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    證券投資前期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估研究

    2014-03-20 09:25:43王逸鶴劉喆
    財(cái)經(jīng)界·學(xué)術(shù)版 2014年3期
    關(guān)鍵詞:證券投資風(fēng)險(xiǎn)性管理措施

    王逸鶴+++劉喆

    摘要:參與市場(chǎng)投資不僅為資金持有者創(chuàng)造了豐厚的收益,也為資金需求者提供了更多的集資方式,幫助其解決資金空缺等問(wèn)題。隨著金融市場(chǎng)開(kāi)放性政策的廣泛實(shí)施,市場(chǎng)證券投資活動(dòng)變得更加頻繁,推動(dòng)了金融產(chǎn)業(yè)收益水平的持續(xù)增長(zhǎng)。由于我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)局勢(shì)相對(duì)不穩(wěn)定,證券投資交易活動(dòng)潛在的風(fēng)險(xiǎn)性更高,若不事先預(yù)測(cè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)則會(huì)造成嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。本文分析了新時(shí)期證券投資風(fēng)險(xiǎn)的主要特點(diǎn),對(duì)其潛在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合評(píng)估,提出切實(shí)恩看下的風(fēng)險(xiǎn)控制管理措施。

    關(guān)鍵詞:證券投資 特點(diǎn) 風(fēng)險(xiǎn)性 管理措施

    市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是面向所有資金持有者的產(chǎn)業(yè)平臺(tái),社會(huì)主義市場(chǎng)交易活動(dòng)可在法律范疇內(nèi)任意進(jìn)行,這些都推動(dòng)了市場(chǎng)剩余資金的流通運(yùn)轉(zhuǎn)。為了擺脫傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)收益不足的局面,現(xiàn)代金融業(yè)為資金持有者們提供了廣闊的投資平臺(tái),幫助資金持有者實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收益的持續(xù)增長(zhǎng)。與此同時(shí),對(duì)于證券投資活動(dòng)潛在的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)或個(gè)人投資者也要做好市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估,及時(shí)采取有效的抗風(fēng)險(xiǎn)處理措施,把投資損失控制在最小范圍內(nèi)。

    一、證券投資作用

    作為金融產(chǎn)業(yè)比較重要的活動(dòng)構(gòu)成,證券投資是創(chuàng)造收益的有效方式,由投資者們參與股票、證券等產(chǎn)品的買賣,按照預(yù)定周期交易之后賺取相應(yīng)的差價(jià),最終帶來(lái)了豐厚的收益水平。在宏觀調(diào)控政策引導(dǎo)下,金融行業(yè)發(fā)展取得了優(yōu)異的成就,其對(duì)社會(huì)主義市場(chǎng)產(chǎn)生了巨大的推動(dòng)意義。

    (一)籌集資金

    借助證券活動(dòng)可以籌集到更多的資金,尤其是發(fā)展中企業(yè)通過(guò)證券交易活動(dòng),能夠在短時(shí)間內(nèi)籌集到經(jīng)營(yíng)所需的資金數(shù)目,為日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供了多方面的保障。例如,中小企業(yè)是我國(guó)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的主力軍,中小企業(yè)規(guī)劃對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)有著深遠(yuǎn)的影響。資金缺乏是中小企業(yè)難以擴(kuò)大發(fā)展的根本因素,解決資金籌集問(wèn)題可依賴于證券交易活動(dòng),按照特定周期為投資者提供收益,減小了企業(yè)承當(dāng)?shù)馁Y金運(yùn)作壓力。

    (二)優(yōu)化管理

    資金鏈?zhǔn)罩瞧髽I(yè)經(jīng)營(yíng)的主要活動(dòng)之一,關(guān)系著固有資金額度的調(diào)配情況,并且對(duì)資金收支具有宏觀性的影響作用。借助證券投資擴(kuò)大了資金鏈的收支范圍,同時(shí)為企業(yè)管理給予了優(yōu)化性的指導(dǎo),幫助經(jīng)營(yíng)者解決實(shí)際營(yíng)運(yùn)中的決策性困境。企業(yè)可以建立現(xiàn)代化管理模式,利用市場(chǎng)交易方式解決內(nèi)控管理問(wèn)題,并且引導(dǎo)資金鏈?zhǔn)罩У木庑?。?duì)于管理局勢(shì)落后的企業(yè),也可利用證券交易活動(dòng)鍛煉市場(chǎng)營(yíng)運(yùn)能力。

