創(chuàng)業(yè)板聚集的風(fēng)險(xiǎn)令人窒息

童第軼

近日參加了關(guān)于燃料電池方面的研討會(huì)，在此次會(huì)前的幾個(gè)交易日里，受美股普拉格能源獲得沃爾瑪訂單等多因素影響，公司股價(jià)上漲50%以上，市場(chǎng)的預(yù)期似乎被推到一個(gè)高點(diǎn)。據(jù)會(huì)議資料介紹，燃料電池是極有前景的行業(yè)，近三年該行業(yè)技術(shù)進(jìn)展迅猛，技術(shù)問題已經(jīng)獲得全面突破，成本隨著產(chǎn)業(yè)化正快速下降，目前成熟的應(yīng)用于多方面領(lǐng)域。

然而，就在討論還尚未有最終定論之時(shí)，市場(chǎng)就遭遇了巨浪。會(huì)后次日，美股普拉格能源遭遇做空機(jī)構(gòu)香櫞出手給予沉重一擊，股價(jià)暴跌41.51%至6.03美元。A股相關(guān)概念股也從高點(diǎn)重重地墜地。

從3D打印、手游題材到特斯拉，美股一直在教A股的先知先覺資金炒作什么，伴隨著科技、互聯(lián)網(wǎng)等板塊的大熱，A股這種跟風(fēng)勢(shì)頭一直“看上去很美”。然而與海外市場(chǎng)的炒作概念不同，A股的跟風(fēng)炒作往往簡(jiǎn)單粗暴。美股對(duì)A股的帶動(dòng)效應(yīng)，也越來(lái)越容易被游資機(jī)構(gòu)利用，成為其運(yùn)作股價(jià)的理由。

政策導(dǎo)向和科技變革是影響市場(chǎng)走向的兩個(gè)重要驅(qū)動(dòng)力，一項(xiàng)新技術(shù)的興起從自主研發(fā)取得實(shí)驗(yàn)室階段的成功到在市場(chǎng)上成熟運(yùn)行再到真正普惠大眾，其背后需要一個(gè)良好的市場(chǎng)循環(huán)運(yùn)轉(zhuǎn)機(jī)制來(lái)支撐。然而當(dāng)下，一項(xiàng)科研項(xiàng)目的積極申報(bào)也許是為了經(jīng)費(fèi)下批，新奇高端的技術(shù)導(dǎo)向也許不是市場(chǎng)的真正需求而是晉升的利益驅(qū)動(dòng)，當(dāng)“科技進(jìn)步獎(jiǎng)”被披上了嚴(yán)重的功利化色彩，新技術(shù)的發(fā)展無(wú)法與市場(chǎng)進(jìn)行良好的對(duì)接融合，進(jìn)而導(dǎo)致我們的自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)力量衰微，這也許正是造成A股“不正之風(fēng)”的根源所在吧。

就好似糖葫蘆，山楂被竹簽穿刺的過程很痛，但卻擁有了一生的脊梁。目前市場(chǎng)上“余額寶”的興起也掀起了一波討論的浪潮，互聯(lián)網(wǎng)渠道在市場(chǎng)上的成功應(yīng)用對(duì)眾多行業(yè)產(chǎn)生顛覆性的影響，可謂是有人歡喜有人憂，但參與到這其中的唇槍舌戰(zhàn)心里仍覺得踏實(shí)，因?yàn)檫@是我們自己市場(chǎng)進(jìn)步所推動(dòng)的變革，是我們實(shí)實(shí)在在看得見摸得著的變化。

回到證券市場(chǎng)上來(lái)，證監(jiān)會(huì)近日正式發(fā)布《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》，立即就有評(píng)論認(rèn)為，優(yōu)先股發(fā)行不但利好藍(lán)籌股的走勢(shì)，同時(shí)將會(huì)改變市場(chǎng)投資風(fēng)格，讓國(guó)人徹底改變擁抱垃圾股拋棄藍(lán)籌股的投資習(xí)慣。垃圾股的泡沫破裂才剛剛開始，以后的注冊(cè)制以及一些列的政策變動(dòng)將會(huì)淘汰一大批以前的投機(jī)資金，概念股將會(huì)受到重創(chuàng)，各種垃圾題材股的泡沫爆破才剛剛開始。被高估的創(chuàng)業(yè)板的調(diào)整才剛剛開始。當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板的泡沫程度已經(jīng)接近臺(tái)灣、日本、納斯達(dá)克以及滬指6124點(diǎn)泡沫爆破的前期，這個(gè)泡沫是非常巨大的，可能淘汰到掉一大批投機(jī)者，其中聚集的巨大風(fēng)險(xiǎn)令人窒息。

評(píng)論略顯偏激，就個(gè)股而言經(jīng)歷數(shù)倍升幅之后如果業(yè)績(jī)?cè)鏊俨贿_(dá)預(yù)期，其泡沫破裂的速度會(huì)是驚人的。但就整體創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，的確最終只有小部分優(yōu)秀的股票才能最終脫穎而出，但是泡沫往往只有破滅之后才能確認(rèn)，在新股發(fā)行恢復(fù)之后，在注冊(cè)制逐步醞釀實(shí)施之時(shí)，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的高估值狀態(tài)是持續(xù)還是破滅難有定論。而且在宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)偏軟之際，貨幣政策依舊穩(wěn)健之時(shí)，更難指望藍(lán)籌股大牛市陡然來(lái)臨?，F(xiàn)今情況下，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)最終是一地雞毛還是調(diào)整之后浴火重生？或許先觀察一陣再說(shuō)吧。