法律和金融：區(qū)域性金融中心建設(shè)的法律思考
——以長(zhǎng)株潭城市群國(guó)家區(qū)域金融中心建設(shè)為視角

彭 虹

法律和金融：區(qū)域性金融中心建設(shè)的法律思考
——以長(zhǎng)株潭城市群國(guó)家區(qū)域金融中心建設(shè)為視角

彭 虹*

客觀認(rèn)識(shí)金融體制改革與金融法制建設(shè)的關(guān)系，法律和金融理論的研究視角或許能夠?qū)χ袊?guó)金融的發(fā)展提供啟迪。在以區(qū)域性金融中心的建設(shè)推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展或者城市發(fā)展建設(shè)的獨(dú)特路徑中，法律作為重要推動(dòng)因素，立法與執(zhí)法在金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中具有同等重要的作用。

法律 金融 區(qū)域金融中心 長(zhǎng)株潭

如何客觀認(rèn)識(shí)金融體制改革與金融法制建設(shè)的關(guān)系，法律和金融理論的研究視角或許能夠?qū)χ袊?guó)金融的發(fā)展提供啟迪。一方面，中國(guó)傳統(tǒng)體制所遺留下來的計(jì)劃?rùn)?quán)利運(yùn)作背景和政治功能前置的金融功能定位、行政權(quán)力的龐大性、廣泛性將長(zhǎng)期繼續(xù)影響中國(guó)的金融領(lǐng)域；另一方面，法治傳統(tǒng)薄弱，長(zhǎng)期歷史演進(jìn)形成的以儒家倫理和關(guān)系本位的社會(huì)結(jié)構(gòu)及其在此基礎(chǔ)上形成的特殊的信任結(jié)構(gòu)仍然深深地影響著金融活動(dòng)主體的行為范式。*張建偉：“法與金融學(xué):路徑依賴與金融法變革”，載《學(xué)術(shù)月刊》2005年第10期。因此，立足于客觀現(xiàn)實(shí)，合理吸收國(guó)外的法律和金融理論成果，探索中國(guó)金融法制的獨(dú)特路徑存在現(xiàn)實(shí)必要性。

一、法律：推動(dòng)金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素

2007年12月14日，國(guó)家發(fā)改委正式批準(zhǔn)長(zhǎng)株潭城市群為“全國(guó)資源節(jié)約型和環(huán)境友好型社會(huì)建設(shè)綜合配套改革試驗(yàn)區(qū)”，建設(shè)長(zhǎng)株潭城市群國(guó)家區(qū)域性金融中心成為實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)株潭一體化和“兩型社會(huì)”建設(shè)的戰(zhàn)略舉措。在通常意義上，金融中心是基于低交易成本、高交易效率以及城市集聚力，形成的金融人才、金融機(jī)構(gòu)、金融信息、金融資本和金融交易的集聚地。而區(qū)域性金融中心則是指其主要影響和作用于國(guó)內(nèi)某一區(qū)域，即以某個(gè)中心城市為依托，聚集金融資金和其他生產(chǎn)要素，實(shí)現(xiàn)金融資源對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的擴(kuò)散效應(yīng)，推動(dòng)該區(qū)域及周邊地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。*周雪梅：“對(duì)構(gòu)建重慶區(qū)域性金融中心的思考”，載《特區(qū)經(jīng)濟(jì)》2011年第4期。自20世紀(jì)90年代以來，我國(guó)許多城市提出建設(shè)區(qū)域性金融中心的目標(biāo)，希望通過區(qū)域性金融中心的建設(shè)提升城市核心競(jìng)爭(zhēng)力，以推動(dòng)本區(qū)域經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展。顯然，區(qū)域性金融中心的建設(shè)成為政府推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展或者城市發(fā)展建設(shè)的中介工具和獨(dú)特路徑，雖說區(qū)域性金融中心的建設(shè)可以從金融資產(chǎn)規(guī)模、金融機(jī)構(gòu)總量、從業(yè)人員數(shù)量、對(duì)外開放程度以及金融機(jī)構(gòu)的盈利水平等各方面數(shù)據(jù)進(jìn)行量化考核并提出具體建設(shè)目標(biāo)，但要真正發(fā)揮區(qū)域性金融中心建設(shè)推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展和城市建設(shè)的作用，則要根據(jù)區(qū)域社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)際，揚(yáng)長(zhǎng)避短發(fā)揮其產(chǎn)業(yè)實(shí)力的優(yōu)勢(shì)，特別是應(yīng)充分運(yùn)用法律與地方性法規(guī)在金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的獨(dú)特導(dǎo)向作用，實(shí)現(xiàn)本區(qū)域金融業(yè)與其他區(qū)域金融中心的錯(cuò)位發(fā)展。

