蒙牛乳業(yè)：中糧系首份成績單不合格

相比近來A股市場上乳業(yè)股波瀾壯闊的行情，遠在H股的蒙牛乳業(yè)（02319.HK）過去整整一年都顯得不溫不火。

而過去一年蒙牛的業(yè)績更是糟糕，受到連串負面消息打擊的蒙牛在2012年經歷營收、毛利、凈利潤全面下滑的慘淡業(yè)績。

據蒙牛近日公布的2012年業(yè)績公告顯示，蒙牛2012年實現營業(yè)收入360.8億元人民幣，同比下降3.5%；歸屬上市公司凈利潤12.6億元，下滑了20.9%。而這也是蒙牛自2008年后首次出現年度凈利潤下滑的糟糕局面。

全面接管蒙牛的中糧系交出的首份年度成績單并不好看，不過，集團執(zhí)行董事兼總裁孫伊萍卻認為，2012年給蒙牛帶來的不僅是挑戰(zhàn)，也是蒙牛全面變革的開始。

業(yè)績全面下降

蒙牛近日公布的2012年業(yè)績公告顯示，蒙牛2012年實現營業(yè)收入360.8億元人民幣，同比下降3.5%；毛利率25.1%，下降0.6%；上市公司的凈利潤更是下滑了20.9%，是蒙牛自2008年后首次出現年度凈利潤下滑。

蒙牛在報告中稱，收入下降主要源于銷量下降，但并未透露具體銷量情況。不過，自2011年底開始的多起負面消息顯然對蒙牛造成極大影響。

先是在2011年12月底，蒙牛爆出黃曲霉素事件，對蒙牛2012年初的業(yè)績造成極大負面影響；接著2012年6月份，蒙牛冰淇淋工廠環(huán)境又被曝光臟亂差；8月份，蒙牛又被爆牛奶篡改日期重新銷售。

受影響最大正是蒙牛的液體奶及冰淇淋產品。蒙牛的業(yè)務主要分為液體奶、冰淇淋及其他乳制品三類，其中液體奶收入占總收入的近九成。

2012年蒙牛液體奶收入從337億元下降到323億元，同比下降4%，其中占比60%以上的UHT奶（超高溫瞬時滅菌奶，包括特侖蘇、舒活牛奶等）下降5%。另外，冰淇淋業(yè)務也下降了近3%。

改革成效仍是未知數

盡管2012年業(yè)績不佳，但是蒙牛高層對此似乎早有準備。

2012年，中糧集團全面接管蒙牛運營，4月，來自中糧集團的孫伊萍接替跟隨牛根生的創(chuàng)業(yè)元老楊文俊成為蒙?？偛谩?/p>

孫伊萍出任蒙?？偛煤缶吞岢觯膳嵤┢髽I(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的重大調整。當時孫伊萍曾表示，將完善質量管理體系，為消費者提供安全、優(yōu)質的產品與服務。但上述兩起事件恰恰發(fā)生在孫伊萍履新之后。

在2012年業(yè)績報告中，蒙牛承認年內的食品質量安全事件對消費者信心及市場銷售帶來一定影響，公司表示將積極進行改善和加強管理。

公司還表示，將繼續(xù)推廣規(guī)?；B(yǎng)殖模式，目前來自規(guī)模化、集約化牧場奶源的比例達到93%，同時開始建設8個自建牧場。另外蒙牛還引入歐洲乳品企業(yè)Arla Foods為第二大戰(zhàn)略股東，共同成立中國丹麥乳品技術合作中心，促進合作。

關于蒙牛去年的改革，中糧集團董事長、蒙牛董事局主席寧高寧此前表態(tài)：“蒙牛擁有強烈的改變決心，已經為改變做出了長遠詳實的規(guī)劃，并且擁有強大的改變行動力?！辈贿^，仍有許多業(yè)內人士懷疑蒙牛短期內是否能做出如此大的改變。

另外，蒙牛轉型帶來的代價到底有多大，業(yè)績減速會有多久，也令市場擔憂。

不過對于2013年的業(yè)績，蒙牛高層卻表示有信心。據《香港文匯報》報道，蒙牛執(zhí)行董事兼首席財務官吳景水表示，將通過調整產品結構、推出新品，以及控制成本，亦會適當調升產品價格，今年毛利率一定比去年好。銷售副總裁劉勝利則透露，今年首季銷售符合預期，對增長滿意。