關(guān)于完善企業(yè)年金運行機制的研究

郝大為

(全國人大財政經(jīng)濟委員會，北京，100805)

當代中國，正在為實現(xiàn)中華民族偉大復興的“中國夢”而努力。除了經(jīng)濟實力和綜合國力的增強，讓發(fā)展成果造福人民、人民過上富裕安寧的生活、民生得到保障和改善是“中國夢”的應有含義。構(gòu)建中國特色福利制度體系是實現(xiàn)這一目標的重要保障，需要國家福利、企業(yè)福利等各種福利形式合力發(fā)揮作用。企業(yè)年金作為典型的企業(yè)福利形式，在我國的發(fā)展狀況并不理想。本文擬對當前企業(yè)年金發(fā)展的背景、制約發(fā)展的主要問題進行分析，找到癥結(jié)所在，提出加快發(fā)展的相關(guān)建議。

一、當前我國加快發(fā)展企業(yè)年金的背景分析

改革開放以來，中國經(jīng)濟保持30多年的快速增長，實現(xiàn)了跨越式發(fā)展，躋身為世界第二大經(jīng)濟體。社會主義市場經(jīng)濟體制得到確立并不斷完善，建立了適應市場經(jīng)濟體制的福利保障體系，不僅有覆蓋城鄉(xiāng)的最低生活保障制度，基本養(yǎng)老保險、基本醫(yī)療保險也實現(xiàn)了制度的全覆蓋，各項制度的保障水平逐年提高。在發(fā)展成就舉世矚目的同時，也不得不面對經(jīng)濟社會發(fā)展的規(guī)律，解決出現(xiàn)的各種矛盾和問題，這為企業(yè)年金的發(fā)展創(chuàng)造了巨大空間。

一是當前我國老齡化程度快速加深。根據(jù)2010年進行的第六次人口普查數(shù)據(jù)，2010年65歲及以上人口占總?cè)丝诘谋戎剡_到8.87%。按照聯(lián)合國在《世界人口前景2010年修訂本》的統(tǒng)計，2010年我國65歲及以上人口占總?cè)丝诘谋戎貫?.4%。值得注意的是，老齡化的速度在未來20年將大幅加快。從絕對數(shù)來看，我國65歲及以上老年人口從1953年的0.25億增長到2010年的1.19億，近60年增長9400萬，而未來20年老年人口就將增加1億多人，到2030年達到2.3億人。公共醫(yī)療衛(wèi)生條件的改善，極大地提高了人口平均壽命、降低了嬰兒死亡率。文化觀念的轉(zhuǎn)變、受教育程度的提高等因素降低了人們的生育意愿。計劃生育政策更加劇了這一趨勢，生育率水平在短時間內(nèi)出現(xiàn)了顯著下降，至2010年總和生育率水平已經(jīng)降到1.6左右，遠低于世代更替需要的正常水平。由于我國仍處于工業(yè)化進程中，是中等偏低收入國家，“未富先老”面臨的壓力更大。

二是經(jīng)濟增長階段正在轉(zhuǎn)換。中國作為新興市場國家，憑借勞動力成本優(yōu)勢及環(huán)境資源的低約束標準以及靈活的體制機制，在經(jīng)濟全球化過程中獲得了有利地位。中國成為世界的制造業(yè)基地，容納了大量就業(yè)，隨著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和創(chuàng)新能力的提高，經(jīng)濟實力明顯增強。近年來中國經(jīng)濟成為了世界經(jīng)濟增長的重要引擎，并且在很長一段時期并沒有經(jīng)歷全球化帶給西方國家的就業(yè)崗位轉(zhuǎn)移、失業(yè)人員增加、稅收水平難以提高等問題。但經(jīng)濟不可能一直高速增長，在經(jīng)歷了從1978年到2010年年均9.9%的快速增長后，近兩三年中國經(jīng)濟增速已經(jīng)出現(xiàn)了明顯下降，進入到7% ～8%的增長區(qū)間。經(jīng)濟增速下降、稅收增長放緩以及產(chǎn)業(yè)向具有更低生產(chǎn)成本的國家轉(zhuǎn)移已成為擺在面前的現(xiàn)實挑戰(zhàn)，中國經(jīng)濟將由高速增長階段進入中高速增長階段，這將極大增加福利保障制度的運行壓力。

