淺析宏觀金融理論研究方法

張沛

摘要：宏觀金融理論研究的方法論是研究經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本方法。本文從金融理論的發(fā)展進(jìn)程開始，依次對(duì)傳統(tǒng)金融理論、近代金融理論及現(xiàn)代金融理論的方法論進(jìn)行了論述，逐一闡述了自己對(duì)各個(gè)階段理論的思考。

關(guān)鍵詞：傳統(tǒng)金融理論；凱恩斯理論；金融協(xié)調(diào)觀

一、傳統(tǒng)金融理論的方法論

（一）傳統(tǒng)金融理論概述

金融學(xué)專業(yè)早期主要關(guān)注的是純貨幣理論問題，如貨幣的起源、貨幣的作用、貨幣本位制度等，當(dāng)時(shí)的金融學(xué)是經(jīng)濟(jì)學(xué)的分支。當(dāng)時(shí)，貨幣經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)是分離分析的，認(rèn)為貨幣運(yùn)行對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響微乎其微，所以金融理論的影響極為有限。從方法論角度來看，傳統(tǒng)金融理論的主流分析模式是以供求為基礎(chǔ)的局部均衡，而并不涉及每一部分之間的聯(lián)系。

（二）關(guān)于傳統(tǒng)金融理論方法論的思考

傳統(tǒng)金融理論對(duì)金融的研究大多是首先把金融分割為不同的市場，如貨幣市場、債券市場和股票市場等，然后再分別從不同的金融市場角度來分析和研究，從而建立起了一整套比較完善的金融市場理論體系。這套金融理論體系雖然極大地推動(dòng)了金融的發(fā)展，但其無論從理論上還是在實(shí)踐中所暴露出的缺陷也日漸增多。在傳統(tǒng)金融理論體系中，經(jīng)濟(jì)學(xué)家把金融看作經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一種工具，特別是隨著金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展，人們?yōu)榻鹑谑袌鲩_發(fā)出了許多新型金融產(chǎn)品，使之操作起來更為科學(xué)和規(guī)范，但事實(shí)卻是金融危機(jī)并沒有被遏制，甚至愈演愈烈。由于受傳統(tǒng)金融理論角度的限制，金融始終被看成一種工具，各國為擺脫金融危機(jī)也只是對(duì)金融這件“大機(jī)器”修修補(bǔ)補(bǔ)，并沒有從根本上解決問題。

二、近代金融理論的方法論

（一）近代金融理論概述

1929-1933年的經(jīng)濟(jì)大危機(jī)從根本上改變了傳統(tǒng)金融理論在整個(gè)經(jīng)濟(jì)理論體系中的附屬地位。危機(jī)發(fā)生后，經(jīng)濟(jì)學(xué)界、各個(gè)經(jīng)濟(jì)組織及政府都從各自不同的角度對(duì)這場危機(jī)進(jìn)行認(rèn)真的反思和總結(jié)。英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯在1936年出版的《就業(yè)、利息和貨幣通論》一書就是對(duì)整個(gè)這次經(jīng)濟(jì)危機(jī)最經(jīng)典的理論分析。在這本被許多國家當(dāng)作教科書的著作當(dāng)中，凱恩斯批判了古典經(jīng)濟(jì)學(xué)派的觀點(diǎn)——有效資源配置可以達(dá)到自然均衡，否定了古典派的傳統(tǒng)分析方法，提出了“有效需求”這一經(jīng)典的概念，認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問題的時(shí)候，國家的宏觀調(diào)控是有必要的。運(yùn)用凱恩斯的理論，國家通過干預(yù)經(jīng)濟(jì)，可以有效地解決就業(yè)問題，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。

