關(guān)于完善企業(yè)年金運(yùn)行機(jī)制的研究

郝大為

(全國人大財(cái)政經(jīng)濟(jì)委員會(huì)，北京，100805)

當(dāng)代中國，正在為實(shí)現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興的“中國夢(mèng)”而努力。除了經(jīng)濟(jì)實(shí)力和綜合國力的增強(qiáng)，讓發(fā)展成果造福人民、人民過上富裕安寧的生活、民生得到保障和改善是“中國夢(mèng)”的應(yīng)有含義。構(gòu)建中國特色福利制度體系是實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的重要保障，需要國家福利、企業(yè)福利等各種福利形式合力發(fā)揮作用。企業(yè)年金作為典型的企業(yè)福利形式，在我國的發(fā)展?fàn)顩r并不理想。本文擬對(duì)當(dāng)前企業(yè)年金發(fā)展的背景、制約發(fā)展的主要問題進(jìn)行分析，找到癥結(jié)所在，提出加快發(fā)展的相關(guān)建議。

一、當(dāng)前我國加快發(fā)展企業(yè)年金的背景分析

改革開放以來，中國經(jīng)濟(jì)保持30多年的快速增長，實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展，躋身為世界第二大經(jīng)濟(jì)體。社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制得到確立并不斷完善，建立了適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的福利保障體系，不僅有覆蓋城鄉(xiāng)的最低生活保障制度，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、基本醫(yī)療保險(xiǎn)也實(shí)現(xiàn)了制度的全覆蓋，各項(xiàng)制度的保障水平逐年提高。在發(fā)展成就舉世矚目的同時(shí)，也不得不面對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的規(guī)律，解決出現(xiàn)的各種矛盾和問題，這為企業(yè)年金的發(fā)展創(chuàng)造了巨大空間。

一是當(dāng)前我國老齡化程度快速加深。根據(jù)2010年進(jìn)行的第六次人口普查數(shù)據(jù)，2010年65歲及以上人口占總?cè)丝诘谋戎剡_(dá)到8.87%。按照聯(lián)合國在《世界人口前景2010年修訂本》的統(tǒng)計(jì)，2010年我國65歲及以上人口占總?cè)丝诘谋戎貫?.4%。值得注意的是，老齡化的速度在未來20年將大幅加快。從絕對(duì)數(shù)來看，我國65歲及以上老年人口從1953年的0.25億增長到2010年的1.19億，近60年增長9400萬，而未來20年老年人口就將增加1億多人，到2030年達(dá)到2.3億人。公共醫(yī)療衛(wèi)生條件的改善，極大地提高了人口平均壽命、降低了嬰兒死亡率。文化觀念的轉(zhuǎn)變、受教育程度的提高等因素降低了人們的生育意愿。計(jì)劃生育政策更加劇了這一趨勢(shì)，生育率水平在短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)了顯著下降，至2010年總和生育率水平已經(jīng)降到1.6左右，遠(yuǎn)低于世代更替需要的正常水平。由于我國仍處于工業(yè)化進(jìn)程中，是中等偏低收入國家，“未富先老”面臨的壓力更大。

二是經(jīng)濟(jì)增長階段正在轉(zhuǎn)換。中國作為新興市場(chǎng)國家，憑借勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)及環(huán)境資源的低約束標(biāo)準(zhǔn)以及靈活的體制機(jī)制，在經(jīng)濟(jì)全球化過程中獲得了有利地位。中國成為世界的制造業(yè)基地，容納了大量就業(yè)，隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和創(chuàng)新能力的提高，經(jīng)濟(jì)實(shí)力明顯增強(qiáng)。近年來中國經(jīng)濟(jì)成為了世界經(jīng)濟(jì)增長的重要引擎，并且在很長一段時(shí)期并沒有經(jīng)歷全球化帶給西方國家的就業(yè)崗位轉(zhuǎn)移、失業(yè)人員增加、稅收水平難以提高等問題。但經(jīng)濟(jì)不可能一直高速增長，在經(jīng)歷了從1978年到2010年年均9.9%的快速增長后，近兩三年中國經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)出現(xiàn)了明顯下降，進(jìn)入到7% ～8%的增長區(qū)間。經(jīng)濟(jì)增速下降、稅收增長放緩以及產(chǎn)業(yè)向具有更低生產(chǎn)成本的國家轉(zhuǎn)移已成為擺在面前的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)，中國經(jīng)濟(jì)將由高速增長階段進(jìn)入中高速增長階段，這將極大增加福利保障制度的運(yùn)行壓力。