學(xué)術(shù)界對(duì)于金融發(fā)展的決定因素以及何種金融制度安排有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的問題，一直存在不同的理論，例如，有強(qiáng)調(diào)銀行功能的“銀行主導(dǎo)論”、強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)功能的“市場(chǎng)主導(dǎo)論”、認(rèn)為金融結(jié)構(gòu)應(yīng)根據(jù)信息結(jié)構(gòu)變化而動(dòng)態(tài)調(diào)整的“信息決定論”以及強(qiáng)調(diào)法律在金融發(fā)展中重要地位的“法律決定論”等?！胺蓻Q定論”雖然出現(xiàn)的時(shí)間不長(zhǎng)，但已有過三種主要的學(xué)說：法律起源學(xué)說、法律移植學(xué)說和法律實(shí)施效率學(xué)說。這三種學(xué)說分別從不同角度分析了法律因素對(duì)經(jīng)濟(jì)與金融發(fā)展的影響，是對(duì)經(jīng)濟(jì)與金融發(fā)展理論的重要補(bǔ)充，對(duì)于理解經(jīng)濟(jì)與金融發(fā)展的決定因素，回答何種金融制度安排有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等問題具有重要意義。*陳永清、李卓：“法律與經(jīng)濟(jì)及金融發(fā)展相互關(guān)系理論述評(píng)”，載《國(guó)外社會(huì)科學(xué)》2007年第4期。

事實(shí)上，引入法律因素以解釋金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的觀點(diǎn)很早就已出現(xiàn)，韋伯(Weber)在提出文化傳統(tǒng)在資本積累和制度變遷中具有重要作用這一觀點(diǎn)的同時(shí)，也強(qiáng)調(diào)現(xiàn)代商業(yè)活動(dòng)離不開一種可預(yù)期的法律制度，即最有力的強(qiáng)制性的權(quán)利保障制度；*Weber，Max，The Protestant Ethic and the Spirit of Capitalism，London:Allen and Unwin Press，1930.如果沒有一套行之有效的法律制度，經(jīng)濟(jì)制度特別是現(xiàn)代形態(tài)的經(jīng)濟(jì)制度肯定無法存在。?？怂?Hicks)也認(rèn)為貨幣與法律實(shí)際上是古代世界的兩大遺產(chǎn)，法律與金融發(fā)展有著密切的聯(lián)系，商業(yè)經(jīng)濟(jì)要達(dá)到繁榮，就必須在某種程度上確保對(duì)財(cái)產(chǎn)和合同的保護(hù)。*Hicks，John R，A Theory of Economic History，Oxford:Clavendon Press，1969.LLSV以“法與金融”為代表的一系列研究文獻(xiàn)，闡述了在解釋金融發(fā)展的國(guó)別差異時(shí)，法與金融的重點(diǎn)是法律制度的作用，在法律體制強(qiáng)調(diào)私人產(chǎn)權(quán)、支持私人契約安排并保護(hù)投資商合法權(quán)利的國(guó)家，金融市場(chǎng)就會(huì)更為活躍。*La Porta，R.，F(xiàn).Lopez-de-Silanes，A.Shleifer，R.W.Vishny(1998)，Law and Finance，Journal of Political Economy，106(6).因而從總體上來看，將法律因素引入金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論的觀點(diǎn)是強(qiáng)調(diào)法律對(duì)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響——法律制度通過約束機(jī)制、激勵(lì)機(jī)制和信息機(jī)制來規(guī)范和協(xié)調(diào)人們的行為，并形成穩(wěn)定預(yù)期。