（二）關(guān)于近代金融理論方法論的思考

1.近代金融理論的進(jìn)步性

近代出現(xiàn)了許多優(yōu)秀的宏觀金融理論，近代西方宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和經(jīng)濟(jì)增長理論等都很好地解決了當(dāng)時(shí)的許多經(jīng)濟(jì)問題。近代資本主義大多出現(xiàn)了或出現(xiàn)過經(jīng)濟(jì)危機(jī)和蕭條，所以凱恩斯主義成為了近代金融理論的核心。在當(dāng)時(shí)的時(shí)代背景下，受企業(yè)資本邊際收益遞減、民眾邊際消費(fèi)傾向遞減和流動(dòng)性陷阱的影響，社會(huì)總需求嚴(yán)重不足已經(jīng)不可能靠經(jīng)濟(jì)金融市場自動(dòng)調(diào)節(jié)回到均衡狀態(tài)了。因此，凱恩斯主張?jiān)谶@種情況下政府毫不猶豫地出手宏觀調(diào)控（積極的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策），以達(dá)到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、充分就業(yè)的目的。

凱恩斯主義對(duì)過去市場主導(dǎo)體制是一場真正意思上的革命。在凱恩斯理論政策取得一定成效后，眾多的凱恩斯追隨者不斷完善凱恩斯主義理論，使之逐漸成為西方政府在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期的政策指導(dǎo)，也成為西方經(jīng)濟(jì)理論中幾大核心理論之一。尤其是在第二次世界大戰(zhàn)后，西方許多國家的經(jīng)濟(jì)能夠走上正軌，凱恩斯主義的宏觀調(diào)控起到了非常重要的作用。

2.近代金融理論的缺陷

20世紀(jì)70、80年代，許多西方國家都出現(xiàn)了滯脹和失業(yè)問題，這是大部分凱恩斯主義的支持者也沒有意識(shí)到的問題。凱恩斯主義的積極財(cái)政、寬松貨幣的宏觀政策在長期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中并不是可以無限期使用的。經(jīng)濟(jì)如果不是處在蕭條階段，凱恩斯主義的無限刺激有效需求帶來的經(jīng)濟(jì)虛假繁榮掩蓋了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的嚴(yán)重失調(diào)，最終導(dǎo)致了滯脹的出現(xiàn)。這引發(fā)了經(jīng)濟(jì)學(xué)家的深思，凱恩斯宏觀經(jīng)濟(jì)政策只是治療經(jīng)濟(jì)蕭條的一味短期而有效的良藥，而在長期經(jīng)濟(jì)發(fā)展中不能妄用。

三、現(xiàn)代金融理論的方法論

（一）現(xiàn)代金融理論概述

2007年，全球金融危機(jī)的爆發(fā)結(jié)束了傳統(tǒng)金融理論對(duì)金融界的統(tǒng)治地位，金融理論創(chuàng)新勢在必行。當(dāng)代金融理論主要包括金融資源理論、金融發(fā)展理論和金融協(xié)調(diào)理論三大理論。

1.金融資源理論概述

金融資源理論是把金融表述成為一種經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)實(shí)在在的資源。它的研究目的是社會(huì)和經(jīng)濟(jì)的總資源是否能夠支撐或很好地支撐經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，研究對(duì)象是金融各個(gè)生產(chǎn)要素之間及和資源開發(fā)、配置的契合程度。金融資源理論是保證經(jīng)濟(jì)增長的穩(wěn)定性和長期可持續(xù)發(fā)展的新型理論，它有效地減少了經(jīng)濟(jì)的虛假繁榮和經(jīng)濟(jì)危機(jī)的發(fā)生。

2.金融發(fā)展理論概述

金融發(fā)展理論是隨著世界金融的不斷深化產(chǎn)生出的新型理論，主要研究經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展的相互關(guān)系，即研究金融在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中所發(fā)揮的作用，目的是找到經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展最優(yōu)的契合點(diǎn)。具體來說，這個(gè)理論是研究建立什么的金融體系可以最大化地促進(jìn)整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，研究怎樣有效配置資源可以使金融穩(wěn)定發(fā)展，進(jìn)而使整個(gè)經(jīng)濟(jì)有序發(fā)展。

3.金融協(xié)調(diào)理論概述

金融協(xié)調(diào)理論是研究各個(gè)經(jīng)濟(jì)要素之間相互影響的相關(guān)關(guān)系的理論。它運(yùn)用對(duì)比分析的研究方法，研究在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中金融內(nèi)部要素之間和內(nèi)外部要素之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系，以期在合理的要素分配之后達(dá)到內(nèi)外部的雙重均衡，尋找金融和經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展的合理搭配，最終提高金融效率，從而建立有效的金融體系并制定合理的金融政策，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康、有序的發(fā)展。