三是社會(huì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)面臨收支缺口壓力。我國城鎮(zhèn)企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)面臨待遇水平不斷提高，繳費(fèi)收入增長難以匹配，收支缺口加大的壓力?；攫B(yǎng)老金是目前多數(shù)退休職工的主要生活來源。制度覆蓋人群不斷增加，保障需求越來越高，但基金收入的同步增長卻很困難。當(dāng)前社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)率水平，已經(jīng)令企業(yè)普遍感到負(fù)擔(dān)很重，如果再考慮經(jīng)濟(jì)全球化下保持國際市場(chǎng)競爭力，提高繳費(fèi)比例的空間更小。財(cái)政補(bǔ)貼規(guī)模逐年增加，制度上設(shè)計(jì)的企業(yè)和職工繳費(fèi)、繳費(fèi)與待遇掛鉤、國家擔(dān)保兜底的模式事實(shí)上已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)閲摇⑵髽I(yè)和職工三方共同負(fù)擔(dān)、財(cái)政補(bǔ)貼決定待遇提高水平。城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)也面臨很大的提高待遇壓力。覆蓋八億人的基本養(yǎng)老保障體系的建立是改革開放后在社會(huì)事業(yè)領(lǐng)域取得的具有標(biāo)志意義的偉大成績，但維持其穩(wěn)定運(yùn)行的壓力也不小?，F(xiàn)階段的平穩(wěn)運(yùn)行依賴于當(dāng)期現(xiàn)金流總體的收大于支，而非基于存量權(quán)益的計(jì)算結(jié)果。保證制度的可持續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)，需要制度體系有根本變化。小的調(diào)整只能緩解當(dāng)下的問題，根本上轉(zhuǎn)變還需要多元福利制度的支撐。

四是企業(yè)面臨建設(shè)和諧勞資關(guān)系、保持穩(wěn)定經(jīng)營的壓力。老齡化的到來，不僅反映在生產(chǎn)者群體平均年齡的顯著增加，還意味著勞動(dòng)力市場(chǎng)上的供需關(guān)系發(fā)生了根本轉(zhuǎn)變。25－44歲的青壯年人群占總?cè)丝诘谋戎貙?010年的32%下降到2030年的27%。隨著劉易斯拐點(diǎn)的出現(xiàn)，盡管農(nóng)村富余勞動(dòng)力仍在向城鎮(zhèn)流動(dòng)，但轉(zhuǎn)移速度和規(guī)模已較前些年明顯放慢，潛力明顯減小。外出6個(gè)月以上的農(nóng)民工，2002－2006年年均增長6%，2006－2011年年均增長3.7%。與“空巢村”、“老人村”大量出現(xiàn)并存的是，市場(chǎng)上的“用工荒”、“招工難”已經(jīng)由局部地區(qū)和行業(yè)的臨時(shí)現(xiàn)象轉(zhuǎn)變?yōu)槌掷m(xù)現(xiàn)象。勞動(dòng)者對(duì)工作崗位的選擇更加挑剔，流動(dòng)極為頻繁，越來越多的人在擇業(yè)中要綜合考慮企業(yè)的保障水平、工作環(huán)境以及個(gè)人的職業(yè)發(fā)展等因素。而且隨著思想觀念的轉(zhuǎn)變、維權(quán)意識(shí)的增強(qiáng)，當(dāng)前勞資糾紛現(xiàn)象明顯增多，停工罷工現(xiàn)象不時(shí)出現(xiàn)。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的完善，公平競爭的市場(chǎng)秩序的形成，“簡政放權(quán)”取向的行政體制改革，都會(huì)促進(jìn)企業(yè)之間在包括人才在內(nèi)的各領(lǐng)域全方位競爭，并且更多地采用市場(chǎng)化的競爭手段。企業(yè)福利作為增強(qiáng)自身吸引力、體現(xiàn)行業(yè)和崗位價(jià)值、保障員工穩(wěn)定性和企業(yè)持續(xù)發(fā)展的重要手段，將會(huì)更加受到重視。

回顧西方國家企業(yè)福利的發(fā)展過程可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中出現(xiàn)的這些問題和現(xiàn)象，也是他們?cè)跇?gòu)建福利國家和福利社會(huì)中曾經(jīng)遇到的。西方企業(yè)福利的出現(xiàn)最初是迫于工人運(yùn)動(dòng)壓力和緩解勞資糾紛的需要，之后作為應(yīng)對(duì)福利危機(jī)的措施其重要性得以提升。第二次世界大戰(zhàn)后，西方國家受益于經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，建立和完善了各項(xiàng)社會(huì)保障制度，紛紛宣布成為福利國家。20世紀(jì)60－70年代，隨著老齡化程度的加深，養(yǎng)老、醫(yī)療和保健等方面福利支出快速增長，超出了同期的經(jīng)濟(jì)增長速度，政府的福利支出在國內(nèi)生產(chǎn)總值中的占比不斷提高。當(dāng)70年代中后期經(jīng)濟(jì)陷入滯漲，增長速度明顯放緩后，福利開支越來越大與財(cái)政收入增長乏力之間的矛盾變得非常突出，形成了“福利國家危機(jī)”。即便沒有出現(xiàn)危機(jī)的國家，維持高福利體制運(yùn)行也面臨很大的壓力。為了應(yīng)對(duì)危機(jī)和壓力，各國紛紛采取改革措施。改革的一條基本思路是主張福利來源的多樣化，國家在提供基本福利的同時(shí)，重視發(fā)揮企業(yè)福利、民間福利、慈善等的作用，也就是要由“福利國家”變?yōu)椤案＠鐣?huì)”。其中，通過發(fā)展企業(yè)年金來彌補(bǔ)國家在福利提供中的不足，是一條重要的改革路徑。企業(yè)年金作為社會(huì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的一種補(bǔ)充形式，背后體現(xiàn)的正是企業(yè)福利對(duì)國家福利的補(bǔ)充。隨著資本主義經(jīng)濟(jì)中勞資矛盾得到控制和緩和，現(xiàn)在提供企業(yè)年金被企業(yè)更多地作為吸引和留住人才、保持長期發(fā)展的一種管理手段，通過企業(yè)年金將職工利益與企業(yè)利益捆綁在一起，使職工愿意在企業(yè)長期穩(wěn)定工作。

