我國科技金融市場體系的構(gòu)建及財(cái)政支持研究

財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所 封北麟

科技與金融的深度融合是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速發(fā)展的最重要?jiǎng)恿υ慈弧．?dāng)前，我國正處于轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的重要時(shí)期?？萍甲鳛榈谝簧a(chǎn)力，借助金融資本，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化和商業(yè)化的轉(zhuǎn)變，是推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的最有力推手和最重要途徑。然而，目前我國科技資源與金融資本的結(jié)合仍然困難重重，科技金融市場建設(shè)仍然比較滯后，制約了我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。因此，需要借助“政府之手”克服金融與科技融合過程中遇到的種種障礙，通過財(cái)政支持在全國范圍內(nèi)加快推進(jìn)科技金融市場體系建設(shè)，引導(dǎo)社會(huì)資本進(jìn)入科技創(chuàng)新與應(yīng)用推廣領(lǐng)域，為科技企業(yè)提供一個(gè)無縫對接、全覆蓋的金融保障體系。

一、當(dāng)前我國科技金融發(fā)展現(xiàn)狀

自1985年《中共中央關(guān)于科學(xué)技術(shù)體制改革的決定》提出“銀行要積極開展科學(xué)技術(shù)信貸業(yè)務(wù)”的要求以來，我國科技與金融的結(jié)合工作已經(jīng)走過了28年的歷程，取得了豐碩的成果。

在中央層面，1999年國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金，通過貸款貼息方式引導(dǎo)銀行信貸資金支持科技企業(yè)創(chuàng)新。2007年財(cái)政部、科技部頒布《科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金管理暫行辦法》，明確提出通過階段參股、跟進(jìn)投資、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、投資保障等方式引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)支持初創(chuàng)期科技型中小企業(yè)。2011年10月，科技部、財(cái)政部、國資委等八部委聯(lián)合出臺(tái)《關(guān)于促進(jìn)科技和金融結(jié)合加快實(shí)施自主創(chuàng)新戰(zhàn)略的若干指導(dǎo)意見》，指出了構(gòu)建以政府投入為引導(dǎo)、企業(yè)投入為主體的科技投融資體系。2013年1月，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)即新三板在北京結(jié)束試點(diǎn)正式揭牌運(yùn)行，為我國科技企業(yè)融資與科技金融資產(chǎn)交易提供了一個(gè)更為自由的平臺(tái)。2013年8月《國務(wù)院辦公廳關(guān)于金融支持小微企業(yè)發(fā)展的實(shí)施意見》在總結(jié)近些年來中小微企業(yè)金融服務(wù)工作的基礎(chǔ)上，比較系統(tǒng)地提出金融支持小微企業(yè)的實(shí)施意見，在降低融資成本、強(qiáng)化增信服務(wù)、營造小微企業(yè)金融環(huán)境等方面正向激勵(lì)和引導(dǎo)小微企業(yè)金融服務(wù)體系建設(shè)，這些實(shí)施意見的進(jìn)一步落實(shí)也有助于推動(dòng)完善我國科技金融服務(wù)體系。

