華潤(rùn)牽手樂(lè)購(gòu)的“中國(guó)式合伙”

無(wú)風(fēng)不起浪，在坊間傳言了一年多后，華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)并購(gòu)樂(lè)購(gòu)案終于塵埃落定。

8月9日，華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)和Tesco（樂(lè)購(gòu)）英國(guó)總部同時(shí)發(fā)布公告稱，雙方已簽署諒解備忘錄，有意成立一間合資企業(yè)于內(nèi)地、香港及澳門經(jīng)營(yíng)大賣場(chǎng)、超級(jí)市場(chǎng)、便利店、現(xiàn)購(gòu)自運(yùn)及酒類專賣店之獨(dú)一平臺(tái)，華潤(rùn)與Tesco預(yù)期將分別實(shí)益擁有合資企業(yè)之80%及20%股權(quán)。雙方此次合作將涉及華潤(rùn)集團(tuán)旗下在中國(guó)內(nèi)地及香港共2986間華潤(rùn)萬(wàn)家之業(yè)務(wù)，與Tesco在中國(guó)的131間店鋪及其中國(guó)購(gòu)物中心業(yè)務(wù)相融合。

攻城略地，華潤(rùn)攬懷樂(lè)購(gòu)

Tesco為英國(guó)第一大連鎖超市，2004年進(jìn)入中國(guó)。然而Tesco在華經(jīng)營(yíng)的多年內(nèi)，遭遇了多場(chǎng)危局和動(dòng)蕩，先后關(guān)閉了三四線城市的多家門店。據(jù)中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)2012年中國(guó)快速消費(fèi)品連鎖百?gòu)?qiáng)報(bào)告，樂(lè)購(gòu)不敵高鑫零售、沃爾瑪、家樂(lè)福等外資零售同行，也被永輝超市、聯(lián)華超市等本土內(nèi)資零售企業(yè)圍攻，僅排第八位，而此次出售中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)也屬無(wú)奈之舉。

外資零售商剛來(lái)到中國(guó)時(shí)，本土連鎖超市非常落后甚至根本不存在。但是隨著中國(guó)的發(fā)展，國(guó)外連鎖超市的吸引力逐漸衰退，未來(lái)需求潛力也誘使本土零售商加快開(kāi)店步伐，競(jìng)爭(zhēng)趨于白熱化。

反觀華潤(rùn)，以全面收購(gòu)萬(wàn)佳百貨起步，先后拿下蘇果超市、寧波慈客隆超市、天津家世界超市、西安愛(ài)家連鎖超市、無(wú)錫永安超市、廣州宏城超市107家門店、深圳民潤(rùn)超市80多家門店。最近兩年，華潤(rùn)還將江西洪客隆百貨和鞍山泰納龍超市2家門店收購(gòu)。

通過(guò)一系列并購(gòu)，華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)旗下華潤(rùn)萬(wàn)家成為國(guó)內(nèi)快消品連鎖百?gòu)?qiáng)門店和銷售的“雙料一哥”，但在大賣場(chǎng)業(yè)態(tài)上，無(wú)論門店數(shù)還是市場(chǎng)占有率都落后于高鑫零售。據(jù)Kantar Worldpanel常年的動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)，近兩年，高鑫零售和沃爾瑪?shù)氖袌?chǎng)占有率一直排在華潤(rùn)萬(wàn)家之前，只是在今年二季度，華潤(rùn)萬(wàn)家才超過(guò)沃爾瑪成為第二名。對(duì)于擅長(zhǎng)資本并購(gòu)的華潤(rùn)來(lái)說(shuō)，收購(gòu)在中國(guó)市場(chǎng)面臨重重壓力的Tesco，無(wú)疑又為企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力增添了新的籌碼。

近年，零售業(yè)并購(gòu)案不斷出現(xiàn)，而兩大巨頭的合資毫無(wú)疑問(wèn)成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，華潤(rùn)有資金、有中國(guó)網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)、有本土人脈關(guān)系、有對(duì)中國(guó)市場(chǎng)客戶更洞悉的本土市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，樂(lè)購(gòu)有全球零售經(jīng)驗(yàn)、國(guó)際采購(gòu)規(guī)模及供應(yīng)鏈技術(shù)，雙方的有效整合值得期待。預(yù)計(jì)雙方合資公司的年銷售額將超過(guò)100億英鎊（合946.1億元人民幣）。合作后，華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)賣場(chǎng)業(yè)務(wù)將在市場(chǎng)份額上更加接近目前排名第一的高鑫零售。

通過(guò)此次大手筆的并購(gòu)，華潤(rùn)萬(wàn)家能否在零售業(yè)一家獨(dú)大？目前還很難下判斷，一方面是中國(guó)零售業(yè)正處于復(fù)雜多變的商業(yè)環(huán)境中，另一方面還要取決于華潤(rùn)并購(gòu)能整合到何種程度。

通往王者之路的挑戰(zhàn)

零售業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整其實(shí)不斷在進(jìn)行，總會(huì)有舊企業(yè)消亡，更會(huì)有新企業(yè)興起。市場(chǎng)從圈地時(shí)代進(jìn)化到精耕細(xì)作的運(yùn)營(yíng)時(shí)代以后，華潤(rùn)能否成為王者，除了要應(yīng)對(duì)來(lái)自零售行業(yè)的挑戰(zhàn)外，同時(shí)它和樂(lè)購(gòu)的這場(chǎng)整合面臨三個(gè)方面的問(wèn)題：