一些后續(xù)的比較研究顯示，不論發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對(duì)金融發(fā)展至關(guān)重要，并且在發(fā)達(dá)國(guó)家，由于法律制度已經(jīng)比較完善，法律制度的改善對(duì)于金融的促進(jìn)作用將不會(huì)很明顯，金融的發(fā)展主要靠經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)。而相對(duì)于發(fā)展中國(guó)家，法律制度對(duì)于經(jīng)濟(jì)與金融的推動(dòng)更為明顯集中。*江春、許立成：“法律與金融中介的發(fā)展：一個(gè)再檢驗(yàn)”，載《制度經(jīng)濟(jì)學(xué)研究》2005年第2期。一方面，法律制度通過改善資本的配置效率促進(jìn)金融的發(fā)展。法律作為使市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)朝著健康方向發(fā)展最基本的制度環(huán)境，其作用在于提高資源配置效率、降低市場(chǎng)交易成本以及維護(hù)社會(huì)公正。法律制度通過賦予經(jīng)濟(jì)主體有效使用稀缺資源的動(dòng)機(jī)從而具有事前配置資源的功能，同時(shí)，法律制度通過為人們提供明確的裁判主體和裁判規(guī)則，從而具有事后配置資源的功能。另一方面，法律制度的完善有利于人們形成對(duì)未來穩(wěn)定的預(yù)期，從而有利于金融的發(fā)展。發(fā)展中國(guó)家由于法律制度不健全，人們對(duì)未來收入存在不確定性，從而限制了金融的發(fā)展。隨著法律制度的完善，政府行為受到約束，不能任意對(duì)經(jīng)濟(jì)干預(yù)、限制與剝奪，社會(huì)預(yù)期到穩(wěn)定的政策環(huán)境，將有利于金融的發(fā)展。而同時(shí)，法律制度通過明確地界定和保護(hù)產(chǎn)權(quán)、保護(hù)契約的履行、公平裁判、維護(hù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，為金融發(fā)展提供理性的微觀經(jīng)濟(jì)主體。我國(guó)作為發(fā)展中國(guó)家，正處于向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型期，金融體制改革總體上滯后于經(jīng)濟(jì)體制改革，區(qū)域金融發(fā)展很不均衡，目前金融改革的結(jié)構(gòu)性難題大多都同時(shí)涉及法律和金融兩方面問題：如何在轉(zhuǎn)型期的法律體系下，促進(jìn)金融體系最有效配置資源？區(qū)域金融中心如何成為推動(dòng)金融發(fā)展的有效途徑？故在探索以區(qū)域性金融中心的建設(shè)推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展或者城市發(fā)展建設(shè)的獨(dú)特路徑中，法律作為不可或缺的推動(dòng)要素，在立法與執(zhí)法過程中對(duì)于金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用，就具有了十分重要的實(shí)證意義與現(xiàn)實(shí)意義。

二、立法與金融：區(qū)域性金融中心建設(shè)需要準(zhǔn)確的法律定位

立法實(shí)踐對(duì)于金融發(fā)展的促進(jìn)與影響是確切的、具體的，特別是金融法律體系或金融法律細(xì)目對(duì)金融運(yùn)行產(chǎn)生具體的影響。對(duì)于區(qū)域金融中心或者地方立法部門而言，如果能夠真正意識(shí)到并充分利用其所具有的立法后發(fā)優(yōu)勢(shì)，深入研究現(xiàn)行的具體的法律細(xì)目并不斷調(diào)整完善，對(duì)于金融市場(chǎng)的影響將更為深遠(yuǎn)。因?yàn)榻鹑诹⒎ㄒ?guī)劃和法律細(xì)目是在短期內(nèi)可以完善并改變的。

