P2P網(wǎng)絡(luò)借貸緩解科技型中小企業(yè)融資難問題研究

財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所 趙雅敬

黨的十八大提出實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，將科技創(chuàng)新擺在國(guó)家發(fā)展全局的核心位置，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整，支持中小企業(yè)特別是科技型中小企業(yè)發(fā)展。科技型中小企業(yè)在科技創(chuàng)新領(lǐng)域發(fā)揮著不可替代的作用，我國(guó)專利總量的65%和新產(chǎn)品總量的80%均由科技型中小企業(yè)創(chuàng)造，其在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新和培育新興產(chǎn)業(yè)中發(fā)揮著重要作用，是推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整的重要力量之一。但目前我國(guó)科技型中小企業(yè)普遍存在貸款難、期限短、利率高的問題。數(shù)據(jù)顯示，70%以上的科技型中小企業(yè)新增資金來(lái)源主要是自身積累，90%以上的科技型中小企業(yè)缺乏資金，融資難始終是制約科技型中小企業(yè)發(fā)展的主要問題之一。

近年來(lái)，伴隨著國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控政策、資本低迷導(dǎo)致民間資金投資渠道有限的現(xiàn)狀，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款(以下簡(jiǎn)稱“P2P網(wǎng)貸”)在互聯(lián)網(wǎng)金融的大環(huán)境下以“影子銀行”的一種新形式逐漸成長(zhǎng)起來(lái)。據(jù)第一財(cái)經(jīng)新金融研究中心2013年7月10日發(fā)布的《中國(guó)P2P借貸服務(wù)行業(yè)白皮書2013》數(shù)據(jù)顯示，2012年年末，P2P貸款服務(wù)平臺(tái)超過200家，可統(tǒng)計(jì)的P2P平臺(tái)線上借款余額將近100億元，投資人超過5萬(wàn)人。另?yè)?jù)P2P網(wǎng)貸行業(yè)門戶機(jī)構(gòu)代表網(wǎng)貸之家統(tǒng)計(jì)，2013年P(guān)2P行業(yè)已有超過800家網(wǎng)站平臺(tái)，總成交量已達(dá)1058億元，其年報(bào)針對(duì)89家國(guó)內(nèi)主要P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的調(diào)查結(jié)果顯示，受調(diào)查企業(yè)總成交額約為496億元，平均純收益率20.87%、營(yíng)業(yè)收入480萬(wàn)元。作為一種新興的金融業(yè)態(tài)，P2P網(wǎng)貸在提高借貸雙方資金對(duì)接效率上有自身天然的優(yōu)勢(shì)，隨著P2P網(wǎng)貸規(guī)模的不斷增長(zhǎng)，其是否能緩解科技型中小企業(yè)融資難問題已然成為新的課題。

一、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸概況

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸(Peer-to-Peer Lending)，又稱“人人貸”，是指?jìng)€(gè)人或法人通過獨(dú)立的第三方網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)相互借貸。既由P2P網(wǎng)貸平臺(tái)作為中介平臺(tái)，借款人在平臺(tái)發(fā)放借款標(biāo)的，投資人進(jìn)行競(jìng)標(biāo)向借款人放貸的行為。而P2P網(wǎng)貸平臺(tái)則承擔(dān)了信用認(rèn)定、信息配對(duì)、利率制定及法律文本起草的中介角色，通過安排多位出借人共同分擔(dān)一筆借款額度來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也幫助借款人以合適的利率條件獲得融資。這種債權(quán)債務(wù)關(guān)系的形成脫離了傳統(tǒng)的銀行類金融媒介，資金出借人可以明確地獲知借款人的信息和資金流向。

(一)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展背景。

從技術(shù)角度來(lái)看，WEB2.0技術(shù)的發(fā)展，使得個(gè)人成為參與者，完成點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的信息交互，為P2P借貸模式的發(fā)展奠定了技術(shù)基礎(chǔ)。P2P的發(fā)展時(shí)逢全球金融危機(jī)時(shí)期，在金融危機(jī)期間，市場(chǎng)利率快速上升，美國(guó)、英國(guó)、歐洲大陸等國(guó)家的債務(wù)重組失去了原有的途徑，P2P網(wǎng)貸由于其便利性成為債務(wù)重組的良好途徑，因此，全球金融危機(jī)成為P2P從起步到大規(guī)模發(fā)展的良好契機(jī)。

