個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理：富國(guó)經(jīng)驗(yàn)與中國(guó)借鑒

李瑞紅+余潔

近年來(lái)，我國(guó)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，但同時(shí)也出現(xiàn)了設(shè)計(jì)管理機(jī)制不健全、誤導(dǎo)銷售、異化為銀行吸存和放貸工具等階段性問(wèn)題。針對(duì)理財(cái)產(chǎn)品推銷過(guò)程中片面夸大收益、忽視風(fēng)險(xiǎn)提示、誘導(dǎo)消費(fèi)者盲目購(gòu)買金融產(chǎn)品、銀行與客戶之間責(zé)任不清等問(wèn)題。有必要加快推進(jìn)監(jiān)管轉(zhuǎn)型，監(jiān)管者要淡出行業(yè)管理，強(qiáng)化消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)，把金融消費(fèi)者保護(hù)作為銀行業(yè)重要監(jiān)管目標(biāo)。

富國(guó)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理經(jīng)驗(yàn)及做法

美國(guó)零售業(yè)務(wù)較為發(fā)達(dá)的富國(guó)銀行（Wells Fargo）個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理模式，如，服務(wù)內(nèi)容、收費(fèi)定價(jià)、績(jī)效考核和信息披露具有良好的管理經(jīng)驗(yàn)，值得借鑒。

推行“一對(duì)一”個(gè)性理財(cái)方案。富國(guó)銀行理財(cái)服務(wù)包括常規(guī)型理財(cái)、特定階段理財(cái)、特定事項(xiàng)理財(cái)?shù)热?。該行的理?cái)團(tuán)隊(duì)（包括個(gè)人財(cái)富顧問(wèn)和投資團(tuán)隊(duì)）根據(jù)每位客戶的“財(cái)務(wù)狀況”、“信用等級(jí)”和“風(fēng)險(xiǎn)偏好”等指標(biāo)，為客戶設(shè)計(jì)一攬子的個(gè)性理財(cái)方案。以A客戶（A客戶的背景資料：男性；30歲；軟件工程師；家庭成員為小孩、太太（研究生，為照顧小孩，目前是全職太太）；家庭年收入為50萬(wàn)～60萬(wàn)美元；自有住房和汽車）為例，個(gè)人財(cái)富顧問(wèn)通過(guò)分析該客戶的完稅證明、信用報(bào)告和調(diào)查問(wèn)卷、談話等方式，分析其財(cái)務(wù)狀況及對(duì)理財(cái)?shù)姆治銎?，評(píng)估該客戶具備良好信用、財(cái)務(wù)收支均衡、閑余資金充足、具備一定的投資經(jīng)驗(yàn)，處于“家庭型”生命周期階段，理財(cái)目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)財(cái)富保值增值。鑒于此，理財(cái)團(tuán)隊(duì)為該客戶設(shè)計(jì)的一攬子理財(cái)方案為：一是建議開(kāi)立儲(chǔ)蓄賬戶和投資賬戶。其中：將60%的閑余資金存入儲(chǔ)蓄賬戶用于購(gòu)買收益穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)較小的基金產(chǎn)品，旨在累積“家庭型”階段的子女教育金和退休金；將40%的閑余資金存入投資賬戶，用于購(gòu)買具有高成長(zhǎng)性、風(fēng)險(xiǎn)較高的中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資類產(chǎn)品。二是建議辦理住房抵押貸款。通過(guò)抵押自有住房，獲得信貸資金，用于房屋裝修或者再投資等用途，旨在盤活資產(chǎn)，提高資金流動(dòng)性和使用效率。三是為客戶設(shè)計(jì)節(jié)稅方案，合理避稅；同時(shí)為A客戶的太太提供求職建議，幫助其拓寬家庭收入來(lái)源。