二、制約我國企業(yè)年金發(fā)展的因素分析

企業(yè)年金對(duì)于構(gòu)建和諧勞資關(guān)系、維持員工隊(duì)伍穩(wěn)定、減輕政府責(zé)任具有積極作用?？紤]中國現(xiàn)階段的人口結(jié)構(gòu)、社保壓力和企業(yè)改善勞資關(guān)系、持久經(jīng)營發(fā)展的需要，國家、社會(huì)、企業(yè)和個(gè)人對(duì)企業(yè)年金都有巨大需求。但企業(yè)年金在實(shí)踐中發(fā)展并不理想，在養(yǎng)老保障體系中實(shí)際發(fā)揮的作用極其有限。截至2012年底，參加企業(yè)年金計(jì)劃職工1847萬人，占當(dāng)年參加城鎮(zhèn)企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)人數(shù)30427萬人的6%，領(lǐng)取企業(yè)年金待遇的職工51萬人，僅占當(dāng)年領(lǐng)取城鎮(zhèn)企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)人數(shù)7446萬人的0.7%。良藥必須對(duì)癥。為了找準(zhǔn)制約企業(yè)年金發(fā)展的主要因素，首先有必要明確企業(yè)年金的性質(zhì)，如果是市場(chǎng)化的制度，要重點(diǎn)從機(jī)制和環(huán)境上找原因，如果是非市場(chǎng)化的制度，則要重點(diǎn)從管理上找原因。本文認(rèn)為，市場(chǎng)化是企業(yè)年金的本質(zhì)屬性，要從影響市場(chǎng)機(jī)制發(fā)揮作用的內(nèi)部機(jī)制和外部環(huán)境上尋找制約發(fā)展的主要原因。

(一)企業(yè)年金的市場(chǎng)化性質(zhì)分析

建立企業(yè)年金計(jì)劃是企業(yè)的市場(chǎng)化行為。從企業(yè)的角度看，建立企業(yè)年金計(jì)劃有助于形成和諧穩(wěn)定的勞資關(guān)系，是企業(yè)人力資源管理的一種方式。區(qū)別于國家舉辦的社會(huì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)等社會(huì)保險(xiǎn)項(xiàng)目要求企業(yè)和職工必須參加，建立企業(yè)年金在已有基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的國家多數(shù)是企業(yè)的自愿行為。企業(yè)在繳納了基本養(yǎng)老保險(xiǎn)部分的企業(yè)繳費(fèi)，履行了法定義務(wù)以后，再出資設(shè)立企業(yè)年金計(jì)劃是一種完全市場(chǎng)化的行為。國際上對(duì)公共養(yǎng)老金和私人養(yǎng)老金的劃分，以責(zé)任主體的性質(zhì)為標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)年金由于風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)，收益自享，屬于私人養(yǎng)老金。財(cái)政資金并不直接進(jìn)入企業(yè)年金計(jì)劃的運(yùn)行，不對(duì)建立企業(yè)年金的企業(yè)和參加職工的權(quán)益提供任何保證，這是與基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度存在根本區(qū)別的。

