汽車融資租賃業(yè)務(wù)模式及風(fēng)險(xiǎn)研究

謝展華

中圖分類號(hào)：F830.33 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

摘要：汽車融資租賃在中國(guó)發(fā)展的較為緩慢，很多人對(duì)此還很陌生。隨著汽車金融的發(fā)展，融資租賃業(yè)務(wù)也再慢慢的發(fā)展起來(lái)，而防范其中的風(fēng)險(xiǎn)特別是信用風(fēng)險(xiǎn)是促進(jìn)這個(gè)行業(yè)健康發(fā)展至關(guān)重要的一步。

關(guān)鍵詞：汽車；融資租賃；信用；風(fēng)險(xiǎn)

在中國(guó)，汽車融資租賃模式雖然最初形成于上世紀(jì)80年代中期，但發(fā)展十分緩慢，而且規(guī)模很小。近兩年，隨著汽車消費(fèi)的不斷升溫、公車改革的不斷推進(jìn)，汽車融資租賃才漸漸進(jìn)入人們的視野。汽車融資租賃作為一種新興的獨(dú)立的交易類型，其業(yè)務(wù)模式和風(fēng)險(xiǎn)管理也得到越來(lái)越多的人關(guān)注。

一、汽車融資租賃業(yè)務(wù)方式

（一）直接融資租賃

目前大部分汽車金融公司主要以直接融資租賃為主。直接融資租賃是指融資租賃公司按照客戶指定的車型購(gòu)進(jìn)新車，并與客戶簽訂融資租賃合同，在客戶租用一定期限后，將車輛的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓給客戶的租賃形式。在簽訂租賃合同的同時(shí)，承租人應(yīng)依次交清20%～30%的保證金和3%～5%的手續(xù)費(fèi)，其余的車款按月支付，租金加起來(lái)要等于或超過(guò)購(gòu)車的價(jià)格。期滿以后，承租人以名義價(jià)格取得汽車的所有權(quán)，完成全部租賃過(guò)程。

（二）售后回租方式

融資租賃公司與客戶以雙方協(xié)議價(jià)格購(gòu)買客戶現(xiàn)有車輛，再以長(zhǎng)期租賃方式回租給客戶，并提供必要服務(wù)。這樣既能擺脫目標(biāo)客戶的管理負(fù)擔(dān)，有效降低固定資產(chǎn)比例，又能有選擇的分解有關(guān)費(fèi)用。售后回租可以設(shè)計(jì)為融資性租賃，也可以設(shè)計(jì)為經(jīng)營(yíng)性租賃。

二、汽車融資租賃風(fēng)險(xiǎn)類型分析

（一）汽車融資租賃風(fēng)險(xiǎn)類型汽車金融是一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)較高的行業(yè)，汽車融資租賃面臨的風(fēng)險(xiǎn)種類主要分為：信用風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（包括利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)），操作風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等。

一是信用風(fēng)險(xiǎn)。是指由于汽車融資租賃承租人違約，沒有按時(shí)或者沒有足額向汽車融資租賃公司支付租金而給汽車融資租賃公司帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

二是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。是由于市場(chǎng)變化給融資租賃收益和融資租賃資產(chǎn)價(jià)值帶來(lái)的不確定性，主要有匯率風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)利率上升，汽車融資租賃資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值就會(huì)降低，因而給承租人帶來(lái)潛在損失；匯率風(fēng)險(xiǎn)同樣威脅著汽車融資租賃企業(yè)。由于汽車融資租賃項(xiàng)目出租的汽車多為價(jià)格較高的進(jìn)口汽車，汽車融資租賃公司可以選擇用匯率支付的方式支付貨款，所以匯率風(fēng)險(xiǎn)是汽車融資租賃公司關(guān)注的重點(diǎn)。

三是操作風(fēng)險(xiǎn)。是指在融資租賃業(yè)務(wù)中，由于內(nèi)部控制或信息系統(tǒng)失靈而引起損失的風(fēng)險(xiǎn)，引起操作風(fēng)險(xiǎn)的很大一部分原因是由于內(nèi)部控制制度不嚴(yán)，評(píng)估體系不健全或?qū)Σ僮魅藛T管理不嚴(yán)造成的。

四是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)?？煞譃楫a(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和現(xiàn)金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。由于汽車融資租賃公司的融資渠道單一，資金大部分資產(chǎn)來(lái)自于商業(yè)銀行，存在著資產(chǎn)負(fù)債期限不匹配的情況，“短借長(zhǎng)用”的現(xiàn)象較為突出。

