香港限購(gòu)，內(nèi)地乳企未得利

4月3日，上海市民袁先生前往新西蘭旅游，隨身攜帶兩個(gè)大箱子，袁先生計(jì)劃給外甥女剛生的小孩購(gòu)買(mǎi)奶粉。

“由于不能一次性在商場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)很多奶粉，所以已經(jīng)叫在新西蘭留學(xué)的女兒每天到商場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)”。袁先生說(shuō)，香港奶粉一次最多只能帶兩包，新西蘭倒沒(méi)有，買(mǎi)好了帶回來(lái)應(yīng)該沒(méi)問(wèn)題。

香港奶粉限購(gòu)，表面上看起來(lái)似乎對(duì)內(nèi)地乳企有利，這部分消費(fèi)者會(huì)轉(zhuǎn)向購(gòu)買(mǎi)內(nèi)地奶粉。不過(guò)乳業(yè)專(zhuān)家王丁棉告訴《投資者報(bào)》記者，雖然香港奶粉限購(gòu)，但是，一方面，這部分奶粉總共占比不到10%，另一方面，消費(fèi)者不在香港購(gòu)買(mǎi)奶粉后會(huì)通過(guò)其他方式購(gòu)買(mǎi)，且可能更多購(gòu)買(mǎi)在內(nèi)地的洋品牌，真正轉(zhuǎn)而消費(fèi)內(nèi)地奶粉的消費(fèi)者非常少，所以香港奶粉限購(gòu)對(duì)內(nèi)地奶企幾乎沒(méi)有影響。

光明乳業(yè)在給《投資者報(bào)》的采訪(fǎng)回復(fù)中表示： “香港奶粉限購(gòu)令對(duì)我司奶粉產(chǎn)品的影響不大。目前光明奶粉產(chǎn)品銷(xiāo)量穩(wěn)定，按規(guī)劃的市場(chǎng)方案穩(wěn)健推進(jìn)?！倍鴥?nèi)地以生產(chǎn)嬰幼兒奶粉為主的貝因美則截至發(fā)稿時(shí)，也沒(méi)有回復(fù)。

內(nèi)地奶企增長(zhǎng)穩(wěn)中有降

相比于2010年的高速增長(zhǎng)，目前的奶企可謂穩(wěn)中有降。

貝因美發(fā)布的2012年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，報(bào)告期內(nèi)，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入53.20億元，比上年同期增長(zhǎng)12.55%；凈利潤(rùn)5.05億元，同比增長(zhǎng)15.59%，比起2011年凈利潤(rùn)3.48%的增長(zhǎng)率有所增加，但是比起2010年28.86%的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率，以及2009年232.58%的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率已經(jīng)遜色很多。

伊利股份去年三季度的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率是-3.65%，而2011年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率132.78%，2010年則為20%。

光明乳業(yè)2012年的凈利潤(rùn)達(dá)到3.11億元，同比增加30.88%，若考慮到其中有1億元左右的營(yíng)業(yè)外收入，其增速相比2011年的22.36%并無(wú)增長(zhǎng)，而是遠(yuǎn)低于2010年58.71%的增幅和2009年142.82%的增幅。

今年年初，內(nèi)地主要奶企之一的光明乳業(yè)進(jìn)行了提價(jià)，因此，其銷(xiāo)售或受到一定的影響。

4月3日，《投資者報(bào)》記者在上海一家光明乳業(yè)專(zhuān)賣(mài)店采訪(fǎng)了解到，光明乳業(yè)提價(jià)后的2月份，這家專(zhuān)賣(mài)店的營(yíng)業(yè)收入為1.3萬(wàn)元，而去年同期則為1.6萬(wàn)元，下降近20%。3月份的數(shù)據(jù)有所回升，但是依然低于去年同期。