從立法層面來看，探討金融立法體系或者法律細(xì)目對(duì)金融市場(chǎng)的影響，既可以在金融立法需添加某法律法規(guī)立法細(xì)目之前進(jìn)行估計(jì)，也可以在金融立法添加該細(xì)目之后進(jìn)行評(píng)估。如果事先確定區(qū)域金融中心或地方尚缺乏該項(xiàng)立法，而其他區(qū)域已經(jīng)具備的法律細(xì)目，充分研究該項(xiàng)立法對(duì)于金融效率的影響程度，將是對(duì)金融立法進(jìn)程的極大促進(jìn)?？梢?，立法對(duì)于金融的影響更為細(xì)致地反映在立法具體內(nèi)容對(duì)于金融市場(chǎng)構(gòu)成的影響，區(qū)域性金融中心建設(shè)對(duì)于金融立法的需求反映在對(duì)于金融法規(guī)體系或者立法細(xì)目的準(zhǔn)確定位，成為區(qū)域性金融中心建設(shè)對(duì)于法律環(huán)境的基本要求。

從立法形式來看，不論區(qū)域性地方金融立法采取何種方式，但如下三方面內(nèi)容應(yīng)予在金融法規(guī)體系中明確。

(一)明確區(qū)域性金融中心的法定建設(shè)目標(biāo)

從國(guó)外金融中心發(fā)展的歷史來看，不同層次的金融中心的形成都有一定的成因，一個(gè)城市能否成為金融中心，關(guān)鍵是要看其是否具備建立金融中心的一系列條件，具備了基本條件才有實(shí)現(xiàn)的可能。例如，倫敦、紐約、東京作為國(guó)際金融中心，首先，以強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力作支撐，以經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)金融的發(fā)展。其次，本國(guó)貨幣的國(guó)際通用地位也是國(guó)際金融中心形成的條件，只有本國(guó)貨幣成為結(jié)算貨幣，國(guó)際金融中心的建設(shè)才有可能成功。*楊小花、蔡璇：“長(zhǎng)株潭城市群建設(shè)國(guó)家區(qū)域性金融中心的可行性研究”，載《湖南工業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(bào)》2010年第6期。再次，區(qū)位條件和城市也是成為金融中心的條件之一，例如作為貿(mào)易中心、貿(mào)易港口的香港和迪拜得益于其獨(dú)特的地理區(qū)位條件。當(dāng)然，對(duì)一些經(jīng)濟(jì)實(shí)力欠發(fā)達(dá)的地區(qū)，建設(shè)特色的銀行等各類制度也是集聚資金為其成為金融中心的優(yōu)勢(shì)，例如蘇黎世、開曼群島等。

從國(guó)內(nèi)各區(qū)域金融中心來看，雖然基于國(guó)內(nèi)資金流動(dòng)而無須以貨幣兌換的國(guó)際地位作為條件，但雄厚的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和鮮明的金融服務(wù)特色應(yīng)該成為形成國(guó)內(nèi)金融中心的首要條件，其次才是區(qū)位地理?xiàng)l件、金融商務(wù)環(huán)境等條件。湖南近年經(jīng)濟(jì)增速明顯，綜合實(shí)力不斷躍升，具備進(jìn)行區(qū)域金融中心建設(shè)的基礎(chǔ)條件。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全省地區(qū)生產(chǎn)總值2008年躋身全國(guó)十強(qiáng)，2010年達(dá)15，902億元(預(yù)計(jì)數(shù))，五年平均增長(zhǎng)14%。人均地區(qū)生產(chǎn)總值超過3500美元，實(shí)現(xiàn)財(cái)政總收入1863億元，社會(huì)消費(fèi)品零售總額5775億元。金融支撐能力不斷增強(qiáng)，金融機(jī)構(gòu)本外幣存貸款余額均突破萬億元，“十一五”期間新增境內(nèi)外上市公司28家，總數(shù)達(dá)73家。*湖南國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展“十二五”規(guī)劃綱要?；诂F(xiàn)有條件，長(zhǎng)株潭城市群國(guó)家區(qū)域金融中心的建設(shè)應(yīng)進(jìn)一步明確法定建設(shè)目標(biāo)，并在“兩型社會(huì)”導(dǎo)向下，在推進(jìn)新型工業(yè)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、新型城鎮(zhèn)化、信息化建設(shè)過程中總結(jié)并形成自身特點(diǎn)。

