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    海外資源性投資大冒險(xiǎn)

    2014-04-09 16:54:36劉戈
    中外管理 2014年4期
    關(guān)鍵詞:資源性自給率外國(guó)

    劉戈

    2013年,一本《中國(guó)買下世界》的暢銷書引起全球關(guān)注。這本由畢業(yè)于哈佛大學(xué)肯尼迪政治學(xué)院的獨(dú)立撰稿人丹碧紗·莫尤撰寫的著作,詳盡地分析了中國(guó)在全球范圍內(nèi)布局資源獲取的現(xiàn)狀,以及由此對(duì)全世界的現(xiàn)在和未來(lái)在政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)層面造成的深遠(yuǎn)影響。

    根據(jù)書中數(shù)據(jù)顯示:中國(guó)在2005-2011年間已經(jīng)執(zhí)行了超過(guò)350項(xiàng)、總值超過(guò)4000億美元的海外直接投資,而這些投資大多流向了石油、礦產(chǎn)、耕地等領(lǐng)域。

    “在現(xiàn)金為王的時(shí)代,中國(guó)攜龐大的外匯儲(chǔ)備、黨國(guó)合一的管控、環(huán)環(huán)相扣的復(fù)雜策略,以及堅(jiān)定的決心,在資源戰(zhàn)中勝出,形成了買方壟斷的龐大態(tài)勢(shì)。中國(guó)籍此建立國(guó)際人脈、對(duì)外輸出中國(guó)制造廉價(jià)商品與勞動(dòng)力,既維持了經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)、降低失業(yè)率,又搖身成為落后和經(jīng)濟(jì)困難國(guó)家的救世主。而如歐洲、日本、美國(guó)等發(fā)達(dá)地區(qū),明明在這場(chǎng)資源戰(zhàn)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位,但卻形成了與中國(guó)微妙難解的依存關(guān)系?!蹦扰繕O其尖刻的分析,充滿了對(duì)中國(guó)崛起從而導(dǎo)致全球大宗產(chǎn)品供需失衡的憂慮。的確,這樣的事實(shí)給世界以警示。

    進(jìn)一步監(jiān)管成必然

    中國(guó)雖然幅員遼闊,但和13億大宗商品消耗不斷提高的人口總數(shù)來(lái)比,幾乎在所有資源性產(chǎn)品上都存在著國(guó)內(nèi)產(chǎn)量不斷增長(zhǎng)和總需求缺口不斷擴(kuò)大同時(shí)存在的局面。一般而言,在人均GDP小于3000美元的工業(yè)化初期,資源性大宗商品需求將出現(xiàn)較快增長(zhǎng)現(xiàn)象;在人均GDP在3000-10000美元的工業(yè)化中期,資源性大宗商品的消費(fèi)強(qiáng)度將進(jìn)一步增大,進(jìn)入此類商品的高消費(fèi)階段;在人均GDP大于10000美元的工業(yè)化后期,資源性大宗商品的消耗增長(zhǎng)呈下降態(tài)勢(shì)。而中國(guó)目前正好處于此類需求最旺盛的時(shí)期。

    2011年中國(guó)石油的自給率為43.5%,鐵礦石自給率為40%左右,有色金屬中,銅原料的自給率僅為24%,鋁原料自給率為41%,鉛原料自給率為68%,而且自給率都在不斷縮小。

    即使是保持十連增的糧食自給率也降到了90%以下,也就是說(shuō)有一億多人的糧食需要進(jìn)口,以至于李克強(qiáng)總理在政府工作報(bào)告中疾呼:要把飯碗牢牢端在自己手里。

    2012年12月7日,加拿大政府批準(zhǔn)了中海油以151億美元收購(gòu)加拿大尼克森石油天然氣公司的收購(gòu)案,創(chuàng)下了中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)最大標(biāo)的新紀(jì)錄。在經(jīng)歷了美國(guó)、澳大利亞等發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)中國(guó)企業(yè)收購(gòu)其資源性企業(yè)多起否決之后,中國(guó)公司終于迎來(lái)了一項(xiàng)來(lái)之不易的斬獲。但此案例并不能說(shuō)明中國(guó)企業(yè)收購(gòu)海外資源性企業(yè)今后將一帆風(fēng)順。

    由于中國(guó)對(duì)資源性大宗商品日益嚴(yán)重的依賴,越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)包括中小民營(yíng)企業(yè)都加入到了海外并購(gòu)的行列中。在央企大規(guī)模收購(gòu)受到外國(guó)政府越來(lái)越多的抵觸之后,民營(yíng)中小企業(yè)的游擊隊(duì)式收購(gòu)在總量不斷擴(kuò)大的同時(shí),也必然會(huì)面臨被關(guān)注并進(jìn)一步被監(jiān)管的局面。

