企業(yè)籌資渠道和籌資方式的組合策略

李立

【摘要】隨著社會(huì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中所面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中，企業(yè)發(fā)展過(guò)程中一項(xiàng)非常重要的保證就是資金，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中，組織各項(xiàng)籌資活動(dòng)對(duì)于企業(yè)的發(fā)展是非常必要的，本文就主要對(duì)企業(yè)常用的幾種籌資渠道及籌資方式進(jìn)行簡(jiǎn)單分析，并提出相關(guān)的組合策略，對(duì)于企業(yè)籌資水平的進(jìn)步具有積極的作用。

【關(guān)鍵詞】企業(yè)籌資渠道 籌資方式 組合策略

企業(yè)在維持正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的過(guò)程中，具有一定的資金支持是非常必要的，在企業(yè)資金籌措的過(guò)程中，籌資渠道指的是企業(yè)的資金來(lái)源，而籌資方式則指的是企業(yè)取得資金的具體方式，一般情況下，企業(yè)的籌資渠道是客觀(guān)存在的，而企業(yè)的籌資方式則與企業(yè)的主管行為有直接的關(guān)系，對(duì)于同一渠道的資金，其籌措方式可以有多種，企業(yè)在實(shí)際運(yùn)行過(guò)程中，應(yīng)用何種籌資方式，對(duì)于企業(yè)的發(fā)展是非常必要的，本文就主要針對(duì)其各種籌資渠道及籌資方式進(jìn)行簡(jiǎn)單分析，并提出幾種常用的組合策略。

一、企業(yè)籌資渠道

企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中，需要依據(jù)自身的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況，結(jié)合可持續(xù)發(fā)展需要，并通過(guò)科學(xué)合理的預(yù)測(cè)及決策手段，應(yīng)用一定的方式在相關(guān)渠道中進(jìn)行資金的籌集，目前企業(yè)資金籌集過(guò)程中，常用的籌資渠道有：國(guó)外及港澳臺(tái)資金、企業(yè)自留資金、居民個(gè)人資金、其他企業(yè)資金、非銀行金融機(jī)構(gòu)資金、銀行信貸資金、國(guó)家資金幾種。

二、企業(yè)籌資方式

籌資方式主要是指企業(yè)在資金籌集過(guò)程中應(yīng)用的具體方法與手段，目前企業(yè)常用的資金籌集方式有：融資租賃、發(fā)行公司債券、利用商業(yè)信用、銀行借款、債務(wù)資金、留存收益、發(fā)行股票、吸收直接投資、權(quán)益資金等，對(duì)各種籌資方式的優(yōu)缺點(diǎn)進(jìn)行簡(jiǎn)單分析。首先，吸收直接投資主要是指：企業(yè)通過(guò)協(xié)議的方式，籌集自然人、法人、政府等的直接投入資本，以此來(lái)形成一種企業(yè)資本的籌資方式，企業(yè)應(yīng)用吸收投資的方式所籌集的資金通常分為吸收社會(huì)投資、吸收法人投資、吸收國(guó)家投資幾種形式，這種形式的資金具有固定的發(fā)行程序，對(duì)于企業(yè)信譽(yù)的提升具有積極的作用，并且能夠很快的形成較強(qiáng)的生產(chǎn)能力，這種形式的資金沒(méi)有固定的還本付息壓力，所以具有較小的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但是其籌資的成本比較高，并且具有產(chǎn)權(quán)關(guān)系模糊、容易分散企業(yè)控制權(quán)的缺陷。

股票是一種股份有限公司為了籌集權(quán)益資本所發(fā)行的一種有價(jià)證券，這是相關(guān)的持股人擁有公司股份的有效憑證，根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)，可以對(duì)股票進(jìn)行各種不同類(lèi)型的劃分，這是股份公司常用的一種有效的籌資方式，但是在股票發(fā)行的過(guò)程中，應(yīng)該嚴(yán)格依據(jù)《證券法》、《公司法》來(lái)執(zhí)行，所采用發(fā)行與推銷(xiāo)方式要能夠與相關(guān)的法律規(guī)定中的發(fā)行程序相符，依據(jù)既定的定價(jià)方法進(jìn)行確定發(fā)行，股本沒(méi)有固定的股利負(fù)擔(dān)，不需要進(jìn)行償還，在滿(mǎn)足企業(yè)資金需求、保證企業(yè)長(zhǎng)期、穩(wěn)定、持續(xù)發(fā)展具有非常重要的作用。

債務(wù)資金是企業(yè)從金融機(jī)構(gòu)或者是銀行借入的需要還本付息的資金，通常情況下，根據(jù)借款時(shí)間的長(zhǎng)短，可以分為長(zhǎng)期借款與短期借款兩種類(lèi)型，與其他籌資方式相比，這種籌資方式的籌資速度比較快，并且籌資彈性大，但是在借款的過(guò)程中具有較大的限制，籌資的成本及風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。