（二）信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因信用風(fēng)險(xiǎn)是目前我國(guó)汽車融資租賃企業(yè)所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)。這是因?yàn)槠嚾谫Y租賃業(yè)務(wù)具有其他物品的融資租賃業(yè)務(wù)所不具備的特殊性。汽車的折舊速度快，進(jìn)口汽車的價(jià)格受利率匯率影響較大，承租人容易做出違約的選擇。產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn)的原因主要有三點(diǎn)：汽車資產(chǎn)本身?yè)p失帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，如出現(xiàn)承租人不能合理使用，維修，保養(yǎng)所租汽車資產(chǎn)，出現(xiàn)不科學(xué)使用的道德風(fēng)險(xiǎn)；承租人由于現(xiàn)金流量短缺等問(wèn)題，沒法按時(shí)支付租金而造成的信用風(fēng)險(xiǎn)；承租人故意拖欠租金。我國(guó)汽車融資租賃租賃期限相對(duì)較長(zhǎng)，信用體系不完善，使得信用風(fēng)險(xiǎn)成為汽車融資租賃公司監(jiān)測(cè)的重點(diǎn)。汽車融資租賃項(xiàng)目的長(zhǎng)期性使得承租人承擔(dān)著較大的信用風(fēng)險(xiǎn)。在風(fēng)險(xiǎn)管理上除了增強(qiáng)內(nèi)部控制和外部監(jiān)督外，信用風(fēng)險(xiǎn)管理模型是國(guó)外汽車融資租賃公司控制信用風(fēng)險(xiǎn)的主要方法，也是我國(guó)企業(yè)應(yīng)用現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理的新趨勢(shì)。

三、汽車融資租賃信用風(fēng)險(xiǎn)控制策略

（一）借用商業(yè)銀行的個(gè)人征信系統(tǒng)。為了控制承租人的信用風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)盡快建設(shè)和完善個(gè)人征信系統(tǒng)。信用風(fēng)險(xiǎn)與歷史信用狀況有著密切關(guān)系，歷史違約數(shù)據(jù)可以較為合理地反映出承租個(gè)人的信用狀況。征信系統(tǒng)，可以真實(shí)地反映個(gè)人的信用狀況。根據(jù)信用等級(jí)，汽車融資租賃公司可以進(jìn)行前期、過(guò)程中審查，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制。

（二）建立健全汽車金融消費(fèi)法律體系。汽車融資租賃是一個(gè)信用消費(fèi)特征比較明顯的行業(yè)，由于目前國(guó)內(nèi)個(gè)人征信體系與企業(yè)信用體系處于初創(chuàng)階段。國(guó)內(nèi)尚無(wú)相關(guān)汽車融資租賃的法律法規(guī)作保障，汽車租賃經(jīng)營(yíng)企業(yè)一旦遇到此類問(wèn)題，很難通過(guò)合法的途徑解決，使合法經(jīng)營(yíng)的汽車融資租賃企業(yè)的權(quán)益得不到有效保護(hù)。因此，租賃企業(yè)投入大，風(fēng)險(xiǎn)大。

（三）建立健全社會(huì)征信系統(tǒng)。社會(huì)征信體制的缺失已經(jīng)成為行業(yè)發(fā)展的制約瓶頸之一，建立完善的社會(huì)征信系統(tǒng)迫在眉睫。完整的社會(huì)信用征信系統(tǒng)一方面可以為各類金融公司提供完整全面的消費(fèi)者的歷史數(shù)據(jù)，為金融公司做出授信決策提供堅(jiān)實(shí)的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。另一方面，完整的社會(huì)征信系統(tǒng)對(duì)于消費(fèi)者的信貸消費(fèi)行為也將起到一定的約束作用。

（四）共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。銀行、經(jīng)銷商、中介、保險(xiǎn)公司、汽車制造企業(yè)共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。融資租賃的信用風(fēng)險(xiǎn)屬于非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于單個(gè)承租企業(yè)的內(nèi)部實(shí)行融資租賃資產(chǎn)分散化策略或組合投資策略，其主要目的在于通過(guò)投資組合內(nèi)各種資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)自然對(duì)沖，克服融資租賃投資的集中性和單一性，提高融資租賃投資的安全性，分散非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

總之，汽車融資租賃業(yè)務(wù)具有普通的汽車信貸業(yè)務(wù)無(wú)法比擬的優(yōu)勢(shì)，汽車融資租賃業(yè)務(wù)開辟出了一條銷售汽車的新途徑，使得汽車銷售渠道更加通暢。與此同時(shí)，也要更加關(guān)注汽車融資租賃業(yè)務(wù)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，融資租賃業(yè)務(wù)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)是信用風(fēng)險(xiǎn)。建立健全社會(huì)征信體系，汽車金融消費(fèi)法律體系，擔(dān)保法律制度等完善的法律制度，從而保證汽車融資租賃業(yè)務(wù)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)發(fā)展。

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