運(yùn)用價(jià)格杠桿引導(dǎo)客戶。富國(guó)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)收費(fèi)分為基本交易費(fèi)、資產(chǎn)管理費(fèi)、傭金、利息四類（基本交易費(fèi)是指客戶購(gòu)買基金等投資產(chǎn)品繳納的手續(xù)費(fèi)，類似于國(guó)內(nèi)銀行收取的結(jié)算費(fèi)；資產(chǎn)管理費(fèi)是指客戶開(kāi)立儲(chǔ)蓄、交易等賬戶所繳納的費(fèi)用；顧問(wèn)傭金是客戶向理財(cái)團(tuán)隊(duì)支付的咨詢費(fèi)用；借款利息是客戶使用融資性質(zhì)產(chǎn)品支付的利息）。富國(guó)銀行對(duì)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)行定價(jià)時(shí)規(guī)定：除基本交易費(fèi)是以交易金額為基礎(chǔ)，按固定比例收取外，其他三類收費(fèi)均根據(jù)客戶實(shí)際情況（如資金規(guī)模、購(gòu)買產(chǎn)品和服務(wù)數(shù)量、客戶信用等級(jí)等）確定。一是依據(jù)客戶貢獻(xiàn)度進(jìn)行定價(jià)。以儲(chǔ)蓄賬戶的資產(chǎn)管理費(fèi)為例，賬戶余額為2.5萬(wàn)美元以下，基礎(chǔ)費(fèi)率為3.625%；賬戶余額為10萬(wàn)～25萬(wàn)美元，基礎(chǔ)費(fèi)率為0.75%；余額達(dá)100萬(wàn)美元以上則免費(fèi)。此外，若客戶信用等級(jí)較高，還可在賬戶余額對(duì)應(yīng)的基礎(chǔ)費(fèi)率上適度下浮0.5%。二是引導(dǎo)客戶投資行為。以基金賬戶的資產(chǎn)管理費(fèi)為例，客戶第一年需按4.5%繳納資產(chǎn)管理費(fèi)，此后可逐年遞減0.5～1個(gè)百分點(diǎn)，即客戶在富國(guó)銀行開(kāi)立賬戶的時(shí)間越長(zhǎng)，其年均交納的資產(chǎn)管理費(fèi)越低。通過(guò)價(jià)格調(diào)節(jié)方式，有效留住客戶，節(jié)省維護(hù)成本。

推行多維度的績(jī)效考核模式。一是將成本控制和風(fēng)險(xiǎn)管理指標(biāo)納入考核體系，引導(dǎo)理財(cái)團(tuán)隊(duì)平衡業(yè)務(wù)拓展、成本控制和風(fēng)險(xiǎn)管控之間的關(guān)系。如：采用SMART標(biāo)準(zhǔn)法（即通過(guò)跟蹤統(tǒng)計(jì)客戶的收益貢獻(xiàn)、成本差異及風(fēng)險(xiǎn)概率，采用回歸分析來(lái)評(píng)價(jià)績(jī)效。）二是將客戶維護(hù)能力納入考核體系，引導(dǎo)理財(cái)團(tuán)隊(duì)加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)有客戶的維護(hù)和拓展，提高理財(cái)業(yè)務(wù)交叉銷售（即使具有高價(jià)值的客戶更多地使用該行的產(chǎn)品和服務(wù)）水平和綜合收益目標(biāo)。如：富國(guó)銀行規(guī)定，若理財(cái)團(tuán)隊(duì)流失1名存量客戶，必須通過(guò)新增7名客戶來(lái)彌補(bǔ)損失。三是將客戶滿意度納入考核體系。若：對(duì)于理財(cái)人員存在欺詐或隱瞞重要投資信息等行為的，將采取包括辭退并通報(bào)銀行同業(yè)在內(nèi)的嚴(yán)懲措施。

加強(qiáng)與客戶間的信息交流。一是理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)提示信息。個(gè)人理財(cái)顧問(wèn)應(yīng)明確告知客戶如下內(nèi)容：銀行所售理財(cái)產(chǎn)品不保證投資本金和收益率；客戶所選擇理財(cái)產(chǎn)品可能產(chǎn)生的最差投資結(jié)果；客戶可采取的風(fēng)險(xiǎn)防范措施；客戶應(yīng)審慎運(yùn)用從第三方機(jī)構(gòu)獲取參考數(shù)據(jù)等。二是投資理財(cái)狀況信息。以基金投資為例，客戶購(gòu)買基金后，個(gè)人財(cái)富顧問(wèn)按季約見(jiàn)客戶并提供當(dāng)季基金投資狀況分析評(píng)價(jià)書，評(píng)價(jià)書包括宏觀經(jīng)濟(jì)政策概覽（如全球經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)新聞；最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)；央行宏觀政策調(diào)整等；使客戶深入了解宏觀投資環(huán)境）和客戶所購(gòu)基金投資分析等。三是金融投資教育信息。富國(guó)銀行官網(wǎng)上專設(shè)“財(cái)富管理展望中心”，該欄目專供財(cái)經(jīng)、法律和稅收方面的專家發(fā)布相關(guān)信息，同時(shí)詳細(xì)介紹金融投資維權(quán)方式、金融消費(fèi)者保護(hù)機(jī)構(gòu)的聯(lián)系方式、職能及區(qū)別等。

