互聯(lián)網(wǎng)金融促銀行業(yè)轉(zhuǎn)型

2010年，互聯(lián)網(wǎng)金融概念首次在國(guó)內(nèi)提出。隨后，以第三方支付、網(wǎng)絡(luò)信貸、眾籌融資為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融模式以其便捷、低成本和強(qiáng)大的數(shù)據(jù)積累等優(yōu)勢(shì)得以迅猛發(fā)展。當(dāng)前，商業(yè)銀行仍具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)，互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行的影響主要體現(xiàn)在對(duì)零售端客戶的爭(zhēng)奪和資金成本的提高。從中長(zhǎng)期看，由于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和商業(yè)銀行各自核心領(lǐng)域比較優(yōu)勢(shì)的存在，互聯(lián)網(wǎng)金融將改變商業(yè)銀行一家獨(dú)大的金融格局，但不會(huì)替代商業(yè)銀行。商業(yè)銀行將從渠道優(yōu)化、平臺(tái)搭建、供應(yīng)鏈金融、產(chǎn)業(yè)鏈合作等方面應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊。

互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新加速

互聯(lián)網(wǎng)金融已出現(xiàn)多種業(yè)務(wù)模式。互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展從最開始僅僅是為了滿足自有電商平臺(tái)的支付需求，提供網(wǎng)關(guān)接口服務(wù)開始，逐漸介入到轉(zhuǎn)賬匯款、小額信貸、資產(chǎn)管理、供應(yīng)鏈金融、金融產(chǎn)品代銷等銀行核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域。從全球范圍看，互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)出現(xiàn)了十余種商業(yè)模式。從國(guó)內(nèi)看，主要分為五大細(xì)分板塊（如表1所示）。

2013年互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新加速。2013年，金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域加速發(fā)展，跨界創(chuàng)新已經(jīng)成為互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域潛力巨大的創(chuàng)新力量?？梢灶A(yù)計(jì)，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的不斷創(chuàng)新，互聯(lián)網(wǎng)金融商業(yè)模式還將越來越多（如表2所示）。

互聯(lián)網(wǎng)金融得到多方認(rèn)可，行業(yè)發(fā)展逐步規(guī)范。2013年，《互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展與監(jiān)管》納入了國(guó)務(wù)院部署的金融領(lǐng)域19個(gè)重點(diǎn)課題。國(guó)務(wù)院在多份文件中對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融均有提及。人民銀行在2013年二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融給予了積極評(píng)價(jià)。12月3日，中國(guó)支付清算協(xié)會(huì)互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)委員會(huì)成立，其會(huì)員單位涉及商業(yè)銀行、證券公司、綜合性金融集團(tuán)、互聯(lián)網(wǎng)公司、支付清算、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)等多個(gè)領(lǐng)域的75家機(jī)構(gòu)，標(biāo)志著互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)入行業(yè)自律式監(jiān)管的重要里程碑。

對(duì)商業(yè)銀行的沖擊尚為有限

商業(yè)銀行規(guī)模優(yōu)勢(shì)明顯，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛

當(dāng)前國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融格局，由傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)組成?；ヂ?lián)網(wǎng)金融目前已形成規(guī)模或商業(yè)模式比較成熟的有第三方支付、P2P貸款、電商小貸和金融產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò)銷售。業(yè)務(wù)層面看，當(dāng)前商業(yè)銀行在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域規(guī)模優(yōu)勢(shì)明顯，但互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)業(yè)務(wù)增速較快，未來對(duì)商業(yè)銀行的影響將不斷加強(qiáng)。

支付結(jié)算。目前獲得人民銀行頒發(fā)“支付業(yè)務(wù)許可證”的第三方支付機(jī)構(gòu)已有250家。2012年第三方支付市場(chǎng)規(guī)模超過10萬億元，而同期，商業(yè)銀行僅網(wǎng)上支付業(yè)務(wù)規(guī)模已達(dá)823萬億元。雖然第三方支付規(guī)模不大，但是增速十分迅速。據(jù)人民銀行《第三季度支付體系運(yùn)行總體情況》，2013年前三季度，第三方互聯(lián)網(wǎng)支付筆數(shù)和金額同比增速達(dá)到了81.48%和50.88%（如圖1所示）。