在地方層面，我國地方政府參照中央的指導(dǎo)實(shí)施意見和做法，結(jié)合地方實(shí)際，不斷推動(dòng)地方科技金融服務(wù)體系的建設(shè)。特別是在一些科技型企業(yè)聚集的重點(diǎn)城市，如北京、上海、杭州、武漢、成都、深圳等都在積極打造具有地方特色的科技金融服務(wù)模式。總體看，地方政府推動(dòng)科技金融發(fā)展的主要措施:一是推動(dòng)科技擔(dān)保與再擔(dān)保體系建設(shè)，擴(kuò)充現(xiàn)有政策性和商業(yè)性融資擔(dān)保體系的擔(dān)保能力和業(yè)務(wù)范圍，解決科技企業(yè)融資擔(dān)保難的問題。二是推動(dòng)科技銀行(例如，成都銀行高新支行、杭州銀行科技支行、漢口銀行光谷支行)或科技小額貸款公司等信貸專營機(jī)構(gòu)的設(shè)立，積極開展股權(quán)質(zhì)押貸款、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款等服務(wù)創(chuàng)新。三是建立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金等風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，通過階段參股、跟進(jìn)投資的方式為科技型企業(yè)提供不同階段的股權(quán)融資支持。中小企業(yè)集合債或集合票據(jù)等債權(quán)融資渠道也是我國諸多地方政府積極推動(dòng)的中長期科技融資方式。四是由地方政府出資設(shè)立非營利性科技金融綜合服務(wù)平臺(tái)，將科技企業(yè)、創(chuàng)投機(jī)構(gòu)、證券公司、擔(dān)保公司、事務(wù)所(會(huì)計(jì)、律師等咨詢機(jī)構(gòu))、行業(yè)協(xié)會(huì)、研究機(jī)構(gòu)等不同類型的投融資機(jī)構(gòu)和中介服務(wù)機(jī)構(gòu)聚集在一起，為科技企業(yè)和投資者提供豐富多樣的科技金融綜合服務(wù)。五是通過政府注資吸引合格機(jī)構(gòu)投資者共同出資建立區(qū)域性股權(quán)交易市場，鼓勵(lì)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)與地方非上市科技型企業(yè)在區(qū)域性股權(quán)交易市場掛牌交易。

但是，整體看，我國科技金融的發(fā)展長期滯后于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)與市場的發(fā)展，金融對科技型企業(yè)的支持力度仍然十分有限，制約了我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級。其關(guān)鍵原因在于，我國形成全方位、多層次的科技金融市場體系，不能為金融資本與科技創(chuàng)新、應(yīng)用和推廣的長期有效融合提供一個(gè)市場驅(qū)動(dòng)的多元化資金保障體系，未能形成金融資本在科技金融領(lǐng)域的自我循環(huán)與增值機(jī)制。

二、加快推進(jìn)我國科技金融三級市場體系建設(shè)

從我國當(dāng)前實(shí)踐來看，加快推動(dòng)我國科技金融發(fā)展就是要在全國范圍內(nèi)加快培育和完善科技金融三級市場體系，即對接資金供給方(投資方)和資金需求方(科技創(chuàng)新與應(yīng)用推廣主體)、實(shí)現(xiàn)首輪投融資交易的一級市場體系，推動(dòng)科技金融資產(chǎn)交易的二級市場體系以及提供科技金融綜合服務(wù)的中介市場體系，三大細(xì)分市場在整個(gè)科技金融市場中分別承擔(dān)著不同的金融功能。通過三大市場的構(gòu)建與完善，形成金融資本在科技領(lǐng)域創(chuàng)新與推廣領(lǐng)域充滿市場活力的自我增值與資金循環(huán)體系。

一級市場的金融功能是為具備不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的資金供給方(投資方)和資金需求方(科技創(chuàng)新與應(yīng)用推廣主體)實(shí)現(xiàn)首輪投融資提供交易匹配平臺(tái)。在這一平臺(tái)中，不同類型的風(fēng)險(xiǎn)投資者作為資金供給方從自身資本實(shí)力、熟悉的投資領(lǐng)域、風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度、對未來回報(bào)的期望和具體形式(穩(wěn)定的現(xiàn)金流、一次性的高溢價(jià)收益、帶有選擇權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)等)選擇合適的投資對象;資金需求方(科技創(chuàng)新與應(yīng)用推廣主體)則從是否意愿讓渡企業(yè)控制權(quán)、科技產(chǎn)品研發(fā)推廣與市場擴(kuò)張的投資需求、未來現(xiàn)金流回報(bào)等企業(yè)發(fā)展特征選擇合適的投資方。為了盡可能滿足不同領(lǐng)域、不同發(fā)展階段、不同融資需求特征的資金需求者，必須在這一子系統(tǒng)中引入盡可能多的不同風(fēng)險(xiǎn)偏好類型的資金供給方。

