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    布防國企出海風險

    2013-12-31 00:00:00張知邈
    財經國家周刊 2013年12期

    新一屆國資委的“三定”方案雖然尚待國務院的批準,但來自各方面的消息顯示,強化央企出海管理職能,可能成為這次“三定”方案中職能調整的重點。

    經濟危機之后,央企及地方國企的海外收購潮風起云涌,也出現(xiàn)了不少問題,有些甚至出現(xiàn)了巨大的虧損。2012年以來,海外形勢發(fā)生了很大的變化,如歐債危機、美國在貿易和投資領域對中國的遏制等。在新形勢下,如何有效把握海外并購風險,成為了國企必須仔細思量的新課題。

    早在2006年6月,國資委就印發(fā)了《中央企業(yè)全面風險管理指引》,要求中央企業(yè)根據(jù)自身實際情況開展全面風險管理工作,確保將風險控制在與總體目標相適應并可承受的范圍內。

    在肯定央企風險管理工作成果的同時,國資委副主任邵寧也指出,盡管不少中央企業(yè)已經啟動風險管理工作,但很多企業(yè)的風險管理仍然流于形式。2012年,自愿報送年度風險管理報告的企業(yè)為76家,占118家央企總數(shù)的64%。

    “國家越來越重視這項工作?!钡虑谌A永會計師事務所合伙人許堅真向《財經國家周刊》記者指出,“動起來總是好的,這個工作不是一蹴而就的,一定要有一個過程。”

    風控、經營“兩張皮”

    “國企的風險管理工作流于形式,在行業(yè)里是很多討論的關注點?!痹S堅真指出,“通俗說,就是做成了‘兩張皮’,跟日常經營管理是脫節(jié)的?!?/p>

    2012年9月,邵寧在中央企業(yè)全面風險管理提升專題培訓班上指出,盡管不少中央企業(yè)已經啟動風險管理工作,但某種程度上將其作為響應國資委的號召,重視程度和工作主動性遠遠不夠。有的中央企業(yè)雖然建立了組織架構和規(guī)章制度,但是沒有實質性開展工作,風險管理制度被束之高閣。

    許堅真分析,這其中原因很多。

    首先,領導層的重視很重要。風險管理在很多企業(yè)一直都是一把手負責,但可能沒有引起領導重視,就是走走形式而已。其次,治理結構也很重要。譬如說風險識別了,流程也規(guī)范了,但是治理結構不好的話,往往將已經建立好的流程打破。

    還有,從方法上來講,因為中國通行的是制度規(guī)定辦法,各部門只發(fā)布與自己相關的規(guī)范,沒有用端到端的視野去看問題,但是風控強調的是流程管理。

    最后,很多企業(yè)制度一大堆,執(zhí)行得好不好不知道,風控工作也一樣,考核評價工作也很重要。

    國資委研究中心主任李保民對《財經國家周刊》記者表示,國企風控管理有其歷史原因,中國國企是在短缺經濟時發(fā)展起來的,在其所在行業(yè)又都處于龍頭地位,風險意識不是很強。隨著全球經濟一體化,中國進入轉型時期,風險越來越深,但有些企業(yè)理解得并不夠。

    此外,從制度上來看,國企的風險防控意識是在國資委建立起來后,才逐漸建立起來的,但風險體系還遠沒有到達專業(yè)上的準備,沒有進行量化、細化。

    “2001年中國加入WTO之后,市場競爭越來越激烈,同時遇到的風險也越來越多,在國資委成立之后,才出臺了風險管理指引?!?/p>

    在一般人看來,風險管理似乎與企業(yè)發(fā)展創(chuàng)新是對立起來的。據(jù)媒體報道,曾有一家股份制銀行內部員工質疑公司的首席風險官過于審慎,不惜以犧牲發(fā)展速度換取其風控成績,致使該銀行在過去銀行業(yè)黃金十年中掉隊。

    許堅真認為,這里面有一個風險把控度的問題?!坝行┢髽I(yè)腦子熱,在創(chuàng)業(yè)的時候不會有太多的顧慮,會一頭扎進去,我們的提示,你還是要看看風險是哪些,將風險排序。有些企業(yè)受到經濟危機延伸的影響,要做產業(yè)轉型,我們也要看風險是什么,通過定性定量的方式來識別、排序?!?/p>

    “把這些風險預防措施做好,會順一點。有些企業(yè),去海外并購的時候,對當?shù)厍闆r不了解,盡職調查做得不透徹,對當?shù)貏趧帐袌霾涣私?,并購以后根本一個人都不能動,結果企業(yè)負擔就很重,需要很多年去消化。如果之前對這些情況有充分估計的話,應對的情況會好很多。”

    退出機制

    2008年以來,海外項目俯拾皆是,似乎黃金遍地,而中國企業(yè)海外并購的總投資額也在成倍增長。多數(shù)咨詢機構警告,中國企業(yè)的海外并購已經進入風險高發(fā)期。