(二)明確區(qū)域性金融中心法定的特色路徑

區(qū)域性金融中心建設(shè)應(yīng)促成以服務(wù)經(jīng)濟(jì)為主的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。一方面，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展對(duì)金融中心的形成與發(fā)展起決定作用，沒有一個(gè)金融中心是脫離產(chǎn)業(yè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而發(fā)展的。長(zhǎng)株潭城市群所具有的高端制造和服務(wù)經(jīng)濟(jì)的引領(lǐng)功能，以及對(duì)于區(qū)域經(jīng)濟(jì)核心增長(zhǎng)和輻射帶動(dòng)作用非常顯著，該地區(qū)生產(chǎn)總值占全省78%以上。而目前長(zhǎng)株潭城際鐵路等重大項(xiàng)目的啟動(dòng)實(shí)施以及長(zhǎng)株潭三市通信并網(wǎng)升位，使區(qū)域發(fā)展更趨協(xié)調(diào)。*湖南國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展“十二五”規(guī)劃綱要。因此，長(zhǎng)株潭城市群應(yīng)該充分發(fā)揮既有優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)金融與實(shí)體產(chǎn)業(yè)的融合，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)金融資源聚集。

另一方面，要充分利用產(chǎn)業(yè)資本促進(jìn)區(qū)域性金融中心建設(shè)。營(yíng)造公平開放的政策環(huán)境和資源平臺(tái)，發(fā)揮裝備制造業(yè)發(fā)達(dá)的優(yōu)勢(shì)，將政府掌控的實(shí)體產(chǎn)業(yè)資源向金融機(jī)構(gòu)開放，通過產(chǎn)業(yè)資本促進(jìn)在長(zhǎng)株潭金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)發(fā)展和創(chuàng)新，逐步形成長(zhǎng)株潭城市群在金融服務(wù)行業(yè)的特色與優(yōu)勢(shì)，以長(zhǎng)株潭城市群金融中心輻射全省優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)。金融業(yè)服務(wù)于產(chǎn)業(yè)，金融中心的特色取決于產(chǎn)業(yè)特色。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，長(zhǎng)株潭城市群作為湖南省新型城鎮(zhèn)化發(fā)展的引擎，可以推動(dòng)城市群向心發(fā)展、融合發(fā)展。

在區(qū)域性金融中心建設(shè)的具體步驟上，首先，通過金融服務(wù)推動(dòng)企業(yè)上市，推動(dòng)企業(yè)發(fā)展。企業(yè)要根據(jù)自身定位，充分利用國(guó)際國(guó)內(nèi)兩條渠道上市融資。長(zhǎng)株潭城市群經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要更多的上市公司，需要在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)乃至國(guó)際市場(chǎng)上籌集更多的資金，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)上市前的輔導(dǎo)，支持有條件、成長(zhǎng)好的企業(yè)進(jìn)行股份制改造，培育符合上市公司條件的企業(yè)。其次，在金融服務(wù)中發(fā)展金融業(yè)自身，按照組織多元、服務(wù)高效、審慎監(jiān)管、風(fēng)險(xiǎn)可控的要求，構(gòu)建現(xiàn)代金融服務(wù)體系，提高經(jīng)濟(jì)金融化水平。目前長(zhǎng)株潭城市群的金融業(yè)務(wù)已形成一定的規(guī)模。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從金融交易量來看，以城市金融機(jī)構(gòu)的本外幣存貸款余額來衡量，2003～2008年長(zhǎng)株潭的年均增長(zhǎng)率為20.12%，長(zhǎng)株潭平均貸款余額為2908.8億元，年均增長(zhǎng)率為18.55%。從金融市場(chǎng)來看，2007年長(zhǎng)株潭擁有證券公司7家，期貨公司4家，證券營(yíng)業(yè)部48家，證券總成交額13，708億元；上市公司27家，總?cè)谫Y額100.44億元。有保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)65家，年保費(fèi)收入達(dá)81.61億元。*楊小花、蔡璇：“長(zhǎng)株潭城市群建設(shè)國(guó)家區(qū)域性金融中心的可行性研究”，載《湖南工業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(bào)》2010年第6期。從金融機(jī)構(gòu)集聚來看，長(zhǎng)株潭城市群是湖南省金融機(jī)構(gòu)的聚集地，擁有湖南省內(nèi)其他城市不可比擬的保險(xiǎn)、信托、證券、期貨、財(cái)務(wù)公司等各種金融機(jī)構(gòu)，金融服務(wù)功能較為完善。例如，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)相對(duì)齊備，國(guó)家開發(fā)銀行、進(jìn)出口銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行三大政策性銀行均設(shè)有分支機(jī)構(gòu)，四大國(guó)有商業(yè)銀行和中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行的各級(jí)分支機(jī)構(gòu)，還有眾多新型商業(yè)銀行包括交通銀行、中信銀行、光大銀行、招商銀行、上海浦東發(fā)展銀行、興業(yè)銀行、民生銀行、匯豐銀行等股份制銀行長(zhǎng)沙分行，以及地方性的農(nóng)村信用社省聯(lián)社、長(zhǎng)沙銀行、湘潭市商業(yè)銀行、株洲市商業(yè)銀行、湘鄉(xiāng)村鎮(zhèn)銀行等，華融、長(zhǎng)城、東方、信達(dá)四家資產(chǎn)管理公司均設(shè)有辦事處，另外財(cái)富證券、方正證券、中辰期貨等金融公司總部設(shè)在長(zhǎng)沙。因此，應(yīng)在現(xiàn)有基礎(chǔ)上，進(jìn)一步協(xié)調(diào)規(guī)劃長(zhǎng)株潭與省內(nèi)其他城市以及區(qū)域金融中心的關(guān)系，形成各有側(cè)重，分工協(xié)作的金融發(fā)展格局。

