淺談PMI和GDP

儲(chǔ)小華

（國(guó)家統(tǒng)計(jì)局浙江調(diào)查總隊(duì)，浙江 杭州 310012）

近年來，PMI越來越走近普通大眾的視線。每月1日和3日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局都會(huì)發(fā)布中國(guó)制造業(yè)PMI和非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)數(shù)據(jù)，它是月度發(fā)布統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中最早發(fā)布的數(shù)據(jù)，隨后在第一時(shí)間會(huì)有眾多的國(guó)內(nèi)外專家學(xué)者根據(jù)PMI數(shù)據(jù)對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展走勢(shì)進(jìn)行分析、解讀和預(yù)測(cè)，受到廣泛的關(guān)注。當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變加快，今后黨委政府工作將不再唯“GDP”論英雄。發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，“GDP”逐漸被淡化，人們更多的關(guān)心經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的態(tài)勢(shì)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)，PMI、CPI和PPI等反映經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)的先行指數(shù)大有取代GDP之勢(shì)，越來越受到人們的青睞。那么，PMI是如何反映經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的？與GDP有著怎樣的關(guān)系呢？

一、PMI與GDP的主要作用

（一）PMI的主要作用

PMI是制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（Purchasing Managers Index）的縮寫，是通過對(duì)制造業(yè)企業(yè)采購經(jīng)理的月度調(diào)查結(jié)果匯總編制而成的指數(shù)，它能夠反映企業(yè)采購、生產(chǎn)、流通等各個(gè)環(huán)節(jié)的情況，它是國(guó)際上通行的宏觀經(jīng)濟(jì)先行指數(shù)，是衡量經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要指針。開展PMI調(diào)查的目的是加強(qiáng)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的監(jiān)測(cè)和預(yù)警能力，為國(guó)家宏觀調(diào)控和企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提供參考依據(jù)和咨詢建議。從過去80多年商業(yè)歷史看，除二戰(zhàn)期間的四年外，PMI均準(zhǔn)確預(yù)測(cè)了經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)情況，在政府宏觀調(diào)控、專家學(xué)者研究、投資者咨詢和企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策中體現(xiàn)了重要的價(jià)值。

1.政府調(diào)控的依據(jù)。對(duì)政府宏觀調(diào)控的作用主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面。一是把握經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)折點(diǎn)?；趯?duì)PMI數(shù)據(jù)峰值點(diǎn)和谷底點(diǎn)的預(yù)測(cè)和分析，能夠較為準(zhǔn)確地把握經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)，其可靠性一再被經(jīng)濟(jì)實(shí)際所證明。根據(jù)美國(guó)專家的分析，在過去四十多年里，美國(guó)制造業(yè)PMI峰值可領(lǐng)先商業(yè)高潮六個(gè)月以上，領(lǐng)先商業(yè)谷底也有數(shù)個(gè)月。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局研究結(jié)果表明，2008年全球金融危機(jī)，中國(guó)官方制造業(yè)PMI指數(shù)11月為最低值，而GDP同比增幅的底部出現(xiàn)在2009年的一季度，領(lǐng)先4個(gè)月左右。二是分析產(chǎn)業(yè)信息。通過PMI，首先可以對(duì)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行分析。根據(jù)國(guó)外研究經(jīng)驗(yàn)，一個(gè)地區(qū)總的商業(yè)采購集中在少數(shù)產(chǎn)業(yè)，并且采購操作也有相似的集中性。比如，這些集中的產(chǎn)業(yè)是食品業(yè)、石油及其相關(guān)產(chǎn)品、鋼鐵及其相關(guān)產(chǎn)品、汽車產(chǎn)業(yè)等，PMI的產(chǎn)業(yè)指數(shù)可反映該產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及各項(xiàng)指標(biāo)的變化。通過對(duì)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的分析，有助于對(duì)制造業(yè)或服務(wù)業(yè)的總體趨勢(shì)的把握。同時(shí)，每月的商業(yè)報(bào)告中會(huì)列出短缺產(chǎn)品的目錄、價(jià)格變化情況的目錄，企業(yè)在采購環(huán)節(jié)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中遇到的主要困難等，這有助于更好地了解和監(jiān)測(cè)各個(gè)行業(yè)的變化。