從實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)金融服務(wù)的需求來(lái)看，無(wú)論是審批的速度還是資金的可獲得性，大銀行的發(fā)展體系無(wú)法滿足中小微企業(yè)發(fā)展的融資需求。經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要金融服務(wù)模式的變革，引導(dǎo)更多的社會(huì)閑置資金流入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中去，使得金融體系更完善。P2P網(wǎng)貸的出現(xiàn)使融資脫離了商業(yè)銀行、券商和交易所等傳統(tǒng)金融中介，以一種更為便捷，市場(chǎng)信息對(duì)稱程度較高，利率更市場(chǎng)化，市場(chǎng)參與者更為大眾化的形式出現(xiàn)。在這種融資模式下，資金供需雙方可以直接交易，使資金匹配期限更短，風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)流程簡(jiǎn)化。

(二)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸國(guó)內(nèi)外發(fā)展概況對(duì)比。

P2P網(wǎng)貸2005年首創(chuàng)于英國(guó)倫敦的Zopa網(wǎng)站，之后迅速在美國(guó)、歐洲和日本復(fù)制。Zopa作為第一家網(wǎng)貸平臺(tái)，截至2013年總計(jì)促成貸款超過4.77億元，其中僅2013年就發(fā)放貸款1.9億元。①數(shù)據(jù)來(lái)源:http://www.zopa.com/。目前國(guó)際上P2P網(wǎng)貸平臺(tái)運(yùn)營(yíng)模式主要包括以單純借貸中介平臺(tái)為代表的Prosper模式、既是借貸中介平臺(tái)也是擔(dān)保人、聯(lián)合追款人、利率制定人的復(fù)合中介平臺(tái)為代表的Zopa、Lending Club模式以及以非營(yíng)利公益型平臺(tái)為代表Kiva模式。就其運(yùn)營(yíng)模式來(lái)看，Prosper平臺(tái)借貸交易的完成主要憑借出借人和借款人的自主意愿和自主選擇;Zopa平臺(tái)側(cè)重的是采取有效措施降低出借人的違約風(fēng)險(xiǎn);Lending Club平臺(tái)主要是根據(jù)借款人的不同信用評(píng)級(jí)劃定不同利率;Kiva平臺(tái)則是從事非營(yíng)利公益借款。

在我國(guó)，P2P網(wǎng)貸的發(fā)展一直伴隨著“民間資本多、投資難，中小企業(yè)多、融資難”的“兩多兩難”現(xiàn)狀。2007年8月，國(guó)內(nèi)第一家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)“拍拍貸”效仿美國(guó)Prosper模式投入運(yùn)營(yíng)。同年10月，宜信網(wǎng)貸平臺(tái)正式上線。2009年3月，紅嶺創(chuàng)投成立，并倚仗其成熟的拓展和業(yè)務(wù)營(yíng)銷能力，逐漸成為國(guó)內(nèi)盈利能力最強(qiáng)的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)之一。經(jīng)歷了2007～2009年的發(fā)展初期，自2010年開始，國(guó)內(nèi)網(wǎng)貸產(chǎn)業(yè)逐漸被創(chuàng)業(yè)人士關(guān)注，諸如人人貸、E速貸、盛融在線等如雨后春筍般發(fā)展起來(lái)。2012年及2013年更是迎來(lái)了國(guó)內(nèi)網(wǎng)貸平臺(tái)的爆發(fā)期，2013年9月后，網(wǎng)貸平臺(tái)以每天3～4家的速度快速增長(zhǎng)。作為互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新形式，P2P網(wǎng)貸實(shí)際上是針對(duì)特殊用戶成功打通了資金需求和投資需求的通道。然而，其發(fā)展過程中面臨的“無(wú)準(zhǔn)入門檻、無(wú)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、無(wú)機(jī)構(gòu)監(jiān)管”問題，顯示其金融生態(tài)環(huán)境還需不斷改善。