(三)明確區(qū)域性金融中心法定的試驗(yàn)與創(chuàng)新平臺(tái)

區(qū)域性金融中心的建設(shè)和發(fā)展是在探索、創(chuàng)新中完善的，因此，法定的實(shí)驗(yàn)創(chuàng)新平臺(tái)是法律引導(dǎo)與法律保障。要適當(dāng)發(fā)展總部金融，推進(jìn)長(zhǎng)株潭城市群金融一體化進(jìn)程。要適當(dāng)鼓勵(lì)和吸引境內(nèi)外各類金融機(jī)構(gòu)在湖南設(shè)立分支機(jī)構(gòu)、總行(總部)、后臺(tái)服務(wù)基地，培育具有影響力的區(qū)域性金融中心。要適當(dāng)創(chuàng)新金融產(chǎn)品，擴(kuò)大股權(quán)債券融資，發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金和私募基金，建立企業(yè)上市聯(lián)動(dòng)機(jī)制和綜合服務(wù)平臺(tái)。要適當(dāng)發(fā)展商業(yè)保險(xiǎn)，拓展大眾保險(xiǎn)市場(chǎng)。要繼續(xù)深化銀企合作，建立健全面向中小企業(yè)、面向農(nóng)村的金融服務(wù)支持體系。為此，一方面要大力吸引國(guó)內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)入；另一方面做大做強(qiáng)長(zhǎng)株潭商業(yè)銀行、證券、產(chǎn)權(quán)交易所等本地金融機(jī)構(gòu)。因此，必須把握好國(guó)家金融市場(chǎng)準(zhǔn)入政策和法規(guī)，通過引進(jìn)和籌建新的金融機(jī)構(gòu)，打造更加多元化的金融體系。然而，如何在現(xiàn)有條件基礎(chǔ)上發(fā)揮特色與優(yōu)勢(shì)，則需要系統(tǒng)規(guī)劃。

例如，通過立法促進(jìn)金融創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)，創(chuàng)建以扶持科技創(chuàng)新型中小企業(yè)為主要目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)投資基金以及產(chǎn)業(yè)投資基金。風(fēng)險(xiǎn)投資基金作為高新技術(shù)的孵化器，需要政府政策先行、財(cái)政資金跟進(jìn)、政策性信貸資金引導(dǎo)、商業(yè)性信貸資金推動(dòng)、民間資本投入等方方面面支持。