2.反映區(qū)域和行業(yè)運(yùn)行情況。應(yīng)用PMI調(diào)查方法，將樣本規(guī)模集中于特定的區(qū)域或行業(yè)，用于分析該區(qū)域或行業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r。從國(guó)外經(jīng)驗(yàn)看，目前美國(guó)許多州已開展PMI商業(yè)調(diào)查。例如，早在1935年，底特律就開始采購經(jīng)理調(diào)查，此后，亞利桑那州、波士頓、布法羅等許多地區(qū)紛紛建立了采購經(jīng)理調(diào)查制度。盡管這些調(diào)查在內(nèi)容和質(zhì)量上各有差異，但它們都提供了有用的地區(qū)和行業(yè)信息。

反映行業(yè)運(yùn)行情況，構(gòu)建行業(yè)指數(shù)方面，PMI具有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局官方網(wǎng)站每月也定期發(fā)布大、中、小型不同規(guī)模企業(yè)PMI數(shù)據(jù)，發(fā)布裝備制造業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、高耗能行業(yè)PMI運(yùn)行情況。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局上海調(diào)查總隊(duì)吸收、借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，探索構(gòu)建了制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上、中、下游行業(yè)PMI、上海重點(diǎn)發(fā)展工業(yè)行業(yè)PMI、上海高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)PMI等。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局浙江調(diào)查總隊(duì)2005年開始執(zhí)行國(guó)家統(tǒng)計(jì)局采購經(jīng)理調(diào)查制度，2009年擴(kuò)充了部分采購經(jīng)理樣本數(shù)量，并開展采購經(jīng)理調(diào)查研究和試算工作，2011年起向省委、省政府辦公廳報(bào)送制造業(yè)PMI信息。杭州、寧波、溫州、臺(tái)州等市也相繼開展地區(qū)采購經(jīng)理調(diào)查方面的工作。

3.支持企業(yè)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。PMI指數(shù)在支持企業(yè)決策和實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)方面發(fā)揮著重要作用。首先，供應(yīng)預(yù)測(cè)更有助于預(yù)測(cè)和控制生產(chǎn)和庫存成本；其次，通過PMI，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者可及時(shí)判斷行業(yè)供應(yīng)及整體走勢(shì)，避免供應(yīng)缺貨，從而更好地進(jìn)行決策。

（1）判斷整體經(jīng)濟(jì)狀況來采取相應(yīng)措施。PMI可用于判斷整體經(jīng)濟(jì)狀況對(duì)特定采購市場(chǎng)的影響。比如，一個(gè)快速發(fā)展的制造業(yè)行業(yè)的企業(yè)需要擴(kuò)大生產(chǎn)能力，既可以用加班或轉(zhuǎn)包等暫時(shí)的辦法，也可以用擴(kuò)大固定資產(chǎn)規(guī)模的辦法，這里我們就可以使用PMI綜合指數(shù)、生產(chǎn)量指數(shù)、新訂單指數(shù)及其他有關(guān)整體經(jīng)濟(jì)狀況的數(shù)據(jù)來判斷該行業(yè)的增長(zhǎng)是否會(huì)持續(xù)下去，從而確定用哪種決策。（2）企業(yè)可以對(duì)PMI進(jìn)行評(píng)估來消除潛在影響，實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)。如某企業(yè)的目標(biāo)是降低人工成本，而PMI從業(yè)人員指數(shù)正快速增長(zhǎng)，勞動(dòng)力資源短缺，要降低員工工資比較難實(shí)現(xiàn)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，企業(yè)出現(xiàn)大量裁員、降薪，而如果此時(shí)PMI出現(xiàn)拐點(diǎn)，正是吸納人才的最佳時(shí)機(jī)。企業(yè)正確運(yùn)用PMI進(jìn)行原材料庫存和產(chǎn)品庫存管理，降低成本提高效益。何時(shí)“屯積”、何時(shí)“零庫存”，PMI兩大庫存指數(shù)能夠明晰地反映出企業(yè)應(yīng)該如何決策。例如，兩大庫存指數(shù)走勢(shì)同步，顯示企業(yè)原材料和產(chǎn)品庫存銜接良好，表明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)開始處于（或已經(jīng)處于）平穩(wěn)有序的狀態(tài)，此時(shí)庫存管理則可根據(jù)市場(chǎng)和訂單需求適當(dāng)擴(kuò)大庫存規(guī)模。而如果出現(xiàn)兩大庫存指數(shù)相背離的走勢(shì)，則反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)趨于惡化，庫存管理應(yīng)根據(jù)現(xiàn)有訂單縮減庫存規(guī)模。

