國(guó)企引入民間資本：沉睡金礦能否覺(jué)醒

□ 本刊記者 肖 華

中國(guó)石化與民間資本的混搭，無(wú)疑是“實(shí)力+活力”共同構(gòu)筑經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力的做法，這樣的聯(lián)手能否叩醒中國(guó)石化非油品業(yè)務(wù)這座沉睡的金礦？

8月25日，中國(guó)石化董事長(zhǎng)傅成玉在香港舉行的中期業(yè)績(jī)推介會(huì)上表示，非油業(yè)務(wù)想象空間巨大、發(fā)展?jié)摿薮?，是座金礦。因?yàn)槟壳皣?guó)際上非油業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額和毛利占比均為國(guó)內(nèi)20多倍，所以中國(guó)石化今后在發(fā)展優(yōu)勢(shì)油品業(yè)務(wù)的同時(shí)，將大力挖掘便利店、汽車(chē)服務(wù)、O2O（線上與線下聯(lián)動(dòng)）、金融服務(wù)、環(huán)保產(chǎn)品和廣告等非油業(yè)務(wù)潛力，逐漸從油品供應(yīng)商向綜合服務(wù)商轉(zhuǎn)變，打造一個(gè)平臺(tái)，為8000多萬(wàn)客戶提供衣食住行一站式服務(wù)。

9月14日，中國(guó)石化發(fā)布公告稱(chēng)，其全資子公司中國(guó)石化銷(xiāo)售有限公司于9月12日與25家境內(nèi)外投資者簽署了《關(guān)于中國(guó)石化銷(xiāo)售有限公司之增資協(xié)議》，這標(biāo)志著全球最大并購(gòu)項(xiàng)目拉開(kāi)帷幕。25家投資者以現(xiàn)金共計(jì)人民幣1070.94億元認(rèn)購(gòu)銷(xiāo)售公司29.99%的股權(quán)。本次增資完成后，銷(xiāo)售公司的注冊(cè)資本由人民幣200億元增至285.67億元，中國(guó)石化持有銷(xiāo)售公司70.01%的股權(quán)。

中國(guó)石化銷(xiāo)售有限公司運(yùn)營(yíng)著全國(guó)3萬(wàn)余座中國(guó)石化加油站、2.3萬(wàn)家易捷便利店，它們都是中國(guó)石化直接面對(duì)終端客戶的窗口。中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)“2013年度行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r調(diào)查”顯示：截至2013年底，中國(guó)石化易捷便利店以2.33萬(wàn)家的開(kāi)店數(shù)量穩(wěn)居全國(guó)第一。然而，中國(guó)石化2014年半年報(bào)顯示，雖然中國(guó)石化非油品上半年?duì)I業(yè)額達(dá)71.9億元，但平攤至2.3萬(wàn)家易捷便利店，其單店平均日銷(xiāo)售額約為1736元，而日營(yíng)業(yè)額2500元是便利店業(yè)內(nèi)公認(rèn)的利潤(rùn)紅線。

正因?yàn)槭刂袊?guó)石化加油站這個(gè)全球規(guī)模最大的油品銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，中國(guó)石化拋出銷(xiāo)售公司近三成的股權(quán)時(shí)，社會(huì)和民營(yíng)資本爭(zhēng)相接招，混搭各行各業(yè)精英發(fā)展非油品業(yè)務(wù)，這一打破常規(guī)的做法背后頗有深意。如果說(shuō)國(guó)企代表了中國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，那么民營(yíng)企業(yè)則代表了中國(guó)的經(jīng)濟(jì)活力，中國(guó)石化與民間資本的混搭，無(wú)疑是“實(shí)力+活力”共同構(gòu)筑經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力的做法，這樣的聯(lián)手能否叩醒中國(guó)石化非油品業(yè)務(wù)這座沉睡的金礦？

國(guó)企改革步入“深水區(qū)”：中國(guó)石化增資擴(kuò)股探路

黨的十八屆三中全會(huì)《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定》為深化國(guó)企改革指明了方向：積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，推動(dòng)國(guó)有企業(yè)完善現(xiàn)代企業(yè)制度。但是，國(guó)企改革是塊硬骨頭，這個(gè)“深水區(qū)”往往是談?wù)弑婈J者寡，改革既要保證國(guó)有資產(chǎn)做大做強(qiáng)，又要使社會(huì)資本共同受益，如何使各方滿意無(wú)疑是一大難題。