例如，通過立法促進(jìn)農(nóng)業(yè)土地金融創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)，有效地解決長(zhǎng)株潭城市群建設(shè)中農(nóng)村土地承包權(quán)流轉(zhuǎn)問題，實(shí)現(xiàn)城鄉(xiāng)一體化發(fā)展。在農(nóng)業(yè)金融和農(nóng)地金融制度方面需要根據(jù)本地實(shí)際進(jìn)行制度設(shè)計(jì)創(chuàng)新，形成真正服務(wù)于“三農(nóng)”的農(nóng)村金融服務(wù)業(yè)。通過促進(jìn)農(nóng)村信用社系統(tǒng)規(guī)范治理，改組農(nóng)村商業(yè)銀行或農(nóng)村合作銀行，建立適應(yīng)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的小型銀行、社區(qū)銀行、農(nóng)民銀行，尋找金融支持新農(nóng)村建設(shè)的新路徑。

例如，通過立法促進(jìn)資產(chǎn)證券化試點(diǎn)，開展資產(chǎn)證券化試點(diǎn)可以增強(qiáng)長(zhǎng)株潭地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的流動(dòng)性、促進(jìn)項(xiàng)目融資和企業(yè)融資，解決融資瓶頸問題。一些典型的適合進(jìn)行證券化的資產(chǎn)，如城市建設(shè)、高速公路、供電等項(xiàng)目具有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，可試點(diǎn)進(jìn)行證券化操作，而企業(yè)也是資產(chǎn)證券化的持續(xù)的需求和供給者。*吳大慶：“構(gòu)建長(zhǎng)株潭區(qū)域金融中心，促進(jìn)‘兩型社會(huì)建設(shè)’”，載《金融經(jīng)濟(jì)》2008年第6期。

例如，通過立法促進(jìn)金融市場(chǎng)發(fā)展。要在符合國(guó)家法律、法規(guī)的前提下，吸收、借鑒其他區(qū)域金融中心的做法，為新設(shè)立的金融企業(yè)提供更優(yōu)惠的稅收政策。同時(shí)，大力發(fā)展資本市場(chǎng)特別是發(fā)展產(chǎn)權(quán)交易所。其中區(qū)域性資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)中心和區(qū)域性產(chǎn)權(quán)交易中心建設(shè)，成為區(qū)域性金融中心尋求錯(cuò)位發(fā)展的突破口。產(chǎn)權(quán)交易所是具有中國(guó)特色的重要的金融資源，很多省份和城市都在積極爭(zhēng)取成立全國(guó)性或區(qū)域性產(chǎn)權(quán)交易中心，這對(duì)于金融中心地位的形成意義重大。

三、執(zhí)法與金融：區(qū)域性金融中心運(yùn)行需要完整的法律保護(hù)與監(jiān)管體系

法律的選擇和制定是構(gòu)建有效法律體系的基礎(chǔ)，但是，不能忽視“法律是實(shí)證的”這一事實(shí)。簡(jiǎn)而言之，法律能夠解決現(xiàn)實(shí)問題、解決糾紛、規(guī)制社會(huì)、保障權(quán)利、懲罰犯罪是法律的最終價(jià)值所在。如果僅僅注重法律的制定而忽視法律的實(shí)施效率，法律必然陷入名存實(shí)亡的境地。但同時(shí)，法律是內(nèi)在不完備的，這意味著不可能制定出準(zhǔn)確無誤地規(guī)范所有行為的法律。當(dāng)法律存在不完備且違法行為會(huì)導(dǎo)致重大損害時(shí)，強(qiáng)化執(zhí)法權(quán)以及強(qiáng)化監(jiān)管體制有利于法律體系的運(yùn)行。通過法律的執(zhí)行與監(jiān)管體系的運(yùn)行，可以防止損害行為的發(fā)生以及對(duì)損害行為進(jìn)行強(qiáng)制處罰。具有部分法律制定權(quán)和法律執(zhí)行權(quán)的金融市場(chǎng)監(jiān)管者是對(duì)不完備的法律和司法效率低下反應(yīng)的結(jié)果。

