什么是影子銀行？

“影子銀行”是指沒(méi)有傳統(tǒng)銀行以存款、貸款和結(jié)算為核心的業(yè)務(wù)組織形態(tài)，但卻像傳統(tǒng)銀行一樣提供融資、信用和流動(dòng)性轉(zhuǎn)換功能，直接或間接從事資金或信用中介的機(jī)構(gòu)。

影子銀行不是銀行，卻干著銀行的活。它于上世紀(jì)六七十年代誕生于歐美，成名于2007年美國(guó)次貸危機(jī)。近年來(lái)，中國(guó)出現(xiàn)巨大的社會(huì)融資缺口，由于監(jiān)管限制，銀行無(wú)法直面客戶，或者由于金融壟斷，許多客戶無(wú)法直接從銀行獲得資金，于是，影子銀行應(yīng)運(yùn)而生，成為銀行和客戶之間的“倒?fàn)敗?，成了資金融通的渠道。

很多中小企業(yè)不得不通過(guò)影子銀行融資，也有很多行業(yè)從正常渠道不好獲得貸款，或者資質(zhì)差一點(diǎn)，銀行貸款批不了，就通過(guò)影子銀行這種方式繞過(guò)去。

比如房地產(chǎn)行業(yè)，因?yàn)楸O(jiān)管，現(xiàn)在很難從銀行正常獲得貸款。但房地產(chǎn)貸款的利潤(rùn)豐厚，而且抵押物不錯(cuò)，怎么辦？銀行請(qǐng)來(lái)信托公司做中間人，將這筆貸款包裝成理財(cái)產(chǎn)品，比如一筆10億元的貸款，通過(guò)信托公司分拆成一萬(wàn)筆每筆10萬(wàn)的理財(cái)產(chǎn)品，然后委托銀行代銷，賣給其個(gè)人客戶。如此，則房產(chǎn)商獲得項(xiàng)目資金，項(xiàng)目開(kāi)發(fā)完畢并銷售后，支付給銀行托管費(fèi)、信托公司服務(wù)費(fèi)以及投資者收益。

在我國(guó)，影子銀行發(fā)端于2008年金融危機(jī)。從近年來(lái)風(fēng)生水起的銀行理財(cái)產(chǎn)品到紛繁復(fù)雜的類信貸類產(chǎn)品，再到如今波詭云譎的民間借貸和虛擬化的網(wǎng)貸P2P，影子銀行已經(jīng)漸成體系，基本可以歸為三類：第一類是商業(yè)銀行的理財(cái)類產(chǎn)品，即通常所說(shuō)的銀行“資金池”業(yè)務(wù)；第二類是非銀行類金融機(jī)構(gòu)，如信托公司、小貸公司、財(cái)務(wù)公司和典當(dāng)行等；第三類是民間融資。

有機(jī)構(gòu)估算，截至2013年上半年，影子銀行體系提供的總信貸規(guī)模高達(dá)28.5萬(wàn)億元，占企業(yè)融資總額的29%，規(guī)模已極為龐大。影子銀行的資金有很大的比重流向了地方性融資平臺(tái)和房地產(chǎn)等，解決了地方城鎮(zhèn)化過(guò)程中的資金需求。

影子銀行區(qū)別于傳統(tǒng)銀行的特點(diǎn)，不僅在于其創(chuàng)新性和復(fù)雜性，還在于其與生俱來(lái)的隱秘性。從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，影子銀行滿足的是不能達(dá)到放貸要求的“次級(jí)”貸款項(xiàng)目，這些資金游離于常規(guī)意義的監(jiān)管體系之外，導(dǎo)致它隱患重重。規(guī)模膨脹的影子銀行信貸資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)一旦爆發(fā)，將對(duì)整個(gè)市場(chǎng)信用、貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性等造成不可估量的損失，引起經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

但由于影子銀行隱秘的特性，即使是金融市場(chǎng)走在世界最前列的美國(guó)，也沒(méi)能建立起與影子銀行相匹配的金融監(jiān)管體制。（趙明月）