IPO重啟，誰(shuí)的機(jī)會(huì)？

志康

1月12日晚間，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站臨時(shí)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)新股發(fā)行監(jiān)管的措施》文件，受此影響，原本定于當(dāng)天晚上發(fā)布發(fā)行公告的5家公司先后宣布暫緩發(fā)行。盡管多家券商分析師認(rèn)為這并非公司本身問(wèn)題，但5家公司中，慈銘體檢因?yàn)槭恰皣?guó)內(nèi)體檢第一股”而尤為引人關(guān)注。第二天下午，慈銘體檢在2014第三屆京交會(huì)“國(guó)際醫(yī)療健康服務(wù)板塊”推介會(huì)上表示，公司上一周的路演受到多家機(jī)構(gòu)熱捧，今年還將在上海新開兩三家體檢中心，此前的路演也受到熱捧，但沒(méi)有提到上市時(shí)間表。

慢一點(diǎn)是對(duì)的，這次證監(jiān)會(huì)似乎玩真格的了。為防范“三高”發(fā)行和“圈錢”行為，證監(jiān)會(huì)進(jìn)行改革“三板斧”：首先，平衡供需，抑制高定價(jià)。推動(dòng)老股東轉(zhuǎn)讓股票，增加單只新股在上市首日的供應(yīng)量。其次，強(qiáng)化約束，促進(jìn)合理定價(jià)。提高招股、定價(jià)、配售各環(huán)節(jié)信息的透明度，供網(wǎng)上投資者申購(gòu)決策時(shí)參考。第三，加強(qiáng)監(jiān)管，威懾違規(guī)定價(jià)。監(jiān)管部門將打擊高報(bào)不買、高報(bào)少買、串通報(bào)價(jià)等行為。同時(shí)，采取措施打擊新股炒作行為。

然而，歷史的現(xiàn)象值得玩味：無(wú)論宏觀經(jīng)濟(jì)危機(jī)四伏、股票二級(jí)市場(chǎng)如何萎靡不振，只要IPO重啟、實(shí)施，圍繞著IPO的各種利益集團(tuán)，從來(lái)就不會(huì)蕭條——上市公司忙于圈錢，相對(duì)于杯水車薪靠貸款補(bǔ)充流動(dòng)資金的企業(yè)，應(yīng)該有著居高臨下的無(wú)比優(yōu)越感；各種PE/VC注重與投資的是高成長(zhǎng)性的企業(yè)，并以上市退出為主要目的，企業(yè)上市之日正是它們賺得盆滿缽滿之時(shí)；投行的日子也因此充滿陽(yáng)光；各種中介機(jī)構(gòu)在這資本盛宴中分得一杯羹；各種穿針引線的灰色人群因此喜氣洋洋；就連快遞公司、復(fù)印店、賓館酒店、桑拿店老板和伙計(jì)也有了喜上眉梢的理由。

圈到了錢，企業(yè)固然可以補(bǔ)充流動(dòng)資金、增添固定資產(chǎn)、投入更多的研發(fā)項(xiàng)目，這僅是事情的一方面。另一方面，IPO造就了 更多的中國(guó)土豪?？傊琁PO產(chǎn)業(yè)鏈可以搞得風(fēng)生水起，“小經(jīng)濟(jì)共榮圈”一榮俱榮。至于企業(yè)如何包裝取得上市資格，據(jù)說(shuō)也是一門不小的學(xué)問(wèn)、一筆很大的生意。真正撐起這個(gè)“小經(jīng)濟(jì)共榮圈”的是無(wú)數(shù)無(wú)奈的中小投資者，他們的忿恨和淚水也隨著股價(jià)在無(wú)聲地流逝，君不見當(dāng)年的中石油上市后股價(jià)達(dá)48 元，如今連一個(gè)零頭都不到了。正所謂“一將功成萬(wàn)骨枯”。作者郵箱：wzk1958@hotmail.comendprint