我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理存在的問(wèn)題

針對(duì)商業(yè)銀行層出不窮的理財(cái)產(chǎn)品“創(chuàng)新”，監(jiān)管部門不斷修改完善監(jiān)管政策進(jìn)行規(guī)范，但目前仍然存在理財(cái)產(chǎn)品法律性質(zhì)不明確、投資者始終處于信息劣勢(shì)等問(wèn)題。

對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)的定性易引發(fā)銀行“利己”套利。從本質(zhì)上說(shuō)，理財(cái)業(yè)務(wù)體現(xiàn)的是銀行與客戶之間的信托關(guān)系。投資者將自身財(cái)產(chǎn)的管理權(quán)和運(yùn)營(yíng)權(quán)階段性轉(zhuǎn)移給銀行，銀行在理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi)以自己的名義來(lái)管理、處分理財(cái)資產(chǎn)?！渡虡I(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》解釋為：“個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品是建立在委托代理基礎(chǔ)之上的銀行服務(wù)”。而委托代理關(guān)系的兩大基本特征“代理人在委托人的授權(quán)范圍內(nèi)行使代理權(quán)，實(shí)施代理行為”和“代理人以委托人名義實(shí)施行為”，理財(cái)業(yè)務(wù)均不具備。理財(cái)業(yè)務(wù)的信托法律關(guān)系得不到承認(rèn)，銀行就可以利用理財(cái)業(yè)務(wù)為自身的需要進(jìn)行套利，這樣的“利己”行為不符合《信托法》中“受托人應(yīng)當(dāng)遵守信托文件的規(guī)定，為受益人的最大利益處理信托事務(wù)”的原則。因此，只要理財(cái)產(chǎn)品的信托法律關(guān)系得不到承認(rèn)，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)就可能“為自己”，而不是“全心全意為客戶”。

對(duì)業(yè)務(wù)進(jìn)行資本約束難以降低投資者風(fēng)險(xiǎn)。目前，監(jiān)管部門對(duì)融資類理財(cái)業(yè)務(wù)繼續(xù)沿用了對(duì)信貸業(yè)務(wù)的以資本控制為核心的監(jiān)管理念。例如，《關(guān)于規(guī)范銀信合作理財(cái)業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》要求商業(yè)銀行“將存量銀信合作理財(cái)產(chǎn)品對(duì)應(yīng)的信貸資產(chǎn)在2010年和2011年兩年內(nèi)全部轉(zhuǎn)入表內(nèi)，并按照150%的撥備覆蓋率計(jì)提撥備，大型銀行和中小銀行分別按照11.5%和10%的資本充足率計(jì)提資本”?！蛾P(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理有關(guān)問(wèn)題的通知》要求商業(yè)銀行“對(duì)本行資金投資的理財(cái)產(chǎn)品中包含的信貸資產(chǎn)納入表內(nèi)核算，并按照自有信貸資產(chǎn)的會(huì)計(jì)核算制度進(jìn)行管理，計(jì)算相應(yīng)的存貸比等監(jiān)管指標(biāo)，按相應(yīng)的權(quán)重計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，計(jì)提必要的風(fēng)險(xiǎn)撥備”。這些監(jiān)管措施隱含著兩層意思，一是迅速縮小融資類理財(cái)業(yè)務(wù)的套利空間；二是默許商業(yè)銀行在借款人不能到期兌付時(shí)，置換成本信貸資產(chǎn)的兜底行為，加強(qiáng)資本約束正是為了增強(qiáng)商業(yè)銀行的買單能力。在理財(cái)業(yè)務(wù)無(wú)法獨(dú)立于信貸業(yè)務(wù)的現(xiàn)階段，這種以資本約束為核心、風(fēng)險(xiǎn)撥備全覆蓋的監(jiān)管理念有著重要的現(xiàn)實(shí)意義。但是理財(cái)業(yè)務(wù)本質(zhì)上終歸是一項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，即除保本理財(cái)產(chǎn)品外，銀行都不承擔(dān)保本付息的義務(wù)，理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)由投資者承擔(dān)。而投資者面臨的理財(cái)產(chǎn)品信息披露不充分、投資操作不規(guī)范等主要風(fēng)險(xiǎn)并不能通過(guò)增強(qiáng)銀行資本約束來(lái)克服。endprint