（二）GDP的主要作用

在通常情況下，GDP是反映一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)規(guī)模、人均經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和價(jià)格總水平變化的一個(gè)基礎(chǔ)性指標(biāo)，因而是國(guó)際上普遍適用的考察國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展變化的重要工具。

1.描述經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。GDP增長(zhǎng)率是描述經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況的最重要的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。世界上幾乎沒有哪一個(gè)國(guó)家不關(guān)心經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，因?yàn)闆]有經(jīng)濟(jì)的適當(dāng)增長(zhǎng)，就沒有國(guó)家的經(jīng)濟(jì)繁榮和人民生活水平的提高。目前，各國(guó)政府的統(tǒng)計(jì)部門都把GDP增長(zhǎng)率作為描述經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況最重要的綜合性宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。

2.描述經(jīng)濟(jì)規(guī)模。GDP是描述經(jīng)濟(jì)規(guī)模的最重要的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)規(guī)模是其經(jīng)濟(jì)實(shí)力和國(guó)際地位的重要標(biāo)志之一。當(dāng)然，經(jīng)濟(jì)規(guī)模與經(jīng)濟(jì)實(shí)力和國(guó)際地位并不是對(duì)等的。在同樣的經(jīng)濟(jì)規(guī)模下，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量和效益、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的科技含量以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛力不同，經(jīng)濟(jì)實(shí)力和國(guó)際地位存在較大差距。但是，沒有一定的經(jīng)濟(jì)規(guī)模，就談不上有經(jīng)濟(jì)實(shí)力，也很難在國(guó)際上發(fā)揮應(yīng)有的作用。

3.反映經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。人均GDP是描述人均經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的重要指標(biāo)。人均經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平在一定程度上反映一個(gè)國(guó)家的富裕程度和人民生活水平的高低。有的國(guó)家經(jīng)濟(jì)規(guī)模較大，但人口眾多，人均經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平很低，仍然被認(rèn)為是窮國(guó)；有的國(guó)家經(jīng)濟(jì)規(guī)模不大，但人均經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平很高，被認(rèn)為是富裕國(guó)家，例如瑞士、瑞典、丹麥等國(guó)。

4.描述經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。GDP是描述經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的重要指標(biāo)。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)始終是經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。許多重要的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，如產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、消費(fèi)需求、地區(qū)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等等，都是通過GDP來描述的。目前，我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、需求結(jié)構(gòu)和地區(qū)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)都存在一些突出的矛盾，如產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中第三產(chǎn)業(yè)比重偏低，需求結(jié)構(gòu)中消費(fèi)需求比重偏低，地區(qū)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中中西部地區(qū)比重偏低，等等。這些問題都是通過GDP反映出來的，它們是制定經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整戰(zhàn)略和政策的重要依據(jù)。

5.制定政策的依據(jù)。GDP是制定經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)和宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重要工具和重要依據(jù)。首先，GDP是制定經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃目標(biāo)的重要工具。其次，GDP是制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重要依據(jù)。再次，GDP是檢驗(yàn)宏觀經(jīng)濟(jì)政策科學(xué)性和有效性的重要手段。