目前，P2P網(wǎng)貸在中國(guó)的發(fā)展已經(jīng)不同于歐美國(guó)家模式，并結(jié)合國(guó)內(nèi)特點(diǎn)在信用管理、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)等方面發(fā)生了很多變化，具體如表1所示。

對(duì)比國(guó)內(nèi)各種不同模式的P2P網(wǎng)貸，筆者認(rèn)為目前我國(guó)的P2P網(wǎng)貸主要有三種借貸交易模式，如表2所示。

第一類是線下交易模式。這類模式下的P2P網(wǎng)站僅提供交易的供求信息，具體的交易手續(xù)、交易程序都由P2P借貸機(jī)構(gòu)和客戶面對(duì)面來(lái)完成。以“宜信”為典型代表。

第二類是承諾保障本金的P2P網(wǎng)站。借款人和出借人按照信用等級(jí)等信息安排交易，一旦貸款發(fā)生違約風(fēng)險(xiǎn)，平臺(tái)承諾先為出資人墊付本金。以北京的“人人貸”、深圳的“紅嶺創(chuàng)投”為代表。

第三類是不承諾保障本金的P2P網(wǎng)站。借款人和出借人通過其網(wǎng)站競(jìng)拍交易，當(dāng)貸款發(fā)生違約風(fēng)險(xiǎn)，拍拍貸不墊付本金。以“拍拍貸”(目前也開始為小額度貸款提供本金保障)為代表。

表1 P2P網(wǎng)貸國(guó)內(nèi)外比較

表2 國(guó)內(nèi)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式比較

二、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸對(duì)科技型中小企業(yè)融資效應(yīng)

P2P網(wǎng)貸作為互聯(lián)網(wǎng)金融的一個(gè)典型模式，實(shí)現(xiàn)了借貸業(yè)務(wù)流程、資金來(lái)源和資金投向的整體重組，使得微金融呈現(xiàn)出新的發(fā)展可能。其主張的高效率、批量化、規(guī)?；☆~信貸，以及普惠金融的概念直接促進(jìn)了國(guó)內(nèi)直接融資的發(fā)展，加速了“影子銀行”的市場(chǎng)化進(jìn)程，進(jìn)而為包含科技型中小企業(yè)在內(nèi)的中小微企業(yè)提供了新的融資渠道。另外，鑒于現(xiàn)階段網(wǎng)貸平臺(tái)資金投向在缺乏監(jiān)管的大環(huán)境下無(wú)法得到有效控制的現(xiàn)狀，未來(lái)隨著金融業(yè)態(tài)環(huán)境的改善，其在為科技創(chuàng)新提供資金，以及在更廣闊的范圍內(nèi)引導(dǎo)科技資金進(jìn)行更合理、高效的配置方面的效應(yīng)將會(huì)更加明顯的作用于科技型中小企業(yè)融資。

(一)科技型中小企業(yè)融資難癥結(jié)分析。

科技型中小企業(yè)是指從事高新技術(shù)成果的研究與開發(fā)、高新技術(shù)商品的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)，初始投資較小、發(fā)展?jié)摿Υ?，且具備?dú)立核算、自負(fù)盈虧、自主經(jīng)營(yíng)并獲得的企業(yè)法人資格的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。目前我國(guó)科技型中小企業(yè)資金需求的現(xiàn)狀大致可以歸納為:所有的科技型中小企業(yè)中，80%的企業(yè)存在資金不足的狀況，僅有20%的企業(yè)暫時(shí)不缺少資金。在缺少資金的所有企業(yè)中，80%的企業(yè)基本不具備融資基礎(chǔ)，僅有20%的企業(yè)融資基礎(chǔ)比較完善。