債券是工商企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、政府等機(jī)構(gòu)直接向社會(huì)籌資時(shí)，向投資者所發(fā)行的、承諾依據(jù)一定的利率支付利息并依據(jù)約定條件償還本金債權(quán)、債務(wù)的有效憑證，債券的本質(zhì)是作為債的說(shuō)明書(shū)而存在的，具有一定的法律效應(yīng)，這是一種直接的債務(wù)關(guān)系，這種籌資方式的成本相對(duì)較低，對(duì)于保證股東對(duì)公司的控制權(quán)具有非常重要的作用，能夠有效的轉(zhuǎn)移通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，但是由于應(yīng)用債券的方式進(jìn)行資金的籌集屬于債務(wù)資本，企業(yè)具承擔(dān)還本付息的法定義務(wù)，如果企業(yè)的發(fā)展不好，將會(huì)導(dǎo)致其資金困難加大，具有較大的資金籌集風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于企業(yè)的發(fā)展具有一定的影響。

融資租賃是租賃公司依據(jù)承租企業(yè)的相關(guān)要求，融資購(gòu)買(mǎi)設(shè)備并在合約時(shí)間內(nèi)將相關(guān)設(shè)備提供給承租企業(yè)使用的一種信用行的業(yè)務(wù)，通過(guò)這種方式，企業(yè)能夠快速的獲得所需要的資產(chǎn)，并且具有較少的限制條件，能夠有效的緩解企業(yè)的資金風(fēng)險(xiǎn)，但是其承租成本較高。

商業(yè)信用是一種在商品交易過(guò)程中，由于延期或者是預(yù)收貨款而形成的一種企業(yè)間的借貸關(guān)系，這是一種企業(yè)應(yīng)用預(yù)收貨款、賒購(gòu)商品等交易行為籌集的短期債權(quán)資本的籌資方式。

三、常用幾種籌資組合策略

目前的市場(chǎng)環(huán)境中，企業(yè)面臨著激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，在其發(fā)展過(guò)程中，逐漸朝著多元化的方向發(fā)展，應(yīng)用單一的籌資渠道與籌資方式已經(jīng)難以很好的滿(mǎn)足企業(yè)的發(fā)展需要，這就需要在實(shí)際應(yīng)用中，綜合考慮企業(yè)的實(shí)際發(fā)展情況，應(yīng)用合理的籌資組合策略，對(duì)于企業(yè)的發(fā)展具有積極的作用。

（一）一般的籌資組合策略

一般的籌資組合策略是指企業(yè)的正?；I資組合策略，這是企業(yè)通過(guò)其長(zhǎng)期的資金所形成的長(zhǎng)期資產(chǎn)，通過(guò)籌集短期的資金，來(lái)形成短期資產(chǎn)的籌資組合策略，在這種籌資方式下，每一種資產(chǎn)都有一種與其期間大致相同的籌資方式相對(duì)應(yīng)，在這種籌資組合策略之下，企業(yè)的臨時(shí)流動(dòng)性資產(chǎn)所導(dǎo)致的短期波動(dòng)性需求能夠通過(guò)短期資金來(lái)滿(mǎn)足，長(zhǎng)期資產(chǎn)所導(dǎo)致的資金需求則是通過(guò)長(zhǎng)期資金來(lái)滿(mǎn)足。

（二）保守籌資組合策略

這種籌資組合策略注重籌資風(fēng)險(xiǎn)的控制，在這種籌資策略之下，企業(yè)的資金需求中，不管是長(zhǎng)期的資金需求還是短期的資金需求都是通過(guò)長(zhǎng)期資金籌集來(lái)滿(mǎn)足，這能夠有效的降低企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但是企業(yè)需要負(fù)擔(dān)數(shù)額較大的資金成本，不利于企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的提升。

（三）冒險(xiǎn)籌資組合策略

該種組合策略中，企業(yè)的臨時(shí)性資金需求通過(guò)短期資金融通來(lái)滿(mǎn)足，一部分永久性資金需求也是通過(guò)短期資金籌集來(lái)滿(mǎn)足，這能夠有效的降低企業(yè)的資金成本，但是企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也大大提升。

四、結(jié)束語(yǔ)

本次研究中主要對(duì)企業(yè)的籌資渠道、籌資方式等進(jìn)行了簡(jiǎn)單介紹，并簡(jiǎn)單介紹了企業(yè)常用的幾種籌資組合策略，對(duì)于企業(yè)的資金籌集具有一定的參考作用，有利于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

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