里根政府應對滯漲的經(jīng)濟政策在當前中國的適用性探析

　　摘要：當前，國內學術界對借鑒里根政策以抑制通脹報以極大的熱情。而里根時期的滯漲同中國當前通脹是否相似，將里根政策移植到中國弄否產(chǎn)生抑通脹、保增長的效果？弄清這些問題是借鑒里根政策的前提?；诖?，文章在系統(tǒng)分析里根政府應對滯漲的主要政策、中國當前通脹態(tài)勢、中美通脹原因的基礎上，提出科學借鑒里根政策的策略。文章認為適當?shù)木o縮政策、分行業(yè)的稅收優(yōu)惠政策和分行業(yè)的政府投資政策能有效地抑制中國當前通脹。
　　關鍵詞：里根政府；滯漲；經(jīng)濟政策；適用性
　　一、里根政府應對滯漲的主要政策及評析
　　里根上任伊始，其政府面對的是經(jīng)濟增長偏低、就業(yè)率不斷下滑，物價卻不斷攀升的經(jīng)濟環(huán)境。1980年，美國的失業(yè)率為7.2%，通貨膨脹率高達12.9%，實際國民生產(chǎn)總值反而下降了0.2%（王劍，2011）。面對如此嚴重的滯漲，里根政府開始實施被后世稱為里根政策的一系列舉措，取得巨大成就。
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　　首先，實行堅定的貨幣緊縮政策。政府通過減少貨幣供給，以降低通貨膨脹率。里根政府的貨幣緊縮政策效果明顯，美國通貨膨脹率迅速從1980年的12.9%下降至1982年的3.9%。
　　其次，積極推行減稅政策。以美國最高聯(lián)邦邊際個人所得稅率為例，1971-1981年，這一稅率為70%，1982-1986年為50%，1987年為38%，1988年則為33%。1981年復興稅法頒布以后的三年時間，政府減少稅收3152億美元。1986年，里根簽署新的稅制改革法案，個人所得稅最高稅率進一步下降，全國人均免稅額度增加了6.4%。
　　最后，加大政府支出，推進經(jīng)濟增長。在1982年到1986年間，政府制定了將耗費14600億美元的星球大戰(zhàn)計劃，急劇加大國防性開支。20世紀50年代，美國的財政赤字總額占GDP比重為0.2%，70年代達到3.6%，而80年代上升至5%。
　　（二）對里根政策的評析
　　首先，緊縮的貨幣政策對打壓通貨膨脹具有明顯的效果。在滯漲局面中，貨幣政策面臨兩難選擇。在寬松和緊縮之間如何選擇，取決于通脹的影響程度。美國的經(jīng)驗表明，當通脹已經(jīng)影響國民基本生活水平和嚴重損害中央銀行乃至政府信譽時，應果斷的采取緊縮策略。否則，應以刺激經(jīng)濟發(fā)展的寬松貨幣政策為主。
　　其次，里根政府的減稅政策存在兩個維度的基本效應。一是減稅可以有效促進投資增加。由于減稅，美國私人投資增長率從1980年的負數(shù)迅速變?yōu)?983年的12.3%和1984年的32.35%（張靜，2008）。二是減稅還可以有效促進消費增長。傳統(tǒng)經(jīng)濟學認為消費是刺激經(jīng)濟增長的最好方式，而減稅將直接增加民眾持有貨幣的數(shù)量。美國經(jīng)濟在1983年以后，基本保持3%以上的經(jīng)濟增長率，這與里根政府的兩次稅收調整方案密切相關。
　　最后，財政赤字很大程度上是由國防性開支的大幅增長引起的。擴大國防性開支，能帶動相關產(chǎn)業(yè)發(fā)展，促進投資，降低失業(yè)進而擴大消費，從而刺激經(jīng)濟增長，改變物價上漲而經(jīng)濟停滯的情況。同時，擴大國防開支，也會加大高新技術產(chǎn)業(yè)的投入力度，促進科技進步帶動經(jīng)濟發(fā)展。
　　里根政府應對滯漲的措施，取得了抑制通貨膨脹的效果，但是，這樣的政策也帶來了經(jīng)濟增長放緩、財政赤字嚴重、貿(mào)易逆差持續(xù)、貧富差距拉大等問題。
　　二、中國當前的通脹態(tài)勢
　　伴隨經(jīng)濟回暖，自2009年下半年以來，中國CPI和PPI指數(shù)持續(xù)上漲，態(tài)勢明顯。