制約國(guó)家金融市場(chǎng)發(fā)展的一個(gè)重要因素是執(zhí)法效率低下，執(zhí)法效率比法律條文的質(zhì)量對(duì)金融市場(chǎng)的發(fā)展水平有更強(qiáng)的解釋力。向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌國(guó)家的投資者對(duì)執(zhí)法效率普遍缺乏信心表明，國(guó)家從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變、由經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的直接協(xié)調(diào)者向公正的裁判者的轉(zhuǎn)變尚未完成。在這種環(huán)境下，必須加強(qiáng)金融監(jiān)管的力度，改進(jìn)和完善法律條文最多只是部分解決方法。*Pistor，Keinan，Kleinheisterkamp:West Innovation in Corporate Law，Journal of Comparative Economics，2003，(31).因此，法的執(zhí)行對(duì)于金融與經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)更具有現(xiàn)實(shí)的效用，區(qū)域性金融中心的運(yùn)行需要完整的法律保護(hù)與監(jiān)管體系。

(一)建立完整的法律保護(hù)體系

首先，要建立完整的征信體系，作為區(qū)域性金融中心建設(shè)的基礎(chǔ)制度。征信體系建設(shè)，是以企業(yè)和個(gè)人征信系統(tǒng)為平臺(tái)，整合銀行和非銀行信用信息，重點(diǎn)歸集稅務(wù)、環(huán)保、質(zhì)量、節(jié)能等信息的企業(yè)和個(gè)人信用檔案系統(tǒng)。依托這一系統(tǒng)，可逐步促進(jìn)企業(yè)信用交易，促進(jìn)企業(yè)直接融資，促進(jìn)信用服務(wù)業(yè)發(fā)展，并為企業(yè)信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)化創(chuàng)造條件。

其次，要建立金融債權(quán)的法律保障體系。強(qiáng)化金融債權(quán)保護(hù)，協(xié)調(diào)司法部門和政府職能部門對(duì)于金融機(jī)構(gòu)債務(wù)人財(cái)產(chǎn)協(xié)查機(jī)制。一方面，完善相關(guān)法律法規(guī)，特別是對(duì)于保護(hù)銀行債權(quán)相關(guān)的破產(chǎn)法、擔(dān)保法的解釋，加強(qiáng)對(duì)債權(quán)人利益的保護(hù)；另一方面，強(qiáng)化司法公正，如涉及企業(yè)破產(chǎn)清算時(shí)，必須按照相關(guān)法規(guī)并根據(jù)法定程序清算，保證對(duì)涉及有抵押、質(zhì)押的債權(quán)在清算中得到優(yōu)先償還，防止企業(yè)借破產(chǎn)而轉(zhuǎn)移資產(chǎn)、逃廢銀行債務(wù)。

(二)完善金融監(jiān)管體系

區(qū)域性金融中心的建設(shè)必須依托完善的金融監(jiān)管體系，長(zhǎng)株潭城市群金融中心應(yīng)依托人民銀行長(zhǎng)沙中心支行、省銀監(jiān)局、證監(jiān)局、保監(jiān)局四大金融調(diào)控監(jiān)管機(jī)構(gòu)，強(qiáng)化統(tǒng)一的執(zhí)法主體和一致性的執(zhí)法程序，形成長(zhǎng)株潭一體化的金融法制環(huán)境。

執(zhí)法和金融監(jiān)管需在實(shí)踐中不斷總結(jié)和完善，例如，如何改進(jìn)金融監(jiān)管方式，以及加強(qiáng)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)與合作，特別是如何發(fā)揮金融監(jiān)管對(duì)于社會(huì)信用環(huán)境的培育，推廣企業(yè)和個(gè)人信用報(bào)告在政府行政管理、企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和個(gè)人社會(huì)生活中的應(yīng)用，如何進(jìn)一步完善金融生態(tài)環(huán)境評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，定期對(duì)長(zhǎng)株潭城市群信用環(huán)境進(jìn)行評(píng)估，以促進(jìn)城市信用環(huán)境的不斷完善等方面，都是完善金融監(jiān)管體系應(yīng)予考慮的內(nèi)容。

*廣東商學(xué)院法學(xué)院教授。