第三方托管人制度缺失易導(dǎo)致“暗箱操作”。目前，監(jiān)管部門雖然要求理財(cái)資金必須由托管行進(jìn)行托管，但未強(qiáng)制要求托管行為獨(dú)立的第三方。《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》第九條規(guī)定“對(duì)于可以由第三方托管的客戶資產(chǎn)，應(yīng)交由第三方托管”，《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)投資管理有關(guān)問(wèn)題的通知》同時(shí)規(guī)定“商業(yè)銀行發(fā)售理財(cái)產(chǎn)品，應(yīng)委托具有證券投資基金托管業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行托管理財(cái)資金及其所投資的資產(chǎn)”。可見(jiàn)，上述兩條規(guī)定均未強(qiáng)制要求理財(cái)產(chǎn)品由第三方銀行來(lái)托管，而大多數(shù)商業(yè)銀行本身都具有托管資格，于是“自覺(jué)”地充當(dāng)起了本行理財(cái)產(chǎn)品的托管人。商業(yè)銀行集募集、運(yùn)作、清算三大權(quán)力于一身，其信息披露的真實(shí)性、完整性無(wú)法由第三方進(jìn)行復(fù)核和審查，托管人保障投資者資產(chǎn)獨(dú)立性、消除投資管理人道德風(fēng)險(xiǎn)及各類違法違規(guī)行為的功能無(wú)法實(shí)現(xiàn)。值得參考的是，對(duì)于和銀行理財(cái)產(chǎn)品有著類似治理結(jié)構(gòu)的證券投資基金，《基金法》第28條規(guī)定，“基金托管人與基金管理人不得為同一人，不得相互出資或者持有股份”。除了資產(chǎn)保管、清算交割、會(huì)計(jì)復(fù)核三大基本職責(zé)外，《基金法》還賦予托管人“按照規(guī)定監(jiān)督基金管理人的投資運(yùn)作”、“辦理與基金托管業(yè)務(wù)活動(dòng)有關(guān)的信息披露事項(xiàng)”的職責(zé)，并明確要求“基金托管人發(fā)現(xiàn)基金管理人的投資指令違反法律、行政法規(guī)和其他有關(guān)規(guī)定，或者違反基金合同約定的，應(yīng)當(dāng)拒絕執(zhí)行，并及時(shí)向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào)告?！?/p>

信息披露強(qiáng)制力不足不利于保護(hù)投資者知情權(quán)。目前，監(jiān)管部門對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品信息披露的監(jiān)管要求散見(jiàn)于多個(gè)文件中，對(duì)于信息披露不符合監(jiān)管要求的情形并未給出明確的罰則，商業(yè)銀行沒(méi)有足夠的動(dòng)力嚴(yán)格按照要求披露理財(cái)產(chǎn)品信息，致使理財(cái)產(chǎn)品的銷售、運(yùn)作和清算環(huán)節(jié)的信息披露往往流于形式。例如，銷售文件表述的投資方向、投資比例含混不清，銷售管理費(fèi)、投資管理費(fèi)等費(fèi)用是浮動(dòng)和不確定的，投資者只能被迫接受；理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)入投資運(yùn)作后，投資方向和投資比例是否和銷售文件上表述一致，投資者無(wú)從得知；理財(cái)產(chǎn)品到期后，銀行只是簡(jiǎn)單披露理財(cái)產(chǎn)品的到期收益率，對(duì)于其他關(guān)鍵信息只字不提或照抄產(chǎn)品說(shuō)明書中對(duì)應(yīng)的內(nèi)容。相比之下，《證券投資基金信息披露管理辦法》和《基金法》對(duì)基金產(chǎn)品的信息披露提出了明確的罰則。例如，《證券投資基金信息披露管理辦法》第34條規(guī)定“基金信息披露義務(wù)人的信息披露活動(dòng)存在下列不依法披露基金信息情形的，按照《基金法》第九十三條的規(guī)定處罰”?！痘鸱ā返?3條規(guī)定“基金信息披露義務(wù)人不依法披露基金信息或者披露的信息有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的，責(zé)令改正，沒(méi)收違法所得，并處十萬(wàn)元以上一百萬(wàn)元以下罰款；給基金份額持有人造成損害的，依法承擔(dān)賠償責(zé)任；對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，暫?；蛘呷∠饛臉I(yè)資格，并處三萬(wàn)元以上三十萬(wàn)元以下罰款；構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任”。

