財務(wù)管理理論應(yīng)用問題研究

【摘 要】現(xiàn)代財務(wù)管理理論己發(fā)展成包括公司財務(wù)管理、投資和金融市場及中介的體系龐大的新興學(xué)科。其中公司財務(wù)管理理論又包括了投資決策、融資決策和日常管理決策三個方面。本人將在本文中主要就公司財務(wù)管理理論的這三個方面在企業(yè)管理實踐中的應(yīng)用問題展開探討。此外，由于會計作為“商務(wù)的語言”，會計報表中隱含了十分豐富的信息，同時也由于在我國的企業(yè)管理實踐中大多數(shù)企業(yè)都把對會計系統(tǒng)的管理作為財務(wù)管理的一部分，本人在本文中將首先探討企業(yè)經(jīng)營管理者利用財務(wù)會計報表了解企業(yè)整體狀況的問題。

【關(guān)鍵詞】公司財務(wù)管理；企業(yè)管理；應(yīng)用問題

我國古代著名軍事家孫武曾說過：“知己知彼，百戰(zhàn)不殆”。在競爭日趨激烈的今天，企業(yè)管理者在努力了解競爭對手的同時首先應(yīng)該全面了解本企業(yè)的情況，才有可能在競爭中取得主動地位。對財務(wù)報表進(jìn)行分析正是企業(yè)管理者比較全面地了解自身企業(yè)整體狀況的最有效的手段。

1 從財務(wù)報表分析入手，了解企業(yè)整體狀況

財務(wù)報表是企業(yè)發(fā)布的提供企業(yè)經(jīng)營和財務(wù)信息的正式文件。公司定期發(fā)布的至少有兩張主要報表：資產(chǎn)負(fù)債表和損益表。作為對這兩個報表的補(bǔ)充和說明，同時發(fā)表的往往還包括一些附表、附注及說明。在某些情況下，有關(guān)當(dāng)局還要求企業(yè)提供現(xiàn)金流量表，提供企業(yè)與外界之間的現(xiàn)金交易信息。通過對會計報表及其補(bǔ)充資料的分析，處于不同地位的財務(wù)管理人員和企業(yè)的其他管理人員可以了解到他們各自想要了解的許多情況。

企業(yè)財務(wù)管理人員和其他高層管理人員可以通過對本企業(yè)財務(wù)報表的分析，了解到企業(yè)資產(chǎn)的分布及其流動性、償債能力、盈利能力、費用水平等基本情況；通過與歷史財務(wù)報表數(shù)據(jù)的對比，則還能了解本企業(yè)一些重要的發(fā)展趨勢，從而有利于決策者充分考慮自身的資源和條件，制定出切合本企業(yè)實際的決策。

2 財務(wù)報表分析的局限性

財務(wù)報表分析在為我們了解企業(yè)整體狀況提供一種比較簡便的方法的同時，也存在著明顯的局限性：

首先，資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)價值并不等于企業(yè)資產(chǎn)的實際價值。在我國，有關(guān)法規(guī)允許計提的各項準(zhǔn)備以及折舊、攤銷等比例嚴(yán)重偏低，致使現(xiàn)金以外的企業(yè)資產(chǎn)賬面價值往往高于其實際價值，而且由于各企業(yè)情況不同，報表對資產(chǎn)價值的高估幅度也難以直接通過報表數(shù)據(jù)加以確定。

其次，通過損益表數(shù)據(jù)來考核下級企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績時，除了因與前述相同的理由，對有關(guān)資產(chǎn)的高估會導(dǎo)致對利潤的高估外，把凈利潤作為主要考核指標(biāo)也有許多明顯不合理之處。由于企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、對設(shè)備和場地的投資、利息水平和稅賦水平等等因素一般不是企業(yè)的經(jīng)營管理者可以控制的，而凈利潤指標(biāo)卻是涵蓋這些因素的。把被考核者無法控制的因素納入考核范圍違反了可控/不可控原則，往往會導(dǎo)致錯誤的或有嚴(yán)重偏差的結(jié)論。

