企業(yè)碳排放信息披露研究綜述

○劉浪

（暨南大學(xué)管理學(xué)院 廣東 廣州 510632）

企業(yè)碳排放信息披露研究綜述

○劉浪

（暨南大學(xué)管理學(xué)院 廣東 廣州 510632）

碳排放信息披露作為溝通企業(yè)和利益相關(guān)者的重要橋梁，受到的關(guān)注越來越多。本文通過搜集、整理國內(nèi)外碳排放信息披露研究文獻(xiàn)，發(fā)現(xiàn)國外對碳排放信息披露的研究主要集中在披露框架、影響因素、披露價值以及現(xiàn)狀分析等方面。而國內(nèi)仍處于對國際碳排放信息披露現(xiàn)狀的介紹與借鑒的規(guī)范研究階段，研究成果相對較少。

碳排放 信息披露 研究綜述

一、引言

面臨全球變暖等日益嚴(yán)重的生態(tài)環(huán)境問題，傳統(tǒng)的工業(yè)化經(jīng)濟增長模式已步入瓶頸不可持續(xù)，發(fā)展低碳經(jīng)濟、實現(xiàn)綠色GDP增長成為共識。同時，碳排放會計也應(yīng)運而生，成為國際社會關(guān)注的焦點。特別是20世紀(jì)90年代以來，1992年地球峰會的舉辦、1997年《京都議定書》的簽訂以及2012年多哈氣候大會的召開，促使社會公眾的環(huán)境意識不斷增強。為了標(biāo)準(zhǔn)化信息披露并督促企業(yè)承擔(dān)更大的會計責(zé)任和環(huán)境責(zé)任，利益相關(guān)者對企業(yè)披露更綜合的包含碳排放信息在內(nèi)的環(huán)境信息的要求愈加強烈。

碳排放信息披露作為溝通企業(yè)和利益相關(guān)者的重要橋梁，現(xiàn)已是世界性的會計管理活動。廣泛意義而言，碳排放信息披露屬于社會責(zé)任會計與環(huán)境會計的研究領(lǐng)域，其內(nèi)容龐雜而新穎，涉及多門學(xué)科的知識，既包括財務(wù)會計等經(jīng)濟類學(xué)科和環(huán)境科學(xué)等自然學(xué)科理論，也涵蓋法學(xué)、倫理學(xué)等社會學(xué)科知識。由于受碳排放的難以計量性與不確定性等因素影響，企業(yè)碳排放信息披露問題仍屬于會計界難題，取得的研究成果相對而言也是很有限的。本文力圖對碳排放信息披露的國內(nèi)外研究現(xiàn)狀進行分析，為我國碳排放信息披露規(guī)范性文件的形成和披露框架的構(gòu)建提供一些建議。

二、國外研究現(xiàn)狀述評

1、碳排放信息披露框架

氣候風(fēng)險披露倡議組織（CRDI）于2007年發(fā)布《關(guān)于披露氣候風(fēng)險的全球框架》報告，氣候披露標(biāo)準(zhǔn)理事會（CDSB）則倡導(dǎo)建立一個系統(tǒng)披露氣候變化的報告體系。二者都要求企業(yè)披露碳排放量相關(guān)信息，但關(guān)注點主要集中在對氣候變化導(dǎo)致的風(fēng)險進行風(fēng)險分析。碳信息披露項目（CDP）作為目前國際上影響最為廣泛、體系最為成熟的碳信息組織，試圖將氣候變化的相關(guān)信息融入企業(yè)經(jīng)營決策內(nèi)容之中，為企業(yè)利益相關(guān)者提供一個相對較為完整的碳排放信息披露體系。披露恰當(dāng)精準(zhǔn)的碳排放信息直接關(guān)系到國際氣候問題的商洽、國際減排責(zé)任的界定以及碳交易市場的有效運行，為此，國際標(biāo)準(zhǔn)化組織（ISO）發(fā)布了ISO 14064系列標(biāo)準(zhǔn)，為企業(yè)碳排放的定量分析和報告提供了指南。這些非政府組織強調(diào)自我監(jiān)管與治理，在尚不存在統(tǒng)一強制性披露法規(guī)的現(xiàn)狀下，極大推動了企業(yè)碳排放信息披露的發(fā)展。