一般而言，科技型中小企業(yè)主對(duì)資金的需求的特點(diǎn)一般體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:種子期的企業(yè)“死亡谷”①死亡谷:是指針對(duì)科技型中小企業(yè)面臨緊急資金需求時(shí)所處的融資困境。資金區(qū)域?yàn)?0萬(wàn)～100萬(wàn)元，初創(chuàng)期和成熟期的主要集中在100萬(wàn)～200萬(wàn)元之間;短期周轉(zhuǎn)資金需求較大，期限主要半年以下，中位數(shù)預(yù)計(jì)在3個(gè)月;技術(shù)研發(fā)資金需求較大，希望獲得一部分穩(wěn)定的長(zhǎng)期資金支持;資金來(lái)源自籌、國(guó)家投資和銀行貸款大約分別占83%、8%和9%左右，外部資金來(lái)源主要依靠銀行貸款;企業(yè)主素質(zhì)相對(duì)較高，貸款逾期率和違約率較低。②唐雯等:《以科技金融創(chuàng)新破解科技型中小企業(yè)融資困境》，載于《科技管理研究》2011年。

針對(duì)以上特點(diǎn)，結(jié)合我國(guó)外部融資現(xiàn)狀，筆者認(rèn)為造成科技型中小企業(yè)融資難問題的癥結(jié)主要包括以下三個(gè)方面:

1.科技型中小企業(yè)自身?xiàng)l件不足。首先，科技型中小企業(yè)的所有權(quán)與控制權(quán)未能完全分離，道德風(fēng)險(xiǎn)及違約風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)大型企業(yè)而言較高，金融機(jī)構(gòu)在選擇信貸投放對(duì)象時(shí)更傾向于大企業(yè)而忽視科技型中小企業(yè)。其次，科技型中小企業(yè)很多為租賃經(jīng)營(yíng)，有效抵押品比例較低，其可抵押物的變現(xiàn)率相對(duì)大型企業(yè)和非科技型中小企業(yè)而言更低，金融機(jī)構(gòu)為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，不能提供足夠的信貸資金以滿足科技型中小企業(yè)的需求。

2.金融機(jī)構(gòu)獲取信息和評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的成本較高。一方面，中小企業(yè)信息不完善，也缺乏持續(xù)的信息公開渠道，這使得資金提供者搜集企業(yè)信息的成本較高。另一方面科技型中小企業(yè)的技術(shù)和市場(chǎng)都不很成熟，企業(yè)技術(shù)含量難以評(píng)估，尤其是對(duì)初創(chuàng)期企業(yè)，由于缺乏政策支撐，貸款風(fēng)險(xiǎn)高，并且風(fēng)險(xiǎn)基本上完全由銀行承擔(dān)。所以出于審慎性原則，金融機(jī)構(gòu)容易高估風(fēng)險(xiǎn)。兩方面的原因?qū)е驴萍夹椭行∑髽I(yè)獲得貸款的成本較高，甚至無(wú)法獲得融資。

3.商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)體制落后。從流動(dòng)性來(lái)看，我國(guó)商業(yè)銀行吸收的存款以短期存款為主，因而不可能將信貸資金長(zhǎng)期大量投放于見效期長(zhǎng)且需不斷追加投資的科技型中小企業(yè)上。從信貸決策結(jié)構(gòu)來(lái)看，目前商業(yè)銀行的信貸決策機(jī)構(gòu)大多以市級(jí)分行為主體，下屬支行信貸權(quán)限小。信貸項(xiàng)目上報(bào)后，上級(jí)行在資金投放上往往要全局考慮，因此貸款審批的速度較慢、信貸投放缺乏靈活性。這與科技型中小企業(yè)分布較為分散、分布范圍較廣、經(jīng)營(yíng)情況差異性較大的具體情況不相適應(yīng)。

(二)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸融資的優(yōu)勢(shì)。

在緩解包括科技型中小企業(yè)在內(nèi)的中小企業(yè)融資難方面，P2P網(wǎng)貸既不同于銀行和小額貸款公司，也不同于游走在灰色地帶的民間借貸，它在為資金供求牽線搭橋，為閑置民間資本尋找配對(duì)方面體現(xiàn)出自身獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。以下通過比較P2P網(wǎng)貸與小貸公司和民間借貸加以說(shuō)明(見表3)。

