女性董事比率與商業(yè)銀行績(jī)效的關(guān)系

戴靜文

1997年亞洲金融危機(jī)對(duì)商業(yè)銀行體系脆弱性的暴露，2007年美國(guó)次貸危機(jī)席卷全球等一次次商業(yè)銀行危機(jī)對(duì)國(guó)家、地區(qū)乃至全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定產(chǎn)生的沖擊，對(duì)金融秩序的維護(hù)以及宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定構(gòu)成的重大威脅，其中產(chǎn)生的巨大成本喚醒了人們對(duì)商業(yè)銀行公司治理研究的重視，董事會(huì)治理作為公司治理機(jī)制的核心，其人員組成結(jié)構(gòu)就像一個(gè)企業(yè)的大腦，深刻影響著企業(yè)的發(fā)展。一家商業(yè)銀行的績(jī)效跟其董事會(huì)成員的知識(shí)和技能的多元化、受教育程度等董事會(huì)資本息息相關(guān)。

作為董事會(huì)多元化的一個(gè)重要方面，董事會(huì)中的女性董事比率卻并沒(méi)有像其他形式的董事會(huì)多元化那樣受到重視，女性擔(dān)任董事會(huì)成員的數(shù)量在全球范圍內(nèi)都還非常有限。英國(guó)的《金融時(shí)報(bào)》曾經(jīng)報(bào)道，在經(jīng)濟(jì)回報(bào)越高的部門(mén)，男性擔(dān)任的董事會(huì)成員的比率越高，對(duì)企業(yè)的掌控更加明顯，而女性則主要從事一些價(jià)值較高的工作，例如慈善機(jī)構(gòu)等等。女性職業(yè)者之所以在職場(chǎng)上遭到不平等的待遇，一個(gè)重要的原因在于她們碰到了“玻璃天花板”?！安Ａ旎ò濉爆F(xiàn)象在全球各地的企業(yè)中都非常普遍，它形象地顯示出女性在任職和升遷方面遭遇的極不平等的待遇，女性職業(yè)者憑借自身的努力不斷在企業(yè)中得到嘉獎(jiǎng)、晉升，可是一旦下一階段將要晉升為企業(yè)的高級(jí)管理者時(shí)，便受到上層無(wú)形的手的壓制，不能施展更多地能力和才華。

商業(yè)銀行其不同于一般公司的企業(yè)特征，一定程度上決定了女性董事與其更加緊密的聯(lián)系，女性董事不同于男性的性別特點(diǎn)例如更敏感更具人文關(guān)懷的道德特征，另她們?cè)谟^察市場(chǎng)時(shí)更能把握風(fēng)向、作決策更加兼顧各方利益。

女性董事對(duì)商業(yè)銀行績(jī)效的積極影響

一、女性董事能夠幫助銀行提高行業(yè)內(nèi)的自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，并且更好地來(lái)從長(zhǎng)期促進(jìn)銀行績(jī)效?，F(xiàn)代社會(huì)，女性的性別特質(zhì)決定了其對(duì)市場(chǎng)需求更加敏感，更能夠憑借女性獨(dú)有的直覺(jué)來(lái)定位市場(chǎng)。聘用女性為高管有利于獲取市場(chǎng)份額，因?yàn)樗齻儚淖陨淼挠^點(diǎn)出發(fā)制定戰(zhàn)略更容易滿(mǎn)足消費(fèi)需求，企業(yè)要想保持強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)力就必須任命高素質(zhì)的女性雇員。因此董事會(huì)中女性董事比率有助于對(duì)市場(chǎng)更好的理解，增加了董事會(huì)的創(chuàng)造性和創(chuàng)新性，提高了解決問(wèn)題效率。

二、女性董事可以有效地提高銀行的價(jià)值和口碑。商業(yè)銀行作為特殊的金融企業(yè)，以高流動(dòng)性的存款負(fù)債支撐低流動(dòng)性的貸款資產(chǎn)，由此產(chǎn)生了資產(chǎn)和負(fù)債之間期限結(jié)構(gòu)的不對(duì)稱(chēng)，并且一旦企業(yè)倒閉等負(fù)面信息出現(xiàn)，令存款者對(duì)銀行失去信心，那么極易發(fā)生擠兌和恐慌，因此一家商業(yè)銀行聲譽(yù)的優(yōu)劣直接關(guān)乎其存亡。進(jìn)化心理學(xué)中提到女性在 Mate value（伴侶價(jià)值）相當(dāng)?shù)哪行悦媲案菀子休^低的Paternity uncertainty（親子不確定性），通俗來(lái)說(shuō)，在一個(gè)以?xún)?yōu)秀男性為主導(dǎo)的董事會(huì)中，女性感受到自身是弱勢(shì)力量時(shí)，便會(huì)自降PU，于是使得女性在外界的眼光中更具有親和力，“弱勢(shì)的一方更善良“這一刻板印象使其的形象令人信任，這讓存款者對(duì)銀行建立了信任和信心，對(duì)銀行的生存和運(yùn)營(yíng)至關(guān)重要。

