尋找與改革和創(chuàng)新有關(guān)的龍頭

四季度由于是每年行情的收官階段，所以一般熱點(diǎn)雜亂，輪換快速。如何從一團(tuán)亂麻中理出頭緒？本周《投資者報(bào)》“基金面對(duì)面”專欄嘉賓是銀華中證800擬任基金經(jīng)理張凱。在他看來，四季度的市場(chǎng)機(jī)會(huì)很可能集中在政策主導(dǎo)性的主題性機(jī)會(huì)，比如與改革或創(chuàng)新有關(guān)的行業(yè)與個(gè)股。

在談到本周宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)密集發(fā)布等政策面因素對(duì)四季度市場(chǎng)的影響時(shí)，張凱認(rèn)為政策面的因素歷來是影響A股市場(chǎng)的主要矛盾之一。他說，“仔細(xì)分析今年走勢(shì)較好的板塊和個(gè)股，背后都有這些政策的扶持或者鼓勵(lì)?！?/p>

對(duì)于如何尋找和發(fā)掘四季度的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，張凱說：“目前市場(chǎng)主要沿著兩條主線在挖掘行業(yè)或者股票，一是改革，二是創(chuàng)新或者轉(zhuǎn)型。所謂改革，是指在過去比較傳統(tǒng)的行業(yè)上調(diào)整它的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步通過市場(chǎng)化的方式提升生產(chǎn)效率來解放生產(chǎn)力；而創(chuàng)新則更多的是一種經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，通過科技進(jìn)步進(jìn)一步拉動(dòng)國(guó)內(nèi)居民的消費(fèi)，來實(shí)現(xiàn)提了很多年的可持續(xù)發(fā)展?！?/p>

張凱進(jìn)一步分析稱，比如最近可以看到利率市場(chǎng)化是推進(jìn)非常快的，而且券商的創(chuàng)新業(yè)務(wù)在目前整個(gè)業(yè)務(wù)收入的占比也提升得非?？?，這是金融改革；落后產(chǎn)能淘汰還有大型企業(yè)的兼并重組，這則是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改革。另外比如投資，原來房地產(chǎn)投資是很重要的一塊，但未來這方面的具體投資領(lǐng)域可能會(huì)放在鐵路、公路、電網(wǎng)或者城市管網(wǎng)等方面。

張凱認(rèn)為創(chuàng)新更為泛化。他說，“經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，原來更多的是投資拉動(dòng)，現(xiàn)在轉(zhuǎn)型轉(zhuǎn)向更多的是消費(fèi)，因此消費(fèi)的空間是比較大的。包括像文化傳媒就是個(gè)很典型的例子。再比如像互聯(lián)網(wǎng)還有信息消費(fèi)，我們現(xiàn)在很多年輕人每天還會(huì)上網(wǎng)，但是現(xiàn)在上網(wǎng)習(xí)慣跟十年前完全不同，上網(wǎng)使用更多的不是PC機(jī)而是手機(jī)，這些又催生出來有很大想象空間消費(fèi)的領(lǐng)域。再如節(jié)能環(huán)保、新能源等，都是很重要的未來創(chuàng)新這塊的發(fā)展方向?！?/p>

當(dāng)記者問及如何把握上述兩條改革和創(chuàng)新的主線尋找到相應(yīng)的龍頭公司時(shí)，張凱回答說：“我認(rèn)為在改革這塊應(yīng)該找有市場(chǎng)化基因的公司，因?yàn)閭鹘y(tǒng)產(chǎn)業(yè)只有進(jìn)一步市場(chǎng)化，效率才會(huì)提上來，才能從很多公司里面脫穎而出。而在創(chuàng)新這塊，我建議應(yīng)該尋找到相應(yīng)的龍頭公司，越是新的產(chǎn)業(yè)龍頭，就越會(huì)有更大的空間?！?/p>