2014年2月19日，也即十八屆三中全會(huì)召開(kāi)3個(gè)月后，中國(guó)石化董事會(huì)審議通過(guò)《啟動(dòng)中國(guó)石化銷(xiāo)售業(yè)務(wù)重組、引入社會(huì)和民營(yíng)資本實(shí)現(xiàn)混合所有制經(jīng)營(yíng)的議案》，宣布公司油品銷(xiāo)售業(yè)務(wù)引入社會(huì)和民營(yíng)資本參股。1個(gè)月后，中國(guó)石化銷(xiāo)售有限公司的全資子公司——中石化易捷銷(xiāo)售有限公司在北京成立。

其實(shí)，中國(guó)石化銷(xiāo)售板塊的重組方案并不是今年才有的，而是2011年4月傅成玉由中國(guó)海油董事長(zhǎng)調(diào)任中國(guó)石化董事長(zhǎng)之后就提出的方案?！安皇鞘藢萌腥珪?huì)開(kāi)完提出混合所有制經(jīng)濟(jì)我們就帶頭搞，而是因?yàn)槲覀儍赡昵耙呀?jīng)走了這一步，正好和中央精神完全吻合，所以我們就宣布了。”傅成玉在接受新浪財(cái)經(jīng)專(zhuān)訪時(shí)這樣表示。

中國(guó)石化改革為什么選擇銷(xiāo)售板塊突進(jìn)？如果能將24小時(shí)藥店、線上購(gòu)物線下自提、保險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)等“嫁接”在中國(guó)石化加油站基礎(chǔ)上，共享客流量，無(wú)論規(guī)模還是成本都較普通便利店更具優(yōu)勢(shì)，易捷這個(gè)中國(guó)規(guī)模最大的連鎖超市將在油品以外的商業(yè)零售領(lǐng)域獲取數(shù)十億甚至數(shù)百億元的商業(yè)利潤(rùn)，這便是中國(guó)石化選擇銷(xiāo)售渠道開(kāi)始試點(diǎn)改革的主要原因。

2014年4月1日，中國(guó)石化銷(xiāo)售有限公司完成業(yè)務(wù)重組，中國(guó)石化所屬油品銷(xiāo)售業(yè)務(wù)資產(chǎn)整體移交給銷(xiāo)售公司擁有、管理和控制，所屬31家省級(jí)分公司及其管理的長(zhǎng)期股權(quán)投資、中國(guó)石化燃料油銷(xiāo)售有限公司、中石化（香港）有限公司、中石化（香港）航空燃油有限公司的業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、人員全部注入銷(xiāo)售公司。4月24日，中國(guó)石化確定中金公司、德意志銀行集團(tuán)、中信證券、美國(guó)銀行集團(tuán)等4家公司為銷(xiāo)售業(yè)務(wù)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)。6月30日，中國(guó)石化完成銷(xiāo)售公司審計(jì)評(píng)估，如期推出引資方案并啟動(dòng)引資工作，引資工作采用多輪篩選、競(jìng)爭(zhēng)性談判的方式，分階段實(shí)施。

“我到7月底，按照現(xiàn)在國(guó)家央企領(lǐng)導(dǎo)人的年齡已經(jīng)到點(diǎn)，中央已經(jīng)正式明確我將繼續(xù)留任，留任多長(zhǎng)時(shí)間不知道?！?月25日，傅成玉在中國(guó)石化2014年中期業(yè)績(jī)推介會(huì)上如是說(shuō)，暗示其將在任內(nèi)完成增資擴(kuò)股改革的最重要部分。

“三優(yōu)先”原則選定投資者：改革樣板具有可復(fù)制性

25家投資者持千億資金認(rèn)購(gòu)中國(guó)石化近30%股權(quán)，這個(gè)今年全球最大并購(gòu)重組案中，新股東名單是如何敲定的？中國(guó)石化方面表示，此次在投資者的選擇上，遵循了產(chǎn)業(yè)投資者優(yōu)先、國(guó)內(nèi)投資者優(yōu)先、惠及廣大人民的投資者優(yōu)先的原則。其中產(chǎn)業(yè)投資者以及與產(chǎn)業(yè)投資者組團(tuán)投資的共9家，投資金額326.9億元、占比30.5%；國(guó)內(nèi)投資者12家，投資金額590億元、占比55.1%；惠及百姓民生的投資者4家，投資金額320億元、占比29.9%；民營(yíng)資本11家，投資金額382.9元、占比35.8%。