監(jiān)管重心過(guò)度前置易導(dǎo)致市場(chǎng)道德風(fēng)險(xiǎn)增加。根據(jù)《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法》，除專門向機(jī)構(gòu)客戶和私人銀行客戶銷售的理財(cái)產(chǎn)品外，商業(yè)銀行總行和分支機(jī)構(gòu)應(yīng)分別于銷售前10日和銷售后5日內(nèi)向?qū)俚乇O(jiān)管部門報(bào)告。理財(cái)產(chǎn)品報(bào)告制雖然能在一定程度上讓監(jiān)管部門提前對(duì)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行把關(guān)，但同時(shí)也加重了監(jiān)管部門合規(guī)審查與風(fēng)險(xiǎn)判斷的責(zé)任，一旦理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)違規(guī)或虧損，商業(yè)銀行很有可能以“已事前向監(jiān)管部門報(bào)告”作為擋箭牌，監(jiān)管部門難免被卷入商業(yè)銀行和投資者之間的糾紛中。因此，監(jiān)管部門應(yīng)該將監(jiān)管重心從對(duì)理財(cái)產(chǎn)品本身特性的事前審核轉(zhuǎn)移到對(duì)理財(cái)產(chǎn)品信息披露、合規(guī)銷售、違規(guī)查處等的事后監(jiān)管上，讓投資者在透明的理財(cái)產(chǎn)品信息面前，自主決策，自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

強(qiáng)化我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理的建議

商業(yè)銀行要強(qiáng)化個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理

提高服務(wù)和產(chǎn)品的差異化。國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)起步晚，專業(yè)人才緊缺，各行理財(cái)產(chǎn)品相互效仿、趨于雷同，“價(jià)格戰(zhàn)”成為市場(chǎng)普遍現(xiàn)象。建議國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行加強(qiáng)與專業(yè)機(jī)構(gòu)、高校的合作力度，通過(guò)學(xué)習(xí)、培訓(xùn)、專業(yè)認(rèn)證考試等方式，豐富理財(cái)經(jīng)驗(yàn)，提高其金融、法律、會(huì)計(jì)、稅務(wù)和營(yíng)銷等專業(yè)知識(shí)水平，提高理財(cái)人員把握客戶需求、提供針對(duì)性理財(cái)服務(wù)的能力。與此同時(shí)，可在確保合法、合規(guī)的前提下，適當(dāng)深化金融同業(yè)合作，根據(jù)不同客戶群的特定風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和理財(cái)目標(biāo)，及時(shí)研發(fā)推出創(chuàng)新型理財(cái)產(chǎn)品。

積極拓展中高價(jià)值客戶群體。從加強(qiáng)成本效益管理、規(guī)范自身收費(fèi)行為、提高理財(cái)產(chǎn)品和服務(wù)針對(duì)性角度出發(fā)，建議國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行充分運(yùn)用收費(fèi)定價(jià)策略，按照客戶對(duì)銀行的貢獻(xiàn)度，注重引導(dǎo)中高價(jià)值客戶的投資行為。

完善理財(cái)考核體系。規(guī)范理財(cái)團(tuán)隊(duì)行為是實(shí)現(xiàn)理財(cái)業(yè)務(wù)目標(biāo)的前提，而完善理財(cái)考核體系是規(guī)范理財(cái)團(tuán)隊(duì)的有效途徑。建議國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行將“銷售成本率”、“違約風(fēng)險(xiǎn)率”、“人均使用產(chǎn)品數(shù)”和“客戶滿意度”作為考核重點(diǎn)，將上述指標(biāo)納入現(xiàn)行考核方法“平衡記分卡”中，并設(shè)置與“新增客戶數(shù)量”關(guān)系的合理權(quán)重，樹(shù)立“數(shù)量與質(zhì)量并重”、“營(yíng)銷和維護(hù)并重”的發(fā)展理念。

加強(qiáng)與客戶的交流溝通。建議國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行，一是加強(qiáng)“理財(cái)前”溝通，準(zhǔn)確掌握客戶相關(guān)情況，全面了解客戶理財(cái)需求。二是加強(qiáng)“理財(cái)中”溝通，提高理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)作透明度，解決信息不對(duì)稱，增強(qiáng)客戶對(duì)銀行的信任度。三是加強(qiáng)日常溝通，通過(guò)“鼠標(biāo)+網(wǎng)點(diǎn)”模式，一方面利用網(wǎng)絡(luò)、短信等媒介平臺(tái)向公眾普及金融投資知識(shí)，逐步培養(yǎng)客戶投資理財(cái)意識(shí)；另一方面發(fā)揮網(wǎng)點(diǎn)功能，拓展具有潛在理財(cái)需求的客戶。