2、碳排放信息披露影響因素

Matt W egener（2010）在實證研究中運用二元回歸分析與跨部門分析方法證明了股東激進主義、法規(guī)風(fēng)險以及低成本公開披露是企業(yè)披露碳信息的重要影響因素。Le Luo等（2010）基于世界500強企業(yè)分析了經(jīng)濟、監(jiān)管、社會以及金融市場因素對企業(yè)自愿披露碳信息的影響，發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟因素是最顯著的決定因素，其次社會或政治壓力也同樣起著重要的決定作用，而信息披露的主要動力則來自于政府機構(gòu)和社會公眾的外在強制性披露壓力。而法律法規(guī)方面的強制壓力與企業(yè)披露碳排放信息的程度成正相關(guān)（Martin Freedman等，2011）。此外，碳信息的披露水平和信息的可信度還受到ISO 14001認(rèn)證系統(tǒng)、CDP報告以及GR I實施情況等外在因素的影響（Dhaliwal等人，2011）。Chris Ennis等人（2012）還以英國富時350指數(shù)成分股公司為樣本探討了碳信息披露與績效之間的關(guān)系。同時，還有諸多學(xué)者以CDP調(diào)查數(shù)據(jù)為樣本考察了企業(yè)規(guī)模與治理結(jié)構(gòu)、前期披露、國際銷售等因素的影響。

3、碳排放信息披露價值

碳排放信息披露具有重要的市場價值信息，主要涉及碳排放績效、經(jīng)營績效、企業(yè)價值、股票價格等。信息披露水平與資本成本存在負(fù)相關(guān)性，統(tǒng)一碳排放信息披露規(guī)范的缺失將導(dǎo)致投資者等利益相關(guān)者很難獲取決策有用信息（Doran等，2011）。尤其是在碳能源來源限制和各類低碳減排法規(guī)等碳約束環(huán)境下，企業(yè)面臨的碳監(jiān)管風(fēng)險大小直接取決于企業(yè)的碳排放強度，而企業(yè)的碳管理績效事實上又具有極大的不可觀察性與預(yù)測性，導(dǎo)致投資者等利益相關(guān)者無法準(zhǔn)確評估企業(yè)價值。這時，利益相關(guān)者就會積極關(guān)注企業(yè)的碳排放行為，并從各方面向企業(yè)施壓，要求其披露溫室氣體等碳排放信息。關(guān)于碳排放信息披露與企業(yè)碳排放績效，F(xiàn)reedman（2010）、Chris Ennis（2012）等認(rèn)為二者間并無明顯的內(nèi)在關(guān)聯(lián)，當(dāng)前披露的信息尚不能真正反映企業(yè)的碳排放管理業(yè)績水平。而碳排放水平與企業(yè)市場價值（或公司業(yè)績 ROA）呈負(fù)相關(guān)關(guān)系（Matsumura等，2011），但與收入變化存在正相關(guān)性（Ella Mae等，2013）。

4、碳排放信息披露現(xiàn)狀

由于缺乏合理統(tǒng)一的碳排放信息披露準(zhǔn)則，當(dāng)前的碳信息披露現(xiàn)狀比較紊亂，內(nèi)容隨意而繁雜，信息價值有待商榷，其可比性和決策有用性并不高。Elizabeth（2009）的研究表明多數(shù)企業(yè)會為規(guī)避法規(guī)監(jiān)管而選擇簡單概括性披露碳排放信息，但不會更多披露企業(yè)特有的具體排放情況等定量信息。Am ran等人（2011）認(rèn)為雖然亞太國家企業(yè)披露碳排放信息的水平較低，但通過環(huán)境資格認(rèn)證等措施可以督促企業(yè)披露更多相關(guān)信息。Manoj Subhash Kamat等人（2012）以印度證券交易所上市企業(yè)財務(wù)報表為線索，研究其碳信息披露行為。雖然很多企業(yè)都表示關(guān)心環(huán)境并自愿解決碳排放的不良后果，可研究表明要從這些企業(yè)的財務(wù)信息中分辨出碳減排信息比較困難，碳信息披露并未落實到位。

