互聯(lián)網(wǎng)金融，傳統(tǒng)銀行的掘墓者？

劉明彥

最近國(guó)內(nèi)關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的討論甚是熱烈，有學(xué)者將互聯(lián)網(wǎng)金融稱為不同于商業(yè)銀行間接融資和資本市場(chǎng)直接融資的第三種融資方式，甚至聲稱將顛覆傳統(tǒng)融資模式，雖然我們并不認(rèn)同這種虛張聲勢(shì)的觀點(diǎn)，但互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)銀行的影響必須正視。因此，本文試圖通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外主要互聯(lián)網(wǎng)金融案例分析，剖析互聯(lián)網(wǎng)金融P2P公司相對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)銀行的優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)，對(duì)銀行業(yè)發(fā)展提出幾點(diǎn)啟示，供銀行家們參考。

國(guó)外互聯(lián)網(wǎng)金融P2P案例

Prosper

Prosper是美國(guó)第一家P2P信貸公司，于2006年加州舊金山市成立。該公司規(guī)定，凡具有美國(guó)合法公民身份、社會(huì)保障號(hào)、個(gè)人稅號(hào)、銀行賬號(hào)、個(gè)人信用評(píng)分超過(guò)520分的注冊(cè)客戶，均可以從事Prosper平臺(tái)內(nèi)的借貸交易。Prosper開創(chuàng)的商業(yè)模式被其他P2P公司效仿，即在網(wǎng)上公布借款人的借款需求和信息；放貸人在網(wǎng)上獲取貸款信息并構(gòu)建貸款組合；建立貸款的二級(jí)交易平臺(tái)等。目前Prosper會(huì)員超過(guò)200萬(wàn)人，累計(jì)貸款金額約6.9億美元，借款需求在2000美元至3.5萬(wàn)美元之間。

Prosper的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制。Prosper最初開始采用荷蘭式拍賣決定資金供求匹配和貸款利率，之后改用基于內(nèi)部評(píng)級(jí)的利率定價(jià)機(jī)制。首先，Prosper根據(jù)借款者信息建立了一個(gè)內(nèi)部評(píng)級(jí)系統(tǒng)，稱為“Prosper評(píng)級(jí)”，從高到低共分為AA、A、B、C、D、E、HR七級(jí)。Prosper評(píng)級(jí)越低，表明借款人的信用狀況越差，對(duì)應(yīng)的貸款損失率可能超高。Prosper估計(jì)，AA級(jí)貸款平均年損失率不超過(guò)1.99%，最低評(píng)級(jí)HR貸款平均年損失率不低于15%。其次，Prosper根據(jù)對(duì)借款人的信用評(píng)級(jí)、貸款期限以及之前是否有Prosper貸款決定貸款利率。Prosper評(píng)級(jí)越低、貸款期限越長(zhǎng)或之前沒有Prosper貸款，貸款利率就越高。資料顯示，目前Prosper的貸款利率在5.65%～33.04%之間。

Prosper的盈利機(jī)制。Prosper不對(duì)貸款提供擔(dān)保，貸款風(fēng)險(xiǎn)由放款人承擔(dān)，Prosper的主要工作是確認(rèn)借款人的身份和個(gè)人信息、提供全生命周期內(nèi)的貸款服務(wù)。Prosper對(duì)借款者按借款金額收取一定比例的費(fèi)用，借款人的評(píng)級(jí)越低，費(fèi)率越高，費(fèi)率在0.4%～4.5%之間。

Lending Club

Lending Club于2007年成立于美國(guó)，目前已促成貸款累計(jì)29.8億美元，累計(jì)支付利息2.67億美元。Lending Club公司對(duì)符合要求的貸款申請(qǐng)，根據(jù)借款者的FICO信用評(píng)分、貸款金額、過(guò)去6個(gè)月借款次數(shù)、信用記錄長(zhǎng)度、賬戶數(shù)量、循環(huán)信用證使用率和貸款期限等因素進(jìn)行內(nèi)部信用評(píng)級(jí)，評(píng)級(jí)分為A到G共7個(gè)等級(jí)，每個(gè)等級(jí)又分為5檔。不同信用等級(jí)對(duì)應(yīng)不同的貸款利率，范圍從6%～25%。

