劉健

【文章摘要】

金融市場能為生態(tài)產(chǎn)業(yè)的投融資提供便利，為生態(tài)企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展拓展空間。利用金融市場強大的資金融通功能以及金融體系密集而廣泛的網(wǎng)絡(luò)促進生態(tài)經(jīng)濟建設(shè)及生態(tài)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，是值得探索的金融視角下的生態(tài)經(jīng)濟發(fā)展道路。

【關(guān)鍵詞】

生態(tài)經(jīng)濟;生態(tài)產(chǎn)業(yè);資本市場;衍生產(chǎn)品

1 前言

黨的十八大強調(diào)大力推進生態(tài)文明建設(shè)，把生態(tài)文明擺在前所未有的重要地位。大力發(fā)展生態(tài)經(jīng)濟，建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會，是生態(tài)文明建設(shè)的題中應(yīng)有之義。本文立足當(dāng)代中國金融市場發(fā)展及金融體系建設(shè)，提出金融視角下有利于中國生態(tài)經(jīng)濟建設(shè)的若干建議。

2 金融視角下生態(tài)經(jīng)濟建設(shè)的渠道探析

充分利用多層次資本市場及多種金融手段，為生態(tài)產(chǎn)業(yè)企業(yè)融資提供便利，讓生態(tài)產(chǎn)業(yè)在金融市場的滋潤下茁壯成長，將金融市場發(fā)展、金融體系建設(shè)與生態(tài)文明建設(shè)有機統(tǒng)一，是金融視角下生態(tài)經(jīng)濟建設(shè)的探索方向。具體包括以下幾點：

2.1 為生態(tài)產(chǎn)業(yè)企業(yè)通過資本市場融資提供便利

生態(tài)產(chǎn)業(yè)應(yīng)定義為一切有利于建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會以及發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)。主營業(yè)務(wù)涉及生態(tài)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)均應(yīng)享受相關(guān)政策的優(yōu)惠。多層次資本市場包括主板市場、創(chuàng)業(yè)板、中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（即“新三板”）及區(qū)域性股權(quán)交易市場等。

監(jiān)管層應(yīng)適當(dāng)放寬生態(tài)產(chǎn)業(yè)企業(yè)在資本市場融資的財務(wù)準(zhǔn)入，包括IPO（首次公開發(fā)行股票）、再融資、發(fā)行債券融資及發(fā)行優(yōu)先股等混合資本工具融資的財務(wù)門檻均應(yīng)適當(dāng)降低。其中，擬在創(chuàng)業(yè)板上市的高新技術(shù)生態(tài)產(chǎn)業(yè)企業(yè)應(yīng)享受比在主板上市更低的準(zhǔn)入門檻，例如對盈利性的要求等。此舉有利于緩解生態(tài)產(chǎn)業(yè)企業(yè)（尤其是中小企業(yè)）的融資需求，降低企業(yè)發(fā)展前期對銀行貸款的依賴;進一步改善生態(tài)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資環(huán)境，為該產(chǎn)業(yè)私募股權(quán)投資（PE）與風(fēng)險資本投資（VC）的退出拓寬渠道。主權(quán)財富基金、政府投資基金及社保基金可在控制風(fēng)險的前提下積極參股生態(tài)產(chǎn)業(yè)企業(yè)。同時，鼓勵生態(tài)產(chǎn)業(yè)相關(guān)上市公司并購重組，有利于整合市場資源，做大做強生態(tài)產(chǎn)業(yè)。

2.2 為生態(tài)產(chǎn)業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營提供優(yōu)惠政策