在引入新股東時(shí)，充分考慮了產(chǎn)業(yè)投資者和普惠大眾的投資者，已經(jīng)與之簽約并進(jìn)駐中國(guó)石化易捷便利店系統(tǒng)的業(yè)務(wù)合作伙伴大潤(rùn)發(fā)和復(fù)星都成為其股東，此外還有騰訊、海爾等一些將與之共享渠道資源的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和實(shí)業(yè)投資者。國(guó)泰君安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林采宜分析認(rèn)為，這種股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整的背后，實(shí)際上是中國(guó)石化試圖通過(guò)跨界經(jīng)營(yíng)，提高現(xiàn)有銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)渠道資源價(jià)值的商業(yè)構(gòu)想。

從今年2月19日到9月14日，半年多時(shí)間，中國(guó)石化按計(jì)劃、有步驟、高效地完成引資各項(xiàng)工作。在引資過(guò)程中，中國(guó)石化銷(xiāo)售有限公司同步與產(chǎn)業(yè)投資者商談業(yè)務(wù)合作協(xié)議，先后與12家業(yè)務(wù)合作伙伴形成了產(chǎn)業(yè)合作協(xié)議，創(chuàng)新推進(jìn)新興業(yè)務(wù)發(fā)展。其中，大潤(rùn)發(fā)（厚樸投資團(tuán)）、復(fù)星、航美（金石投資團(tuán)）、寶利德（佳興投資團(tuán)）、新奧能源、騰訊（人保騰訊麥?zhǔn)⑼顿Y團(tuán)）、海爾（海峽匯富投資團(tuán)）、匯源、中國(guó)雙維等9家產(chǎn)業(yè)合作伙伴成為此次簽約投資者。按照傳統(tǒng)思維，企業(yè)合作對(duì)象的選擇，應(yīng)當(dāng)是業(yè)務(wù)相近的企業(yè)，通過(guò)合作形成規(guī)模優(yōu)勢(shì)，但查看投資者和產(chǎn)業(yè)合作者背景資料，中國(guó)石化這次選擇的合作伙伴是賣(mài)家電的、賣(mài)水的、搞零售的甚至還有玩互聯(lián)網(wǎng)的，跨界混搭干得風(fēng)生水起。隨著央企改革的深入，中國(guó)石化的示范意義不言而喻，不少行業(yè)專(zhuān)家表示，中國(guó)石化此輪改革可作為樣板，對(duì)其他央企具有可復(fù)制性借鑒意義。

附表：產(chǎn)業(yè)合作伙伴簽約概況

加油站經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)：“以非油養(yǎng)油”已成主流

公開(kāi)資料顯示，國(guó)外成熟市場(chǎng)加油站利潤(rùn)有50%來(lái)自非油品業(yè)務(wù)。在美國(guó)的17.4萬(wàn)座加油站中，有12萬(wàn)座加油站（69%）設(shè)有便利店，多采用“加油站+便利店”“加油站+汽車(chē)維護(hù)”等組合模式，油品銷(xiāo)售利潤(rùn)僅占利潤(rùn)總額的46%，其他54%均來(lái)自于便利店及快餐等非油業(yè)務(wù)。在歐洲，80%以上的加油站開(kāi)設(shè)便利店業(yè)務(wù)，銷(xiāo)量占總銷(xiāo)量的60%～80%，毛利潤(rùn)占油品毛利潤(rùn)的50%左右。總體來(lái)說(shuō)，國(guó)際上非油業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額和毛利占比均為國(guó)內(nèi)20多倍，而以中國(guó)石化在全國(guó)擁有的便利店規(guī)模，說(shuō)非油品業(yè)務(wù)是座待開(kāi)采的金礦毫不夸張。

在一些發(fā)達(dá)國(guó)家，加油站常常被稱(chēng)作“服務(wù)站”，加油站已經(jīng)成為綜合業(yè)態(tài)，餐廳、旅館、汽車(chē)保養(yǎng)店往往成了加油站的標(biāo)配。隨著油品零售業(yè)務(wù)利潤(rùn)率下滑，“以非油養(yǎng)油”已經(jīng)成為主流，越來(lái)越多的石油公司意識(shí)到，非油品業(yè)務(wù)的收入已成為加油站利潤(rùn)的重要支撐。以Casey’s、Speedway等7家美國(guó)油品銷(xiāo)售巨頭便利店為例，其非油品收入占比為13%～29%，毛利占比52%～77%，單店非油品年銷(xiāo)售收入為116萬(wàn)到210萬(wàn)美元。