企業(yè)年金基金是一種市場(chǎng)化的金融工具。企業(yè)年金是社會(huì)保障體系的組成部分，但它本身不是社會(huì)保險(xiǎn)，特別是繳費(fèi)確定型的企業(yè)年金就是一種幫助計(jì)劃參加人實(shí)現(xiàn)退休保障收入的金融制度?；鸬倪\(yùn)用管理是制度核心，待遇的獲取和使用屬于使用階段的具體方式，是基金運(yùn)用管理的結(jié)果。企業(yè)年金基金本質(zhì)上就是一種投資基金。對(duì)照投資基金的三個(gè)要點(diǎn):資金或其他特定資產(chǎn)的集合、專業(yè)管理，投資獲益，無論是企業(yè)獨(dú)立設(shè)立繳費(fèi)確定型計(jì)劃形成的企業(yè)年金基金，還是企業(yè)年金的集合投資計(jì)劃和產(chǎn)品，企業(yè)年金基金的權(quán)益最終都?xì)w屬于參加計(jì)劃的職工個(gè)人，只是通過集合起來形成基金的方式運(yùn)用;需要基金管理人具備專門的投資知識(shí)，實(shí)行專業(yè)化的投資管理;目的是為了獲取投資收益，進(jìn)而提供盡可能高水平的養(yǎng)老保障。因此，企業(yè)年金基金就是一筆專門用于養(yǎng)老保障的投資基金。如同其他投資基金，企業(yè)年金基金作為重要的資金提供方參與金融市場(chǎng)運(yùn)行，分享市場(chǎng)收益。

企業(yè)年金的運(yùn)行以效率為先。從企業(yè)年金計(jì)劃的運(yùn)行結(jié)果來看，企業(yè)為職工的繳費(fèi)與職工自己的繳費(fèi)都進(jìn)入個(gè)人賬戶，通過企業(yè)年金基金的形式，每位職工分散的個(gè)人賬戶資金得以集合起來投資運(yùn)用，從市場(chǎng)上獲得資本要素的合理報(bào)酬，這其實(shí)是資本參與國民收入初次分配的過程。在這一過程中，個(gè)人通過對(duì)自身財(cái)產(chǎn)權(quán)的運(yùn)用，間接獲得了資本這一生產(chǎn)要素的收益。初次分配應(yīng)以效率優(yōu)先為原則，也就是資本與勞動(dòng)、知識(shí)、技術(shù)、管理等各種生產(chǎn)要素具有平等的地位，按照貢獻(xiàn)參與分配。讓資本與各種生產(chǎn)要素的活力競相迸發(fā)，讓一切創(chuàng)造社會(huì)財(cái)富的源泉充分涌流，讓發(fā)展成果更多更公平惠及全體人民，這也正是我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革的目標(biāo)。就制度總體來看，由于存在國家和企業(yè)向個(gè)人的利益轉(zhuǎn)移，也包含收入再分配的因素。企業(yè)繳費(fèi)進(jìn)入個(gè)人賬戶轉(zhuǎn)化為個(gè)人的養(yǎng)老保障權(quán)益，體現(xiàn)了企業(yè)向個(gè)人的再分配。稅收優(yōu)惠政策，體現(xiàn)了國家向企業(yè)和個(gè)人的再分配。再分配以公平優(yōu)先為原則，但這些只是反映在基金的組成環(huán)節(jié)，就基金組成后的管理運(yùn)用這一核心環(huán)節(jié)看，仍然應(yīng)以效率為先。

(二)制約企業(yè)年金發(fā)展的因素分析

基于企業(yè)年金的市場(chǎng)化性質(zhì)，并參考國際企業(yè)年金制度的發(fā)展，有三個(gè)因素對(duì)于企業(yè)年金的發(fā)展有重要影響:一是企業(yè)年金發(fā)展依賴于企業(yè)實(shí)力的增強(qiáng)，這是發(fā)展的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ);二是企業(yè)年金發(fā)展依賴于政策的支持引導(dǎo)特別是稅收優(yōu)惠政策，這是發(fā)展的外部環(huán)境;三是企業(yè)年金發(fā)展依賴于高效的運(yùn)行機(jī)制，這是發(fā)展的內(nèi)在條件。三者對(duì)企業(yè)年金的影響會(huì)根據(jù)整個(gè)社會(huì)保障制度體系及企業(yè)年金的發(fā)展階段有所不同。以下分別就這三個(gè)因素對(duì)當(dāng)前我國企業(yè)年金發(fā)展的影響進(jìn)行分析。