網(wǎng)絡(luò)融資。目前，國(guó)內(nèi)P2P貸款和電商小貸規(guī)模都不大，二者與商業(yè)銀行客戶群體不同，更多的是一種互補(bǔ)關(guān)系。據(jù)網(wǎng)貸之家統(tǒng)計(jì)，2012年全國(guó)個(gè)人網(wǎng)貸平臺(tái)超過300家，全年交易規(guī)模200多億元。以阿里金融為代表的電商小貸，2012年為20萬家小微企業(yè)提供融資，戶均貸款6.16萬元。值得注意的是，2013年個(gè)人網(wǎng)貸市場(chǎng)急劇擴(kuò)張，僅上半年，有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的66家個(gè)人網(wǎng)貸平臺(tái)交易額已達(dá)175億元，接近2012年全年總量（如圖2所示）。

渠道業(yè)務(wù)。2013年余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品掀起了基金公司與第三方支付、電商平臺(tái)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作拓展銷售渠道的熱潮，對(duì)銀行代銷業(yè)務(wù)和居民儲(chǔ)蓄存款都造成了一定影響。

目前來看，類余額寶產(chǎn)品相對(duì)百萬億元的銀行存款，總體影響還不是太大。但此類產(chǎn)品發(fā)展速度很快，特別是改變了人們對(duì)儲(chǔ)蓄和理財(cái)?shù)挠^念，加速了儲(chǔ)蓄存款向貨幣市場(chǎng)基金等金融產(chǎn)品的轉(zhuǎn)移，未來影響會(huì)越來越大。

零售銀行業(yè)務(wù)面臨沖擊，商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型壓力增大

互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢(shì)在于批量化、標(biāo)準(zhǔn)化的服務(wù)金融“長(zhǎng)尾市場(chǎng)”（也稱之為“利基市場(chǎng)”），對(duì)中高端個(gè)性化的金融服務(wù)不具備優(yōu)勢(shì)。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行的影響主要在以小微企業(yè)和個(gè)人客戶為代表的零售端。

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)依托平臺(tái)資源動(dòng)搖商業(yè)銀行客戶基礎(chǔ)。互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)營(yíng)模式與傳統(tǒng)金融存在較大差異?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)的平臺(tái)特性決定了，在發(fā)展初期非常重視客戶積累，導(dǎo)入流量以降低平臺(tái)邊際成本。近年來，支付寶、財(cái)付通這類基于電商平臺(tái)和社交網(wǎng)絡(luò)的第三方支付企業(yè)，憑借淘寶、騰訊等成熟的平臺(tái)和龐大的客戶資源，快速積累了大量用戶。互聯(lián)網(wǎng)金融從支付領(lǐng)域入手，逐漸拓展到繳費(fèi)、理財(cái)?shù)茹y行核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域，其客戶群與商業(yè)銀行的重疊范圍越來越大。客戶信息是商業(yè)銀行和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)間的核心戰(zhàn)略沖突。只有掌握更多信息，才能設(shè)計(jì)出對(duì)客戶更有吸引力的金融服務(wù)方案。商業(yè)銀行一旦失去客戶基礎(chǔ)，產(chǎn)品開發(fā)、市場(chǎng)營(yíng)銷、交叉銷售都將成為無源之水，財(cái)富管理轉(zhuǎn)型也將面臨壓力。

商業(yè)銀行傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式無法高效應(yīng)對(duì)小微企業(yè)和個(gè)人金融需求。商業(yè)銀行做小微企業(yè)和個(gè)人信貸的主要難題在于渠道不暢和信息不對(duì)稱。此外，商業(yè)銀行明確由銀監(jiān)會(huì)和央行監(jiān)管，貸款業(yè)務(wù)有明確的資本充足率、貸前調(diào)查、貸款用途、受托支付、貸后資產(chǎn)處置、資產(chǎn)保全等要求。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)則不受監(jiān)管約束。小微企業(yè)往往地域分散，貸款需求“短小頻急”，缺乏抵押擔(dān)保，批量獲得客戶困難，信貸投放成本高，效率低。個(gè)人信貸除了房貸和車貸外，個(gè)人消費(fèi)貸款和經(jīng)營(yíng)貸款，同樣具有成本高、效率低，風(fēng)險(xiǎn)不確定的問題?；ヂ?lián)網(wǎng)金融為服務(wù)小微企業(yè)和個(gè)人客戶提供了全新的金融模式，但是新模式對(duì)商業(yè)銀行來說涉及到IT系統(tǒng)、運(yùn)營(yíng)流程和風(fēng)控體系改造，成本投入巨大。值得關(guān)注的是，從2012年起不斷爆出P2P平臺(tái)關(guān)閉或跑路，特別是2013年10月以后，東方創(chuàng)投、家家貸、宜商貸等多家P2P平臺(tái)資金鏈斷裂，說明互聯(lián)網(wǎng)金融模式尚不成熟?；ヂ?lián)網(wǎng)金融信用體系構(gòu)建需要良好的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，新金融模式能否將金融風(fēng)險(xiǎn)降到一定程度，也需要時(shí)間檢驗(yàn)。