二級市場的金融功能主要在于為一級市場中已實(shí)現(xiàn)投融資目的的資金供需雙方，尤其是資金供給方，盤活存量科技金融風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資價(jià)值，創(chuàng)設(shè)資本退出渠道提供一個(gè)交易平臺(tái)。該市場又可以進(jìn)一步根據(jù)交易資產(chǎn)類型劃分為股權(quán)交易市場、債權(quán)交易市場(包括債券、票據(jù)、信貸)和產(chǎn)權(quán)交易市場。股權(quán)交易市場主要是為一級市場中形成的股權(quán)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)投資回報(bào)提供平臺(tái);債權(quán)交易市場主要是為一級市場中形成的債權(quán)資產(chǎn)提供交易平臺(tái);產(chǎn)權(quán)交易市場則主要是提供包括知識(shí)產(chǎn)權(quán)、抵質(zhì)押物等在內(nèi)的有形和無形資產(chǎn)提供交易機(jī)會(huì)與平臺(tái)。這些市場的存在盤活了投資者的存量資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)和加速科技金融系統(tǒng)內(nèi)的資金循環(huán)，為不斷出現(xiàn)的新的技術(shù)創(chuàng)新提供源源不斷的資金供給。同時(shí)，一級市場投資者通過這一市場實(shí)現(xiàn)投資回報(bào)，并成功退出投資領(lǐng)域?qū)ふ倚碌耐顿Y機(jī)會(huì)。

科技金融綜合服務(wù)中介市場的功能主要在于為撮合一級市場中資金供需雙方高效率地達(dá)成投融資協(xié)議提供基礎(chǔ)性金融綜合服務(wù);同時(shí)提升二級市場交易的活躍度，加速資金循環(huán)。這些服務(wù)包括:投融資委托代理、科技保險(xiǎn)、科技擔(dān)保、征信與信用評級、法律咨詢與意見出具、財(cái)務(wù)規(guī)范、技術(shù)認(rèn)證、投資咨詢、金融培訓(xùn)等。

三、財(cái)政推進(jìn)科技金融三級市場體系建設(shè)的政策著力點(diǎn)

科技創(chuàng)新與推廣是不確定性很強(qiáng)、外溢性很強(qiáng)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，單純依靠市場力量提供金融支持通常需要一個(gè)緩慢且代價(jià)高昂的過程，供給長期不足。因此，需要得到財(cái)政支持，加速科技金融市場的培育過程，推動(dòng)科技金融三級市場體系建設(shè)。財(cái)政支持政策應(yīng)針對三大市場的不同功能定位，有的放矢地提供財(cái)政支持。

在一級市場中，財(cái)政政策的主要職責(zé)就是盡可能的通過政府支出政策和稅收政策以“成本分?jǐn)?、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”的方式創(chuàng)設(shè)(政府投資的科技銀行、公共創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金等)、吸引、維持足夠數(shù)量、類型足夠豐富的投資者在這一市場中長期生存下去，從而為不斷涌現(xiàn)的各類型科技企業(yè)提供充分的選擇機(jī)會(huì)，最終尋找到合意的投資方，從而達(dá)到支持科技金融發(fā)展，加速科技向現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化的效果。

在二級市場中，財(cái)政政策最重要的功用是培育多層次的資本市場，并不斷豐富投資者類型和可能的投資組合，激發(fā)投資者的投資意愿，促進(jìn)市場流動(dòng)性的不斷增強(qiáng)。充分活躍的二級交易市場對于推動(dòng)一級市場的繁榮，促進(jìn)金融資本與科技創(chuàng)新的深度融合具有積極功效。

在中介市場中，財(cái)政政策的主要作用是推動(dòng)不同類型金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的創(chuàng)設(shè)與發(fā)展，降低金融服務(wù)成本;同時(shí)，激勵(lì)金融產(chǎn)品創(chuàng)新，通過創(chuàng)新金融合約，滿足投融資雙方多樣性的利益訴求，促成一級市場交易繁榮;同時(shí)為二級市場提供多樣化的、可拆分細(xì)化的交易產(chǎn)品，滿足二級市場投資者多樣化的風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資組合，提升市場交易的活躍度和流動(dòng)性。