一是企業(yè)實(shí)力。企業(yè)開展年金業(yè)務(wù)需要具備一定實(shí)力。首先，企業(yè)是在履行國家規(guī)定的社會(huì)保險(xiǎn)繳費(fèi)義務(wù)基礎(chǔ)上額外出資開展年金業(yè)務(wù)，企業(yè)如果處于勉強(qiáng)維持經(jīng)營的狀況，顯然無力開展。其次，企業(yè)年金等福利形式有較長的存續(xù)期間，其效用顯現(xiàn)依賴于企業(yè)持續(xù)經(jīng)營和對(duì)企業(yè)年金計(jì)劃的持續(xù)出資。一旦建立了相應(yīng)的保障種類就需要企業(yè)持續(xù)提供資金支持。對(duì)于待遇確定型的企業(yè)年金計(jì)劃來說，企業(yè)倒閉或不能供款會(huì)造成既有的企業(yè)年金權(quán)益的泡湯。對(duì)于繳費(fèi)確定型計(jì)劃，不可持續(xù)將影響到年金積累和最終效果。我國國有企業(yè)經(jīng)過20世紀(jì)90年代的改制重組，普遍建立了現(xiàn)代企業(yè)制度，治理結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化，經(jīng)營效益不斷提升，既有實(shí)力也有意愿開展企業(yè)福利，事實(shí)上國有或國有控股企業(yè)也是目前企業(yè)年金計(jì)劃的主要提供者。非公經(jīng)濟(jì)是國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，在生產(chǎn)總值、稅收、就業(yè)等方面的貢獻(xiàn)已經(jīng)超過了國有經(jīng)濟(jì)。隨著各種歧視性政策的取消，發(fā)展隱性壁壘的減少，非公經(jīng)濟(jì)的發(fā)展環(huán)境會(huì)越來越好。大量的民營企業(yè)不僅滿足了國內(nèi)市場(chǎng)的需求，同時(shí)積極融入國際產(chǎn)業(yè)分工體系，整體實(shí)力大幅提升，具備條件建立企業(yè)年金并且規(guī)范、成熟、負(fù)責(zé)任的企業(yè)將會(huì)越來越多。企業(yè)年金集合計(jì)劃的推出進(jìn)一步為廣大中小企業(yè)建立企業(yè)年金計(jì)劃提供了機(jī)會(huì)。綜合來看，企業(yè)實(shí)力雖然是基礎(chǔ)，但并不是當(dāng)前制約我國企業(yè)年金發(fā)展最重要的因素。

二是稅收優(yōu)惠政策。稅收優(yōu)惠政策不足一般被認(rèn)為是制約企業(yè)年金發(fā)展的重要因素。美國的401(k)計(jì)劃在稅收優(yōu)惠促進(jìn)年金發(fā)展上非常典型。美國稅收法第401(k)節(jié)，為建立企業(yè)年金計(jì)劃的企業(yè)和參加計(jì)劃的職工就計(jì)劃的繳費(fèi)和投資收益提供了免稅或延稅等優(yōu)惠。其中對(duì)職工延稅的好處在于，延遲繳納的部分在持有期間可以投資獲取收益，而且因?yàn)橥诵菀院罂傮w收入下降屆時(shí)能適用較低的稅率。美國的雇主養(yǎng)老金計(jì)劃，除了401(k)外，還有適用于教育機(jī)構(gòu)或者非營利組織的403(b)雇員退休計(jì)劃和適用于州政府和地方政府的457雇員退休金計(jì)劃，這些計(jì)劃都享受稅收優(yōu)惠。在稅收優(yōu)惠政策刺激下，企業(yè)建立和職工參加年金計(jì)劃的積極性極大增強(qiáng)，美國的繳費(fèi)確定型年金計(jì)劃取得了快速發(fā)展。截至2010年底，美國大約1.59億職工中的94%被納入到了政府主辦的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系中，約49%的職工同時(shí)擁有雇主養(yǎng)老金。對(duì)企業(yè)年金和其他形式的雇主養(yǎng)老金給予稅收優(yōu)惠的出發(fā)點(diǎn)是基于這些制度可以提高個(gè)人的養(yǎng)老保障水平，減輕國家在養(yǎng)老保障上的壓力。我國企業(yè)年金稅收優(yōu)惠政策長期以來主要集中在企業(yè)繳費(fèi)方面，對(duì)個(gè)人繳費(fèi)部分沒有優(yōu)惠。2013年底，財(cái)稅部門回應(yīng)業(yè)界和社會(huì)需求，出臺(tái)了稅收優(yōu)惠新政，對(duì)企業(yè)年金繳費(fèi)和投資環(huán)節(jié)的個(gè)人所得稅給予優(yōu)惠，同時(shí)也明確了我國企業(yè)年金采取EET(即在繳費(fèi)、投資、領(lǐng)取三階段的領(lǐng)取階段繳納個(gè)人所得稅)的稅收征管模式。這一政策有望激發(fā)出企業(yè)和職工的年金需求，不過企業(yè)年金稅收優(yōu)惠政策的效應(yīng)顯現(xiàn)應(yīng)該建立在嚴(yán)格有效的稅收監(jiān)管制度基礎(chǔ)之上。在偷稅、漏稅情形還比較普遍、稅收征管稽查的隨意性還比較大的情況下，政策實(shí)施效果會(huì)有折扣。隨著政策效應(yīng)的逐步釋放，今后的調(diào)整預(yù)計(jì)將主要在優(yōu)惠幅度和具體計(jì)稅方法方面，或者通過上升為法律增強(qiáng)其權(quán)威性和穩(wěn)定性。