最后，財務(wù)報表無法直接提供我們關(guān)于技術(shù)先進(jìn)性、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、人力資源等等關(guān)乎全局的基本情況。

3 關(guān)于如何彌補(bǔ)報表分析局限性的建議

在通過財務(wù)報表分析了解企業(yè)整體狀況過程中存在的上述局限性，有些我們可以借助進(jìn)一步的財務(wù)管理方法加以解決，有些則可能要借助其它管理學(xué)方法才能較好地解決。

對報表資產(chǎn)價值不實，不能準(zhǔn)確反映企業(yè)整體資產(chǎn)狀況及其結(jié)構(gòu)的問題，有些企業(yè)有一些相當(dāng)有效的解決辦法，如根據(jù)本企業(yè)或本行業(yè)客戶的總體經(jīng)營狀況和支付習(xí)慣，確定不同帳齡段應(yīng)收賬款的壞帳比例，通過滾動的帳齡分析，定期調(diào)整應(yīng)計提的壞帳準(zhǔn)備額；對于存貨用市場價值或變現(xiàn)價值來調(diào)整賬面價值；固定資產(chǎn)價值則使用重置成本進(jìn)行調(diào)整。經(jīng)過這樣的調(diào)整，就基本上保證了資產(chǎn)價值的真實性，結(jié)合報表使用，可以提供更加真實的企業(yè)情況。為了更加有效地考核企業(yè)經(jīng)營管理者的經(jīng)營業(yè)績，許多企業(yè)的董事會或上級公司對凈利潤標(biāo)準(zhǔn)作了調(diào)整，通過財務(wù)手段把利潤指標(biāo)中企業(yè)經(jīng)營管理者不可控制的因素剔除，這樣就可使考核指標(biāo)更趨合理。本人所服務(wù)的亞洲戰(zhàn)略投資公司對下屬企業(yè)經(jīng)營管理者的主要考核指標(biāo)是EBITDA（息稅折攤前收益二凈利潤+利息支出+所得稅+折舊+長期資產(chǎn)攤銷額）。這個指標(biāo)將在計算凈利潤時已包含的企業(yè)經(jīng)營者不可控制的利息費用、企業(yè)所得稅支出、折舊費用和無形資產(chǎn)等其它長期資產(chǎn)的攤銷費用加回，從而更加真實地反映了企業(yè)經(jīng)營者的工作成果。這樣的指標(biāo)結(jié)合其他一些財務(wù)指標(biāo)如流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)銷售率（銷售額/固定資產(chǎn)凈值）等，以及一些非財務(wù)指標(biāo)如新產(chǎn)品開發(fā)速度和儲備數(shù)量、員工培訓(xùn)情況等，就可以相當(dāng)全面地反映企業(yè)經(jīng)營者的經(jīng)營業(yè)績。

4 預(yù)算在企業(yè)整體管理過程中的應(yīng)用、問題及對策

現(xiàn)代企業(yè)管理學(xué)一般認(rèn)為管理包括計劃、組織、領(lǐng)導(dǎo)和控制四項功能。而預(yù)算作為財務(wù)管理工作的主要內(nèi)容之一，往往涵蓋了銷售、成本、費用、利潤、投資和流動資產(chǎn)管理等幾乎所有可以用財務(wù)指標(biāo)衡量的方面。預(yù)算既是企業(yè)整體計劃最主要的形式，也是進(jìn)行控制的主要依據(jù)。預(yù)算在現(xiàn)代企業(yè)管理中的應(yīng)用十分廣泛。在一個現(xiàn)代企業(yè)中，為了適應(yīng)競爭的需要，往往設(shè)有相當(dāng)復(fù)雜的專門化機(jī)構(gòu)。在這些專門化機(jī)構(gòu)之間，運作方式和工作任務(wù)往往存在很大的差異。同時企業(yè)與企業(yè)之間也存在這很大的差異，貨幣幾乎是我們能夠找到的唯一一個可以廣泛適用于各個企業(yè)和部門的衡量標(biāo)準(zhǔn)。這在某種程度上說明了預(yù)算被如此廣泛運用的原因。

