太陽鳥對(duì)公業(yè)務(wù)占90% 業(yè)績?cè)鲩L暫無憂

因涉嫌聚眾淫亂而被媒體炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的三亞海天盛筵，不僅捧紅了“綠茶表”，嚇壞了“明星”，一批單價(jià)千萬級(jí)甚至上億元的豪車、游艇也足夠吸引眼球。

“海天盛筵”最早是鴻洲集團(tuán)下屬三亞鴻洲國際游艇會(huì)于2010年舉辦的游艇和公務(wù)機(jī)展會(huì)。3年來，由于三亞的獨(dú)特優(yōu)勢和項(xiàng)目的影響力，“海天盛筵”聚合的內(nèi)容也越來越廣。

除了從業(yè)企業(yè)，行業(yè)協(xié)會(huì)也同樣看好游艇行業(yè)的前景。中國交通運(yùn)輸協(xié)會(huì)郵輪游艇分會(huì)研究員董瑋對(duì)《投資者報(bào)》記者表示：“今后5到10年，我國企業(yè)對(duì)游艇的需求就有5萬艘，中產(chǎn)以上階層個(gè)人購買量大概也有5萬艘。按平均每艘50萬到100萬元的價(jià)格計(jì)算，我國的游艇產(chǎn)業(yè)可能創(chuàng)造出500億至1000億元的巨大市場。”

在此背景下，有“中國游艇第一股”之稱的太陽鳥游艇股份有限公司（下稱“太陽鳥” 300123.SZ）格外引人注目。

對(duì)公業(yè)務(wù)占主營收入90%

目前在中國，游艇購買者大致有以下三類：一是大型旅游、航運(yùn)、房地產(chǎn)公司等購買商務(wù)艇用于旅游及商務(wù)活動(dòng)；二是大型公司或企業(yè)購買商務(wù)艇作為公務(wù)接待、高級(jí)商務(wù)和特殊服務(wù)（如婚禮服務(wù)、廣告及影視業(yè)）等消費(fèi)；三是純粹的私人游艇。

“目前國內(nèi)游艇行業(yè)不太大，50億～60億元左右規(guī)模；從公司主營業(yè)務(wù)占比來看，大頭是特種艇和商務(wù)艇；國內(nèi)富人對(duì)游艇的使用多是以商務(wù)招待為主，所以更多的是以公司名義購買，公司將業(yè)務(wù)歸為商務(wù)艇?！毕尕?cái)證券一位不愿具名的交通行業(yè)分析師告訴《投資者報(bào)》記者。

記者查閱財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，以企業(yè)為主要客戶的商務(wù)艇和以政府為主要客戶的特種艇（海關(guān)、海洋執(zhí)法艇），近三年一直占公司主營業(yè)務(wù)收入的90%左右。而私人游艇業(yè)務(wù)占比不到10%。

從2012年三季報(bào)來看，相對(duì)于特種艇102%和商務(wù)艇34%的高增長，私人游艇業(yè)務(wù)收入1773萬元，下滑9.8%。該公司游艇產(chǎn)品定價(jià)范圍從人民幣80萬元至5000萬元，以此估算，2012年前三季度，出售給個(gè)人的游艇數(shù)量只有約22艘。

特種艇業(yè)務(wù)的高速增長，主要得益于政府采購。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，2012年以來，公司公告的重大訂單合計(jì)約為6億元：其中來自海關(guān)總署訂單金額合計(jì)2.748億元；來自國家海洋局訂單2.675億元；來自突尼斯海關(guān)總署訂單655 萬歐元，約合人民幣5400萬元。其中在2013年交付的訂單，已經(jīng)鎖定3.67億元收入（剔除增值稅）。而太陽鳥發(fā)布的業(yè)績快報(bào)顯示，公司2012年?duì)I業(yè)總收入為5.8億元?？梢娊衲陿I(yè)績繼續(xù)保持高增長的可能性較大。

