試論虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟的關(guān)系

張璐 劉朝陽

【摘要】虛擬經(jīng)濟不是毒瘤，是社會經(jīng)濟發(fā)展的必然產(chǎn)物。實體經(jīng)濟是國民經(jīng)濟的基礎(chǔ)，任何虛擬經(jīng)濟脫離了實體經(jīng)濟都無法持久。虛擬經(jīng)濟具有雙刃劍影響，全盤否定虛擬經(jīng)濟或任憑其自由化發(fā)展都是片面的。發(fā)展虛擬經(jīng)濟的同時，政府應(yīng)加強對虛擬經(jīng)濟監(jiān)管。

【關(guān)鍵詞】虛擬經(jīng)濟 實體經(jīng)濟 信息態(tài) 投資

一、“虛擬經(jīng)濟”研究綜述

馬克思最早提出了“虛擬資本”這一概念。虛擬資本是在借貸資本（生息資本）和銀行信用制度的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，包括股票、債券、不動產(chǎn)抵押單據(jù)等。虛擬資本本身并不具有價值，這是它和實際資本的不同之處，但是它卻可以通過循環(huán)運動產(chǎn)生利潤（某種形式的剩余價值），這是它與實際資本的共同之處。

國內(nèi)學(xué)者在深入研究馬克思的“虛擬資本”的基礎(chǔ)上，進一步提出了“虛擬經(jīng)濟”這一概念。目前，比較權(quán)威的概念是成思危（1999）與劉駿民（2003）對“虛擬經(jīng)濟”所作的界定。成思危教授認為：“所謂虛擬經(jīng)濟是指與虛擬資本以金融系統(tǒng)為主要依托的循環(huán)運動有關(guān)的經(jīng)濟活動，簡單地說就是直接以錢生錢的活動。”并指出，虛擬經(jīng)濟系統(tǒng)具有“復(fù)雜性、介穩(wěn)性、高風(fēng)險性、寄生性、周期性”特征。劉駿民教授認為虛擬經(jīng)濟的定義有狹義與廣義之分，狹義的虛擬經(jīng)濟是指“虛擬經(jīng)濟是以資本化定價行為為基礎(chǔ)的價格系統(tǒng)，其運行的基本特征是具有內(nèi)在的波動性”；廣義的虛擬經(jīng)濟是指“虛擬經(jīng)濟是觀念支撐的價格體系，而不是成本和技術(shù)支撐的價格體系”。此外，高德步（2002）深入研究了馬克思的虛擬資本，并論述了虛擬經(jīng)濟的起源；劉曉欣（2005）試圖說明虛擬經(jīng)濟的全球化發(fā)展勢態(tài)。本文將在上述概念的基礎(chǔ)上，對虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟的關(guān)系進行分析。

二、實體經(jīng)濟是虛擬經(jīng)濟的物質(zhì)基礎(chǔ)

根據(jù)馬斯洛的需要層次理論，當人滿足了生理物質(zhì)需求后，會產(chǎn)生更高層次的精神需求。舊的需求被滿足，新的需求便會產(chǎn)生。正是人類這種“永不知足”為經(jīng)濟提供了運行、發(fā)展、進化的動力。工業(yè)革命與技術(shù)創(chuàng)新使人類掌握了更多的自然力，使物質(zhì)生產(chǎn)力提高，物質(zhì)產(chǎn)出速度與日俱增，解放了更多的勞動者，使人有時間去追求更高級的精神追求。實體經(jīng)濟是虛擬經(jīng)濟的基礎(chǔ)，虛擬經(jīng)濟依賴實體經(jīng)濟而存在，某種程度上虛擬經(jīng)濟具有寄生性（成思危，2001）。在經(jīng)濟全球化的平坦的世界中，國際分工、國際資本流動、跨國公司使得實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟發(fā)生國際化轉(zhuǎn)移的趨勢。正確認識這一點，是保證實體經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展，進一步加大力度發(fā)展虛擬經(jīng)濟的理論前提。只有這樣才能保證在國際新經(jīng)濟格局中占有有利地位。

三、虛擬經(jīng)濟對實體經(jīng)濟的反作用

（一）貨幣的虛擬性與支配性

貨幣是衡量價值的外在尺度，是一種虛擬資產(chǎn)。在信用體系下，廣義貨幣的虛擬性進一步提升。而貨幣的統(tǒng)一度量衡作用，代表著一種支配的力量。支配經(jīng)濟行為的信息是以貨幣作為計量基礎(chǔ)的，如果將貨幣抽象化、物質(zhì)化，貨幣是經(jīng)濟運行的能量；如果將經(jīng)濟系統(tǒng)比作人體，貨幣就是血液。虛擬經(jīng)濟中產(chǎn)生的債券、股票將分散的部門通過債權(quán)債務(wù)關(guān)系與產(chǎn)權(quán)投資關(guān)系聯(lián)系起來，組成了一個復(fù)雜的經(jīng)濟系統(tǒng)。而虛擬經(jīng)濟以其信息優(yōu)勢支配系統(tǒng)資源的配置，提高了系統(tǒng)配置資源的效率；并以其自身的發(fā)展，依靠貨幣統(tǒng)一度量衡的條件參與蛋糕的分配。