Lending Club把每份貸款稱為一個(gè)票據(jù)，在網(wǎng)上公布貸款金額、待認(rèn)購(gòu)金額、期限、評(píng)級(jí)、利率、用途以及借款者就業(yè)、收入、信用歷史等信息，供貸款人選擇。對(duì)于單個(gè)票據(jù)，投資者的最小認(rèn)購(gòu)金額是25美元，因而一名有2萬(wàn)美元的貸款人最多可投資800個(gè)票據(jù)，從而實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的充分分散。Lending Club為貸款人（投資者）提供了構(gòu)建貸款組合的工具，當(dāng)投資者說(shuō)明自己的收益目標(biāo)，投資金額和擬認(rèn)購(gòu)貸款金額，Lending Club會(huì)據(jù)此為投資者推薦一個(gè)貸款組合。Lending Club還為投資者提供了貸款交易的平臺(tái)，在貸款存續(xù)期間，Lending Club負(fù)責(zé)向借款人收取貸款本息，轉(zhuǎn)交給貸款人，并處理可能的延付或違約情況。Lending Club借款者整體上屬于中上收入階層。借款者的FICO信用評(píng)分平均為715分，非按揭債務(wù)/收入比平均為14.07%，信用歷史長(zhǎng)度平均為15年，年收入平均為7萬(wàn)美元，屬于美國(guó)前10%的水平，平均貸款金額為1.1萬(wàn)美元。貸款用途以還信用卡債為主。資料顯示，Lending Club客戶貸款用途中還信用卡債的為70.37%，改善住房的為7.09%，大額購(gòu)買的為3.21%，汽車融資的為1.88%，其他用途為12.28%。放貸人通過(guò)分散投資降低風(fēng)險(xiǎn)的效果相當(dāng)顯著。統(tǒng)計(jì)表明，當(dāng)放貸人投資100筆貸款，遭受虧損的概率是1%；放貸人投資400筆貸款，遭受虧損的概率是0.20%；放貸人投資800筆貸款，基本上不可能出現(xiàn)虧損。

國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融P2P案例

宜信公司

宜信公司的創(chuàng)始為唐寧，創(chuàng)建于2006年5月，總部位于北京，是一家集財(cái)富管理、信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與管理、信用數(shù)據(jù)整合服務(wù)、小額貸款行業(yè)投資、小微貸款咨詢服務(wù)與交易促成、公益助農(nóng)小額信貸平臺(tái)服務(wù)等業(yè)務(wù)于一體的綜合性服務(wù)業(yè)集團(tuán)公司。

數(shù)據(jù)顯示，2011年宜信P2P業(yè)務(wù)平均交易額度達(dá)50111元，為近五年來(lái)最高點(diǎn)，若以逾期90天作為不良貸款計(jì)算，宜信公司2012年年底的不良貸款率為2%～3%，不良貸款的性別分布男女比例為83：17。據(jù)報(bào)道，截至2012年10月，宜信已發(fā)展出一個(gè)擁有超過(guò)5萬(wàn)名投資者和25萬(wàn)借款者的網(wǎng)絡(luò)，宜信促成的借貸交易總額在20億～30億美元。宜信的借貸流程為：一個(gè)潛在借款人通過(guò)網(wǎng)站或電話提交借款申請(qǐng)，宜信的工作人員將與之面談，通過(guò)綜合考察其身份的真實(shí)性、收入狀況、職業(yè)穩(wěn)定性、居住穩(wěn)定性、社交網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定性等，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，并將符合條件的借款人向出借人推薦，出借人以1萬(wàn)元為單位進(jìn)行投標(biāo)，借款人需要支付利息（目前為11%）和平臺(tái)管理費(fèi)，宜信為出借人的資金提供本息擔(dān)保。如果借款人違約，則貸款余額轉(zhuǎn)讓給第三方，由第三方代借款人償還本息，第三方可能是宜信。