三、女性董事在做決策是更多地會(huì)考慮到道德方面的因素，兼顧多方的實(shí)際利益以尋求共贏。一般企業(yè)的資產(chǎn)構(gòu)成主要表現(xiàn)為固定資產(chǎn)、原材料和產(chǎn)成品存貨等有形的實(shí)物形態(tài)，而商業(yè)銀行資產(chǎn)主要以無(wú)形的金融資產(chǎn)（特別是貸款資產(chǎn)）的形態(tài)存在，對(duì)外部人而言，后者更不容易了解和把握，這樣的信息不對(duì)稱(chēng)令外部債權(quán)人無(wú)法有效監(jiān)督、控制商業(yè)銀行內(nèi)部人改變資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)的行為。而董事會(huì)是公司最重要的內(nèi)部控制機(jī)制，對(duì)企業(yè)的運(yùn)作負(fù)有最終責(zé)任，從法律上講，企業(yè)是股東的，因此公司治理安排就應(yīng)該保護(hù)股東的利益，著眼于解決所有權(quán)和控制權(quán)分離而產(chǎn)生的代理問(wèn)題，確保股東的利益最大化。股東獨(dú)享高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目成功所帶來(lái)的高額回報(bào)，可是一旦項(xiàng)目失敗，損失則與債權(quán)人共同分擔(dān)，這一點(diǎn)令商業(yè)銀行內(nèi)部的道德風(fēng)險(xiǎn)較之普通企業(yè)更加嚴(yán)重。基于此基礎(chǔ)，相當(dāng)一部分的觀點(diǎn)認(rèn)為CEO職位要求要有足夠的野心抱負(fù)和威懾力，而男性的性格特點(diǎn)決定了其擁有比女性更多的貪婪，征服欲等特質(zhì)，因此在追求高收益方面男性比女性更加強(qiáng)勢(shì)。男性董事們總會(huì)想些辦法避開(kāi)監(jiān)管者的監(jiān)管，從事高風(fēng)險(xiǎn)高收益項(xiàng)目，為了獲得高額回報(bào)，用存款人的資金來(lái)從事高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，導(dǎo)致銀行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)增加。Adams和Ferreira（2009）發(fā)現(xiàn)女性董事比率高的公司中，總經(jīng)理離職對(duì)于公司股票績(jī)效更為敏感。由此可見(jiàn)，女性董事較好地履行了監(jiān)督高管的職責(zé)，一定程度上抑制了信息不對(duì)稱(chēng)的現(xiàn)象，保護(hù)了企業(yè)多方的利益，利于實(shí)現(xiàn)多方共贏。簡(jiǎn)而言之，女性會(huì)根據(jù)對(duì)他人的影響來(lái)作決策，而男性往往只是考慮利益。這就是女性董事比率較高的商業(yè)銀行董事會(huì)道德風(fēng)險(xiǎn)較小現(xiàn)象背后的心理機(jī)制。

四、女性董事拉高了董事會(huì)成員的學(xué)歷的平均水平。人民日?qǐng)?bào)數(shù)據(jù)顯示，教育部網(wǎng)站公布2012年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2011年全國(guó)大學(xué)普通本專(zhuān)科生中女生比男生多64.78萬(wàn)；碩士研究生中女生比男生多4萬(wàn)；女博士比例也在遞增。浙大教授劉正偉稱(chēng)這是社會(huì)進(jìn)步，在各個(gè)國(guó)家都是趨勢(shì)。這說(shuō)明隨著現(xiàn)代商業(yè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，越來(lái)越多的女性更多地開(kāi)始關(guān)注自己的受教育程度和職業(yè)生涯，而不僅僅關(guān)心自己的家庭，她們的知識(shí)背景和學(xué)歷完全可以勝任任何職務(wù)，甚至在某些領(lǐng)域可以做到較之男性董事有更高的專(zhuān)業(yè)素養(yǎng)。

女性董事比率對(duì)商業(yè)銀行績(jī)效的消極影響

一、女性董事提高了董事會(huì)的運(yùn)作成本。首先，商業(yè)銀行不同于其他金融企業(yè)，它存在多重的委托代理關(guān)系，銀行內(nèi)董事會(huì)性別多元化的成本之一就是需要培養(yǎng)董事之間的相互信任，而成員的異質(zhì)性例如性別、學(xué)歷、思維方式等因素導(dǎo)致了董事會(huì)內(nèi)部建議的多樣化，于是“眾口難調(diào)”產(chǎn)生了更多的分歧和內(nèi)部沖突，延緩了決策制定的速度，從而加大了董事會(huì)中的決策成本。另外，評(píng)價(jià)董事會(huì)運(yùn)作的一個(gè)重要維度是董事會(huì)的會(huì)議頻率，一般情況下，女性董事比率更高的董事會(huì)開(kāi)會(huì)次數(shù)更多，而且女性董事參加董事會(huì)時(shí)較少出現(xiàn)缺勤問(wèn)題，導(dǎo)致了董事會(huì)的召開(kāi)多出了額外成本。

二、女性董事不利于公司在激進(jìn)的決策中獲得進(jìn)步。女性董事比男性董事更傾向于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避和保守，一個(gè)企業(yè)的生存和發(fā)展最重要的一點(diǎn)就是將股東的利益最大化，女性董事過(guò)度地追求穩(wěn)定會(huì)在一定程度上妨礙公司盈利。同時(shí)，女性董事過(guò)于嚴(yán)厲的監(jiān)督和干預(yù)令董事會(huì)的氣氛更顯緊張，反而會(huì)在一定程度上損害公司的績(jī)效。

綜上所述，女性董事對(duì)商業(yè)銀行績(jī)效的影響是辯證的，也是具有深刻的社會(huì)意義的，雖然女性董事對(duì)商業(yè)銀行的董事會(huì)的積極影響還有待商榷，但私以為，從發(fā)展的的角度來(lái)看，女性的社會(huì)地位和才華智識(shí)都值得整個(gè)社會(huì)尊重，特別是在現(xiàn)如今男女愈發(fā)趨向平等的社會(huì)，女權(quán)運(yùn)動(dòng)發(fā)展逐漸成熟的社會(huì)。（作者單位：湖南湘潭大學(xué)）

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