八成基金跑輸大盤 后市偏向均衡配置

近期市場的風(fēng)格巨變以及大幅震蕩，可謂將本輪結(jié)構(gòu)性牛市行情演繹得淋漓盡致。從周一百股跌停銀行一枝獨秀到周三藍(lán)籌領(lǐng)跌中小盤崛起，行情驚心動魄明顯加快的板塊輪動讓很多投資者不知所措，機構(gòu)投資者面臨同樣的困擾，本周八成偏股型基金跑輸大盤，九成基金呈現(xiàn)負(fù)收益，展望后市基金普遍認(rèn)為藍(lán)籌修復(fù)行情仍將繼續(xù)，但成長股也有介入機會。

八成偏股型基金跑輸大盤

雖然近期絕大多數(shù)時間是藍(lán)籌主導(dǎo)行情，但本周以來大盤卻呈現(xiàn)少有的巨震，周一受到證監(jiān)會通報了18只股票涉市場操縱違法違規(guī)行為，并已立案調(diào)查消息的影響，在兩市近300只個股跌停的局面下，銀行股卻強勢上行。周三A股再次回到二八分化的行情，只不過這次是中小板和創(chuàng)業(yè)板崛起，近期放量上攻的市場指數(shù)和金融板塊遭到空方砸盤，非銀金融及銀行領(lǐng)跌。無疑這種快速板塊輪動節(jié)奏加大了操作難度，讓很多投資者苦不堪言，機構(gòu)投資者面臨同樣的困擾。

據(jù)統(tǒng)計，在本周前四個交易日內(nèi)，865只偏股型基金中，820只基金呈現(xiàn)負(fù)收益，占比達(dá)95%，進(jìn)一步分析可以看到739只基金產(chǎn)品跑輸大盤，占比達(dá)到8成以上，甚至有16只基金跑輸大盤達(dá)5個百分點以上，其中天治創(chuàng)新先鋒表現(xiàn)最差，本周收益率為-8.25%，跑輸大盤高達(dá)7.41個百分點，值得注意的是，在以上表現(xiàn)較差的基金產(chǎn)品中不乏今年的明星基金，今年排名暫列亞軍的工銀瑞信信息產(chǎn)業(yè)本周跌幅達(dá)到6.58%難盡人意。

事實上，對于當(dāng)前的市場，很多基金經(jīng)理認(rèn)為操作難度明顯增加?！皬慕兆邉輥砜矗m然大盤迅速企穩(wěn)，但賺錢效應(yīng)明顯降低，只賺指數(shù)不賺錢的投資者比比皆是。現(xiàn)在要跑贏指數(shù)，大概率上還是要配置銀行、保險等大金融股票?！庇谢鸾?jīng)理表示。

不過現(xiàn)實是在去年以來伴隨著成長股風(fēng)生水起，大多數(shù)基金重倉股中超配成長股，與之相對的是嚴(yán)重低配藍(lán)籌股，這也使得專業(yè)的機構(gòu)投資者成為“滿倉踏空”的成員之一。本輪行情大盤股與中小盤個股的效應(yīng)急劇放大也讓很多基金調(diào)倉換股頗為困難，博時基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春分析認(rèn)為“起初，小股票持倉比較重的機構(gòu)還可以用加倉的方式來應(yīng)對大盤的上漲，但資金很快就捉襟見肘，只能賣一個買一個，這種調(diào)倉行為進(jìn)一步打壓了小盤股的股價?！彼治龅?。

均衡配置成共識

不過從基金對于未來行情的預(yù)判來看，藍(lán)籌修復(fù)行情已成為共識，但也普遍認(rèn)為成長股仍有介入的機會。

“這是一個混戰(zhàn)的格局，在混戰(zhàn)中大盤股和小盤股可能都有機會，但總體來看，藍(lán)籌股的機會更大，在當(dāng)前市場宜抓大放小?！庇谢鸾?jīng)理指出。

中國銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰認(rèn)為，最近幾天調(diào)整提供了難得的換手機會，中長線投資者需要借此機會逢低買入，空倉者也需要買入，倉位較輕者則需要增倉，中長線資金逐步置換融資資金，將行情踏實、夯實、鞏固，減少急漲急跌。行情仍將是藍(lán)籌占據(jù)主導(dǎo)優(yōu)勢，低估值的銀行板塊與央企板塊仍然是中長線資金買入的首選。

博時基金韓茂華認(rèn)為周四大盤的上漲是對快速下跌的修正，但是股指反彈的主力開始從金融板塊向建筑、機械等中游板塊過渡。其次，大小股票的普漲格局，說明市場特征已經(jīng)不同于前期的“二八”嚴(yán)重分化。因此他建議投資者做適度的風(fēng)格切換，適度關(guān)注中小成長股的投資機會。<＼＼Hp1020＼圖片＼13年固定彩圖＼結(jié)束符.jpg>