三是運(yùn)行機(jī)制。運(yùn)行機(jī)制是否高效決定了企業(yè)年金的活力。通過對(duì)資金的有效管理運(yùn)用，獲取投資收益，實(shí)現(xiàn)更好保障，這是企業(yè)建立和職工參加企業(yè)年金計(jì)劃的目的。與個(gè)人在市場(chǎng)上選取金融工具投資相比，企業(yè)年金計(jì)劃的優(yōu)勢(shì)在于，可以使個(gè)人的分散資金跨越投資門檻，分享到大額資金投資項(xiàng)目的收益率，有條件實(shí)施專業(yè)化的投資管理，用途固定且長期管理有利于積累等。假設(shè)企業(yè)具備實(shí)力持續(xù)供款，國家進(jìn)一步提高稅收優(yōu)惠，但企業(yè)年金基金本身運(yùn)行機(jī)制低效，投資績效不佳，沒有體現(xiàn)出應(yīng)有的優(yōu)勢(shì)，吸引力也會(huì)大減。因此，制度的運(yùn)行機(jī)制應(yīng)該有助于企業(yè)年金計(jì)劃實(shí)現(xiàn)這些優(yōu)勢(shì)。當(dāng)前企業(yè)年金基金的運(yùn)行機(jī)制還存在諸多不理想的地方，例如，企業(yè)與受托人等年金管理機(jī)構(gòu)之間的責(zé)任界限不夠清晰，受托人難以按照信托責(zé)任要求主導(dǎo)年金管理事務(wù)，投資管理人受到企業(yè)方的非專業(yè)性的干預(yù)比較多，年金業(yè)務(wù)在投資管理人的整體業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中地位不高，賬戶管理人履行披露告知義務(wù)的主動(dòng)性不足等;再如，政府對(duì)投資種類和比例實(shí)施比較嚴(yán)格的控制，投資范圍只限于國內(nèi)市場(chǎng)，難以在國際市場(chǎng)進(jìn)行資產(chǎn)配置。這些因素都會(huì)對(duì)企業(yè)年金的運(yùn)行機(jī)制產(chǎn)生影響，最終制約了投資收益率取得良好表現(xiàn)。從各方面的評(píng)價(jià)來看，目前企業(yè)年金基金的優(yōu)勢(shì)還沒有發(fā)揮出來，這是直接影響到企業(yè)年金快速發(fā)展的重要原因。

三、完善企業(yè)年金運(yùn)行機(jī)制的有關(guān)建議

如上分析，在制約企業(yè)年金發(fā)展的三個(gè)因素中，現(xiàn)有的企業(yè)年金制度已經(jīng)考慮了中小企業(yè)設(shè)立企業(yè)年金的需要，企業(yè)實(shí)力并不是當(dāng)前制約我國企業(yè)年金發(fā)展最重要的因素;稅收優(yōu)惠政策近期有了較大進(jìn)展，政策效應(yīng)的釋放還有一個(gè)過程;比較起來，運(yùn)行機(jī)制是今后一個(gè)時(shí)期影響企業(yè)發(fā)展最重要的因素，應(yīng)該成為完善制度政策的主要著力點(diǎn)。社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，同樣遵循市場(chǎng)決定資源配置這一市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的一般規(guī)律，要讓市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用，著力解決市場(chǎng)體系不完善、政府干預(yù)過多和監(jiān)管不到位問題。圍繞企業(yè)年金的市場(chǎng)化性質(zhì)，對(duì)于完善制度運(yùn)行機(jī)制提出以下幾方面建議。

(一)充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制作用

企業(yè)年金的市場(chǎng)化性質(zhì)決定了其運(yùn)行機(jī)制應(yīng)該保障市場(chǎng)機(jī)制充分發(fā)揮作用。基金的投資運(yùn)用是制度運(yùn)行機(jī)制的核心環(huán)節(jié)，由于基金投資的專業(yè)性，一般都采用信托方式委托專業(yè)投資管理人進(jìn)行投資。按照制度安排，要先簽訂信托合同，再由受托人委托投資管理人等相關(guān)當(dāng)事人提供服務(wù)。充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的作用，就要讓金融市場(chǎng)在企業(yè)年金基金信托的各個(gè)環(huán)節(jié)充分發(fā)揮作用，既要在投資環(huán)節(jié)充分利用市場(chǎng)信息和市場(chǎng)機(jī)制進(jìn)行資產(chǎn)配置、擇時(shí)和證券選擇，也要在委托環(huán)節(jié)依靠市場(chǎng)競爭來選聘和淘汰受托人、投資管理人等相關(guān)當(dāng)事人。盡管我國金融市場(chǎng)不完善，但與其他要素市場(chǎng)相比，金融市場(chǎng)還是市場(chǎng)化程度比較高、競爭比較充分、效率比較高的。不能簡單地以金融市場(chǎng)發(fā)育不成熟或不健全作為限制市場(chǎng)機(jī)制發(fā)揮作用的理由。例如，我國企業(yè)年金發(fā)展的時(shí)間不長，政府主管部門出于安全性的考慮，對(duì)開展企業(yè)年金業(yè)務(wù)資格的金融機(jī)構(gòu)實(shí)施審批制，并對(duì)基金投向?qū)嵤┓N類和比例控制。這一政策在保障基金安全性的同時(shí)，也不可避免地限制了提供服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)間的充分競爭，增加了運(yùn)行成本，影響了制度活力，最終降低了計(jì)劃參加者的收益水平。因此，建議按照市場(chǎng)化和行政審批制度改革的要求，為企業(yè)年金的發(fā)展進(jìn)一步松綁，信任市場(chǎng)，依賴市場(chǎng)，完善相關(guān)的法規(guī)政策。