　　2010年1月，CPI指數(shù)為1.5%，2010年12月，該指數(shù)增長為4.6%，2011年5月，中國CPI指數(shù)已經(jīng)達到5.5%的高位。PPI方面，2010年1月，中國PPI指數(shù)為1.7%，2010年12月該指數(shù)增長為6.1%，2011年5月，中國PPI指數(shù)增長為6.8%。其中，食品價格上漲十分明顯，對中國物價上漲貢獻很大。
　　2011年2月至5月，中國食品價格上漲幅度均在11%以上，漲幅明顯高于CPI。食品價格的上漲助推了中國物價指數(shù)的提高。究其原因，一方面是由于國際糧食供應危機，導致糧價上漲，食品外需加大；另一方面，中國糧食供給增長速度偏低，供給不充分。
　　三、中國、美國通脹原因比較
　　中國當前的通脹態(tài)勢與美國里根時期滯漲是否存在差異，若存在，其差異是什么？本文將從以下幾方面進行分析，從而為如何借鑒里根政策提供依據(jù)。
　　政府行為方面，中國政府已實施嚴格的緊縮政策。僅2011年以來，央行已6次提高存款準備金率。當前，中國大型銀行存款準備金率已提高至21.5%的高位，中小金融機構存款準備金率提高至18%。然而，由于政策的滯后性，這些舉措的效果尚不明朗。美國方面，由于20世紀初期，資本主義世界經(jīng)濟危機持續(xù)影響，美國政府奉行凱恩斯主義的政府干預政策，在經(jīng)濟領域采取以政府投資為主的經(jīng)濟刺激政策。大規(guī)模的貨幣投放使得市場流動性過剩，是日后通貨膨脹的主要誘因。
　　結構因素方面，中國通脹的結構性因素主要包括以下兩個方面：一是中國房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，房地產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值在GDP占比中畸高。房地產(chǎn)業(yè)的非理性發(fā)展導致房價畸高，直接助推了通貨膨脹。同時，建材、能耗等相關產(chǎn)業(yè)受房價影響，產(chǎn)品價格也持續(xù)提高，價格聯(lián)動機制進一步助推了通貨膨脹。二是中國勞動力結構發(fā)生了重大變化，人口紅利正在逐漸消失。青壯勞動力占比下降，農(nóng)村剩余勞動力轉出殆盡。受此影響，中國勞動力成本持續(xù)上漲。這直接導致產(chǎn)品價格上漲。美國方面，受軍備競賽、對外戰(zhàn)爭和科技推動不力等多重因素的影響，20世紀60年至滯漲大規(guī)模爆發(fā)期間，美國經(jīng)濟基本結構日漸畸形。軍事工業(yè)發(fā)展迅速，比重過大，新興工業(yè)發(fā)展不力，而傳統(tǒng)的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)發(fā)展滯后。1960-1973年，美國科研費用中，軍事目的的科研費用占63%，而經(jīng)濟目的的占28%。
　　貨幣因素方面，流動性過剩是通貨膨脹的直接誘因。近年來，中國經(jīng)濟持續(xù)高速發(fā)展，貨幣需求量持續(xù)增長，大量貨幣充斥市場，直接導致物價上漲。美國方面，政府的轉移支付和直接投資導致了流動性過剩問題，進而助推物價上漲。另外由于美元低位的逐漸喪失，美元危機日益嚴重，這嚴重影響美國經(jīng)濟的發(fā)展，為滯漲的持續(xù)提供了助力。
　　其他因素方面，食品價格高速增長提升了中國當前物價的總體水平。除成本因素和流動性因素外，當前食品價格上漲主要受糧食供給影響。2011年初，北方地區(qū)干旱，直接影響小麥供給。而南方產(chǎn)量地區(qū)受干旱和暴雨影響，糧食產(chǎn)量將下降，供給不足的預期助推了糧食價格的上漲。美國方面，20世紀中期的石油危機嚴重影響了美國經(jīng)濟的發(fā)展，也直接提高了產(chǎn)品成本，促進價格上漲。同時，技術進步的停滯不前也嚴重影響了美國經(jīng)濟的發(fā)展。20世紀美國最基本的41項創(chuàng)新，僅有1項產(chǎn)生于60-70年代。長期依賴科技進步的美國經(jīng)濟因而失去了發(fā)展的強大推動力，經(jīng)濟發(fā)展受到影響。