四、財(cái)政支持科技金融三級市場體系建設(shè)的政策建議

1.加強(qiáng)科技金融發(fā)展的組織領(lǐng)導(dǎo)，建設(shè)政府部門與科技企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)溝通協(xié)作機(jī)制?？萍冀鹑谑袌鲶w系的建設(shè)是推動(dòng)科技強(qiáng)國的國之利器，是科技、金融資本與政府資源的有機(jī)結(jié)合，三方的互信協(xié)作是科技金融體系得以有效運(yùn)轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)，因此有必要加強(qiáng)科技金融市場體系建設(shè)的組織領(lǐng)導(dǎo)，從中央層面建立高級別的常態(tài)化溝通協(xié)作機(jī)制。首先，將科技金融發(fā)展提高到國家戰(zhàn)略層面考慮，在國務(wù)院層面建立協(xié)調(diào)科技部、財(cái)政部、國家發(fā)改委、工信部、商務(wù)部等關(guān)鍵部門的常設(shè)性協(xié)調(diào)小組或辦公室。不依外部環(huán)境變化，始終如一有步驟地推動(dòng)科技金融市場體系的建設(shè)。其次，提升政府服務(wù)意識(shí)，培養(yǎng)金融機(jī)構(gòu)社會(huì)責(zé)任感，及時(shí)排除在科技金融業(yè)務(wù)開展過程中遇到的各種制度性的、政策性的人為障礙。再次，強(qiáng)化政府內(nèi)部各部門在科技金融領(lǐng)域的具體職責(zé)，加大對相關(guān)知識(shí)和政策宣傳，排除個(gè)別部門對相關(guān)業(yè)務(wù)的不了解、缺乏認(rèn)同而導(dǎo)致的辦事低效率，使各類科技金融支持政策真正成為科技企業(yè)可以“用得起”的政策。

2.加大財(cái)政支持力度，培育和發(fā)展多層次科技金融資本市場。盤活科技金融資本，提升科技金融市場效率的關(guān)鍵在于構(gòu)建多層次科技金融資本市場。目前，我國已經(jīng)基本建立了基于股權(quán)的全國性多層次資本市場，特別是以科技型企業(yè)為主的創(chuàng)業(yè)板以及全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的揭牌運(yùn)行為科技型中小企業(yè)提供很好的融資平臺(tái)。但是，這些全國性的場內(nèi)市場對于多數(shù)處于初創(chuàng)期的科技型企業(yè)而言門檻仍然較高。因此，進(jìn)一步推動(dòng)適應(yīng)更大范圍科技型企業(yè)的場外交易市場(類似美國的粉紅單市場等)，特別是區(qū)域性股權(quán)交易市場十分必要。由于這些市場在建立初期交易的活躍度和規(guī)模有限，沒有足額的會(huì)費(fèi)傭金收入維持市場的存續(xù)和發(fā)展。因此，在構(gòu)建初期應(yīng)從公共產(chǎn)品的角度對培育運(yùn)營這些市場的實(shí)體給予財(cái)政補(bǔ)貼和獎(jiǎng)勵(lì)支持。除了股權(quán)交易市場外，為了進(jìn)一步推動(dòng)科技金融資本的流通，鼓勵(lì)包括科技信貸、科技債券等流通市場的建立，以及推動(dòng)包括知識(shí)產(chǎn)權(quán)在內(nèi)的其他有形和無形資產(chǎn)的交易，從而更好地適應(yīng)不同財(cái)務(wù)特征的科技型企業(yè)融資需求。對于這些市場的建立，同樣應(yīng)從公共產(chǎn)品的視角在構(gòu)建初期給予財(cái)政支持。