(二)合理定位政府角色

市場(chǎng)化性質(zhì)，不代表不需要政府，政府應(yīng)該引導(dǎo)和監(jiān)管，但不應(yīng)干預(yù)。政府在企業(yè)年金發(fā)展中的作用，應(yīng)該主要體現(xiàn)在三方面:一是由于企業(yè)年金客觀上減輕了政府在養(yǎng)老保障方面的壓力，所以政府通過稅收優(yōu)惠政策支持企業(yè)年金的發(fā)展。實(shí)施稅收優(yōu)惠也是國家向企業(yè)和個(gè)人收入再分配的過程。稅收優(yōu)惠要有普惠性，促使更多的企業(yè)和職工能夠?yàn)槠髽I(yè)年金所覆蓋，還要有封頂線，避免拉大收入差距;二是出于高效、規(guī)范和公正目的，制定制度運(yùn)行的基本規(guī)則。政府制定統(tǒng)一的游戲規(guī)則，有利于制度的高效和規(guī)范運(yùn)行。制度運(yùn)行中，還必然會(huì)涉及由于專業(yè)知識(shí)欠缺引起的企業(yè)與職工和金融機(jī)構(gòu)之間的信息不對(duì)稱，以及企業(yè)和職工之間的地位不平等，統(tǒng)一規(guī)則有利于公正保障各方權(quán)益;三是依托金融監(jiān)管部門對(duì)提供企業(yè)年金服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行業(yè)務(wù)監(jiān)管。目前市場(chǎng)上的企業(yè)年金管理機(jī)構(gòu)本身就是金融機(jī)構(gòu)，信息不對(duì)稱是對(duì)金融機(jī)構(gòu)實(shí)施監(jiān)管的理論基礎(chǔ)。企業(yè)年金管理機(jī)構(gòu)在金融市場(chǎng)上與其他金融機(jī)構(gòu)處于平等地位，以市場(chǎng)為導(dǎo)向?qū)嵤┩顿Y決策。從事企業(yè)年金基金的管理投資與從事一般性投資基金管理投資，對(duì)投資者的影響及由此產(chǎn)生的政府監(jiān)管的必要性本質(zhì)上是一樣的，不必因?yàn)槠髽I(yè)年金基金在退休后贖回就對(duì)這種管理投資行為施加特別的監(jiān)管和保護(hù)。況且再嚴(yán)格的監(jiān)管，總會(huì)有年金計(jì)劃非正常終止。所以，關(guān)鍵是樹立規(guī)則、分清責(zé)任。年金計(jì)劃可能終止，投資收益可能損失，受益人享受收益也要承擔(dān)損失，政府的監(jiān)管保護(hù)應(yīng)該必要和適度。規(guī)則之內(nèi)，要保障年金管理機(jī)構(gòu)的決策自由，充分發(fā)揮其專業(yè)能力和主觀能動(dòng)性。

(三)劃清企業(yè)、個(gè)人、受托人的責(zé)任界限

與和政府和市場(chǎng)之間的界限受到經(jīng)濟(jì)體制和思想觀念影響不同，企業(yè)、個(gè)人、受托人的界限要遵從企業(yè)年金計(jì)劃的具體設(shè)計(jì)，但在一些基本的責(zé)任上有必要統(tǒng)一界定和規(guī)范。分清企業(yè)、個(gè)人和受托人界限的關(guān)鍵是尊重信托關(guān)系。信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性、財(cái)產(chǎn)所有權(quán)的分離和高度信賴義務(wù)是信托關(guān)系的突出特點(diǎn)。信托關(guān)系決定了受托人等相關(guān)管理機(jī)構(gòu)要以委托人的利益為自身決策的唯一出發(fā)點(diǎn)，履行對(duì)委托人的忠實(shí)義務(wù)，而不能為了自身利益損害委托人的利益。同時(shí)，信托關(guān)系成立后，受托人取得了受托財(cái)產(chǎn)名義上的所有權(quán)，在信托協(xié)議的規(guī)定下，具有管理運(yùn)用的自主權(quán)，委托人也不能任意干預(yù)。實(shí)踐中，這些信托關(guān)系的基本特點(diǎn)并沒有得到完全執(zhí)行，例如投資管理人將自身利益置于委托人的利益至上，委托人利益沒有得到很好保證，很多情況下委托人在選擇受托人之后還要自己決定選用相關(guān)管理機(jī)構(gòu)，受托人出現(xiàn)“空殼化”。這需要結(jié)合信托法、證券投資基金法等相關(guān)法律完善企業(yè)年金的相關(guān)制度。還要分清企業(yè)和個(gè)人的責(zé)任界限。企業(yè)和個(gè)人的利益也不一致，與待遇確定型年金計(jì)劃由企業(yè)承擔(dān)最終給付責(zé)任所不同，我國實(shí)施的繳費(fèi)確定型年金計(jì)劃需要個(gè)人來承擔(dān)資金管理運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)和結(jié)果。如果行為主體與責(zé)任主體的不一致，很容易影響最終的基金運(yùn)用管理效果。由于是在信托關(guān)系下，所以在決定投資策略以及受托人和相關(guān)管理機(jī)構(gòu)的選聘過程中，企業(yè)應(yīng)該充分聽取和反映職工的意見。此外，與一般意義上的投資基金不同，企業(yè)年金基金雖然都是來自于職工的個(gè)人賬戶，但職工不具有對(duì)個(gè)人賬戶的完整處置權(quán)，企業(yè)對(duì)職工受益權(quán)的享受往往會(huì)在工作年限、領(lǐng)取時(shí)間等方面進(jìn)行諸多限制，導(dǎo)致職工因離職、傷殘或死亡無法在企業(yè)繼續(xù)工作時(shí)權(quán)益受到損害。這些方面都需要制度給予明晰的責(zé)任劃分。