　　綜上所述，中國當前通貨膨脹的原因同美國滯漲的原因具有相同相似之處，但也存在差異。相同之處即兩國均存在流動性過剩問題。雖然二者的流動性過剩是由不同的原因造成的，然而政府在治理流動性過剩時采取的政策具有一致性，即實行緊縮的貨幣政策。中國政府當前也正是借鑒里根政府的緊縮政策，由于政策見效需要一定的時間，其控制流動性過剩的效果尚未完全展現(xiàn)。相似之處體現(xiàn)在二者均存在經(jīng)濟結構不合理的問題。所不同的是，美國的結構問題源于政府對軍工產(chǎn)業(yè)的過度投資，而中國的結構問題主要體現(xiàn)為房地產(chǎn)業(yè)的畸形發(fā)展。房地產(chǎn)業(yè)易于吸納民間投資和外來資本，容易吸納熱錢投入，對經(jīng)濟的刺激作用明顯，并且難以調控。而軍工產(chǎn)業(yè)則主要依賴政府投資，其對物價和經(jīng)濟的影響是通過政府投資實現(xiàn)的。相對而言，政府更易對其進行調控。此外，中國通脹的因素則基本不同于美國。因而，中國借鑒里根政府應對滯漲的政策時，需要有選擇的進行，結合中國實際，科學吸納里根經(jīng)驗。
　　四、里根政策的啟示及抑制中國通脹的政策建議
　　結合里根政策的經(jīng)驗，中國當前應對通脹的政策體系應包括以下幾個方面：
　　（一）實行適當?shù)木o縮政策
　　應對中國當前通脹，緊縮政策是必不可少的。而事實上，中國已經(jīng)較長時期實行嚴格的緊縮政策。由于政策的制定和實施具有滯后性，同時，政策取得效果需要一定的時間。當前，中國物價上漲的趨勢并沒有得到明顯的控制。這并不意味著中國當前的緊縮政策不合理或者力度不夠。當前，中國應該實施謹慎的緊縮政策，觀望和等待前期緊縮政策的效果。如果繼續(xù)加大緊縮政策實施力度，將會影響未來經(jīng)濟發(fā)展。
　?。ǘ嵤┓中袠I(yè)的稅收優(yōu)惠政策
　　里根政府的減稅政策效果明顯，但不能完全適用于當前中國。中國應該實施分行業(yè)的稅收政策。一方面，對具有發(fā)展?jié)摿Φ母咝驴萍肌⒕G色產(chǎn)業(yè)實行減稅政策。鼓勵資本向這些產(chǎn)業(yè)轉移；另一方面，對房地產(chǎn)業(yè)征收較高稅收。對房地產(chǎn)商、房地產(chǎn)投資者、炒房團體的房產(chǎn)交易行為征收較高稅收，抑制其投資熱情，逐漸為房地產(chǎn)業(yè)降溫。
　?。ㄈ嵭蟹中袠I(yè)的政府投資政策
　　應對中國當前的通脹問題，政府需要將資金投向有利于抑制物價上漲，促進經(jīng)濟發(fā)展的行業(yè)。首先，政府應該加大食品行業(yè)投入，加大種糧、養(yǎng)殖等補貼力度，提高農(nóng)戶種糧及養(yǎng)殖的積極性。同時，加大投資力度，提高糧食、養(yǎng)殖等方面的科研水平，提高農(nóng)戶種糧、養(yǎng)殖的效率。其次，加大對新興產(chǎn)業(yè)的扶持力度，鼓勵對勞動力依賴度較低產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。通過發(fā)展這些產(chǎn)業(yè)，一方面抑制勞動密集型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，減少整個社會對廉價勞動力的依賴，降低產(chǎn)品勞動力成本；另一方面，合理調整了產(chǎn)業(yè)結構，有利于促進產(chǎn)業(yè)結構升級。
　　參考文獻：
　　1、王劍.里根時期經(jīng)濟政策對我國當前宏觀調控的啟示[J].經(jīng)濟問