三是社會基本養(yǎng)老保險面臨收支缺口壓力。我國城鎮(zhèn)企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險面臨待遇水平不斷提高，繳費收入增長難以匹配，收支缺口加大的壓力。基本養(yǎng)老金是目前多數(shù)退休職工的主要生活來源。制度覆蓋人群不斷增加，保障需求越來越高，但基金收入的同步增長卻很困難。當前社會保險費率水平，已經(jīng)令企業(yè)普遍感到負擔很重，如果再考慮經(jīng)濟全球化下保持國際市場競爭力，提高繳費比例的空間更小。財政補貼規(guī)模逐年增加，制度上設(shè)計的企業(yè)和職工繳費、繳費與待遇掛鉤、國家擔保兜底的模式事實上已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)閲摇⑵髽I(yè)和職工三方共同負擔、財政補貼決定待遇提高水平。城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險也面臨很大的提高待遇壓力。覆蓋八億人的基本養(yǎng)老保障體系的建立是改革開放后在社會事業(yè)領(lǐng)域取得的具有標志意義的偉大成績，但維持其穩(wěn)定運行的壓力也不小?，F(xiàn)階段的平穩(wěn)運行依賴于當期現(xiàn)金流總體的收大于支，而非基于存量權(quán)益的計算結(jié)果。保證制度的可持續(xù)運轉(zhuǎn)，需要制度體系有根本變化。小的調(diào)整只能緩解當下的問題，根本上轉(zhuǎn)變還需要多元福利制度的支撐。

四是企業(yè)面臨建設(shè)和諧勞資關(guān)系、保持穩(wěn)定經(jīng)營的壓力。老齡化的到來，不僅反映在生產(chǎn)者群體平均年齡的顯著增加，還意味著勞動力市場上的供需關(guān)系發(fā)生了根本轉(zhuǎn)變。25－44歲的青壯年人群占總?cè)丝诘谋戎貙?010年的32%下降到2030年的27%。隨著劉易斯拐點的出現(xiàn)，盡管農(nóng)村富余勞動力仍在向城鎮(zhèn)流動，但轉(zhuǎn)移速度和規(guī)模已較前些年明顯放慢，潛力明顯減小。外出6個月以上的農(nóng)民工，2002－2006年年均增長6%，2006－2011年年均增長3.7%。與“空巢村”、“老人村”大量出現(xiàn)并存的是，市場上的“用工荒”、“招工難”已經(jīng)由局部地區(qū)和行業(yè)的臨時現(xiàn)象轉(zhuǎn)變?yōu)槌掷m(xù)現(xiàn)象。勞動者對工作崗位的選擇更加挑剔，流動極為頻繁，越來越多的人在擇業(yè)中要綜合考慮企業(yè)的保障水平、工作環(huán)境以及個人的職業(yè)發(fā)展等因素。而且隨著思想觀念的轉(zhuǎn)變、維權(quán)意識的增強，當前勞資糾紛現(xiàn)象明顯增多，停工罷工現(xiàn)象不時出現(xiàn)。市場經(jīng)濟體制的完善，公平競爭的市場秩序的形成，“簡政放權(quán)”取向的行政體制改革，都會促進企業(yè)之間在包括人才在內(nèi)的各領(lǐng)域全方位競爭，并且更多地采用市場化的競爭手段。企業(yè)福利作為增強自身吸引力、體現(xiàn)行業(yè)和崗位價值、保障員工穩(wěn)定性和企業(yè)持續(xù)發(fā)展的重要手段，將會更加受到重視。