宜信的風(fēng)險(xiǎn)管理措施主要包括：一是客戶信息認(rèn)證，宜信從還款能力、信用歷史、還款意愿和借款用途等多個(gè)方面進(jìn)行嚴(yán)格審核和評(píng)估；二是提供小額出借分散風(fēng)險(xiǎn)；三是設(shè)立獨(dú)立的還款風(fēng)險(xiǎn)金賬戶，若借款人逾期或違約，還款風(fēng)險(xiǎn)金將對(duì)出借人做出相應(yīng)補(bǔ)償；四是宜信每個(gè)月都給客戶寄送賬單，了解資金去向、回款和收益情況。endprint

阿里金融

阿里小微金融集團(tuán)成立于2010年，是中國(guó)首個(gè)專門面向網(wǎng)商放貸的小額貸款公司。阿里金融與其他P2P公司相比，具有明顯的信息優(yōu)勢(shì)。阿里金融與阿里巴巴、淘寶網(wǎng)、支付寶底層數(shù)據(jù)完全打通，通過(guò)大數(shù)據(jù)云計(jì)算、客戶網(wǎng)絡(luò)行為、網(wǎng)絡(luò)信用在小額貸款中得到運(yùn)用。小企業(yè)在阿里巴巴、店主在淘寶網(wǎng)上經(jīng)營(yíng)的信用記錄、發(fā)生交易狀況、投訴糾紛情況等百余項(xiàng)指標(biāo)信息在評(píng)估系統(tǒng)中通過(guò)計(jì)算分析，并做為貸款的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。阿里金融整合了電子商務(wù)公開、透明、數(shù)據(jù)可記載的特點(diǎn)、解決了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)個(gè)人及小企業(yè)貸款存在的信息不對(duì)稱、流程復(fù)雜等問(wèn)題。

阿里金融的風(fēng)險(xiǎn)管理主要有三個(gè)特點(diǎn)：一是嚴(yán)格的借款人資格限定，阿里金融將申請(qǐng)人限定為阿里誠(chéng)信通會(huì)員和中國(guó)供應(yīng)商會(huì)員，阿里金融利用各網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)信息互通的優(yōu)勢(shì)了解客戶；二是阿里巴巴經(jīng)過(guò)多年網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)的運(yùn)作與監(jiān)控，擁有網(wǎng)商大量的交易信息，具有相對(duì)成熟的信用評(píng)價(jià)體系及較完整的交易數(shù)據(jù)庫(kù)。阿里金融的放貸直接匯入客戶的支付寶賬戶，使得阿里金融可以監(jiān)控資金的流向；三是阿里金融以網(wǎng)店的未來(lái)收益作為貸款抵押，網(wǎng)店貸款違約經(jīng)營(yíng)將受到影響。2013年3月阿里巴巴共有7980萬(wàn)注冊(cè)用戶、1030萬(wàn)個(gè)企業(yè)商鋪及75萬(wàn)名付費(fèi)會(huì)員，阿里金融的小微貸款業(yè)務(wù)有巨大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

在融資方面，阿里金融基于支付寶開發(fā)了一項(xiàng)余額增值服務(wù)——余額寶，通過(guò)余額寶，用戶不僅可以得到較高的收益，還能隨時(shí)消費(fèi)支付和轉(zhuǎn)出，可以在支付寶網(wǎng)站購(gòu)買基金（天弘基金）。余額寶6月份上線以來(lái)，用戶超過(guò)100萬(wàn)戶，基金規(guī)模達(dá)550億元，對(duì)銀行存款形成了一定影響。

P2P VS 商業(yè)銀行

與銀行相比互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢(shì)