（二）關(guān)于現(xiàn)代金融理論方法論的思考

1.關(guān)于金融資源理論的思考

金融資源理論的核心就是：金融不再是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的工具，金融是一種資源，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中起到關(guān)鍵作用的資源。金融資源理論的最終問題就是能夠明確金融資源是否足夠支撐經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。節(jié)約、合理利用金融資源是我們首先要考慮的問題。所以，金融資源理論的基本方法論主要是協(xié)調(diào)方法。首先要研究貨幣、資金、金融機(jī)構(gòu)、金融場所及金融制度等金融要素之間的協(xié)調(diào)關(guān)系，保證金融系統(tǒng)內(nèi)部資源的最優(yōu)結(jié)合。其次，協(xié)調(diào)好整個(gè)金融系統(tǒng)外部，即金融資源和經(jīng)濟(jì)資源、社會(huì)資源和文化資源等各項(xiàng)資源的最優(yōu)節(jié)點(diǎn)。只有做好了金融資源的合理運(yùn)用，才能保證金融資源理論的活力。

2.關(guān)于金融發(fā)展理論的思考

金融發(fā)展理論通過調(diào)節(jié)金融系統(tǒng)各個(gè)要素之間的關(guān)系，找到金融系統(tǒng)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最優(yōu)發(fā)展程度，從而對(duì)長期經(jīng)濟(jì)增長起到了重要的促進(jìn)作用?，F(xiàn)代金融發(fā)展理論認(rèn)為金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響不大。金融發(fā)展的關(guān)鍵在于通過完善政治制度及各種法律法規(guī)，通過各種政策來保護(hù)投資者的利益，鼓勵(lì)投資者加大投資來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。所以說，在現(xiàn)代金融發(fā)展理論中抑制市場的完全自由化并不會(huì)抑制金融發(fā)展的速度。相反，它能夠促進(jìn)金融各個(gè)要素的有序發(fā)展，對(duì)整個(gè)金融業(yè)的穩(wěn)定起到了關(guān)鍵的作用。

3.關(guān)于金融協(xié)調(diào)理論的思考

金融協(xié)調(diào)理論實(shí)踐的重點(diǎn)就是將金融協(xié)調(diào)觀貫穿到金融、經(jīng)濟(jì)政策的運(yùn)用中。金融協(xié)調(diào)觀強(qiáng)調(diào)效率至上，一切以金融效率達(dá)到最高為金融各要素之間的最優(yōu)契合點(diǎn)。構(gòu)建金融協(xié)調(diào)政策體系不僅強(qiáng)調(diào)協(xié)調(diào)觀，還需要系統(tǒng)、動(dòng)態(tài)、均衡地考慮各個(gè)要素之間的關(guān)系。尤其注意在政策使用時(shí)的政策搭配和相機(jī)抉擇，不能片面地強(qiáng)調(diào)某一政策目標(biāo)，違背了金融協(xié)調(diào)理論的本質(zhì)。另外，金融協(xié)調(diào)理論強(qiáng)調(diào)全面的資源有效配置，而不是以前僅僅強(qiáng)調(diào)稀缺資源的有效配置。

參考文獻(xiàn)：

[1]崔滿紅.金融資源理論：一個(gè)新的理論分析框架[J].經(jīng)濟(jì)學(xué)動(dòng)態(tài)，2005（09）.

[2]白欽先，丁志杰.論金融可持續(xù)發(fā)展[J].國際金融研究，1998（05）.

[3]沈軍，白欽先.金融結(jié)構(gòu)、金融功能與金融效率——一個(gè)基于系統(tǒng)科學(xué)的新視角[J].財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)，2006（01）.

[4]李軍.論政策性金融對(duì)金融發(fā)展理論的意義[J].學(xué)習(xí)與探索，2008（02）.

[5]周麗娜.金融資源的富集作用與商品金融化[J].金融理論與實(shí)踐，2007（05）.

[6]Michael Seiler.Performing Financial Studies：A Methodological Cookbook[M].北京：清華大學(xué)出版社，2005.

（作者單位：山西財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院）