讓基金幫你“打新”賺錢

葉輝

中國股市有“打新”的傳統(tǒng)，新股上市之后，往往會遭遇“爆炒”，從而給那些獲配新股的資金帶來較高收益。在暫停了近15個月后，I PO重啟，1月份50只新股密集發(fā)行，讓不少嘗到過打新甜頭的人又蠢蠢欲動。如何賺“打新”的錢？由于普通投資者申購新股的中簽率較低，基金在政策上具有天然優(yōu)勢，中簽率更高，因此你可以把錢交給基金，通過持有基金，間接參與“打新”。

IPO重啟 打新收益目標(biāo)10%

隨著本輪新股發(fā)行啟動，“打新”成近期最熱門的話題。

熟悉理財市場的人應(yīng)該對“打新”產(chǎn)品都有深刻印象：作為曾經(jīng)的明星，前幾年牛市時，“打新”理財產(chǎn)品一度異?；鸨倾y行的宣傳冊上的“主力軍”。當(dāng)時的口號是：把錢化零為整，中簽率更高。

那么，“打新”理財產(chǎn)品的收益到底有多高呢？由于基金還有其他投資收益不好做統(tǒng)計，各家銀行發(fā)行的“打新股”產(chǎn)品從過去的數(shù)據(jù)看，其收益率大都在4%到20%之間，平均水平則在10%左右。

眾祿基金研究中心統(tǒng)計的數(shù)據(jù)似乎可以詮釋“打新”持久不衰的魅力：自2005年1月1日以來，A股發(fā)行新股1160只，上市首日收益率平均達(dá)到60. 52%，破發(fā)的占比僅有12.41%。

“打新”是一門好生意，不過，這個大餡餅似乎并不容易吃到。

好買基金研究中心研究員白巖告訴《投資與理財》記者，歷史上“打新”往往可以帶來不錯的收益，但普通人想分享“打新”的收益難度不小。普通投資者申購新股的中簽率較低。新股配售有網(wǎng)上和網(wǎng)下兩種形式：網(wǎng)上配售主要由普通投資者參與，中簽率較低；網(wǎng)下配售的中簽率相對較高，但參與者主要是機構(gòu)投資者，普通投資者參與較為困難。因此，普通投資者在申購中簽率上沒有優(yōu)勢。

在這種情況下，該如何通過“打新”賺錢？投資基金是不錯的途徑。白巖指出，選擇能夠參與打新的基金，可以規(guī)避那些劣勢或限制，分享新股發(fā)行的收益。一方面，公募基金作為機構(gòu)投資者，可有效避免個人投資者所受的限制。另一方面，公募基金參與新股申購的中簽概率更大。在類似銀行理財產(chǎn)品還比較少的時候，通過基金“打新”是個不錯的選擇。

基金“打新”熱情高

風(fēng)險小、收益高，“打新”在基金經(jīng)理眼中，如今也成了香餑餑。

隨著本輪新股發(fā)行啟動，已有6 0家基金公司旗下的大量基金參與了新股詢價，并且騰出大量資產(chǎn)，積極備戰(zhàn)新股申購的基金也不鮮見，基金的新股參與熱情高漲。

一份不完整的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，3 6家基金公司參與了目前上市的13只新股申購，累計申購5 418 0. 9萬股，凍結(jié)資金97. 0 8億元。

根據(jù)統(tǒng)計，在往年的“打新”中，債券型基金是主力，占據(jù)“打新”市場約20%的份額。不過，新規(guī)范中限定，包括債券型基金在內(nèi)的三類產(chǎn)品不能參與“打新”，而新股不少于40%的份額將向公募基金和社?；鹋涫郏@客觀上大幅提高了其他基金中簽率。

白巖指出，在這些基金中，新發(fā)的混合型基金和部分保本型基金值得投資者關(guān)注?；旌闲突鸩皇芄善毙汀突鸬膫}位限制，資產(chǎn)配置比例更為自由，其中又以靈活配置型基金和偏股混合型基金較為突出，可將大部分資產(chǎn)用于“打新”。2013年末成立的安信鑫發(fā)優(yōu)選和國泰淘新靈活配置，分別是偏股混合型基金和靈活配置型基金參與“打新”的代表性產(chǎn)品。二者理論上都能將最多95%的資產(chǎn)用于“打新”。較之股票型基金由于60%底倉限制，至多只能將35%的資產(chǎn)用于“打新”，混合型基金的優(yōu)勢盡顯。而兩類混合型基金于2013年底扎堆募集、成立，與新股發(fā)行重啟的節(jié)奏十分配合，其對于“打新”的參與意圖和熱情可見一斑。在債券型基金不能參與打新的情況下，這些新發(fā)的混合型基金有望成為“打新”的新主力。

挑選“打新”能力強的基金

“打新股這玩意兒，主要看資金多少，資金多，中簽概率就大。”這是人們的普遍看法。

不過，如今“打新”已經(jīng)過了完全靠資金量的粗放階段，有了一定的技術(shù)含量，能力強的基金能打到新股的概率更大。

按照新規(guī)定，在新的新股發(fā)行制度下，關(guān)于新股定價，發(fā)行人和主承銷商需剔除擬申購總量中報價最高的部分，剔除部分不得低于所有網(wǎng)下投資者擬申購總量的10%，然后根據(jù)剩余報價及擬申購數(shù)量，協(xié)商確定發(fā)行價格。

眾祿基金研究中心廖帥接受《投資與理財》記者采訪時說，這個規(guī)定導(dǎo)致網(wǎng)下詢價參與者報價高了易被剔除，報價低了難以入圍。新股報價難度加大，增加了博弈的難度，更加考驗基金經(jīng)理的定價能力?！叭绻銏髢r低了，肯定買不到股票。如果報價高了，容易引起監(jiān)管注意?！?/p>

記者從我武生物的報價中看到，該股通過深交所網(wǎng)下發(fā)行電子平臺系統(tǒng)，收到并確認(rèn)了499個網(wǎng)下投資者的初步詢價報價信息，最高價格為36.10元，最低價格為13.61元。報價懸殊巨大，確實特別考驗人。

既然打新也成了“技術(shù)活”，那么挑選能力強的基金經(jīng)理，肯定也能獲得更高收益。

眾祿基金研究中心廖帥提供的研究報告顯示，從1月中旬披露的相關(guān)數(shù)據(jù)來看，在已發(fā)布發(fā)行公告的7只基金中，國聯(lián)安安心成長成功入圍4只。此外，景順長城策略精選、景順長城內(nèi)需增長、景順長城內(nèi)需增長貳號、融通通源一年、中銀保本也都入圍3只。從有效申購金額占基金規(guī)模比重來看，以2013年12月31日的基金規(guī)模做參考，國聯(lián)安安心成長、景順長城策略精選、融通通源一年都騰出了大量的資產(chǎn)，積極備戰(zhàn)新股投資，其“高倉位打新”的策略展露無遺。

研究報告還顯示，從基金公司角度來看，富國基金、國泰基金、華安基金、融通基金、上投摩根基金、新華基金“打新”斬獲較豐，旗下有多只產(chǎn)品獲得了配售資格。

值得注意的是，此次新股發(fā)行重啟，“打新”的收益未必如以往豐厚。好買基金研究中心研究員白巖提醒說，新股上市首日的價格被限制在了發(fā)行價64%到144%的區(qū)間內(nèi)，一定程度上限制“打新”的收益。另外，最近的新股發(fā)行較往年更為密集，將使得“打新”基金難以應(yīng)對：每只新股發(fā)行均進行參與，會減少單只新股的申購資金，收益也較為平庸。