主要采取線上操作，交易成本低。盡管目前還沒有互聯(lián)網(wǎng)金融公司與商業(yè)銀行管理費(fèi)用的比較數(shù)據(jù)，但根據(jù)普華永道的調(diào)查，美國(guó)銀行業(yè)一筆交易通過(guò)網(wǎng)點(diǎn)完成的平均成本為4美元，通過(guò)手機(jī)銀行的平均成本為0.19美元，通過(guò)網(wǎng)銀的成本為0.09美元，即網(wǎng)點(diǎn)的交易成本是網(wǎng)銀的40倍。由于互聯(lián)網(wǎng)金融公司的主要交易是通過(guò)網(wǎng)絡(luò)完成的，基本上沒有物理網(wǎng)點(diǎn)，也不需要隊(duì)伍龐大的營(yíng)銷人員，加之流程相對(duì)簡(jiǎn)單，而商業(yè)銀行通常都有眾多的物理網(wǎng)點(diǎn)、有眾多的前臺(tái)營(yíng)銷人員、中后臺(tái)管理人員，因此互聯(lián)網(wǎng)金融公司的管理成本相對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)銀行具有一定優(yōu)勢(shì)。

幾乎不受金融監(jiān)管，存在制度套利?；ヂ?lián)網(wǎng)P2P公司的業(yè)務(wù)模式主要分為互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)（網(wǎng)絡(luò)基金、保險(xiǎn)銷售和融資）和金融的互聯(lián)網(wǎng)居間服務(wù)兩類，其中互聯(lián)網(wǎng)金融的融資服務(wù)實(shí)際上在履行傳統(tǒng)商業(yè)銀行的融資功能，即實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄投資功能的轉(zhuǎn)換。目前商業(yè)銀行的存款負(fù)債業(yè)務(wù)接受嚴(yán)格的監(jiān)管，存款需要向央行上繳約20%的存款準(zhǔn)備金，貸款余額需要接受75%的存貸比限制。更重要的是，商業(yè)銀行需要滿足8%的最低資本充足率的要求。另外，銀行還要接受監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)其流動(dòng)性、合規(guī)性、反洗錢等方面的定期、不定期的檢查。而互聯(lián)網(wǎng)金融P2P公司卻可以不受這些監(jiān)管規(guī)則的約束，尤其是可以不受資本充足率這一杠桿倍數(shù)的限制，這使得P2P公司的貸款業(yè)務(wù)擴(kuò)張不受資本的約束，可以實(shí)現(xiàn)快速的擴(kuò)張。簡(jiǎn)言之，P2P公司相對(duì)銀行通過(guò)監(jiān)管套利實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。

運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)先進(jìn)技術(shù)，在信息獲取方面具有一定優(yōu)勢(shì)。傳統(tǒng)商業(yè)銀行在信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)時(shí)提供的利潤(rùn)、現(xiàn)金流等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，即銀行信息主要依賴貸款申請(qǐng)人提供和調(diào)查人員的搜集，而互聯(lián)網(wǎng)金融P2P公司則通過(guò)社交網(wǎng)絡(luò)（像Facebook）、電商平臺(tái)、搜索引擎、云計(jì)算等互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)或技術(shù)獲取客戶信息流、資金流、物流等信息，然后運(yùn)用數(shù)據(jù)挖掘、模型分析等技術(shù)手段，對(duì)借款人的還款意愿及還款能力進(jìn)行準(zhǔn)確評(píng)估。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融公司相對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)銀行，可以更好地解決小微金融客戶的信息不對(duì)稱，更準(zhǔn)確地識(shí)別和評(píng)估客戶風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)科學(xué)地資產(chǎn)定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理。

與銀行相比互聯(lián)網(wǎng)金融P2P公司的劣勢(shì)