回顧西方國家企業(yè)福利的發(fā)展過程可以發(fā)現(xiàn)，當前中國經(jīng)濟社會發(fā)展中出現(xiàn)的這些問題和現(xiàn)象，也是他們在構(gòu)建福利國家和福利社會中曾經(jīng)遇到的。西方企業(yè)福利的出現(xiàn)最初是迫于工人運動壓力和緩解勞資糾紛的需要，之后作為應對福利危機的措施其重要性得以提升。第二次世界大戰(zhàn)后，西方國家受益于經(jīng)濟的迅猛發(fā)展，建立和完善了各項社會保障制度，紛紛宣布成為福利國家。20世紀60－70年代，隨著老齡化程度的加深，養(yǎng)老、醫(yī)療和保健等方面福利支出快速增長，超出了同期的經(jīng)濟增長速度，政府的福利支出在國內(nèi)生產(chǎn)總值中的占比不斷提高。當70年代中后期經(jīng)濟陷入滯漲，增長速度明顯放緩后，福利開支越來越大與財政收入增長乏力之間的矛盾變得非常突出，形成了“福利國家危機”。即便沒有出現(xiàn)危機的國家，維持高福利體制運行也面臨很大的壓力。為了應對危機和壓力，各國紛紛采取改革措施。改革的一條基本思路是主張福利來源的多樣化，國家在提供基本福利的同時，重視發(fā)揮企業(yè)福利、民間福利、慈善等的作用，也就是要由“福利國家”變?yōu)椤案＠鐣薄Ｆ渲?，通過發(fā)展企業(yè)年金來彌補國家在福利提供中的不足，是一條重要的改革路徑。企業(yè)年金作為社會基本養(yǎng)老保險的一種補充形式，背后體現(xiàn)的正是企業(yè)福利對國家福利的補充。隨著資本主義經(jīng)濟中勞資矛盾得到控制和緩和，現(xiàn)在提供企業(yè)年金被企業(yè)更多地作為吸引和留住人才、保持長期發(fā)展的一種管理手段，通過企業(yè)年金將職工利益與企業(yè)利益捆綁在一起，使職工愿意在企業(yè)長期穩(wěn)定工作。

二、制約我國企業(yè)年金發(fā)展的因素分析

企業(yè)年金對于構(gòu)建和諧勞資關(guān)系、維持員工隊伍穩(wěn)定、減輕政府責任具有積極作用。考慮中國現(xiàn)階段的人口結(jié)構(gòu)、社保壓力和企業(yè)改善勞資關(guān)系、持久經(jīng)營發(fā)展的需要，國家、社會、企業(yè)和個人對企業(yè)年金都有巨大需求。但企業(yè)年金在實踐中發(fā)展并不理想，在養(yǎng)老保障體系中實際發(fā)揮的作用極其有限。截至2012年底，參加企業(yè)年金計劃職工1847萬人，占當年參加城鎮(zhèn)企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險人數(shù)30427萬人的6%，領(lǐng)取企業(yè)年金待遇的職工51萬人，僅占當年領(lǐng)取城鎮(zhèn)企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險人數(shù)7446萬人的0.7%。良藥必須對癥。為了找準制約企業(yè)年金發(fā)展的主要因素，首先有必要明確企業(yè)年金的性質(zhì)，如果是市場化的制度，要重點從機制和環(huán)境上找原因，如果是非市場化的制度，則要重點從管理上找原因。本文認為，市場化是企業(yè)年金的本質(zhì)屬性，要從影響市場機制發(fā)揮作用的內(nèi)部機制和外部環(huán)境上尋找制約發(fā)展的主要原因。

(一)企業(yè)年金的市場化性質(zhì)分析

建立企業(yè)年金計劃是企業(yè)的市場化行為。從企業(yè)的角度看，建立企業(yè)年金計劃有助于形成和諧穩(wěn)定的勞資關(guān)系，是企業(yè)人力資源管理的一種方式。區(qū)別于國家舉辦的社會基本養(yǎng)老保險等社會保險項目要求企業(yè)和職工必須參加，建立企業(yè)年金在已有基本養(yǎng)老保險制度的國家多數(shù)是企業(yè)的自愿行為。企業(yè)在繳納了基本養(yǎng)老保險部分的企業(yè)繳費，履行了法定義務(wù)以后，再出資設(shè)立企業(yè)年金計劃是一種完全市場化的行為。國際上對公共養(yǎng)老金和私人養(yǎng)老金的劃分，以責任主體的性質(zhì)為標準。企業(yè)年金由于風險自擔，收益自享，屬于私人養(yǎng)老金。財政資金并不直接進入企業(yè)年金計劃的運行，不對建立企業(yè)年金的企業(yè)和參加職工的權(quán)益提供任何保證，這是與基本養(yǎng)老保險制度存在根本區(qū)別的。