光明乳業(yè)在給《投資者報(bào)》的回復(fù)中表示：“關(guān)于年初光明部分產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整后公司的銷(xiāo)售和經(jīng)營(yíng)情況，作為上市公司，四月份我司將公告一季度財(cái)務(wù)季報(bào)，屆時(shí)可通過(guò)季報(bào)內(nèi)容了解?！?/p>

在國(guó)信證券分析師龍飛看來(lái)，隨著光明乳業(yè)的提價(jià)，其他液態(tài)奶會(huì)有一個(gè)提價(jià)。

但是，提價(jià)會(huì)導(dǎo)致短期內(nèi)銷(xiāo)量下滑，內(nèi)地乳業(yè)的整體增長(zhǎng)預(yù)期并不樂(lè)觀(guān)。

香港限購(gòu)內(nèi)地洋品牌得利

近年來(lái)，到香港購(gòu)買(mǎi)奶粉成了有小孩家庭的重要選擇。從香港到深圳羅湖海關(guān)的地鐵上總能看到形形色色的拎著大量奶粉的消費(fèi)者。

事實(shí)上，由于內(nèi)地的嬰兒奶粉曾出現(xiàn)三聚氰胺等質(zhì)量問(wèn)題，相對(duì)而言港澳地區(qū)和海外的奶粉質(zhì)量讓人放心，近年內(nèi)地消費(fèi)者通過(guò)各種途徑，直接或間接地?fù)屬?gòu)港澳和海外零售市場(chǎng)的嬰兒奶粉。

為限制搶購(gòu)奶粉，適當(dāng)預(yù)留嬰兒奶粉給本地居民，香港特區(qū)2013年3月1日起實(shí)施《2013年進(jìn)出口（一般）（修訂）規(guī)例》，根據(jù)該法例，離開(kāi)香港的16歲以上人士每人每天不得攜帶總凈重超過(guò)1.8公斤的嬰兒配方奶粉，這相當(dāng)于普通的兩罐900克奶粉，違例者一經(jīng)定罪，最高可被罰款50萬(wàn)港元及監(jiān)禁兩年。

從3月初開(kāi)始，香港實(shí)施奶粉“限帶令”。同時(shí)有多個(gè)國(guó)家和地區(qū)也限購(gòu)奶粉。這讓內(nèi)地消費(fèi)者十分緊張，但并不能阻擋內(nèi)地消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)洋品牌的決心。

4月3日，在上海打工的張先生給在浙江老家的妹妹買(mǎi)了八盒美贊臣奶粉，妹妹的小孩剛剛出生，選擇的是洋品牌美贊臣，雖然價(jià)格比其他品牌略貴，但是考慮到新生兒的需求，每盒幾十元的差價(jià)并不在乎。

乳業(yè)專(zhuān)家王丁棉向《投資者報(bào)》記者表示，你只要到商場(chǎng)里去看看就知道，有多少人會(huì)購(gòu)買(mǎi)內(nèi)地的嬰幼兒奶粉。香港限購(gòu)奶粉對(duì)內(nèi)地奶企的影響不大，從外面進(jìn)來(lái)的嬰幼兒奶粉總的比例本來(lái)就不會(huì)超過(guò)10%。而這部分消費(fèi)者會(huì)選擇其他的替代品。比如網(wǎng)上購(gòu)物，更多的可能是轉(zhuǎn)向內(nèi)地的洋品牌。這部分消費(fèi)者轉(zhuǎn)向內(nèi)地的奶粉品牌的比例很低。

王丁棉說(shuō)，還是內(nèi)地的洋品牌受益最大，而對(duì)國(guó)產(chǎn)奶粉還是很少有人去買(mǎi)，寧可價(jià)格貴幾十元。

龍飛則向《投資者報(bào)》記者表示，從大的趨勢(shì)看，2012年出生率已經(jīng)見(jiàn)底反彈，但是中短期內(nèi)放開(kāi)二胎的可能性還不大，因此，奶粉的需求有改善，但是改善還不是很大。