對生態(tài)產(chǎn)業(yè)企業(yè)的債務(wù)融資（包括銀行貸款及企業(yè)債券）提供一定比例的財政貼息，降低相關(guān)企業(yè)的償債壓力;涉及生態(tài)環(huán)境保護的公共工程的項目融資，如空氣凈化、污水治理、退耕還林、荒漠化改良等，由政府提供一定比例的信用擔(dān)保，或者由政策性金融機構(gòu)提供專項貸款，為生態(tài)產(chǎn)業(yè)企業(yè)承擔(dān)大型項目提供資金支持;將更多涉及節(jié)約資源、保護環(huán)境的行政事務(wù)市場化，如街道清理、公共衛(wèi)生、環(huán)境監(jiān)測等公共服務(wù)，進行公開招標(biāo)，引入市場競爭機制的同時為相關(guān)生態(tài)企業(yè)提供更多業(yè)務(wù)發(fā)展空間。

2.3 利用多樣化的融資手段及金融工具引導(dǎo)生態(tài)經(jīng)濟建設(shè)

銀行及券商可開發(fā)更多與投資生態(tài)產(chǎn)業(yè)相關(guān)的理財產(chǎn)品、信托計劃;基金管理公司可以募集專門投資生態(tài)產(chǎn)業(yè)上市公司的證券投資基金;對投資生態(tài)產(chǎn)業(yè)的私募股權(quán)投資（PE）及風(fēng)險投資（VC）提供更多的稅收優(yōu)惠;在加強監(jiān)管的前提下廣泛發(fā)展P2P及眾籌等融資模式為生態(tài)產(chǎn)業(yè)投資項目籌集資金。

衍生產(chǎn)品也可以廣泛應(yīng)用于生態(tài)經(jīng)濟建設(shè)。例如，可在碳排放市場引入期貨、期權(quán)等衍生品交易，提高碳排放交易的定價效率與市場透明度，引導(dǎo)企業(yè)在成本效益原則的基礎(chǔ)上主動減排;又如，可以設(shè)計基于“能否完成既定節(jié)能減排目標(biāo)”的信用評級體系，對某些污染大戶、排放大戶的減排績效進行實時監(jiān)控，將該評級作為該類企業(yè)的資本市場融資及銀行借貸的“生態(tài)門檻”“綠色指標(biāo)”，從而對該類企業(yè)構(gòu)成現(xiàn)實的更新技術(shù)、節(jié)能減排的壓力。

2.4 鼓勵金融機構(gòu)發(fā)展利率相對優(yōu)惠的生態(tài)貸款

將某些有利于促進節(jié)能減排、發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟的生產(chǎn)經(jīng)營設(shè)備歸納為生態(tài)設(shè)備，由商業(yè)銀行、金融租賃公司為該類企業(yè)提供專項優(yōu)惠貸款，加速企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的生態(tài)化轉(zhuǎn)型升級。

將某些符合生態(tài)環(huán)境保護要求的消費品歸納為生態(tài)消費品，如新能源汽車等，鼓勵商業(yè)銀行及消費金融公司對該類消費品發(fā)放低于基準(zhǔn)貸款利率的貸款，引導(dǎo)市場走上生態(tài)消費的軌道。

該部分貸款的資金來源，可由商業(yè)銀行發(fā)行專項金融債券籌集;也可以由央行對商業(yè)銀行直接提供專項再貸款;還可以大力發(fā)展資產(chǎn)證券化，由商業(yè)銀行把該部分貸款打包為MBS（抵押支持證券）、ABS（資產(chǎn)抵押貸款），從而增強該部分專項貸款的流動性，為生態(tài)生產(chǎn)及生態(tài)消費提供源源活水。

3 結(jié)語

生態(tài)經(jīng)濟具有廣闊的發(fā)展前景，而金融市場強大的資金融通功能為生態(tài)經(jīng)濟的發(fā)展提供了現(xiàn)實的可能性與多樣化的渠道。金融市場服務(wù)生產(chǎn)，服務(wù)消費，金融體系的網(wǎng)絡(luò)和觸角能把生態(tài)文明的概念傳導(dǎo)到每一個現(xiàn)代社會的角落。充分利用金融市場的投融資功能，為生態(tài)企業(yè)的融資、經(jīng)營與投資提供便利，是發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，利用市場引導(dǎo)和推進生態(tài)文明建設(shè)的重要方向。

【參考文獻】

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