一是管理的融合。華潤(rùn)集團(tuán)畢竟是央企背景，具有央企的特定屬性，在各方面的決策上難免有行政的痕跡，而樂(lè)購(gòu)中國(guó)很多事宜需要層層向英國(guó)總部匯報(bào)，雙方在決策上都不是很高效。雖然新成立后的合資公司決策層會(huì)改為有雙方代表的董事會(huì)，它并不受控于樂(lè)購(gòu)英國(guó)總部和華潤(rùn)集團(tuán)，可以相應(yīng)地提高管理效率，但關(guān)鍵是管理效率的提升能達(dá)到何種程度。沃爾瑪收購(gòu)好又多花了8年才整合完成，并且至今說(shuō)不上成功，華潤(rùn)如何在整合的過(guò)程中將Tesco好的國(guó)際零售管理經(jīng)驗(yàn)學(xué)到家將會(huì)經(jīng)歷長(zhǎng)路。而以往跡象顯現(xiàn)，華潤(rùn)萬(wàn)家近年在各地收購(gòu)的零售企業(yè)還存在“連而不鎖”、管理各自為政的問(wèn)題。

二是文化的融合。文化融合是企業(yè)并購(gòu)中普遍存在的難題。樂(lè)購(gòu)源于英國(guó)，作為國(guó)際零售企業(yè)，有著自己獨(dú)特的文化風(fēng)格。樂(lè)購(gòu)進(jìn)入中國(guó)后，頻繁出現(xiàn)決策失誤，CEO和營(yíng)運(yùn)總長(zhǎng)也是走馬燈地更換，這從一定程度上反映了樂(lè)購(gòu)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)環(huán)境的認(rèn)識(shí)有偏差，導(dǎo)致水土不服。一家在本土化上沒(méi)有做好的外資企業(yè)樂(lè)購(gòu)要與內(nèi)資企業(yè)華潤(rùn)聯(lián)姻，可以預(yù)見(jiàn)文化融合的難度不小。

三是精細(xì)化管理的考驗(yàn)。中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)和德勤近期發(fā)布的《中國(guó)連鎖零售企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況分析報(bào)告2011 年?2012年》顯示，目前零售商成本上升不可避免，2011年連鎖零售企業(yè)人工費(fèi)用上漲26%，租金成本上升10%，但同時(shí)銷售增幅卻減緩，因?yàn)楦咄ㄘ浥蛎浺种葡M(fèi)意愿，網(wǎng)絡(luò)零售沖擊傳統(tǒng)零售，而限制購(gòu)物卡發(fā)售、叫停賣場(chǎng)收費(fèi)等監(jiān)管加強(qiáng)，使賣場(chǎng)的獲利渠道收緊。零售業(yè)在經(jīng)歷了一輪高速的擴(kuò)張期后，已經(jīng)到了比拼內(nèi)功的時(shí)候，即對(duì)門店的精細(xì)化管理。在這個(gè)消費(fèi)低迷的周期里，一些精細(xì)化管理的零售商如大潤(rùn)發(fā)，受到的沖擊就相對(duì)較小。華潤(rùn)集團(tuán)此前曾頻頻在并購(gòu)市場(chǎng)出手，通過(guò)這種粗放式的并購(gòu)，華潤(rùn)零售業(yè)務(wù)在全國(guó)的蛋糕越做越大，但消化不良的問(wèn)題也隨之而來(lái)。在零售業(yè)市場(chǎng)環(huán)境多變的情況下，華潤(rùn)如果想要持續(xù)保持其市場(chǎng)地位，精細(xì)化管理對(duì)其至關(guān)重要。

零售業(yè)格局劇變

中國(guó)整個(gè)零售業(yè)生態(tài)環(huán)境已經(jīng)發(fā)生巨大變革，包括市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)環(huán)境、消費(fèi)者行為等。零售業(yè)的格局也在發(fā)生著急劇變化，由于運(yùn)營(yíng)成本和租賃成本上升，傳統(tǒng)零售行業(yè)的毛利率很低，下一輪挑戰(zhàn)將來(lái)自于成本的壓力以及市場(chǎng)瓶頸的出現(xiàn)。這迫使零售企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略從圍繞傳統(tǒng)的商品銷售獲利模式，向關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)多元化方向發(fā)展。零售商需要通過(guò)多業(yè)態(tài)經(jīng)營(yíng)逐漸轉(zhuǎn)移業(yè)態(tài)重心、提高利潤(rùn)，以適應(yīng)業(yè)態(tài)周期變化。

但不可否認(rèn)的是，中國(guó)內(nèi)地零售市場(chǎng)潛力依然巨大，首先，人口紅利的釋放，消費(fèi)能力大增成為零售業(yè)拉動(dòng)的主要力量之一；其次，城鎮(zhèn)化的推進(jìn)催生更多的機(jī)遇。宗慶后此前曾公開(kāi)表示，娃哈哈開(kāi)始探索多元化的經(jīng)營(yíng)思路，而零售業(yè)是娃哈哈多元化布局中的重要棋子。可以說(shuō)，中國(guó)內(nèi)地零售市場(chǎng)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。

我國(guó)零售業(yè)已從傳統(tǒng)的獲利模式向關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)多元化趨勢(shì)發(fā)展，而如何抓住這一趨勢(shì)，多業(yè)并舉，實(shí)現(xiàn)新的跨越則應(yīng)成為零售企業(yè)要認(rèn)真考慮的戰(zhàn)略。華潤(rùn)也聲明稱，通過(guò)打造中國(guó)領(lǐng)先的多業(yè)態(tài)零售商，讓合資雙方更快地發(fā)展，并擁有更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。（作者來(lái)自華彩咨詢研究中心）