    (三)輔助調(diào)控

    國(guó)家在發(fā)揮經(jīng)濟(jì)調(diào)控職能階段,利用證券交易搭建金融產(chǎn)業(yè)調(diào)控平臺(tái),服務(wù)于廣大投資者的交易活動(dòng),這些都是頗具經(jīng)濟(jì)意義的交易行為。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展背景下,國(guó)家干預(yù)金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展的力度越來(lái)越大,這是宏觀干預(yù)經(jīng)濟(jì)事業(yè)的有效方式,降低了傳統(tǒng)證券經(jīng)濟(jì)體制的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。而證券投資能夠反映金融市場(chǎng)的變化趨勢(shì),為國(guó)家參與調(diào)控給予了先進(jìn)的指導(dǎo),廣泛收集與金融相關(guān)的市場(chǎng)資料,全面提升了國(guó)家調(diào)控金融經(jīng)濟(jì)的政策性作用。

    二、證券投資的主要風(fēng)險(xiǎn)形式

    作為金融產(chǎn)業(yè)不可缺少的一部分,證券投資在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷程中發(fā)揮了重要作用,不僅對(duì)投資者提供了廣闊的收益平臺(tái),也為集資者們創(chuàng)造了更多的資金儲(chǔ)備方式。因社會(huì)主義市場(chǎng)環(huán)境尚處于改革階段,證券投資活動(dòng)還處于風(fēng)險(xiǎn)期,任何一項(xiàng)證券投資都有可能帶來(lái)不同的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。證券投資項(xiàng)目執(zhí)行階段,其風(fēng)險(xiǎn)形式主要包括:系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等兩種,這些都關(guān)系著整個(gè)行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展情況。

    (一)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

    是指由于全局性事件引起的投資收益變動(dòng)的不確定性。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)所有公司、企業(yè)、證券投資者和證券種類均產(chǎn)生影響,因而通過(guò)多樣化投資不能抵消這樣的風(fēng)險(xiǎn),所以又成為不可分散風(fēng)險(xiǎn)或不可多樣化風(fēng)險(xiǎn)。例如,國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策變動(dòng)限制了金融業(yè)的發(fā)展空間,對(duì)金融產(chǎn)業(yè)、證券市場(chǎng)、經(jīng)營(yíng)企業(yè)、投資個(gè)人等造成全面性的影響,這種風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)金融體系的市場(chǎng)沖擊,風(fēng)險(xiǎn)具有系統(tǒng)性、全面性等特點(diǎn)。

    (二)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

    是指由非全局性事件引起的投資收益率變動(dòng)的不確定性。在現(xiàn)實(shí)生活中,各個(gè)公司的經(jīng)營(yíng)狀況會(huì)受其自身因素的影響,這些因素跟其他企業(yè)沒(méi)有什么關(guān)系,只會(huì)造成該家公司證券收益率的變動(dòng)。把證券投資主體范圍縮小,其是企業(yè)或個(gè)人投資的一種行為,從主體角度分析投資的風(fēng)險(xiǎn)性,往往是由某一個(gè)局限性因素造成的,這類風(fēng)險(xiǎn)不是系統(tǒng)性的,僅僅是對(duì)投資主體造成的風(fēng)險(xiǎn)損失。

    三、證券投資前期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)評(píng)估

    伴隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的深化改革,證券投資市場(chǎng)運(yùn)籌范圍不斷擴(kuò)大,為各類投資者們提供了市場(chǎng)交易活動(dòng)空間,帶動(dòng)了金融產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)步運(yùn)轉(zhuǎn)。證券投資前期是一個(gè)非常關(guān)鍵的時(shí)期,投資者不僅要縱觀整個(gè)市場(chǎng)行情的變化,還要對(duì)各類項(xiàng)目收益額度進(jìn)行全面性的分析,找出一套適合本項(xiàng)目投資的運(yùn)作方案。針對(duì)上述兩種風(fēng)險(xiǎn)形式,證券投資前期要做好風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)的評(píng)估工作,再提出切實(shí)可行的資金調(diào)配方式。證券投資風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)評(píng)估結(jié)果:

    (1)客觀性。由于證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)象是不可避免的,其具有客觀性特點(diǎn),這是不受主觀意識(shí)變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。詳細(xì)來(lái)說(shuō),證券投資風(fēng)險(xiǎn)受到外界條件的影響甚大,尤其是市場(chǎng)環(huán)境變動(dòng)會(huì)帶來(lái)價(jià)格變動(dòng),投資者買入與賣出價(jià)格差額超標(biāo),直接導(dǎo)致了投資者盈利水平的降低。

    (2)未知性。風(fēng)險(xiǎn)是未知的,固然具有未知性特點(diǎn),任何一個(gè)企業(yè)或個(gè)人都無(wú)法預(yù)知風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的時(shí)間。證券投資受到主客觀因素的作用,對(duì)于投資收益預(yù)期水平無(wú)法感應(yīng),同時(shí)也難以判斷風(fēng)險(xiǎn)對(duì)行業(yè)造成的具體損失,這些都來(lái)源于投資決策的不可預(yù)知,以及外界環(huán)境變動(dòng)對(duì)投資造成的風(fēng)險(xiǎn)影響。

    (3)破壞性。證券投資風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題形成,必然會(huì)導(dǎo)致一系列的不良后果,或是對(duì)投資者決策產(chǎn)生誤導(dǎo)作用,或是對(duì)金融體系營(yíng)運(yùn)產(chǎn)生危害,這些都不利于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。盡管證券投資風(fēng)險(xiǎn)是可以控制的,但其造成的破壞性具有不利作用,投資者往往會(huì)蒙受慘重的損失,這也是所有證券投資者們普遍關(guān)注的問(wèn)題。

    四、從投資準(zhǔn)則優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)控制體系endprint

    基于金融產(chǎn)業(yè)體系優(yōu)化調(diào)整背景下,證券投資前期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題受到了普遍關(guān)注,投資者們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與控制方式更加重視。為了避免證券投資決策失效造成的不利影響,投資方應(yīng)堅(jiān)持良好的投資準(zhǔn)則,嚴(yán)格規(guī)范證券交易活動(dòng)流程,才能把風(fēng)險(xiǎn)損失控制在最小范圍內(nèi)。

    (一)統(tǒng)籌原則

    按照統(tǒng)籌兼顧原則能夠?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)業(yè)效益的最大化,幫助證券投資者帶來(lái)預(yù)定的收益額度。基于社會(huì)主義市場(chǎng)的不穩(wěn)定性,證券投資在創(chuàng)造收益過(guò)程中,也面臨著不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。投資者要堅(jiān)持統(tǒng)籌兼顧的原則額,對(duì)證券投資進(jìn)行全面性的分析,掌握投資風(fēng)險(xiǎn)以提前做好應(yīng)急處理對(duì)策。當(dāng)遇到市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)期,要從收益與損失兩個(gè)方面給予調(diào)控,保障投資項(xiàng)目收益達(dá)到理想狀態(tài)。

    (二)分散原則

    證券的多樣化,建立科學(xué)的有效證券組合;證券投資在分析、比較后審慎地投資。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始走向多元化發(fā)展趨勢(shì),經(jīng)濟(jì)投資活動(dòng)也應(yīng)朝著多樣性方向發(fā)展,從而保障了資金投入的收益性。對(duì)于證券投資而言,資金持有者要選擇不同的投資方向,減小資金的集中密度。例如,購(gòu)買股票時(shí),可根據(jù)市場(chǎng)行情選擇幾種股票進(jìn)行投資,一方面分散了風(fēng)險(xiǎn)損失,另一方面也增加了收益來(lái)源的途徑。