資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模相對(duì)較小。無(wú)論是全球還是國(guó)內(nèi)，無(wú)論是單個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融P2P公司，還是互聯(lián)網(wǎng)金融整體，從信貸規(guī)模、負(fù)債規(guī)模等都無(wú)法與傳統(tǒng)商業(yè)銀行同日而語(yǔ)。資料顯示，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融公司中最具影響的阿里金融，其小微貸款余額約200億元，吸儲(chǔ)產(chǎn)品余額寶余額約500億元，而2013年三季度工行貸款總額為9.6萬(wàn)億元，存款總額為14.7萬(wàn)億元，分別是阿里金融的480倍和294倍?！吨袊?guó)P2P借貸服務(wù)行業(yè)白皮書2013》的數(shù)據(jù)顯示，2012年末，P2P貸款服務(wù)平臺(tái)超過(guò)200家，可統(tǒng)計(jì)的P2P平臺(tái)線上線下借貸規(guī)模在500億～600億元之間，而2013年10月銀行業(yè)貸款余額為70.8萬(wàn)億元，可見短期內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融貸款規(guī)模和傳統(tǒng)銀行遠(yuǎn)不是一個(gè)量級(jí)。

融資渠道少，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高。傳統(tǒng)商業(yè)銀行，尤其是上市銀行可運(yùn)用眾多融資方式，包括發(fā)行股票、債券、同業(yè)拆借、央行貸款、發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品、吸收存款、轉(zhuǎn)讓貸款等，但互聯(lián)網(wǎng)金融公司除了通過(guò)高收益金融產(chǎn)品（余額寶）吸引存款之外，其他融資渠道較少，因而，互聯(lián)網(wǎng)金融公司面臨著巨大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。另外，中國(guó)缺乏成熟的個(gè)人征信體系和類似Facebook那樣的實(shí)名社交網(wǎng)站，這導(dǎo)致中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融公司貸款面臨更高的違約風(fēng)險(xiǎn)，致使互聯(lián)網(wǎng)金融公司面臨較高的信用風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)“網(wǎng)貸之家”統(tǒng)計(jì)，2013年1至11月，出現(xiàn)危機(jī)或關(guān)停的網(wǎng)貸公司有49家，一些公司老板甚至已“攜款跑路”。

信息披露不充分，資本杠桿倍數(shù)過(guò)高。由于互聯(lián)網(wǎng)金融P2P公司不受銀監(jiān)會(huì)、央行和證監(jiān)會(huì)等機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，沒有披露類似銀行的存貸比、存款準(zhǔn)備金率、資本充足率、撥備覆蓋率、不良率等指標(biāo)，甚至沒有披露基本的財(cái)務(wù)報(bào)表，因而投資者（借款人）對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融公司的風(fēng)險(xiǎn)難以判斷，而且當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)金融公司違約或破產(chǎn)時(shí)投資者的損失得不到補(bǔ)償。另外，互聯(lián)網(wǎng)金融公司用來(lái)緩沖貸款損失的自有資本明顯不足。數(shù)據(jù)顯示，2012年互聯(lián)網(wǎng)金融公司“溫州貸”、“人人聚財(cái)”注冊(cè)資金均為500萬(wàn)元，“人人貸”、“拍拍貸”、“中寶投資”的注冊(cè)資金均為100萬(wàn)元，而它們?cè)?012年的交易額分別達(dá)到20.7億元、8.5億元、3.97億元、3.4億元、13.45億元，如果以銀行的標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算這些互聯(lián)網(wǎng)金融公司的資本充足率，估計(jì)不會(huì)超過(guò)3%，這使得互聯(lián)網(wǎng)金融公司的資本杠桿倍數(shù)超過(guò)30倍，與破產(chǎn)之前的雷曼相當(dāng)。