企業(yè)年金基金是一種市場化的金融工具。企業(yè)年金是社會保障體系的組成部分，但它本身不是社會保險，特別是繳費確定型的企業(yè)年金就是一種幫助計劃參加人實現(xiàn)退休保障收入的金融制度?；鸬倪\用管理是制度核心，待遇的獲取和使用屬于使用階段的具體方式，是基金運用管理的結(jié)果。企業(yè)年金基金本質(zhì)上就是一種投資基金。對照投資基金的三個要點:資金或其他特定資產(chǎn)的集合、專業(yè)管理，投資獲益，無論是企業(yè)獨立設(shè)立繳費確定型計劃形成的企業(yè)年金基金，還是企業(yè)年金的集合投資計劃和產(chǎn)品，企業(yè)年金基金的權(quán)益最終都歸屬于參加計劃的職工個人，只是通過集合起來形成基金的方式運用;需要基金管理人具備專門的投資知識，實行專業(yè)化的投資管理;目的是為了獲取投資收益，進而提供盡可能高水平的養(yǎng)老保障。因此，企業(yè)年金基金就是一筆專門用于養(yǎng)老保障的投資基金。如同其他投資基金，企業(yè)年金基金作為重要的資金提供方參與金融市場運行，分享市場收益。

企業(yè)年金的運行以效率為先。從企業(yè)年金計劃的運行結(jié)果來看，企業(yè)為職工的繳費與職工自己的繳費都進入個人賬戶，通過企業(yè)年金基金的形式，每位職工分散的個人賬戶資金得以集合起來投資運用，從市場上獲得資本要素的合理報酬，這其實是資本參與國民收入初次分配的過程。在這一過程中，個人通過對自身財產(chǎn)權(quán)的運用，間接獲得了資本這一生產(chǎn)要素的收益。初次分配應以效率優(yōu)先為原則，也就是資本與勞動、知識、技術(shù)、管理等各種生產(chǎn)要素具有平等的地位，按照貢獻參與分配。讓資本與各種生產(chǎn)要素的活力競相迸發(fā)，讓一切創(chuàng)造社會財富的源泉充分涌流，讓發(fā)展成果更多更公平惠及全體人民，這也正是我國市場經(jīng)濟體制改革的目標。就制度總體來看，由于存在國家和企業(yè)向個人的利益轉(zhuǎn)移，也包含收入再分配的因素。企業(yè)繳費進入個人賬戶轉(zhuǎn)化為個人的養(yǎng)老保障權(quán)益，體現(xiàn)了企業(yè)向個人的再分配。稅收優(yōu)惠政策，體現(xiàn)了國家向企業(yè)和個人的再分配。再分配以公平優(yōu)先為原則，但這些只是反映在基金的組成環(huán)節(jié)，就基金組成后的管理運用這一核心環(huán)節(jié)看，仍然應以效率為先。

(二)制約企業(yè)年金發(fā)展的因素分析

基于企業(yè)年金的市場化性質(zhì)，并參考國際企業(yè)年金制度的發(fā)展，有三個因素對于企業(yè)年金的發(fā)展有重要影響:一是企業(yè)年金發(fā)展依賴于企業(yè)實力的增強，這是發(fā)展的經(jīng)濟基礎(chǔ);二是企業(yè)年金發(fā)展依賴于政策的支持引導特別是稅收優(yōu)惠政策，這是發(fā)展的外部環(huán)境;三是企業(yè)年金發(fā)展依賴于高效的運行機制，這是發(fā)展的內(nèi)在條件。三者對企業(yè)年金的影響會根據(jù)整個社會保障制度體系及企業(yè)年金的發(fā)展階段有所不同。以下分別就這三個因素對當前我國企業(yè)年金發(fā)展的影響進行分析。