    在許堅真看來,往往一個企業(yè)在投資的時候腦子是比較熱的,并購中最重要的環(huán)節(jié),是要看項目是不是和自己的戰(zhàn)略目標吻合,“并購是一個全生命周期風控的過程,從選項目開始,就要從戰(zhàn)略相關。我選這個項目,是不是在戰(zhàn)略發(fā)展的規(guī)劃里?有沒有偏離?就要從戰(zhàn)略角度去考慮銜接?!?/p>

    國藥集團的經驗值得借鑒?!皣幖瘓F在項目投資方面,始終堅持‘四不投’原則,即:不符合戰(zhàn)略方向和主業(yè)要求的項目不投、超出自身能力的項目不投、投資回報率低的項目不投、沒有控制權的項目不投?!眹幖瘓F副總經理卞俊峰對《財經國家周刊》記者表示。

    此外,還要考慮內外部因素。海外投資要考慮當?shù)氐那闆r,政治、政策方面等等;自身有沒有管理勝任的能力;還有資金的安排。收購完成之后,整合也是一個高風險環(huán)節(jié)。

    TCL集團CFO黃旭斌向《財經國家周刊》記者介紹,“這方面我們有很痛苦的教訓,前幾年在收購湯姆遜時,我們付出了很大的代價。TCL剛去歐洲進行收購時,我們不知道歐洲還有潛規(guī)則,和對方談好了、白紙黑字簽了,以為收購就成功了。但實際上不是這樣,歐洲當?shù)毓衅渥约旱姆ㄒ?guī),行業(yè)也有規(guī)則,當然企業(yè)也可以不付給行業(yè)協(xié)會錢,但是如果在當?shù)匾^續(xù)運作,你不付不行?!?/p>

    不過,許堅真認為,目前很多企業(yè)最缺乏的,是停止或者退出的機制。“不能說我選好了一定走得下去,到適當?shù)臅r候是不是有退出的機制呢?”

    回顧國企“走出去”的歷程,因為基礎設施建設滯后、所在國政策變化以及罷工、環(huán)保等因素,使并購項目停滯乃至損失的情況時有發(fā)生。

    “企業(yè)高層心里應該有一桿秤,就是我的底線是在哪里?有沒有超出所能承受的范圍?在日常工作文檔里,都應該體現(xiàn)出來,每個節(jié)點的風險在哪里,我采取什么樣的措施。同時要做一個檢視,到目前為止,情況是怎么樣的。”許堅真說。

    如何監(jiān)管國企風險管理

    由于風險與責任的不匹配,風險管理一直是國有企業(yè)的薄弱環(huán)節(jié)。但政府要不要介入進來監(jiān)管,采用何種方式監(jiān)管,也存在不少爭議。

    2012年底,國資委發(fā)布消息稱,中央企業(yè)將從2013年起實施全面風險管理,并派駐各中央企業(yè)監(jiān)事會對中央企業(yè)管理提升情況進行監(jiān)督檢查。

    為此,國資委印發(fā)了《關于2013年中央企業(yè)開展全面風險管理工作有關事項的通知》?!锻ㄖ分赋?,對央企的全面風險管理將把重點放在提升風險研判能力、加強重大風險的全過程管理、風險管理與日常經營管理有機融合以及提升風險管理工作制度化、規(guī)范化水平。

    從目前的做法來看,國資委僅要求企業(yè)自愿提交風險管理年度報告,并未做出硬性要求。而目前對央企的監(jiān)管還停留在定期審計階段。

    也有專家認為,由于審計師因為專業(yè)限制,也只能夠看到財務方面,或與財務相關的風險問題,對于其他更加深層次的風險,審計師實際上是難以“識別”和“評估”的。

    不過李保民認為,國資委的作用有兩個:一是提醒作用,表現(xiàn)在對信息披露的要求,對風險進行警示;二是考核。

    許堅真對此也有同感:“風險管理得好不好,最終的是考核機制。監(jiān)管機制怎么跟績效考核關聯(lián)起來,這個是值得探討的?!?/p>

    李保民還指出,國資委現(xiàn)有考核體系也能反映出很多問題,對風險管理也進行了探索,但風險預期的相關考核指標尚需要完善,其關鍵是要考量風險的界定和預期。

    不過,有觀點認為,監(jiān)管風險管理的意義有限。這本身就是企業(yè)自己的事情,國資委可向企業(yè)提出建議。國資委更應該把握好出資人定位,將一部分職權賦予董事會。

    “把握好出資人定位,這點是沒錯的?!崩畋C癖硎?,對國有企業(yè)的管理,關鍵是依靠董事會。“但只要是職責范圍,國資委都有權利進行監(jiān)管,這就是我們常說的不錯位、不越位、不缺位?!崩畋C裾f。

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