互聯(lián)網(wǎng)金融顛覆傳統(tǒng)金融模式，改變金融格局

互聯(lián)網(wǎng)金融有三個(gè)核心部分，即支付方式、信息處理和資源配置。理論上，互聯(lián)網(wǎng)的普及和大數(shù)據(jù)技術(shù)降低了交易成本和信息不對(duì)稱，優(yōu)化了金融資源匹配方式，顛覆了傳統(tǒng)商業(yè)銀行盈利模式，將改變商業(yè)銀行一家獨(dú)大的金融格局。一是互聯(lián)網(wǎng)金融憑借旺盛的生命力和持續(xù)的創(chuàng)新能力，弱化了金融行業(yè)進(jìn)入壁壘，加劇跨界競(jìng)爭(zhēng)；二是互聯(lián)網(wǎng)金融憑借平臺(tái)先發(fā)優(yōu)勢(shì)，削弱銀行在傳統(tǒng)金融體系當(dāng)中的渠道優(yōu)勢(shì)；三是社會(huì)走向數(shù)字化為互聯(lián)網(wǎng)金融提供了基礎(chǔ)，當(dāng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)積累了大量數(shù)據(jù)和風(fēng)控工具后，可用于金融業(yè)務(wù)。endprint

互聯(lián)網(wǎng)金融難以替代商業(yè)銀行

互聯(lián)網(wǎng)金融難以替代商業(yè)銀行。一是互聯(lián)網(wǎng)金融和商業(yè)銀行存在比較優(yōu)勢(shì)，目前都無法深入對(duì)方優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢(shì)在于平臺(tái)、客戶資源和數(shù)據(jù)，商業(yè)銀行的優(yōu)勢(shì)在于資本、信用和風(fēng)控能力；二是從金融模式和金融需求的匹配來看，單純的互聯(lián)網(wǎng)解決不了所有的金融需求，特別是高端客戶的面對(duì)面?zhèn)€性化服務(wù)仍不可替代；三是互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)是金融，互聯(lián)網(wǎng)是技術(shù)手段，銀行可以通過技術(shù)升級(jí)更多地開展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，目前商業(yè)銀行的癥結(jié)在于和互聯(lián)網(wǎng)金融文化理念上的沖突；四是從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，歐美等成熟市場(chǎng)，金融覆蓋面更廣，互聯(lián)網(wǎng)金融只是補(bǔ)充。

互聯(lián)網(wǎng)金融在給商業(yè)銀行提出挑戰(zhàn)的同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)也給商業(yè)銀行帶來新的機(jī)遇：一是商業(yè)銀行借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)可以大大降低運(yùn)營(yíng)成本，提升利潤(rùn)空間；二是大數(shù)據(jù)、云計(jì)算為商業(yè)銀行提供了收集和分析客戶交易信息的技術(shù)手段，提高風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理效率，商業(yè)銀行可以借此拓展傳統(tǒng)金融模式下難以覆蓋到的小微企業(yè)、個(gè)人客戶、農(nóng)村客戶；三是利用大數(shù)據(jù)技術(shù)，銀行可以深入分析客戶行為目標(biāo)、誠(chéng)信度、風(fēng)險(xiǎn)偏好等，深度挖掘存量客戶資源。

商業(yè)銀行應(yīng)加大業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型力度

商業(yè)銀行在互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊下，不斷審視自身經(jīng)營(yíng)模式、盈利模式和服務(wù)模式，并已經(jīng)開始做出自己的調(diào)整和改變。

加速多元化渠道建設(shè)與一體化整合。商業(yè)銀行不斷加強(qiáng)電子渠道建設(shè)，網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行、ATM都取得了長(zhǎng)足發(fā)展。與此同時(shí)，商業(yè)銀行網(wǎng)點(diǎn)轉(zhuǎn)型與改造不斷升級(jí)，加強(qiáng)線上線下協(xié)同，通過強(qiáng)化線下業(yè)務(wù)來贏得線上業(yè)務(wù)。智能化網(wǎng)點(diǎn)、社區(qū)銀行、直銷銀行等新型概念不斷提出，建設(shè)步伐不斷加快。此外，移動(dòng)互聯(lián)作為未來發(fā)展的一大趨勢(shì)，通過移動(dòng)支付終端粘住客戶是商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的重要手段，受到了各商業(yè)銀行的高度重視。