一是企業(yè)實力。企業(yè)開展年金業(yè)務(wù)需要具備一定實力。首先，企業(yè)是在履行國家規(guī)定的社會保險繳費義務(wù)基礎(chǔ)上額外出資開展年金業(yè)務(wù)，企業(yè)如果處于勉強維持經(jīng)營的狀況，顯然無力開展。其次，企業(yè)年金等福利形式有較長的存續(xù)期間，其效用顯現(xiàn)依賴于企業(yè)持續(xù)經(jīng)營和對企業(yè)年金計劃的持續(xù)出資。一旦建立了相應的保障種類就需要企業(yè)持續(xù)提供資金支持。對于待遇確定型的企業(yè)年金計劃來說，企業(yè)倒閉或不能供款會造成既有的企業(yè)年金權(quán)益的泡湯。對于繳費確定型計劃，不可持續(xù)將影響到年金積累和最終效果。我國國有企業(yè)經(jīng)過20世紀90年代的改制重組，普遍建立了現(xiàn)代企業(yè)制度，治理結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化，經(jīng)營效益不斷提升，既有實力也有意愿開展企業(yè)福利，事實上國有或國有控股企業(yè)也是目前企業(yè)年金計劃的主要提供者。非公經(jīng)濟是國民經(jīng)濟的重要組成部分，在生產(chǎn)總值、稅收、就業(yè)等方面的貢獻已經(jīng)超過了國有經(jīng)濟。隨著各種歧視性政策的取消，發(fā)展隱性壁壘的減少，非公經(jīng)濟的發(fā)展環(huán)境會越來越好。大量的民營企業(yè)不僅滿足了國內(nèi)市場的需求，同時積極融入國際產(chǎn)業(yè)分工體系，整體實力大幅提升，具備條件建立企業(yè)年金并且規(guī)范、成熟、負責任的企業(yè)將會越來越多。企業(yè)年金集合計劃的推出進一步為廣大中小企業(yè)建立企業(yè)年金計劃提供了機會。綜合來看，企業(yè)實力雖然是基礎(chǔ)，但并不是當前制約我國企業(yè)年金發(fā)展最重要的因素。

二是稅收優(yōu)惠政策。稅收優(yōu)惠政策不足一般被認為是制約企業(yè)年金發(fā)展的重要因素。美國的401(k)計劃在稅收優(yōu)惠促進年金發(fā)展上非常典型。美國稅收法第401(k)節(jié)，為建立企業(yè)年金計劃的企業(yè)和參加計劃的職工就計劃的繳費和投資收益提供了免稅或延稅等優(yōu)惠。其中對職工延稅的好處在于，延遲繳納的部分在持有期間可以投資獲取收益，而且因為退休以后總體收入下降屆時能適用較低的稅率。美國的雇主養(yǎng)老金計劃，除了401(k)外，還有適用于教育機構(gòu)或者非營利組織的403(b)雇員退休計劃和適用于州政府和地方政府的457雇員退休金計劃，這些計劃都享受稅收優(yōu)惠。在稅收優(yōu)惠政策刺激下，企業(yè)建立和職工參加年金計劃的積極性極大增強，美國的繳費確定型年金計劃取得了快速發(fā)展。截至2010年底，美國大約1.59億職工中的94%被納入到了政府主辦的養(yǎng)老保險體系中，約49%的職工同時擁有雇主養(yǎng)老金。對企業(yè)年金和其他形式的雇主養(yǎng)老金給予稅收優(yōu)惠的出發(fā)點是基于這些制度可以提高個人的養(yǎng)老保障水平，減輕國家在養(yǎng)老保障上的壓力。我國企業(yè)年金稅收優(yōu)惠政策長期以來主要集中在企業(yè)繳費方面，對個人繳費部分沒有優(yōu)惠。2013年底，財稅部門回應業(yè)界和社會需求，出臺了稅收優(yōu)惠新政，對企業(yè)年金繳費和投資環(huán)節(jié)的個人所得稅給予優(yōu)惠，同時也明確了我國企業(yè)年金采取EET(即在繳費、投資、領(lǐng)取三階段的領(lǐng)取階段繳納個人所得稅)的稅收征管模式。這一政策有望激發(fā)出企業(yè)和職工的年金需求，不過企業(yè)年金稅收優(yōu)惠政策的效應顯現(xiàn)應該建立在嚴格有效的稅收監(jiān)管制度基礎(chǔ)之上。在偷稅、漏稅情形還比較普遍、稅收征管稽查的隨意性還比較大的情況下，政策實施效果會有折扣。隨著政策效應的逐步釋放，今后的調(diào)整預計將主要在優(yōu)惠幅度和具體計稅方法方面，或者通過上升為法律增強其權(quán)威性和穩(wěn)定性。