（二）虛擬經(jīng)濟的雙刃劍影響

消費信貸是以永久收入假說為前提由金融部門提供的虛擬金融產(chǎn)品。某家庭以貸款方式購買房產(chǎn)，房價為p，支付首付款p*r，向銀行貸款p*（1-r），如果沒有虛擬金融產(chǎn)品，此項交易不能成立，家庭部門的物質(zhì)需求便不能得到滿足，投資的乘數(shù)效應(yīng)與實體經(jīng)濟的就業(yè)便不能產(chǎn)生。因此，虛擬經(jīng)濟對實體經(jīng)濟的投資與規(guī)模具有促進作用。如若房產(chǎn)此后升值，房價由p上漲為ph，則家庭財富增長ph-p，這將對消費增長產(chǎn)生刺激作用，家庭消費增長（ph-p）*k1，其中k1為消費傾向比率。對貸款銀行而言，貸款會隨著標的抵押房產(chǎn)的升值而變成更優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，推動銀行繼續(xù)開發(fā)衍生金融產(chǎn)品。若市場反轉(zhuǎn)，房產(chǎn)價格下降，由p下降為pl，家庭財富減少p-pl，由于債務(wù)的契約性質(zhì)，損失p-pl由家庭承擔(dān)。此時，將對家庭消費產(chǎn)生負面影響，家庭消費因此而減少（p-pl）*k2。根據(jù)前景理論，人們在面對收益與損失的時候是非對稱的，因此k2>k1，即資產(chǎn)價格下降時人們減少消費的程度將大于價格上漲時人們增加消費的程度。抵押品價值的下降導(dǎo)致銀行資產(chǎn)負債表遭受損失，銀行部門金融資產(chǎn)質(zhì)量降低。資產(chǎn)升值帶來的繁榮可以無限膨脹，資產(chǎn)減值卻存在臨界值，超出臨界值，會導(dǎo)致家庭、甚至銀行破產(chǎn)，即家庭房產(chǎn)價值低于家庭負債，導(dǎo)致違約產(chǎn)生。若經(jīng)濟虛擬度過高，金融衍生品開發(fā)過度，由信貸支撐的經(jīng)濟系統(tǒng)甚至發(fā)生擠兌與金融恐慌，爆發(fā)金融危機。因此，虛擬經(jīng)濟投資和消費具有雙刃劍作用。

（三）虛擬經(jīng)濟的防火墻功能

紙幣與信用貨幣自身就是虛擬經(jīng)濟的產(chǎn)物。彼德·德魯克就提出了符號經(jīng)濟的概念，用以描述虛擬經(jīng)濟。為了刺激經(jīng)濟，中央政府大量發(fā)行紙幣，利用金融系統(tǒng)通過貨幣乘數(shù)效應(yīng)創(chuàng)造信用貨幣，可是近40年來，并未出現(xiàn)嚴重的通貨膨脹。而這要歸功于虛擬經(jīng)濟系統(tǒng)。虛擬經(jīng)濟促進了交易的便利性，降低了交易成本，同時，為實體經(jīng)濟提供了防火墻的保障。當中央政府向經(jīng)濟系統(tǒng)注入大量貨幣時，貨幣并沒有在短時間內(nèi)全部流入實體經(jīng)濟領(lǐng)域，而是被虛擬經(jīng)濟系統(tǒng)吸納，從而避免了災(zāi)難性的通貨膨脹。然后虛擬經(jīng)濟系統(tǒng)將流動性按照高效的配置路徑進行資源配置。虛擬經(jīng)濟的防火墻功能并不僅限于此，在一個開放的經(jīng)濟系統(tǒng)中，本國實體經(jīng)濟容易暴露在國際金融風(fēng)險下。例如國際熱錢的投機性沖擊，國際炒家的貨幣攻擊。此時虛擬經(jīng)濟系統(tǒng)的外匯市場、股票市場會首當其沖，率先實施防御系統(tǒng)，以避免實體經(jīng)濟遭受重創(chuàng)。這在一定程度上給中央政府實施恰當?shù)恼{(diào)控政策以時間余地。

四、結(jié)論

虛擬經(jīng)濟不是毒瘤，是社會經(jīng)濟發(fā)展的必然產(chǎn)物。實體經(jīng)濟是國民經(jīng)濟的基礎(chǔ)，任何虛擬經(jīng)濟脫離了實體經(jīng)濟都無法持久。虛擬經(jīng)濟具有雙刃劍影響，全盤否定虛擬經(jīng)濟或任憑其自由化發(fā)展都是片面的。發(fā)展虛擬經(jīng)濟的同時，政府應(yīng)加強對虛擬經(jīng)濟監(jiān)管。

參考文獻

[1]成思危.虛擬經(jīng)濟與金融危機[J].管理科學(xué)學(xué)報，1999，（2）：34-37.

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