表3 三種融資方式比較

此外，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)通過對(duì)借款人的資信進(jìn)行信用甄別，解決了資金供求雙方的信息不對(duì)稱的問題，而且由于其參與門檻低、渠道成本低，拓展了信貸額度的范圍，彌補(bǔ)了銀行信貸的盲點(diǎn)，貸款人分散投給多個(gè)借款人，風(fēng)險(xiǎn)得到了最大程度的分散，因此，P2P借貸能夠在銀行巨頭的夾縫中取得如此快速的成長(zhǎng)。通過將P2P網(wǎng)貸與銀行小貸業(yè)務(wù)進(jìn)行比較，其體現(xiàn)出來(lái)的優(yōu)勢(shì)如表4所示。

(三)我國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸融資的風(fēng)險(xiǎn)。

作為能夠緩解科技型中小企業(yè)融資問題的重要工具，P2P網(wǎng)貸除了上述優(yōu)勢(shì)外，由于受到我國(guó)信用體系建設(shè)基礎(chǔ)較差、銀行壟斷地位強(qiáng)勢(shì)以及政策監(jiān)管不到位等大環(huán)境約束，同樣存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)突出表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:

1.由于我國(guó)個(gè)人征信系統(tǒng)尚不健全以及商業(yè)銀行對(duì)個(gè)人征信系統(tǒng)壟斷性參與，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)面臨征信成本過高的困境，為解決這種困境，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)自身強(qiáng)化征信，極可能使其總成本突破基準(zhǔn)利率4倍之限，而如果弱化征信則必然會(huì)造成惡意拖欠事件的頻發(fā)。此外，由于資金流量規(guī)模較小，多數(shù)銀行并不給予P2P網(wǎng)貸公司資金托管服務(wù)，這便給部分惡意創(chuàng)辦的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)提供了利用管理不嚴(yán)的資金托管機(jī)構(gòu)進(jìn)行欺詐的機(jī)會(huì)，這也是“淘金貸”和“天使計(jì)劃”詐騙案得以發(fā)生的原因。

2.由于P2P網(wǎng)貸平臺(tái)創(chuàng)立初期往往難以盈利，運(yùn)營(yíng)成本較高，許多平臺(tái)承擔(dān)了資金墊付的壓力。加之目前行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，為了吸引出借人，大多數(shù)平臺(tái)都推出了本金保障甚至本息保障的計(jì)劃，更是延長(zhǎng)了“燒錢”的階段，長(zhǎng)期難以盈利的平臺(tái)將不得不面臨流動(dòng)性短缺的風(fēng)險(xiǎn)。2011年7月，哈哈貸宣布關(guān)閉，在其長(zhǎng)達(dá)一年半的營(yíng)業(yè)時(shí)間里，只取得了30多萬(wàn)盈利，而相較于每年200多萬(wàn)的成本投入，這一部分盈利顯然是杯水車薪，資金的捉襟見肘讓哈哈貸終于難以為繼。而類似的情況未來(lái)或許會(huì)越來(lái)越頻繁地出現(xiàn)在這一初期野蠻生長(zhǎng)的行業(yè)中。

3.監(jiān)管部門尚未對(duì)P2P網(wǎng)貸明確定性，平臺(tái)會(huì)有違規(guī)放貸或吸儲(chǔ)的業(yè)務(wù)沖動(dòng)。2012年8月，銀監(jiān)會(huì)辦公廳下發(fā)《關(guān)于人人貸有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示的通知》(以下簡(jiǎn)稱“《通知》”)，該《通知》聲明“由于行業(yè)門檻低，且無(wú)強(qiáng)有力的外部監(jiān)管，人人貸(P2P)中介機(jī)構(gòu)有可能突破資金不進(jìn)賬戶的底線，演變?yōu)槲沾婵睢l(fā)放貸款的非法金融機(jī)構(gòu)，甚至變成非法集資”。

表4 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸與銀行小貸對(duì)比

4.P2P網(wǎng)貸擔(dān)保杠桿過高可能引致市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)?！吨行∑髽I(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理暫行辦法》規(guī)定，擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保責(zé)任余額一般不超過擔(dān)保機(jī)構(gòu)自身實(shí)收資本的5倍，最高不超過10倍。而網(wǎng)絡(luò)借貸公司擔(dān)保倍數(shù)突破10倍警戒線是業(yè)內(nèi)常態(tài)，一旦發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，大面積的違約將拖垮網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)。