三是運行機制。運行機制是否高效決定了企業(yè)年金的活力。通過對資金的有效管理運用，獲取投資收益，實現(xiàn)更好保障，這是企業(yè)建立和職工參加企業(yè)年金計劃的目的。與個人在市場上選取金融工具投資相比，企業(yè)年金計劃的優(yōu)勢在于，可以使個人的分散資金跨越投資門檻，分享到大額資金投資項目的收益率，有條件實施專業(yè)化的投資管理，用途固定且長期管理有利于積累等。假設(shè)企業(yè)具備實力持續(xù)供款，國家進一步提高稅收優(yōu)惠，但企業(yè)年金基金本身運行機制低效，投資績效不佳，沒有體現(xiàn)出應有的優(yōu)勢，吸引力也會大減。因此，制度的運行機制應該有助于企業(yè)年金計劃實現(xiàn)這些優(yōu)勢。當前企業(yè)年金基金的運行機制還存在諸多不理想的地方，例如，企業(yè)與受托人等年金管理機構(gòu)之間的責任界限不夠清晰，受托人難以按照信托責任要求主導年金管理事務(wù)，投資管理人受到企業(yè)方的非專業(yè)性的干預比較多，年金業(yè)務(wù)在投資管理人的整體業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中地位不高，賬戶管理人履行披露告知義務(wù)的主動性不足等;再如，政府對投資種類和比例實施比較嚴格的控制，投資范圍只限于國內(nèi)市場，難以在國際市場進行資產(chǎn)配置。這些因素都會對企業(yè)年金的運行機制產(chǎn)生影響，最終制約了投資收益率取得良好表現(xiàn)。從各方面的評價來看，目前企業(yè)年金基金的優(yōu)勢還沒有發(fā)揮出來，這是直接影響到企業(yè)年金快速發(fā)展的重要原因。

三、完善企業(yè)年金運行機制的有關(guān)建議

如上分析，在制約企業(yè)年金發(fā)展的三個因素中，現(xiàn)有的企業(yè)年金制度已經(jīng)考慮了中小企業(yè)設(shè)立企業(yè)年金的需要，企業(yè)實力并不是當前制約我國企業(yè)年金發(fā)展最重要的因素;稅收優(yōu)惠政策近期有了較大進展，政策效應的釋放還有一個過程;比較起來，運行機制是今后一個時期影響企業(yè)發(fā)展最重要的因素，應該成為完善制度政策的主要著力點。社會主義市場經(jīng)濟體制下，同樣遵循市場決定資源配置這一市場經(jīng)濟的一般規(guī)律，要讓市場在資源配置中起決定性作用，著力解決市場體系不完善、政府干預過多和監(jiān)管不到位問題。圍繞企業(yè)年金的市場化性質(zhì)，對于完善制度運行機制提出以下幾方面建議。

(一)充分發(fā)揮市場機制作用

企業(yè)年金的市場化性質(zhì)決定了其運行機制應該保障市場機制充分發(fā)揮作用?；鸬耐顿Y運用是制度運行機制的核心環(huán)節(jié)，由于基金投資的專業(yè)性，一般都采用信托方式委托專業(yè)投資管理人進行投資。按照制度安排，要先簽訂信托合同，再由受托人委托投資管理人等相關(guān)當事人提供服務(wù)。充分發(fā)揮市場機制的作用，就要讓金融市場在企業(yè)年金基金信托的各個環(huán)節(jié)充分發(fā)揮作用，既要在投資環(huán)節(jié)充分利用市場信息和市場機制進行資產(chǎn)配置、擇時和證券選擇，也要在委托環(huán)節(jié)依靠市場競爭來選聘和淘汰受托人、投資管理人等相關(guān)當事人。盡管我國金融市場不完善，但與其他要素市場相比，金融市場還是市場化程度比較高、競爭比較充分、效率比較高的。不能簡單地以金融市場發(fā)育不成熟或不健全作為限制市場機制發(fā)揮作用的理由。例如，我國企業(yè)年金發(fā)展的時間不長，政府主管部門出于安全性的考慮，對開展企業(yè)年金業(yè)務(wù)資格的金融機構(gòu)實施審批制，并對基金投向?qū)嵤┓N類和比例控制。這一政策在保障基金安全性的同時，也不可避免地限制了提供服務(wù)的金融機構(gòu)間的充分競爭，增加了運行成本，影響了制度活力，最終降低了計劃參加者的收益水平。因此，建議按照市場化和行政審批制度改革的要求，為企業(yè)年金的發(fā)展進一步松綁，信任市場，依賴市場，完善相關(guān)的法規(guī)政策。