二、PMI和GDP的主要局限性

（一）PMI的局限性

1.PMI為定性調(diào)查。PMI指標(biāo)體系由先行、同步和滯后三類指標(biāo)構(gòu)成，由企業(yè)采購經(jīng)理以客觀經(jīng)濟(jì)綜合狀態(tài)為測(cè)試對(duì)象，按“升高/增多”、“持平/不變”和“降低/減少”進(jìn)行判斷，最終計(jì)算采用擴(kuò)散指數(shù)方法，盡管擴(kuò)散指數(shù)法從理論到實(shí)踐到實(shí)際效果都已得到充分肯定，但是，人們?nèi)匀涣?xí)慣使用具體數(shù)據(jù)來進(jìn)行比較。此外，統(tǒng)計(jì)上大部分?jǐn)?shù)量指標(biāo)使用同比數(shù)據(jù)，而PMI為環(huán)比指標(biāo)，與同比指標(biāo)比，能及時(shí)反映趨勢(shì)和拐點(diǎn)，但由于經(jīng)濟(jì)、生產(chǎn)活動(dòng)具有季節(jié)性，環(huán)比指標(biāo)常常受到季節(jié)波動(dòng)的影響。為了解決季節(jié)波動(dòng)的矛盾，目前使用的數(shù)據(jù)是經(jīng)過季節(jié)調(diào)整后的數(shù)據(jù)，這在很大程度上消除了因季節(jié)波動(dòng)造成的影響。

2.不能反映經(jīng)濟(jì)變化的幅度。PMI是運(yùn)用擴(kuò)散指數(shù)的方法編制而成，擴(kuò)散指數(shù)在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)分析中具有重要作用。首先它是多個(gè)重要經(jīng)濟(jì)變量綜合而成，它比任何單一指標(biāo)更具有可靠性和權(quán)威性。其次可根據(jù)擴(kuò)散指數(shù)確定宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行階段及走向。再次利用擴(kuò)散指數(shù)可以把經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的分析標(biāo)準(zhǔn)化、科學(xué)化。最后可以利用先行、同步、滯后三類指標(biāo)預(yù)測(cè)和監(jiān)控宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。但是，擴(kuò)散指數(shù)不能準(zhǔn)確反映經(jīng)濟(jì)波動(dòng)幅度，并且存在抗干擾度弱和靈敏度差的特點(diǎn)。為了彌補(bǔ)單個(gè)擴(kuò)散指數(shù)抗干擾能力弱和靈敏度差的缺陷，目前制造業(yè)PMI利用合成指數(shù)與單個(gè)擴(kuò)散指數(shù)對(duì)照，綜合判斷經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。

3.行業(yè)方面存在局限性。由于行業(yè)分類上的復(fù)雜性和不一致性，在進(jìn)行行業(yè)數(shù)據(jù)的計(jì)算和使用方面，目前還不成熟。例如，統(tǒng)計(jì)上行業(yè)分類上的差異，在國(guó)際上并不統(tǒng)一，有些產(chǎn)業(yè)歸類也不完全一致。

4.制度方法上存在局限性。PMI調(diào)查制度設(shè)計(jì)中，影響因素較大的存在于調(diào)查抽樣、行業(yè)賦權(quán)、計(jì)算方法以及季節(jié)調(diào)整等各類方法中。采購經(jīng)理調(diào)查是學(xué)習(xí)引用美國(guó)先進(jìn)的宏觀經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)方法，但是，現(xiàn)階段我國(guó)市場(chǎng)化程度還不高，采購經(jīng)理方法制度適合中國(guó)國(guó)情方面還不夠。如在季節(jié)調(diào)整中的節(jié)假日調(diào)整，中國(guó)與美國(guó)就有很大的差別，中國(guó)春節(jié)、清明、中秋等傳統(tǒng)節(jié)日放假，美國(guó)沒有。美國(guó)有復(fù)活節(jié)、圣誕節(jié)等，中國(guó)沒有。因此，如果使用同一種季節(jié)調(diào)整方法，就會(huì)帶來一定的誤差。