國泰君安研究報(bào)告顯示，太陽鳥是特種艇市場最大受益者，在近五年特種艇市場中，公司產(chǎn)品市場占有率高達(dá)47.5%，穩(wěn)居行業(yè)第一，是特種艇市場的最大受益者。

中交協(xié)郵輪游艇分會(huì)研究員董瑋告訴記者，就中國的整個(gè)游艇市場而言，由于政策的種種限制，私人游艇的消費(fèi)占整個(gè)游艇消費(fèi)市場的比例還不足20%。

對(duì)于政府采購訂單的可持續(xù)性問題，上述湘財(cái)證券分析師表示，太陽鳥已經(jīng)連續(xù)3年獲得了海洋局的訂單，本身在特種艇方面的資質(zhì)和良好的接單歷史背景，非常有利于公司未來接海洋部門大單的持續(xù)性。

私人游艇等待政策空間

作為奢侈品的“私人游艇”概念今年來持續(xù)走熱，為何叫好不叫賣？

上述湘財(cái)證券分析師認(rèn)為主要還是政策和相關(guān)法規(guī)方面的障礙。首先，一艘游艇要取得航行權(quán)，必須先向中國船級(jí)社、海事局辦理所有權(quán)證、船舶檢驗(yàn)合格證、國籍證等證件，然后購買相關(guān)保險(xiǎn)，才能航行，手續(xù)非常繁瑣。辦證過程中要求提供游艇設(shè)計(jì)圖，有些廠家出于對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)不會(huì)向消費(fèi)者提供設(shè)計(jì)圖，這樣就難辦齊證件，尤其進(jìn)口游艇更難。

其次，游艇駕照不能跨省使用。各省之間基本是互不承認(rèn)其他游艇駕照，限制了游艇自由活動(dòng)的區(qū)域，削弱了駕駛游艇的吸引力。

再次，總體看，碼頭口岸等配套服務(wù)不夠齊全，管制相對(duì)死板，限制了游艇休閑放松的功能，抑制了大部分的需求。

“私人游艇能否發(fā)展起來主要還是看約束游艇發(fā)展的這些障礙是否掃除?！鄙鲜龇治鰩煴硎?，“太陽鳥公司目前的戰(zhàn)略也是從實(shí)際出發(fā)的一種選擇?！?/p>

中交協(xié)郵輪游艇分會(huì)持同樣觀點(diǎn)，據(jù)董瑋介紹，根據(jù)國際經(jīng)驗(yàn)，我國游艇未來的最大消費(fèi)群體是中等收入群體，價(jià)格在50 萬元至100 萬元左右的釣魚艇、帆船等將最受歡迎。

由于游艇和一般造船技術(shù)、用途差別挺大，一般來說，造船的企業(yè)都是做鋼質(zhì)船舶的，單艘船舶價(jià)值動(dòng)輒幾千萬上億，一般也看不上復(fù)合材料游艇單體的百十萬業(yè)務(wù)?！澳壳斑@個(gè)市場規(guī)模和競爭多以中小型企業(yè)為主，行業(yè)也未能更好地集中起來?！痹摲治鰩煴硎尽?/p>

在私人游艇和商務(wù)艇市場，太陽鳥公司目標(biāo)客戶為社會(huì)精英階層和企業(yè)機(jī)構(gòu)客戶，產(chǎn)品定價(jià)范圍在80萬元至5000萬元。“太陽鳥游艇定位于中高端市場，相比國際品牌具有性價(jià)比和售后服務(wù)的優(yōu)勢，相比國內(nèi)產(chǎn)品具有設(shè)計(jì)優(yōu)勢?！?/p>

上述分析師告訴記者，結(jié)合公布訂單及估測其他商務(wù)和個(gè)人游艇訂單，預(yù)計(jì)太陽鳥在手訂單在6億元以上，2013年全年有望超過7億元，預(yù)計(jì)營收可保持30%以上的增長。