對(duì)銀行業(yè)的啟示

大力發(fā)展網(wǎng)絡(luò)銀行、手機(jī)銀行等電子銀行渠道，降低傳統(tǒng)銀行的經(jīng)營(yíng)成本。目前網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物對(duì)百貨商場(chǎng)的沖擊有目共睹，僅天貓商城“雙11”節(jié)一天銷量高達(dá)300億元，而擁有全國(guó)57家大商場(chǎng)的百盛百貨前三季度銷售額僅為127億元，網(wǎng)絡(luò)渠道的成本優(yōu)勢(shì)在零售領(lǐng)域日益明顯。在渠道方面，互聯(lián)網(wǎng)金融較傳統(tǒng)銀行網(wǎng)點(diǎn)的成本優(yōu)勢(shì)類似于網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物相對(duì)百貨商場(chǎng)。由于電子銀行不需要銀行物理網(wǎng)點(diǎn)高昂的租金費(fèi)用和人工成本，可大幅降低銀行的運(yùn)營(yíng)成本。據(jù)測(cè)算，中國(guó)銀行業(yè)每筆交易成本分別為：營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)為3.04元，ATM機(jī)為0.83元，網(wǎng)絡(luò)銀行為0.49元，網(wǎng)絡(luò)銀行單筆交易成本僅營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的16%，因此，像花旗銀行等國(guó)際領(lǐng)先銀行都開始收縮物理網(wǎng)點(diǎn)，大力發(fā)展不受時(shí)空限制、成本低廉的網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)務(wù)。

充分運(yùn)用社交網(wǎng)絡(luò)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、搜索引擎、電商交易數(shù)據(jù)和數(shù)據(jù)挖掘等計(jì)算機(jī)、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對(duì)小微金融客戶進(jìn)行信用評(píng)級(jí)和貸款定價(jià)。利率市場(chǎng)化和金融脫媒已勢(shì)不可擋，中國(guó)銀行過(guò)度依賴?yán)钍杖氲挠Ｊ矫媾R挑戰(zhàn)。大力發(fā)展銀行具有定價(jià)優(yōu)勢(shì)的小微金融已成銀行業(yè)的共識(shí)，但由于小微企業(yè)并沒有可信的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，運(yùn)用傳統(tǒng)的方式并不能獲取所需的財(cái)務(wù)信息。銀行業(yè)可以借鑒互聯(lián)網(wǎng)金融公司處理信息的經(jīng)驗(yàn)，運(yùn)用社交網(wǎng)絡(luò)（例如Lending Club與Facebook合作）、云計(jì)算、搜索引擎、電商交易數(shù)據(jù)等互聯(lián)網(wǎng)、計(jì)算機(jī)技術(shù)或平臺(tái)，運(yùn)用數(shù)據(jù)挖掘、模型分析等技術(shù)手段，對(duì)小微客戶的還款意愿及還款能力進(jìn)行準(zhǔn)確評(píng)估，從而有效控制信貸風(fēng)險(xiǎn)，并實(shí)現(xiàn)交叉銷售。

借鑒互聯(lián)網(wǎng)金融P2P公司經(jīng)驗(yàn)，發(fā)展節(jié)省資本的P2P撮合業(yè)務(wù)。由于中國(guó)銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模保持快速增長(zhǎng)，而資本補(bǔ)充受到多種因素的制約，因而銀行業(yè)發(fā)展面臨資本充足率的約束。目前銀監(jiān)會(huì)對(duì)大型銀行和中小銀行的資本充足率要求分別為11.50%和10.50%，部分股份制銀行和城商行勉強(qiáng)達(dá)到規(guī)定的資本充足率要求，因此，調(diào)整資產(chǎn)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展低資本消耗業(yè)務(wù)是銀行業(yè)的必然選擇。建議物理網(wǎng)點(diǎn)不具優(yōu)勢(shì)的中小型銀行通過(guò)建立P2P平臺(tái)（可借鑒招商銀行的小企業(yè)e家投融資平臺(tái)），在監(jiān)管政策許可的情形下，適度發(fā)展針對(duì)小微企業(yè)、零售客戶的P2P投融資撮合業(yè)務(wù)，增加銀行的中間業(yè)務(wù)收入，減輕補(bǔ)充資本的壓力。

（作者單位：中國(guó)民生銀行信息管理部）endprint