此外，公安部交管局?jǐn)?shù)據(jù)顯示：截至2013年底，全國(guó)機(jī)動(dòng)車(chē)數(shù)量突破2.5億輛。據(jù)有關(guān)專(zhuān)家分析，當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期，我國(guó)汽車(chē)社會(huì)發(fā)展仍將保持強(qiáng)勁勢(shì)頭。在全國(guó)各大中小城市中，有31個(gè)城市的汽車(chē)數(shù)量超過(guò)100萬(wàn)輛，其中北京、天津、成都、深圳、上海、廣州、蘇州、杭州等8個(gè)城市汽車(chē)數(shù)量超過(guò)200萬(wàn)輛，北京市汽車(chē)超過(guò)500萬(wàn)輛。因此，在未來(lái)幾年，隨著中國(guó)擁有汽車(chē)的消費(fèi)群體越來(lái)越多，易捷便利店將迎來(lái)更加巨大的潛在客戶群體。

猜想：未來(lái)加油站變身“微Mall”

在歐美國(guó)家，逛Shopping Mall是一件很休閑的事情，然而，去趟集購(gòu)物、休閑、娛樂(lè)、飲食為一體的商業(yè)中心，可能需要花費(fèi)大量時(shí)間、路途成本。記者發(fā)現(xiàn)，不少加油站正像“微型Mall”一樣逐漸具備以上服務(wù)功能。以中國(guó)石化為例，其“混搭”太平保險(xiǎn)、大潤(rùn)發(fā)、順豐速運(yùn)、1號(hào)店、騰訊、海爾、匯源等各行各業(yè)伙伴的消息近日屢屢登上頭條，那么，這些打破常規(guī)的做法到底會(huì)給消費(fèi)者的汽車(chē)生活帶來(lái)什么改變？

未來(lái)，加油站內(nèi)的便利店不僅是零售窗口，更應(yīng)該成為為周邊消費(fèi)者提供多種便利服務(wù)的平臺(tái)，這樣才能增加盈利，對(duì)周邊社區(qū)更有黏性。中國(guó)石化放下“國(guó)企老大哥”的身段，正在適應(yīng)這種市場(chǎng)化的操作。

隨著先期與中國(guó)石化簽訂合作協(xié)議的項(xiàng)目不斷落地，9月11日，簽約的業(yè)務(wù)合作伙伴大潤(rùn)發(fā)、1號(hào)店、復(fù)星同時(shí)進(jìn)駐易捷，中國(guó)石化首家“四位一體”跨界混搭便利店在上海正式營(yíng)業(yè)。消費(fèi)者不僅在易捷能買(mǎi)到喜士多的關(guān)東煮等熟食，還可以掃二維碼在線訂購(gòu)1號(hào)店商品，甚至可以24小時(shí)購(gòu)買(mǎi)藥品和書(shū)刊。未來(lái)，在便利店取快遞、修車(chē)、買(mǎi)保險(xiǎn)等都將成為現(xiàn)實(shí)，這些都是中國(guó)石化跨界合作后帶給消費(fèi)者實(shí)實(shí)在在的便利。據(jù)悉，中國(guó)石化易捷與潤(rùn)泰集團(tuán)在上海合作的8座易捷便利店，試營(yíng)業(yè)期間日均營(yíng)業(yè)額較合作前提升50%，其中食品、飲料、酒類(lèi)、百貨等常規(guī)商品的營(yíng)業(yè)額增幅合計(jì)達(dá)156.7%。

“中國(guó)石化加油站有很多便利店，但從來(lái)沒(méi)有賣(mài)過(guò)藥，與復(fù)星合作賣(mài)藥，既能夠確保藥品質(zhì)量，又能夠方便老百姓。對(duì)于順豐等物流公司，最苦惱的是‘最后一千米’，這正是中國(guó)石化的潛在優(yōu)勢(shì)，未來(lái)消費(fèi)者可以到加油站提貨?！敝袊?guó)石化銷(xiāo)售有限公司副總經(jīng)理柴志明坦言，在傳統(tǒng)國(guó)企中引入社會(huì)和民營(yíng)資本，有利于激發(fā)國(guó)有經(jīng)濟(jì)的活力，也帶給國(guó)企管理者很多啟發(fā)。

有行業(yè)專(zhuān)業(yè)人士指出，傳統(tǒng)的加油站在這場(chǎng)變革中，已經(jīng)逐漸具有“微型Mall”的功能和形態(tài)。因此，消費(fèi)者可以期待加油站變成功能更加豐富完善的汽車(chē)生活驛站。