平安證券分析師丁蕓潔認(rèn)為，隨著新西蘭、澳大利亞、香港等地區(qū)嬰幼兒奶粉限購(gòu)?fù)苿?dòng)的內(nèi)地競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境趨緩，內(nèi)地至2017年的生育小高潮，6個(gè)月至3歲孩子配方奶粉消費(fèi)習(xí)慣將從大城市向中小城市及農(nóng)村的轉(zhuǎn)移，內(nèi)地市場(chǎng)奶粉價(jià)格會(huì)持續(xù)上升。

信心仍難恢復(fù)

香港奶粉限購(gòu)，其內(nèi)在的問(wèn)題是，國(guó)民還是對(duì)內(nèi)地奶企的放心度不夠。

申銀萬(wàn)國(guó)證券分析師童馴認(rèn)為，乳制品本是同質(zhì)化較高的產(chǎn)品，但是近年來(lái)屢屢發(fā)生的食品安全事件使得品牌信任為產(chǎn)品注入差異化因素。2008年三聚氰胺事件后，中國(guó)消費(fèi)者對(duì)乳制品安全非常重視。2010年Roper Reports Worldwide調(diào)查中，67%中國(guó)人群擔(dān)心所購(gòu)牛奶是否安全，占比高于全球平均水平10個(gè)百分點(diǎn)，更高于日本、美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家。同時(shí)，在調(diào)研人群中，78%中國(guó)消費(fèi)者只購(gòu)買(mǎi)可信賴(lài)品牌的產(chǎn)品和服務(wù)，高于全球平均水平21個(gè)百分點(diǎn)。消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品安全和品質(zhì)的重視具體表現(xiàn)為，對(duì)產(chǎn)品標(biāo)簽上生產(chǎn)日期，新鮮程度，產(chǎn)品成分和產(chǎn)地等指標(biāo)的關(guān)注。

童馴表示，在食品安全重視程度顯著加強(qiáng)的背景下，加之人均收入提升、大眾送禮需求等，中國(guó)液態(tài)奶、奶粉消費(fèi)升級(jí)的勢(shì)頭非常強(qiáng)勁，已經(jīng)建立品牌信任的企業(yè)可獲取產(chǎn)品溢價(jià)。

在交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平看來(lái)，2013年年初幾個(gè)月消費(fèi)增長(zhǎng)低于預(yù)期也受到公款消費(fèi)受到限制的影響。

“香港限購(gòu)奶粉后，有關(guān)部門(mén)為什么不來(lái)傳遞正面的消息，為什么不說(shuō)呢？是他們‘心虛’還是不會(huì)做？”王丁棉認(rèn)為，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，內(nèi)地乳業(yè)要健康發(fā)展，有關(guān)部門(mén)應(yīng)該要保證行業(yè)不出事情，保證食品安全，同時(shí)要多點(diǎn)正面信息。奶源是哪里，打開(kāi)生產(chǎn)線(xiàn)，現(xiàn)場(chǎng)來(lái)看一下。奶源控制，飼料控制等。其中的工程危機(jī)點(diǎn)要100%控制好，同時(shí)人員的教育也要控制好。

王丁棉說(shuō)，為什么光明乳品會(huì)出現(xiàn)堿水，就是由于人員的基礎(chǔ)性教育沒(méi)有做好。事實(shí)上，自三聚氰胺事件后，大眾對(duì)內(nèi)地品牌的放心度沒(méi)有真正轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)。

丁蕓潔也認(rèn)為，乳企的風(fēng)險(xiǎn)主要是成本大幅上漲以及重大食品安全事故。龍飛則表示，內(nèi)地乳業(yè)企業(yè)的投入對(duì)未來(lái)的發(fā)展會(huì)有好處，比如蒙牛投資十多億搞大型牧場(chǎng)，長(zhǎng)期發(fā)展會(huì)有好的基礎(chǔ)。