(四)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸融資對(duì)科技型中小企業(yè)的融資效應(yīng)。

綜合分析，P2P網(wǎng)貸對(duì)科技型中小企業(yè)的融資效應(yīng)主要體現(xiàn)在:

1.解決信息不對(duì)稱問題。基于網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的信息共享，促成企業(yè)和企業(yè)，或者個(gè)人和個(gè)人的對(duì)接，彌補(bǔ)了傳統(tǒng)貸款模式中信息交流不對(duì)稱的問題;出借人與借款人直接簽署個(gè)人對(duì)個(gè)人的借貸合同，一對(duì)一地互相了解對(duì)方的身份信息、信用信息，出借人及時(shí)獲知借款人的還款進(jìn)度。

2.降低企業(yè)參與門檻、渠道成本低。P2P網(wǎng)貸使每個(gè)人都可以成為信用的傳播者和使用者，信用交易可以很便捷地進(jìn)行，每個(gè)人都能很輕松地參與進(jìn)來(lái)，從一定程度上實(shí)現(xiàn)了普惠金融。

3.拓展科技型中小企業(yè)信貸額度范圍?？萍夹椭行∑髽I(yè)通過傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)貸款經(jīng)常因?yàn)檫_(dá)不到銀行的要求無(wú)功而返，而P2P網(wǎng)貸恰好瞄準(zhǔn)了這一市場(chǎng)需求，成為這些群體融資的新渠道，彌補(bǔ)了銀行信貸的盲點(diǎn)。

4.發(fā)揮科技資金引導(dǎo)中介作用。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展不斷成熟，P2P網(wǎng)貸可以對(duì)科技資金進(jìn)行集成，并有選擇性的投入科技創(chuàng)新領(lǐng)域，讓更多的人享受優(yōu)秀科技型中小企業(yè)價(jià)值增值，讓更多的科技型中小企業(yè)在成長(zhǎng)初期“被輸血”。

5.推動(dòng)科技創(chuàng)新評(píng)價(jià)體系建設(shè)。P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)所搭建的平臺(tái)在滿足借貸雙方資金需求的同時(shí)，也積累了大量金融數(shù)據(jù)，可以從地域、資金規(guī)模、貸款時(shí)限、項(xiàng)目可行性、創(chuàng)新性等多個(gè)維度對(duì)科技型中小企業(yè)進(jìn)行數(shù)據(jù)收集、分析和評(píng)價(jià)，進(jìn)而篩選出有價(jià)值的科技創(chuàng)新企業(yè)，為企業(yè)增信。

三、應(yīng)用P2P網(wǎng)絡(luò)借貸支持科技型中小企業(yè)融資的政策建議

P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的發(fā)展作為一種金融創(chuàng)新，對(duì)于緩解科技型企業(yè)的融資難問題是一劑良方。但其發(fā)展存在的諸多不足也在阻礙科技型中小企業(yè)通過網(wǎng)絡(luò)借貸來(lái)開展融資的進(jìn)程。進(jìn)一步發(fā)展我國(guó)P2P網(wǎng)貸融資體系在科技型中小企業(yè)融資中的作用，需要國(guó)家和企業(yè)的共同努力。對(duì)此，提出以下政策建議。

1.制定相應(yīng)法規(guī)，實(shí)現(xiàn)規(guī)范化發(fā)展。為了實(shí)現(xiàn)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的健康發(fā)展，發(fā)揮其在緩解科技型中小企業(yè)融資中的獨(dú)特作用，完善相應(yīng)的法律法規(guī)勢(shì)在必行。自2011年以來(lái)，央行針對(duì)相關(guān)P2P行業(yè)進(jìn)行了數(shù)次調(diào)研，2013年8月央行副行長(zhǎng)劉士余更是公開表示，P2P網(wǎng)貸不能觸碰非法集資、非法吸收公眾存款的兩條底線。P2P網(wǎng)貸作為準(zhǔn)金融行業(yè)，對(duì)于監(jiān)管需求已經(jīng)越來(lái)越迫切，因而相關(guān)部門應(yīng)該盡快與金融機(jī)構(gòu)密切合作出臺(tái)國(guó)家層面的網(wǎng)絡(luò)借貸管理辦法，以法規(guī)的形式對(duì)網(wǎng)絡(luò)階段的發(fā)展提供宏觀層面總體性的指導(dǎo)意見。