3.加大財(cái)政獎(jiǎng)勵(lì)、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)蓉?cái)政扶持政策的力度，提升風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的市場生存力，鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)創(chuàng)新，豐富投資者結(jié)構(gòu)?；钴S繁榮的科技金融市場存在的前提是在市場中必須存在足夠多的不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者，以契合不同融資需求的科技企業(yè)。因此，中央及各級地方政府應(yīng)進(jìn)一步加大對科技風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的支持力度，通過提供包括財(cái)政獎(jiǎng)勵(lì)、利差補(bǔ)貼、特殊費(fèi)用補(bǔ)貼、業(yè)務(wù)貼息、準(zhǔn)備金稅前加計(jì)扣除、營業(yè)稅減免、所得稅減免等方式對參與科技企業(yè)投資的商業(yè)銀行、創(chuàng)業(yè)投資公司、天使投資基金、私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司、擔(dān)保機(jī)構(gòu)、金融租賃企業(yè)、信托機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)投資基金等給予合理的業(yè)務(wù)補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠，以激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)參與科技投資的積極性。同時(shí)，對科技風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)按照其年度風(fēng)險(xiǎn)投資損失的一定比例給予補(bǔ)償，降低金融機(jī)構(gòu)開展科技金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)顧慮，提升其市場生存力。此外，以政府注資方式吸引民間資本共同創(chuàng)設(shè)科技銀行、產(chǎn)業(yè)投資銀行、信用擔(dān)?；鸬染哂姓咝缘墓餐顿Y機(jī)構(gòu)，以公共資本撬動(dòng)民營資本放大對科技企業(yè)的投資能力。

4.運(yùn)用政采、補(bǔ)貼、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)榷喾N財(cái)政支持方式鼓勵(lì)科技金融服務(wù)創(chuàng)新。科技型企業(yè)的差異化決定了科技金融服務(wù)的多樣性，這就要求金融機(jī)構(gòu)不斷推進(jìn)服務(wù)創(chuàng)新。但是，創(chuàng)新必然存在風(fēng)險(xiǎn)，金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新必然會(huì)引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)損失，較高的創(chuàng)新成本降低金融機(jī)構(gòu)服務(wù)科技企業(yè)的積極性。因此，從支持科技發(fā)展、推動(dòng)科技金融服務(wù)的角度看，財(cái)稅部門應(yīng)通過不同方式來支持金融機(jī)構(gòu)的科技金融服務(wù)創(chuàng)新行為。例如，通過政府采購的方式對科技型企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新與推廣提供收入保障，從而間接降低金融機(jī)構(gòu)為其提供個(gè)性化服務(wù)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn);對于積極開展金融服務(wù)創(chuàng)新的金融機(jī)構(gòu)給予風(fēng)險(xiǎn)損失補(bǔ)償，部分覆蓋金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)創(chuàng)新成本。對科技金融創(chuàng)新做出貢獻(xiàn)的個(gè)人給予財(cái)政獎(jiǎng)勵(lì)等。

5.以政府采購等方式培育和發(fā)展科技金融中介服務(wù)市場。培育和發(fā)展科技金融中介服務(wù)市場體系是提升科技金融市場運(yùn)作效率、增加市場透明度、法制化和規(guī)范化的重要基礎(chǔ)。但是，完全市場化的中介服務(wù)收費(fèi)對科技型小微企業(yè)而言是不小的負(fù)擔(dān)，降低了金融資本對科技型小微企業(yè)的“可得性”。因此，可以通過政府采購的方式，選擇部分優(yōu)質(zhì)的科技金融中介服務(wù)組織，為科技型小微企業(yè)提供相關(guān)金融配套服務(wù)。這些服務(wù)即幫助中介機(jī)構(gòu)開拓了市場業(yè)務(wù)，增加了中介組織的收入來源和經(jīng)營穩(wěn)定性，又提升了科技型小微企業(yè)在金融市場的認(rèn)可度，降低了融資成本，提升金融資本對科技型小微企業(yè)的“可得性”。目前這種做法在上海等地區(qū)已經(jīng)采用，取得了比較好的效果。