(二)合理定位政府角色

市場化性質(zhì)，不代表不需要政府，政府應該引導和監(jiān)管，但不應干預。政府在企業(yè)年金發(fā)展中的作用，應該主要體現(xiàn)在三方面:一是由于企業(yè)年金客觀上減輕了政府在養(yǎng)老保障方面的壓力，所以政府通過稅收優(yōu)惠政策支持企業(yè)年金的發(fā)展。實施稅收優(yōu)惠也是國家向企業(yè)和個人收入再分配的過程。稅收優(yōu)惠要有普惠性，促使更多的企業(yè)和職工能夠為企業(yè)年金所覆蓋，還要有封頂線，避免拉大收入差距;二是出于高效、規(guī)范和公正目的，制定制度運行的基本規(guī)則。政府制定統(tǒng)一的游戲規(guī)則，有利于制度的高效和規(guī)范運行。制度運行中，還必然會涉及由于專業(yè)知識欠缺引起的企業(yè)與職工和金融機構(gòu)之間的信息不對稱，以及企業(yè)和職工之間的地位不平等，統(tǒng)一規(guī)則有利于公正保障各方權(quán)益;三是依托金融監(jiān)管部門對提供企業(yè)年金服務(wù)的金融機構(gòu)進行業(yè)務(wù)監(jiān)管。目前市場上的企業(yè)年金管理機構(gòu)本身就是金融機構(gòu)，信息不對稱是對金融機構(gòu)實施監(jiān)管的理論基礎(chǔ)。企業(yè)年金管理機構(gòu)在金融市場上與其他金融機構(gòu)處于平等地位，以市場為導向?qū)嵤┩顿Y決策。從事企業(yè)年金基金的管理投資與從事一般性投資基金管理投資，對投資者的影響及由此產(chǎn)生的政府監(jiān)管的必要性本質(zhì)上是一樣的，不必因為企業(yè)年金基金在退休后贖回就對這種管理投資行為施加特別的監(jiān)管和保護。況且再嚴格的監(jiān)管，總會有年金計劃非正常終止。所以，關(guān)鍵是樹立規(guī)則、分清責任。年金計劃可能終止，投資收益可能損失，受益人享受收益也要承擔損失，政府的監(jiān)管保護應該必要和適度。規(guī)則之內(nèi)，要保障年金管理機構(gòu)的決策自由，充分發(fā)揮其專業(yè)能力和主觀能動性。

(三)劃清企業(yè)、個人、受托人的責任界限

與和政府和市場之間的界限受到經(jīng)濟體制和思想觀念影響不同，企業(yè)、個人、受托人的界限要遵從企業(yè)年金計劃的具體設(shè)計，但在一些基本的責任上有必要統(tǒng)一界定和規(guī)范。分清企業(yè)、個人和受托人界限的關(guān)鍵是尊重信托關(guān)系。信托財產(chǎn)的獨立性、財產(chǎn)所有權(quán)的分離和高度信賴義務(wù)是信托關(guān)系的突出特點。信托關(guān)系決定了受托人等相關(guān)管理機構(gòu)要以委托人的利益為自身決策的唯一出發(fā)點，履行對委托人的忠實義務(wù)，而不能為了自身利益損害委托人的利益。同時，信托關(guān)系成立后，受托人取得了受托財產(chǎn)名義上的所有權(quán)，在信托協(xié)議的規(guī)定下，具有管理運用的自主權(quán)，委托人也不能任意干預。實踐中，這些信托關(guān)系的基本特點并沒有得到完全執(zhí)行，例如投資管理人將自身利益置于委托人的利益至上，委托人利益沒有得到很好保證，很多情況下委托人在選擇受托人之后還要自己決定選用相關(guān)管理機構(gòu)，受托人出現(xiàn)“空殼化”。這需要結(jié)合信托法、證券投資基金法等相關(guān)法律完善企業(yè)年金的相關(guān)制度。還要分清企業(yè)和個人的責任界限。企業(yè)和個人的利益也不一致，與待遇確定型年金計劃由企業(yè)承擔最終給付責任所不同，我國實施的繳費確定型年金計劃需要個人來承擔資金管理運用的風險和結(jié)果。如果行為主體與責任主體的不一致，很容易影響最終的基金運用管理效果。由于是在信托關(guān)系下，所以在決定投資策略以及受托人和相關(guān)管理機構(gòu)的選聘過程中，企業(yè)應該充分聽取和反映職工的意見。此外，與一般意義上的投資基金不同，企業(yè)年金基金雖然都是來自于職工的個人賬戶，但職工不具有對個人賬戶的完整處置權(quán)，企業(yè)對職工受益權(quán)的享受往往會在工作年限、領(lǐng)取時間等方面進行諸多限制，導致職工因離職、傷殘或死亡無法在企業(yè)繼續(xù)工作時權(quán)益受到損害。這些方面都需要制度給予明晰的責任劃分。