相關(guān)部門在制定針對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸法規(guī)時(shí)首先需要明確P2P行業(yè)的監(jiān)管主體以及法律邊界，告訴從業(yè)者什么樣行為屬于金融創(chuàng)新，什么樣的行為是監(jiān)管所允許的。其次由于現(xiàn)在P2P行業(yè)的很多風(fēng)險(xiǎn)，與其行業(yè)門檻較低有密切關(guān)系，因此盡快明確行業(yè)準(zhǔn)入門檻同樣十分重要。最后，制定的網(wǎng)絡(luò)借貸政策需具有一定彈性，在微觀層面應(yīng)能夠?qū)τ诰W(wǎng)絡(luò)借貸的具體行為進(jìn)行引導(dǎo)，以促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)融資的健康發(fā)展。

2.完善個(gè)人和企業(yè)信用體系建設(shè)。P2P網(wǎng)貸的發(fā)展，信用體系建設(shè)和信用信息獲取是不能回避的重要環(huán)節(jié)。相關(guān)部門應(yīng)該繼續(xù)完善個(gè)人和企業(yè)信用體系建設(shè)。一方面由于我國(guó)的征信系統(tǒng)數(shù)據(jù)不夠完全，數(shù)據(jù)相對(duì)分散。建議由央行牽頭，借助地方銀行網(wǎng)絡(luò)、公安、稅務(wù)、工商等職能部門以及相關(guān)金融機(jī)構(gòu)和電商平臺(tái)，在現(xiàn)有征信系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，將信用數(shù)據(jù)進(jìn)行整合并建立信用評(píng)級(jí)機(jī)制。另一方面，應(yīng)擴(kuò)大征信系統(tǒng)的使用范圍，增加信用信息的獲取通道，降低征信成本。

3.適度增加財(cái)政扶持力度，促進(jìn)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸健康發(fā)展。首先，目前國(guó)內(nèi)開展網(wǎng)絡(luò)借貸存在較為明顯的技術(shù)軟肋，如在線貸款系統(tǒng)不健全、網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)機(jī)制尚不深入、在線信息跟進(jìn)不及時(shí)、信用評(píng)估機(jī)制不完善等。建議相關(guān)部門在對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)技術(shù)體系的后續(xù)研發(fā)和投入中給予相應(yīng)的政策和資金支持，確保網(wǎng)絡(luò)借貸的安全和高效。其次，由于現(xiàn)階段我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)盈利的不多。建議對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)給予一定的稅收優(yōu)政策支持。如對(duì)于新成立的3年之內(nèi)的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)，可以免繳相應(yīng)的稅收;對(duì)于盈利少于一定數(shù)額的平臺(tái)，可以提供較長(zhǎng)期的繳稅寬限期或免繳稅收;對(duì)于放貸數(shù)額較大，對(duì)小微企業(yè)融資作出積極貢獻(xiàn)的平臺(tái)，可以給予一定的稅收返還等。最后，可以嘗試將政府信用擔(dān)保引入P2P網(wǎng)貸。地方政府可以選取幾個(gè)發(fā)展?fàn)顩r良好、信譽(yù)較高的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)作為試點(diǎn)合作單位，在平臺(tái)為科技型中小企業(yè)提供融資服務(wù)時(shí)，提供相應(yīng)的信用擔(dān)保。此種做法一方面通過對(duì)剛剛起步但發(fā)展前景較好的科技型中小企業(yè)的信用擔(dān)保，可以間接釋放體現(xiàn)政府的產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向。另一方面，通過信用擔(dān)保，降低平臺(tái)的運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)，降低放款人的借款風(fēng)險(xiǎn)，也可以進(jìn)一步吸引更多的個(gè)人或機(jī)構(gòu)參與到P2P網(wǎng)絡(luò)借貸中。

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