探索以平臺(tái)建設(shè)為核心的互聯(lián)網(wǎng)金融模式。隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，越來越多的產(chǎn)業(yè)朝著平臺(tái)化方向演進(jìn)。平臺(tái)經(jīng)濟(jì)具有初始固定資本投入高、邊際投入低、邊際收益遞增、邊際成本遞減的特點(diǎn)。因此，其產(chǎn)生的規(guī)模效應(yīng)更為優(yōu)越，平臺(tái)為王已成為許多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的共識(shí)。當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)依托平臺(tái)先發(fā)優(yōu)勢(shì)不斷在金融領(lǐng)域取得商業(yè)模式上的突破，越來越多的銀行開始探索以平臺(tái)建設(shè)為核心的互聯(lián)網(wǎng)金融模式。目前絕大多數(shù)上市銀行已經(jīng)擁有了自己的電子商務(wù)平臺(tái)。如建行“善融商務(wù)”，交行“交博匯”等。

依托核心企業(yè)供應(yīng)鏈向上下游拓展。供應(yīng)鏈金融是銀行將核心企業(yè)和上下游企業(yè)聯(lián)系在一起提供靈活運(yùn)用的金融產(chǎn)品和服務(wù)的一種融資模式。供應(yīng)鏈金融最大的特點(diǎn)就是在供應(yīng)鏈中尋找出一個(gè)大的核心企業(yè)，以核心企業(yè)為出發(fā)點(diǎn)，利用供應(yīng)鏈中核心企業(yè)、第三方物流企業(yè)的資信能力，來緩解商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)與中小型企業(yè)之間信息的不對(duì)稱，解決中小型企業(yè)的抵押、擔(dān)保資源匱乏問題，有效解決中小企業(yè)融資難問題。目前已有包括工行、中行、交行、民生、平安在內(nèi)的多家銀行推出供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品。

進(jìn)一步深化探索互聯(lián)網(wǎng)金融模式。P2P的業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)在于面對(duì)小微和個(gè)人融資需求，符合商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型方向，且不會(huì)對(duì)自身業(yè)務(wù)造成太大沖擊。目前我國(guó)對(duì)商業(yè)銀行開展P2P業(yè)務(wù)無禁止性規(guī)定，已有部分金融機(jī)構(gòu)試水P2P行業(yè)。2012年，國(guó)開行全資子公司國(guó)開金融、江蘇省金融辦和江蘇金農(nóng)公司合力創(chuàng)辦的P2P網(wǎng)貸公司“開鑫貸”已正式上線運(yùn)營(yíng)。招商銀行于2013年9月17日在小企業(yè)E家平臺(tái)推出“e+穩(wěn)健融資項(xiàng)目”業(yè)務(wù)。據(jù)報(bào)道，包括廣發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)銀行在內(nèi)的多家銀行也表示有意開展P2P領(lǐng)域的業(yè)務(wù)嘗試。

通過產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)合增強(qiáng)金融綜合服務(wù)能力。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)和銀行各具優(yōu)勢(shì)，目前雙方都無法擴(kuò)張至對(duì)方的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域。海外銀行大多通過并購(gòu)、合作、入股、外包控股等方式進(jìn)行優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，以拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域、增加收入來源、擴(kuò)大生存空間和提高競(jìng)爭(zhēng)力。商業(yè)銀行利用資源儲(chǔ)備、全金融牌照及客戶資源優(yōu)勢(shì)，整合各方資源，培育具有自身特色的金融生態(tài)已成為發(fā)展的必然趨勢(shì)。從國(guó)內(nèi)來看，商業(yè)銀行和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也逐漸走向融合發(fā)展。僅2013年，商業(yè)銀行就與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)達(dá)成了多項(xiàng)戰(zhàn)略合作協(xié)議，如民生銀行和阿里巴巴，浦發(fā)銀行與騰訊，哈爾濱銀行與快錢等等。預(yù)計(jì)未來銀行與互聯(lián)網(wǎng)的合作還將加速。受制度和監(jiān)管層面上的制約，未來商業(yè)銀行與互聯(lián)網(wǎng)金融的深度融合還需要監(jiān)管層的支持。

（報(bào)告負(fù)責(zé)人：連平、周昆平；執(zhí)筆人：李瑩）endprint