    法律風(fēng)險(xiǎn)首當(dāng)其沖

    對(duì)于中國(guó)企業(yè)并購(gòu)海外資源性企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn),具有豐富海外投資經(jīng)驗(yàn)的中國(guó)有色金屬建設(shè)股份有限公司總經(jīng)理王宏前將其總結(jié)為五類:一是政治風(fēng)險(xiǎn),也就是由于東道國(guó)的政治動(dòng)蕩可能導(dǎo)致的政策風(fēng)險(xiǎn)和政局穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn),例如中國(guó)企業(yè)在烏克蘭承包種植大面積農(nóng)田的合同正在遭遇此風(fēng)險(xiǎn);二是社會(huì)風(fēng)險(xiǎn),一些中國(guó)企業(yè)在海外資源性投資中過(guò)于追求經(jīng)濟(jì)效益,而忽視社會(huì)責(zé)任,導(dǎo)致和當(dāng)?shù)孛癖娀蛘呃婕瘓F(tuán)之間的關(guān)系緊張;三是商務(wù)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),資源性投資金額巨大、資金回報(bào)周期長(zhǎng),可能面臨著通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、匯率和利率風(fēng)險(xiǎn)等;四是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn),即由于宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)及其波動(dòng)給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn);五是法律風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)在海外投資的先期由于對(duì)當(dāng)?shù)胤傻氖韬龌蛘邇e幸回避的態(tài)度,以及國(guó)外法律調(diào)整所帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)方面的風(fēng)險(xiǎn)。這其中,最大的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自法律。

    以三一重工子公司收購(gòu)美國(guó)風(fēng)力發(fā)電廠為例。業(yè)以完成所有收購(gòu)程序之后,卻被美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)以違反《外國(guó)投資和國(guó)家安全法》為名,經(jīng)總統(tǒng)奧巴馬宣布投資無(wú)效,拆除所有已經(jīng)安裝的風(fēng)力發(fā)電設(shè)備。

    美國(guó)的《外國(guó)投資和國(guó)家安全法》,可以說(shuō)是為保護(hù)美國(guó)利益設(shè)置了重重陷阱的法律。它要求外國(guó)收購(gòu)人在收購(gòu)某美國(guó)公司之前,可以自覺自愿地將其收購(gòu)意向通知設(shè)在財(cái)政部的由多個(gè)部門組成的外國(guó)投資委員會(huì),讓其審閱并決定該收購(gòu)是否會(huì)影響美國(guó)“國(guó)家安全”。該委員會(huì)經(jīng)過(guò)30天的審核之后,如果覺得有必要會(huì)進(jìn)行45天的調(diào)查,看收購(gòu)企業(yè)是否被外國(guó)政府控制或是否威脅美國(guó)國(guó)家安全。而“國(guó)家安全”包括的范圍很廣,如:關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施、重要能源資產(chǎn)、重要技術(shù)、對(duì)關(guān)鍵資源和物質(zhì)的長(zhǎng)期需求、外國(guó)投資者是誰(shuí)以及它在武器擴(kuò)散和其他方面的紀(jì)錄,以及美國(guó)反恐政策等。審查的結(jié)果是:三一重工的風(fēng)電項(xiàng)目因?yàn)榭拷\娷娛禄囟慌卸ㄍ{美國(guó)國(guó)家安全。在所有的資源性投資中都不可避免地牽涉到大面積的土地,而該片土地是否臨近軍事基地,投資人很難判斷。三一重工為了避免麻煩,沒有主動(dòng)地申報(bào)此次收購(gòu),但還是被發(fā)現(xiàn)并予以否決。

    其他國(guó)家在國(guó)土安全方面的考慮可能沒有美國(guó)那樣周密,但越來(lái)越多的國(guó)家開始在有關(guān)國(guó)土的投資中設(shè)限。例如:新西蘭政府2013年出臺(tái)了新的法律,要求超過(guò)5公頃的土地購(gòu)買需經(jīng)政府批準(zhǔn)并應(yīng)考慮“經(jīng)濟(jì)利益”是否得到保障。澳大利亞目前的法律僅要求外國(guó)投資者在采購(gòu)成本超過(guò)2.31億澳元時(shí)需獲得聯(lián)邦政府的批準(zhǔn)。巴西也宣布法令將單一外國(guó)人或者外國(guó)公司購(gòu)買土地的數(shù)量限定為不超過(guò)5000公頃。根據(jù)這份法令,所有由外國(guó)人或外國(guó)公司控制的巴西企業(yè)必須每季度向當(dāng)?shù)卣陥?bào)所擁有的土地?cái)?shù)量,由外國(guó)人或外國(guó)公司控制的土地規(guī)模不得超過(guò)所在市鎮(zhèn)土地總面積的25%。

    面對(duì)越來(lái)越嚴(yán)苛的法律,眾多走出去進(jìn)行資源性投資的中國(guó)企業(yè),將不斷面臨法律上的兩難選擇,如實(shí)申報(bào)或者暗度陳倉(cāng)都將面臨風(fēng)險(xiǎn)。在法律風(fēng)險(xiǎn)上如果不能引起足夠重視,采取最恰當(dāng)?shù)穆窂胶头椒ǎ瑒?shì)必產(chǎn)生現(xiàn)實(shí)或潛在的危機(jī)。

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