(四)加快配套制度的建立

企業(yè)年金運行機制以基金的投資運用為核心，但其高效順利運轉(zhuǎn)還依賴于一系列配套制度的建立，需要不斷提升制度設(shè)計的精細化水平。當前，一是可以加快建立可轉(zhuǎn)移的企業(yè)年金個人賬戶既有權(quán)益保障制度。企業(yè)無法保證不會破產(chǎn)或中斷年金計劃的給付，個人也不能保證會在一家企業(yè)工作終身，因此有必要建立個人賬戶既有權(quán)益的保障制度，要允許進入個人賬戶的企業(yè)繳費部分的轉(zhuǎn)移，企業(yè)年金的個人賬戶要具有獨立性，可以適應職工更換工作的需要;二是要建立信息披露制度，提高透明度。信息披露制度是對投資基金的共性要求，對于企業(yè)年金，除了企業(yè)年金管理機構(gòu)向企業(yè)的披露外，還應建立向職工的信息披露制度。當前由于企業(yè)年金不普及，建立企業(yè)年金計劃的很多企業(yè)并沒有向職工詳細說明和解釋企業(yè)年金計劃的具體內(nèi)容，職工只知道有企業(yè)年金多一份保障，并不清楚自己的確切權(quán)益，缺乏行使相應的決策和監(jiān)督的權(quán)利。未來隨著職工對年金計劃關(guān)注度逐漸提高，維護自己合法權(quán)益的意識增強，對年金計劃透明度必然會產(chǎn)生更高要求;三是要建立年金管理機構(gòu)的職業(yè)責任保險制度?；鹜顿Y運用的績效不是靠政府管出來的，而是靠充分運用市場規(guī)則取得。盡管個人要最終承擔市場波動對基金收益的影響，但如果是受托人和相關(guān)當事人因違反法律法規(guī)或執(zhí)業(yè)準則造成的損失，按照規(guī)定則需要受托人和投資管理人承擔相應的民事賠償責任。為了保障受托人和相關(guān)當事人履行責任，有必要建立相應的職業(yè)責任保險制度。通過職業(yè)責任保險制度，實際上引入了保險公司作為基金運用管理的外部監(jiān)督力量。目前實施的風險保證金制度在發(fā)展初期有其簡便易行的優(yōu)勢，但隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的增大，風險責任的增大，其局限性會逐漸顯現(xiàn)，對此應予著手準備防范措施。最后需要說明的是，目前有關(guān)企業(yè)年金的制度規(guī)則，還屬于部門規(guī)章級別，法律層級低，權(quán)威性差，不能適應企業(yè)年金長期發(fā)展的需要。立法機關(guān)、有關(guān)部門、金融機構(gòu)、企業(yè)、工會組織應該為制定中國的企業(yè)年金法或職業(yè)年金法積極創(chuàng)造條件。

[1]R·米什拉:《社會政策與福利政策——全球化的視角》，鄭秉文譯，北京，中國勞動社會保障出版社，2007。

[2]保羅·皮爾遜:《福利制度的新政治學》，汪淳波、苗正民譯，北京，商務(wù)印書館，2005。

[3]彼得·F·德魯克:《養(yǎng)老金革命》，劉偉譯，北京，東方出版社，2009。

[4]歌斯塔·埃斯平－安德森:《福利資本主義的三個世界》，苗正民、滕玉英譯，北京，商務(wù)印書館，2010。

[5]馬丁、鮑威爾:《理解福利混合經(jīng)濟》，鐘曉慧譯，北京，北京大學出版社，2011。