備得不到有效利用，汛期棄水電量問題突出。據(jù)統(tǒng)計，2013年，金安橋水電站棄水電量4.6億千瓦時、阿海電站棄水4.3億千瓦時，兩家大型水電站棄水電量占全省水電受阻電量的29%。今年，隨著阿海電站（裝機(jī)200萬千瓦）、魯?shù)乩娬荆ㄑb機(jī)216萬千瓦）、龍開口電站（裝機(jī)240萬千瓦）、觀音巖電站（裝機(jī)320萬千瓦）陸續(xù)投產(chǎn)，電力外送將變得更加緊張，汛期棄水電量大幅增加的現(xiàn)象也將無法避免。受電力外送指標(biāo)和配送電能力的雙重約束，全市水電產(chǎn)能過剩問題突出，成為制約行業(yè)健康發(fā)展的瓶頸。產(chǎn)能過剩使水電行業(yè)收回投資成本期限拉長，經(jīng)營過程不確定因素增多，銀行貸款風(fēng)險加大。

（二）移民安置投入大、問題多

金沙江中游“一庫八級”水電開發(fā)建設(shè)涉及麗江市四縣一區(qū)25個鄉(xiāng)（鎮(zhèn)），需要遷移的庫區(qū)居民基數(shù)大，高達(dá)10余萬人，其中，農(nóng)業(yè)人口約7.5萬人。庫區(qū)移民資金需求大，如按照人均搬遷成本6萬元計算，預(yù)計資金需求60億元，相當(dāng)于麗江一年的財政收入；移民搬遷還涉及土地和民族問題，麗江山區(qū)多，土地資源匱乏，人均耕地面積少，加之搬遷區(qū)域民族成分復(fù)雜，這些問題如處理不好將給麗江今后經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會和諧留下長期隱患。

（三）潛在的信用風(fēng)險不容忽視

一是水電行業(yè)貸款占比高。2012年，水電行業(yè)全年新增貸款17.64億元，同比增長25%，占全市新增貸款總量的33.81%，新增貸款額居全市各行業(yè)之首。2013年末，水電行業(yè)新增貸款約5億元，新增額雖較往年大幅下降，但行業(yè)貸款余額93億元，占全部貸款余額的26%，貸款集中度仍高于其他行業(yè)，在全市水電行業(yè)供求矛盾突出的形勢下，潛在信貸風(fēng)險不容忽視。二是貸款管理不規(guī)范。從貸款形態(tài)上看，一些水電站貸款方式為流動資金貸款，而實際用途為固定資產(chǎn)投資，資金主要用于廠房建設(shè)、設(shè)備購置及前期各項建設(shè)，貸款形態(tài)與實際用途不符。由于流動資金貸款期限較短，而企業(yè)固定資產(chǎn)建設(shè)周期較長，貸款到期后電站只能采用“新增”或“借新還舊”的方式還款，貸款期限和用途存在錯配。三是銀團(tuán)貸款管理難度大。由于銀行對大型水電站大多采用銀團(tuán)貸款方式，目前各貸款行之間信息還不能共享，容易出現(xiàn)借款方重復(fù)擔(dān)保抵押或抵押物權(quán)利難以明確的現(xiàn)象。

五、相關(guān)建議

（一）加強(qiáng)規(guī)劃管理，緩解產(chǎn)能過剩

強(qiáng)化對全市水電資源的規(guī)劃整合，促進(jìn)電力資源的科學(xué)統(tǒng)籌、有序開發(fā)，緩解供需矛盾，防止因惡性競爭帶來的產(chǎn)能過剩。

（二）多渠道增加資金供給

目前麗江市水電站的開發(fā)資金來源主要以銀行貸款為主，今后要在保證已建和在建項目資金需求的基礎(chǔ)上，加大招商引資力度，引導(dǎo)和鼓勵由民營資本參與全市水電開發(fā)，積極拓寬水電建設(shè)資金來源渠道，防止風(fēng)險集中于銀行。

（三）做好移民安置工作

一方面，移民安置要與旅游發(fā)展戰(zhàn)略相結(jié)合。利用金沙江中游“一庫八級”工程建設(shè)形成的通航條件，加快庫區(qū)旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃的制定和完善，認(rèn)真規(guī)劃和開辟旅游線路，培育以三產(chǎn)業(yè)為主的庫區(qū)新型產(chǎn)業(yè)；另一方面，建立長效安置補(bǔ)償機(jī)制。要結(jié)合實際，積極探索移民安置新思路、新辦法、創(chuàng)新機(jī)制，除了應(yīng)該給搬遷移民相應(yīng)的財產(chǎn)賠償之外，還應(yīng)讓移民獲得相應(yīng)的土地、園地、林地、宅基地等生產(chǎn)生活資料，確保搬遷安置后的生活不低于原有水平，實現(xiàn)搬得出、穩(wěn)得住、逐步能致富的可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)。

（四）金融機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)對水電行業(yè)的風(fēng)險管理

一是提前做好資金需求預(yù)判。加強(qiáng)對水電行業(yè)未來資金需求的預(yù)測和安排，作好項目和資金儲備，保障在建水電站的資金需求。二是強(qiáng)化貸款管理。加強(qiáng)對貸款資金使用的監(jiān)督，確保貸款資金的合規(guī)投入和正常使用，防止信貸資金被挪作他用。三是對各大型水電站的銀團(tuán)貸款實行主辦行制，以利于銀行統(tǒng)籌放貸和管理，并加強(qiáng)各貸款行之間的信息共享和利益協(xié)調(diào)，共同防范風(fēng)險。