以本人目前所服務(wù)的亞洲戰(zhàn)略投資公司為例，該公司要求下屬企業(yè)每年年末編制一套包括22個報表的下年度預(yù)算，這些報表多數(shù)都包含著按月份逐月細(xì)分的進(jìn)度指標(biāo)，亞洲戰(zhàn)略投資公司據(jù)此考核和督促各下屬企業(yè)的各種進(jìn)度，以確保集團(tuán)整體年度目標(biāo)的實現(xiàn)。

在下屬企業(yè)中，經(jīng)營管理層在把本企業(yè)的預(yù)算作為自己的整體經(jīng)營目標(biāo)的同時又會將有關(guān)指標(biāo)分解到各個相關(guān)部門，并定期加以考核，以確保企業(yè)整體經(jīng)營目標(biāo)的實現(xiàn)。古語有云：凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢。在今天這樣激烈的競爭環(huán)境中經(jīng)營企業(yè)，很難想象一個具有一定規(guī)模的企業(yè)可以沒有一個事先確定的詳盡的預(yù)算。事實上，現(xiàn)在大部分具有一定規(guī)模的企業(yè)都有或粗或細(xì)的預(yù)算。

5 預(yù)算編制和在實際管理中運用過程中存在的問題

雖然現(xiàn)在大部分具有一定規(guī)模的企業(yè)基本上都有預(yù)算，但由于各種原因，在預(yù)算編制以及利用預(yù)算在實際工作中進(jìn)行考核、控制時卻往往都存在這樣或那樣的問題。

首先是預(yù)算缺乏嚴(yán)肅性的問題。許多企業(yè)在編制預(yù)算時僅僅根據(jù)上級企業(yè)或董事會為企業(yè)確定的一兩個指標(biāo)（如利潤指標(biāo)）由財務(wù)人員閉門造車；編完后也很少拿來作為過程控制或進(jìn)度考核的依據(jù)。很多國有企業(yè)的預(yù)算就屬于這個類型。企業(yè)內(nèi)部在主觀上沒有加強(qiáng)管理的愿望，處于企業(yè)外部的主管部門（或上級公司）客觀上對企業(yè)預(yù)算的要求也不嚴(yán)格，更沒有人認(rèn)真監(jiān)督和考核其執(zhí)行情況，預(yù)算形同虛設(shè)也就不足為奇了。與之相對地，另一些企業(yè)則過分強(qiáng)調(diào)預(yù)算的嚴(yán)肅性，使預(yù)算成了一種僵化的東西?，F(xiàn)在有很多需向上級公司或董事會負(fù)責(zé)的公司，其上級公司或董事會十分關(guān)注其經(jīng)營情況并對其經(jīng)營業(yè)績有十分嚴(yán)格的考核制度。在這類企業(yè)，預(yù)算的剛性一般都比較大。特別是有上級公司，而上級公司又要向它自己的董事會負(fù)責(zé)的企業(yè)，預(yù)算的剛性往往更大，因為其上級公司很難要求董事會改變對自己的考核指標(biāo)，所以它也幾乎不可能允許下屬企業(yè)改變預(yù)算。但事實上在充滿競爭和風(fēng)險的環(huán)境中經(jīng)營企業(yè)，常常會遇到許多事先無法預(yù)見的情況，客觀上要求企業(yè)適時地改變某些計劃，以適應(yīng)變化了的環(huán)境。

【參考文獻(xiàn)】

[1]黃平.企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理理論與實務(wù)研究[D].西南財經(jīng)大學(xué)，2012（01）.

[責(zé)任編輯：湯靜]