從國外研究現(xiàn)狀來看，雖然企業(yè)碳排放信息披露問題已引起理論界和實務(wù)界的重視，發(fā)展也比較前沿，但目前各國國家會計準(zhǔn)則制定機構(gòu)還沒有著手該問題的研究，也并不存在統(tǒng)一的碳會計準(zhǔn)則和完善的碳排放信息披露體系。只有證券監(jiān)管部門、環(huán)保監(jiān)管部門等機構(gòu)與CDSB、CDP和ISO等一些自愿組織制定了一些碳排放信息披露標(biāo)準(zhǔn)，但這些標(biāo)準(zhǔn)制定的依據(jù)、披露的內(nèi)容以及披露的形式等并沒有實現(xiàn)統(tǒng)一化和標(biāo)準(zhǔn)化，其權(quán)威性也受法規(guī)壓力影響在不同國家和地區(qū)之間存在差異，從而影響了碳排放信息的可比性與規(guī)范性，無法充分滿足為利益相關(guān)者提供決策有用信息的需求。

三、國內(nèi)研究現(xiàn)狀述評

基于國際研究經(jīng)驗，我國許多學(xué)者也對碳排放信息披露問題進行了相關(guān)探討。賀建剛（2011）通過研究CDP G500的問卷情況表明：碳排放信息披露透明度與管理績效之間呈正相關(guān)性，并且提高碳排放信息披露的主動性與透明度將使信息環(huán)境的不確定性下降。同時，信息共享是碳信息披露質(zhì)量的重要影響因素，供應(yīng)鏈成員之間的信息共享程度與碳信息披露質(zhì)量存在正相關(guān)關(guān)系。而碳排放量，尤其是間接碳排放量，對碳信息披露質(zhì)量也有顯著影響。因而，為有效應(yīng)對我國從明年開始實施的碳排放量控制制度，提升基于供應(yīng)鏈的信息共享程度與強化碳排放量測度審計是提高碳信息披露質(zhì)量的有力手段（方健、徐麗群，2012）。張巧良等人（2013）基于85家入選2010年S&P500的企業(yè)進行實證研究發(fā)現(xiàn)，碳信息披露質(zhì)量與企業(yè)價值呈非顯著性的正相關(guān)關(guān)系；而監(jiān)管環(huán)境因素對企業(yè)碳信息披露質(zhì)量、碳排放量以及企業(yè)價值的相關(guān)性影響相對而言比較大。不同排放強度的企業(yè)的碳排放量、碳信息披露質(zhì)量與企業(yè)價值之間的關(guān)系并不完全一致。高排放企業(yè)的碳信息披露質(zhì)量、碳排放量與企業(yè)價值呈較明顯的負(fù)相關(guān)性；低排放企業(yè)的碳信息披露質(zhì)量、碳排放量及企業(yè)價值正相關(guān)。關(guān)于企業(yè)碳排放信息披露的內(nèi)容，陳華等人（2013）依據(jù)決策有用性理論對其進行了探討，并通過指數(shù)法創(chuàng)建了一個用于分析企業(yè)碳排放信息披露現(xiàn)狀的披露指數(shù)體系。何玉等人（2014）選取了標(biāo)準(zhǔn)普爾500企業(yè)為研究樣本，通過建立聯(lián)立方程模型發(fā)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)成本和碳業(yè)績呈負(fù)相關(guān)，同時，企業(yè)為規(guī)避監(jiān)管風(fēng)險、降低資本成本，會理性選擇披露碳排放信息。