(四)加快配套制度的建立

企業(yè)年金運(yùn)行機(jī)制以基金的投資運(yùn)用為核心，但其高效順利運(yùn)轉(zhuǎn)還依賴于一系列配套制度的建立，需要不斷提升制度設(shè)計(jì)的精細(xì)化水平。當(dāng)前，一是可以加快建立可轉(zhuǎn)移的企業(yè)年金個(gè)人賬戶既有權(quán)益保障制度。企業(yè)無法保證不會(huì)破產(chǎn)或中斷年金計(jì)劃的給付，個(gè)人也不能保證會(huì)在一家企業(yè)工作終身，因此有必要建立個(gè)人賬戶既有權(quán)益的保障制度，要允許進(jìn)入個(gè)人賬戶的企業(yè)繳費(fèi)部分的轉(zhuǎn)移，企業(yè)年金的個(gè)人賬戶要具有獨(dú)立性，可以適應(yīng)職工更換工作的需要;二是要建立信息披露制度，提高透明度。信息披露制度是對(duì)投資基金的共性要求，對(duì)于企業(yè)年金，除了企業(yè)年金管理機(jī)構(gòu)向企業(yè)的披露外，還應(yīng)建立向職工的信息披露制度。當(dāng)前由于企業(yè)年金不普及，建立企業(yè)年金計(jì)劃的很多企業(yè)并沒有向職工詳細(xì)說明和解釋企業(yè)年金計(jì)劃的具體內(nèi)容，職工只知道有企業(yè)年金多一份保障，并不清楚自己的確切權(quán)益，缺乏行使相應(yīng)的決策和監(jiān)督的權(quán)利。未來隨著職工對(duì)年金計(jì)劃關(guān)注度逐漸提高，維護(hù)自己合法權(quán)益的意識(shí)增強(qiáng)，對(duì)年金計(jì)劃透明度必然會(huì)產(chǎn)生更高要求;三是要建立年金管理機(jī)構(gòu)的職業(yè)責(zé)任保險(xiǎn)制度?；鹜顿Y運(yùn)用的績效不是靠政府管出來的，而是靠充分運(yùn)用市場(chǎng)規(guī)則取得。盡管個(gè)人要最終承擔(dān)市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)基金收益的影響，但如果是受托人和相關(guān)當(dāng)事人因違反法律法規(guī)或執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則造成的損失，按照規(guī)定則需要受托人和投資管理人承擔(dān)相應(yīng)的民事賠償責(zé)任。為了保障受托人和相關(guān)當(dāng)事人履行責(zé)任，有必要建立相應(yīng)的職業(yè)責(zé)任保險(xiǎn)制度。通過職業(yè)責(zé)任保險(xiǎn)制度，實(shí)際上引入了保險(xiǎn)公司作為基金運(yùn)用管理的外部監(jiān)督力量。目前實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)保證金制度在發(fā)展初期有其簡便易行的優(yōu)勢(shì)，但隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的增大，風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任的增大，其局限性會(huì)逐漸顯現(xiàn)，對(duì)此應(yīng)予著手準(zhǔn)備防范措施。最后需要說明的是，目前有關(guān)企業(yè)年金的制度規(guī)則，還屬于部門規(guī)章級(jí)別，法律層級(jí)低，權(quán)威性差，不能適應(yīng)企業(yè)年金長期發(fā)展的需要。立法機(jī)關(guān)、有關(guān)部門、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)、工會(huì)組織應(yīng)該為制定中國的企業(yè)年金法或職業(yè)年金法積極創(chuàng)造條件。

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