6.設(shè)立政府專項(xiàng)資金推動(dòng)全國性科技企業(yè)征信體系建設(shè)。信息不對稱是導(dǎo)致金融市場出現(xiàn)低效率的最重要原因之一，這一現(xiàn)象在科技金融市場領(lǐng)域表現(xiàn)更為突出。征信體系建設(shè)是解決信息不對稱問題的主要方法。當(dāng)前我國比較權(quán)威的征信體系是人民銀行的企業(yè)信用和個(gè)人信用登記咨詢系統(tǒng)，但其信息量和企業(yè)覆蓋范圍遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足科技金融市場發(fā)展的需要。大多數(shù)科技型小微企業(yè)并未納入人行的征信系統(tǒng)，并且人行征信系統(tǒng)的信息量通常僅局限于一般性的企業(yè)財(cái)務(wù)金融信息，而這些信息對于科技企業(yè)融資而言是不足的。因此，有必要單獨(dú)建立有關(guān)科技企業(yè)征信系統(tǒng)，這一系統(tǒng)可以在人行信息系統(tǒng)的基礎(chǔ)上獨(dú)立出一個(gè)子系統(tǒng)，也可以根據(jù)科技企業(yè)的特點(diǎn)獨(dú)立開發(fā)出一套系統(tǒng)。財(cái)政、科技部門應(yīng)從公共服務(wù)的角度設(shè)立專項(xiàng)資金對這一全國系統(tǒng)及地方子系統(tǒng)的數(shù)據(jù)庫建設(shè)運(yùn)營維護(hù)以及相關(guān)人員培訓(xùn)和業(yè)務(wù)開展提供資金支持，并聯(lián)合其他部門(稅務(wù)、工商等)實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)信息跨部門、跨區(qū)域信息共享機(jī)制，以使金融機(jī)構(gòu)能夠更高效地為科技型中小企業(yè)群體提供全方位金融服務(wù)，并能持續(xù)關(guān)注、跟蹤科技企業(yè)的發(fā)展成長過程。

7.以政策性金融推動(dòng)科技保險(xiǎn)體系建設(shè)?？萍急ｋU(xiǎn)體系是我國目前科技金融體系的一個(gè)非常薄弱的環(huán)節(jié)，不僅有實(shí)力的機(jī)構(gòu)較少，服務(wù)能力有限，而且服務(wù)的成本也較高。因此，非常有必要在全國范圍內(nèi)進(jìn)一步推動(dòng)科技保險(xiǎn)體系的發(fā)展。通過政策性金融的方式帶動(dòng)商業(yè)金融保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)共同服務(wù)科技企業(yè)是發(fā)展壯大科技保險(xiǎn)市場體系的一個(gè)有效途徑。通過設(shè)立政府完全出資或者政府參股的政策性再保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，為開展科技保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的商業(yè)性保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提供再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，以政府信譽(yù)和資金降低商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開展科技保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的顧慮，鼓勵(lì)商業(yè)保險(xiǎn)企業(yè)為科技企業(yè)提供“科技創(chuàng)新險(xiǎn)”、“新產(chǎn)品開發(fā)險(xiǎn)”、“貸款保證保險(xiǎn)”等保險(xiǎn)品種，不斷豐富間接融資和直接融資保險(xiǎn)服務(wù)。

［1］Ahlstrom D，Breton G D.Venture Capital in Emerging Economies:Networks and Institutional Change［J］.Entrepreneurship Theory and Practice，2006，30(2): 299-320.

［2］Ahlstrom，Yeh and Breton.Venture capital in China:Past，present，and future［J］Asia Pacific Journal of Management，2007，24(3)，247-268.

［3］王朝才、蘇新泉:《地方政府支持自主創(chuàng)新的財(cái)稅政策研究》，經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2012年版。

［4］張明喜:《我國科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新結(jié)合問題研究》，載于《南方金融》，2013年第1期。

［5］肖澤磊、韓順法、易志高:《我國科技金融創(chuàng)新體系的構(gòu)建及實(shí)證研究——以武漢市為例》，載于《科技進(jìn)步與對策》，2011年第9期。

(部分略)