總體而言，國內(nèi)關(guān)于碳排放信息披露的研究現(xiàn)處于對國際碳排放信息披露現(xiàn)狀的介紹與借鑒的規(guī)范研究階段，這主要是因為我國現(xiàn)階段并不承擔(dān)強制減排義務(wù)，使得碳市場和碳交易發(fā)展緩慢。碳排放信息披露還沒有引起政府和企業(yè)的過多關(guān)注（張彩平、肖序，2010）。隨著全球低碳經(jīng)濟的迅速發(fā)展，以及我國碳交易市場的逐步建立，碳排放會計與碳排放信息披露必將引起投資者等利益相關(guān)者的重視。

目前我國關(guān)于企業(yè)碳排放信息披露問題的研究成果不管是數(shù)量上還是內(nèi)容上都比較有限，遠(yuǎn)滯后于國外，顯然不能為我國企業(yè)實現(xiàn)碳排放信息的有效披露提供相應(yīng)的理論支持，事實上我國碳排放信息披露現(xiàn)狀也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足利益相關(guān)者的決策需要。為此，我國非常有必要在借鑒國內(nèi)外已有研究成果的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國實際情況，根據(jù)碳排放對企業(yè)的財務(wù)影響，構(gòu)造一個符合可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略要求的企業(yè)碳排放會計信息披露模式。

四、結(jié)語

企業(yè)實行碳排放信息披露是解決全球氣候問題的重要舉措之一，同時，企業(yè)碳排放信息披露體系的構(gòu)建有利于滿足政府、企業(yè)以及社會公眾等利益相關(guān)者對溫室氣體排放和能源消耗信息的需求。隨著我國碳排放權(quán)交易市場的建立與推廣，企業(yè)對溫室氣體的披露和減量將成為一種趨勢，必將受到更多的關(guān)注和重視。但碳排放信息披露的研究尚不全面、系統(tǒng)，如何充實其理論核心內(nèi)涵并有效進行碳管理仍是未來需要進一步研究的課題。

[1]Matt Wegene：The Carbon Disclosure Project，an Evolution in International Environmental Corporate Governance[D].Motivations and Determ inants of Market Response to Voluntary Disclosures，2010.

[2]Le Luo，Yi-Chen Lan.and Q ingliang Tang：Corporate incentives to disclose carbon information：Evidence from Global 500[R].Working Paper，University of Western Sydney，2010

[3]Dan S.Dhaliwal，O liver Zhen Li，Albert Tsang Yong George Yang：Voluntary Nonfinancial Disclosure and the Cost of Equity Capital：The Initiation of Corporate Social Responsibility Reporting[J].The Accounting Review，2011（86）.

[4] Chris Ennis，Joanna Kottw itz，SharonX.Lin：Exploring the Relationships between Carbon Disclosure and Performance in FTSE 350 Companies[D].W orking paper，2012.

[5]賀建剛：碳排放信息披露，透明度與管理績效[J].財經(jīng)論壇，2011，7（4）.

[6]方健、徐麗群：信息共享、碳排放量與碳信息披露質(zhì)量[J].審計研究，2012（4）.

[7]陳華、王海燕、荊新：中國企業(yè)碳排放信息披露：內(nèi)容界定，計量方法和現(xiàn)狀研究[J].會計研究，2013（12）.

[8]何玉、唐清亮、王開田：碳排放信息披露，碳業(yè)績與資本成本[J].會計研究，2014（1）.

[9]張彩平、肖序：國際碳排放信息披露及其對我國的啟示[J].財務(wù)與金融，2010（4）.

[10]張彩平：碳排放權(quán)交易會計研究[M].北京：經(jīng)濟科學(xué)出版社，2013.

（注：本文為2014年暨南大學(xué)優(yōu)秀本科推免生科研創(chuàng)新培育計劃項目：企業(yè)碳排放會計信息披露模式研究的研究成果。）

胡婉君）