（二）GDP的局限性

1.GDP不能反映經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量差異。不同國(guó)家的產(chǎn)品質(zhì)量、擁有的品牌數(shù)量差異很大，尤其是經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家之間具有顯著差異；不同國(guó)家的技術(shù)水平、勞動(dòng)生產(chǎn)率、資本生產(chǎn)率、資源產(chǎn)出率差異很大；不同國(guó)家的排放強(qiáng)度也具有很大的差異。GDP沒有反映出這些經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的差異。

2.GDP不能準(zhǔn)確地反映財(cái)富的增長(zhǎng)和社會(huì)進(jìn)步。一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力在很大程度上決定于它所擁有的財(cái)富存量，而不僅僅是當(dāng)期新增加的財(cái)富；一個(gè)國(guó)家的人民生活水平在很大程度上取決于這個(gè)國(guó)家的人民所擁有的財(cái)富存量，而不僅僅是當(dāng)期新增加的財(cái)富。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量不高會(huì)導(dǎo)致財(cái)富的巨大損失和浪費(fèi)，導(dǎo)致財(cái)富存量的減少。在這種情況下，財(cái)富存量不能與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率保持同步增長(zhǎng)，從而GDP不能準(zhǔn)確地反映財(cái)富的增長(zhǎng)。

社會(huì)進(jìn)步方面，一是GDP沒有充分地反映公共服務(wù)在社會(huì)進(jìn)步中的重要作用。二是GDP不能反映就業(yè)狀況。三是GDP不能反映收入分配是否公平合理。四是GDP不能反映社會(huì)福利改善情況，等等。

3.GDP的發(fā)布時(shí)間滯后和數(shù)據(jù)修正缺陷。我國(guó)季度GDP核算分為初步核算、初步核實(shí)和最終核實(shí)三個(gè)步驟。初步核算數(shù)在主要進(jìn)度統(tǒng)計(jì)資料的基礎(chǔ)上計(jì)算；初步核實(shí)數(shù)根據(jù)年度GDP初步核實(shí)數(shù)對(duì)全年各季度GDP初步核算數(shù)進(jìn)行基準(zhǔn)化調(diào)整，形成各季度GDP初步核實(shí)數(shù)；最終核實(shí)數(shù)根據(jù)年度GDP最終核實(shí)數(shù)對(duì)全年各季度GDP初步核實(shí)數(shù)進(jìn)行基準(zhǔn)化調(diào)整，形成各季度GDP最終核實(shí)數(shù)。GDP數(shù)據(jù)的發(fā)布則是，季度GDP初步核算數(shù)在季度國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況新聞發(fā)布會(huì)上公布；季度GDP初步核實(shí)數(shù)在年度GDP初步核實(shí)數(shù)發(fā)布后30天內(nèi)完成，并以國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公告形式發(fā)布；季度GDP最終核實(shí)數(shù)在年度GDP最終核實(shí)數(shù)發(fā)布后30天內(nèi)完成，并以國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公告形式發(fā)布。GDP的初步核算數(shù)據(jù)發(fā)布時(shí)間要比PMI的發(fā)布時(shí)間晚1至4個(gè)月，并且發(fā)布頻率也不一致，PMI每月發(fā)布一次，GDP每季20日左右第一次發(fā)布初步核算，然后30天內(nèi)發(fā)布初步核實(shí)數(shù)，最終核實(shí)數(shù)在年度GDP最終核實(shí)數(shù)發(fā)布后30天內(nèi)完成。GDP數(shù)據(jù)是一個(gè)滯后數(shù)據(jù)。

GDP數(shù)據(jù)的修正制度給宏觀經(jīng)濟(jì)政策制定帶來困難。政府根據(jù)GDP數(shù)據(jù)制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策，假設(shè)以8%GDP增速為托底目標(biāo)，如果初步核算低于8%，政府就會(huì)出臺(tái)相關(guān)刺激措施，保證經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，如果初步核實(shí)數(shù)和最終核實(shí)數(shù)超過8%，那么當(dāng)初的刺激措施就是失當(dāng)?shù)摹v史上西方市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家曾經(jīng)有過因GDP核算數(shù)據(jù)修正導(dǎo)致政策失當(dāng)帶來經(jīng)濟(jì)災(zāi)難的教訓(xùn)。