    (三)投資程序

    確定投資方案、選擇證券經(jīng)紀(jì)商、辦理證券交割、辦理證券過(guò)戶。投資程序執(zhí)行情況對(duì)最終收益也有影響,必須要做好詳細(xì)的投資操作規(guī)劃,按照特定流程執(zhí)行證券交易方案,進(jìn)而實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)投資收益的最大化。證券投資前期要做好準(zhǔn)備工作,對(duì)投資交易活動(dòng)實(shí)施全面性的分析,探討市場(chǎng)交易秩序的具體方案,對(duì)證券交易潛在風(fēng)險(xiǎn)執(zhí)行綜合判斷,盡可能減小風(fēng)險(xiǎn)投資失效帶來(lái)的資金損失。

    五、科學(xué)應(yīng)用證券投資方式防范風(fēng)險(xiǎn)

    經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間的編制與規(guī)劃,金融行業(yè)已經(jīng)形成了相對(duì)完善的調(diào)控體系,以市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)為導(dǎo)向執(zhí)行了一系列的營(yíng)運(yùn)決策。證券投資前期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)具有廣泛的危害性,處理不當(dāng)則會(huì)導(dǎo)致投放資金的完全流失,并且對(duì)金融體系穩(wěn)定性造成多方面的危害。科學(xué)利用證券投資方式是很有效的對(duì)策,根據(jù)實(shí)際情況執(zhí)行投資方案,降低了證券投資的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。

    (一)證券套利

    利用證券的現(xiàn)貨和期貨價(jià)格的差價(jià)進(jìn)行套買套賣,從中獲取差額收益的活動(dòng)。一般情況下,當(dāng)現(xiàn)貨和期貨價(jià)格差異到一定程度,投資者可根據(jù)收益額度大小及時(shí)買賣交易,避免證券囤積過(guò)久而耽誤了最佳收益,這也是減小長(zhǎng)期投資風(fēng)險(xiǎn)的可行性辦法。證券套利交易方式要考慮投資周期,并且對(duì)證券產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)時(shí)刻關(guān)注,選擇最佳時(shí)機(jī)完成交易。

    (二)證券包銷

    對(duì)于新發(fā)行的證券,按一定的價(jià)格全部予以承購(gòu),即在證券發(fā)行前線按全價(jià)給發(fā)行者,再由銀行向市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)售;發(fā)行者按規(guī)定付給銀行一定的包銷費(fèi)用?!鞍N”投資可最大限度地降低成本投入,擴(kuò)大投資方在證券市場(chǎng)的占有率,經(jīng)過(guò)分銷之后,可大大減小投資者的風(fēng)險(xiǎn)承當(dāng)范圍,并且降低了經(jīng)濟(jì)損失額度。

    (三)代理發(fā)行

    銀行利用其機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)和人員等優(yōu)勢(shì),代理發(fā)行證券的的單位在證券市場(chǎng)上以較有利的條件發(fā)行股票、債券和其他證券,從中收取代理發(fā)行手續(xù)費(fèi)的行為。對(duì)于這種投資,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)很小,即便出現(xiàn)了市場(chǎng)性的經(jīng)濟(jì)危機(jī),也有龐大的金融體系作為支撐,基本可以對(duì)投資者全面賠償,避免投資失效而引起的經(jīng)濟(jì)損失。

    六、結(jié)束語(yǔ)

    證券投資是金融產(chǎn)業(yè)盈利的主要方式,在總業(yè)務(wù)項(xiàng)目中占有很大的比例,也是近年來(lái)市場(chǎng)投資活動(dòng)比較熱門(mén)的選擇。對(duì)于投資者們來(lái)說(shuō),證券交易必須要做到“風(fēng)險(xiǎn)控制全面化,項(xiàng)目投資科學(xué)化、收益分析精確化”等要求,這樣才能在金融市場(chǎng)中賺取理想的投資收益。對(duì)于證券投資前期風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估之后,投資企業(yè)或個(gè)人應(yīng)當(dāng)結(jié)合具體情況,編制一套合理的證券投資方案,并且在投資活動(dòng)階段嚴(yán)格執(zhí)行好每一步。

    參考文獻(xiàn):

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