監(jiān)管部門要強(qiáng)化個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)管

去年以來(lái)，人民銀行、銀監(jiān)會(huì)專門成立銀行業(yè)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)局，旨在全面提升消費(fèi)者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、維權(quán)意識(shí)，督促銀行公平對(duì)待消費(fèi)者。監(jiān)管部門以此為契機(jī)，把金融消費(fèi)者保護(hù)作為重要監(jiān)管目標(biāo)，放在突出地位。

明確理財(cái)業(yè)務(wù)的信托屬性，依照《信托法》監(jiān)管。根據(jù)我國(guó)《商業(yè)銀行法》等有關(guān)規(guī)定，銀行不得經(jīng)營(yíng)信托業(yè)務(wù)，國(guó)家另有規(guī)定的除外。這種分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制在當(dāng)時(shí)起到了保護(hù)銀行資金安全的作用。但是在金融脫媒趨勢(shì)不斷增強(qiáng)、傳統(tǒng)依賴?yán)畹挠Ｊ矫媾R挑戰(zhàn)的趨勢(shì)下，商業(yè)銀行積極加強(qiáng)與證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)的合作，綜合經(jīng)營(yíng)能力日益提升。為此，監(jiān)管部門逐步放開(kāi)了對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)范圍的限制。鑒于銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的法律屬性，建議在條件成熟時(shí)將銀行理財(cái)業(yè)務(wù)確認(rèn)為信托業(yè)務(wù)，并納入《信托法》的適用范圍，利用《信托法》中“受托人應(yīng)當(dāng)遵守信托文件的規(guī)定，為受益人的最大利益處理信托事務(wù)”，“委托人有權(quán)了解其信托財(cái)產(chǎn)的管理運(yùn)用、處分及收支情況，并有權(quán)要求受托人作出說(shuō)明”，“受托人以信托財(cái)產(chǎn)為限向受益人承擔(dān)支付信托利益的義務(wù)”等條款，對(duì)銀行利用理財(cái)產(chǎn)品監(jiān)管套利、投資運(yùn)作過(guò)程不公開(kāi)、隨意調(diào)節(jié)產(chǎn)品收益等侵犯投資者權(quán)益的行為形成直接的法律約束。

進(jìn)一步強(qiáng)化以投資者保護(hù)為中心的監(jiān)管理念。一是建立第三方托管制度。建議銀監(jiān)會(huì)在即將出臺(tái)的《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品投資運(yùn)作管理辦法》中，加入“理財(cái)資金必須由第三方托管行托管”等相關(guān)要求。除資金保管、清算交割和會(huì)計(jì)復(fù)核等基本職責(zé)外，托管人還要履行監(jiān)督理財(cái)產(chǎn)品的投資運(yùn)作、信息披露等更重要的職責(zé)。二是補(bǔ)充信息披露罰則。建議銀監(jiān)會(huì)盡快出臺(tái)《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品信息披露管理辦法》，將第三方托管行納入信息披露義務(wù)人范圍，明確規(guī)范理財(cái)產(chǎn)品募集、運(yùn)作、兌付三個(gè)環(huán)節(jié)中信息披露的主體、時(shí)間、內(nèi)容、方式等，并列出信息披露不到位的具體情形及相應(yīng)罰則。

將監(jiān)管重心轉(zhuǎn)移為事后監(jiān)督。事前報(bào)告制不能使監(jiān)管部門及時(shí)、充分、準(zhǔn)確地發(fā)現(xiàn)和預(yù)見(jiàn)理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)、銷售、運(yùn)作、兌付等環(huán)節(jié)中的所有問(wèn)題。況且，從現(xiàn)實(shí)情況來(lái)看，監(jiān)管部門無(wú)力對(duì)每一只理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行充分的審核。建議將監(jiān)管重心從繁重的事前審查轉(zhuǎn)到監(jiān)督檢查上來(lái)，通過(guò)提高市場(chǎng)透明度和加強(qiáng)對(duì)合規(guī)銷售監(jiān)管、違規(guī)處罰來(lái)維護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益。此外，在產(chǎn)品服務(wù)設(shè)計(jì)審批過(guò)程中，要納入消費(fèi)者保護(hù)相關(guān)條款，并將消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)內(nèi)容作為市場(chǎng)準(zhǔn)入的必要條件，加強(qiáng)銷售環(huán)節(jié)合規(guī)監(jiān)管。

（作者單位：中國(guó)人民銀行陽(yáng)泉市中心支行）endprint