此外，各國(guó)GDP核算方法的差異和一些地方政府“唯GDP論”，導(dǎo)致GDP數(shù)據(jù)虛大失真，給GDP對(duì)經(jīng)濟(jì)政策的作用帶來影響。

三、PMI和GDP的辯證關(guān)系

1.不能唯GDP而無PMI。PMI是反映經(jīng)濟(jì)運(yùn)行健康程度的質(zhì)量指標(biāo)。如果把經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)比作一個(gè)人，GDP反映的是它的高矮和胖瘦，反映他的體量大小，而不反映他的健康狀況。而PMI則能較好地反映他的各種生活狀態(tài)和發(fā)展趨勢(shì)，反映他的健康程度和幸福指數(shù)。如果說GDP是一個(gè)數(shù)量指標(biāo)，則PMI就是一個(gè)很好的質(zhì)量指標(biāo)。把GDP和PMI放在一起，就能既反映經(jīng)濟(jì)的體量，又反映經(jīng)濟(jì)運(yùn)行發(fā)展的質(zhì)量，二者相得益彰。

PMI包含了社會(huì)生產(chǎn)鏈的中間環(huán)節(jié)。GDP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）是指在一定時(shí)期內(nèi)（一個(gè)季度或一年）一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)中生產(chǎn)的全部最終產(chǎn)品和勞務(wù)的價(jià)值，不反映生產(chǎn)鏈的中間環(huán)節(jié)。而PMI制造業(yè)行業(yè)類別中將產(chǎn)業(yè)鏈分為上游、中游和下游產(chǎn)業(yè)，其中，上游產(chǎn)業(yè)一般對(duì)應(yīng)的是原材料工業(yè)，包括石油加工及煉焦業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、金屬制品業(yè)等6個(gè)行業(yè)；中游行業(yè)對(duì)應(yīng)設(shè)備制造業(yè)，包括化纖制造及橡膠塑料制品業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)、儀器儀表及文化用品業(yè)、機(jī)械制造業(yè)、交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)、電器機(jī)械及器材制造業(yè)和通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)及其他電子設(shè)備制造業(yè)等6個(gè)行業(yè)；下游對(duì)應(yīng)消費(fèi)制造業(yè)，包括農(nóng)副食品加工及食品制造業(yè)、飲料制造業(yè)、煙草制品業(yè)、紡織業(yè)、服裝鞋帽制造及皮革毛皮羽絨制品業(yè)、木材加工及家具制造業(yè)、造紙印刷及文教體育用品制造業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)共8個(gè)行業(yè)。由此可見，PMI很好地反映了制造業(yè)生產(chǎn)鏈的中間環(huán)節(jié)，彌補(bǔ)了GDP的不足。PMI是GDP的有益補(bǔ)充。

PMI不僅能評(píng)價(jià)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的狀態(tài)，恰當(dāng)?shù)胤从辰?jīng)濟(jì)的冷熱程度，而且能夠描述經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的軌跡，預(yù)測(cè)其發(fā)展趨勢(shì)，在重大經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化或者轉(zhuǎn)折前能及時(shí)發(fā)出預(yù)警信號(hào)，防止經(jīng)濟(jì)發(fā)生嚴(yán)重衰退或者經(jīng)濟(jì)過熱，能有效地為宏觀調(diào)控各項(xiàng)改革措施、出臺(tái)時(shí)機(jī)提供必要的信息，進(jìn)而監(jiān)測(cè)宏觀調(diào)控措施的效果。

2.不能因PMI而忽視GDP。GDP的定量性體現(xiàn)了其重要性。盡管有其滯后和核算方面的不足，但它仍然是衡量一國(guó)和地區(qū)經(jīng)濟(jì)狀況的重要指標(biāo)，反映一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的國(guó)力和財(cái)富。尤為重要的是，PMI調(diào)查企業(yè)的抽樣是根據(jù)行業(yè)GDP的結(jié)果分層抽樣計(jì)算而來，因此，GDP奠定了PMI調(diào)查的基礎(chǔ)。