市場線報

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)創(chuàng)年內(nèi)新高

259-260合刊

2013.4.29

4月22日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)逆市單邊大漲，收于916點，突破3月初創(chuàng)下的902點的年內(nèi)高點，今年以來漲幅已高達28.32%，遠遠超過上證綜指（-1.19%）、深成指（-0.65%）。易方達創(chuàng)業(yè)板ETF基金凈值也于當(dāng)日再創(chuàng)新高，截至4月19日，該ETF在全部偏股基金中的今年以來凈值增長率排名已為第4名。同時，22日在已上市交易的53只股票型ETF中成交額排名第七，換手率第二。

10億資金屯兵2200點

4月19日滬指大漲2.14%，華泰柏瑞滬深300ETF當(dāng)日放量，日成交額達14.81億。上交所公開數(shù)據(jù)顯示，部分資金已搶先布局該ETF，使得華泰柏瑞滬深300ETF在此前橫盤的四個交易日里實現(xiàn)4.49億份的份額增長，合計超過10億元。

第二期上投摩根投資風(fēng)向標(biāo)發(fā)布

繼1月發(fā)布首期“上投摩根投資風(fēng)向標(biāo)”后，上投摩根基金近期發(fā)布第二期風(fēng)向標(biāo)并針對社會熱點進行調(diào)研。調(diào)查顯示一季度有77.8%的投資者實現(xiàn)盈利，定投品種上最青睞股票型基金產(chǎn)品。本期投資人情緒指數(shù)為127，較上期121小幅上揚。

南方就永泰能源推補償案

針對南方開元滬深300ETF基金集中申購期間接收永泰能源股票換購事件，南方基金日前稱將推出補償方案。南方新聞發(fā)言人稱，近期正在抓緊研究相關(guān)補償方案，用以彌補4月10日登記在冊的基金持有人在南方開元300ETF集中申購期接收“永泰能源”換購后的損失金額。

RQFII再度開閘

RQFII新規(guī)出臺以來，新產(chǎn)品和新增額度的申請批復(fù)一直處于暫停狀態(tài)。隨著2000億RQFII重啟審核消息傳出，新規(guī)出臺后新一只RQFII產(chǎn)品易方達人民幣中國內(nèi)地純債基金已獲得香港監(jiān)管機構(gòu)的批復(fù)，預(yù)計將于近期在港發(fā)行。從第一批RQFII收益看，截至2013年3月20日，A類份額累計總回報前五名依次為易方達6.5%、華夏6.25%、南方5.56%、匯添富5.25%、華安5.13%。

類定存?zhèn)鶢帄Z銀行客戶群

類定存?zhèn)妮喎菆?，大有爭奪銀行理財產(chǎn)品客戶群體之勢。今年以來，近90只新基金成立，其中債券基金占據(jù)了半壁江山，隨著工銀瑞信信用純債一年定期開放債券基金于4月22日起正式發(fā)行，定期開放債基截至目前已經(jīng)新發(fā)10只。

養(yǎng)老金市場再添生力軍

海外數(shù)據(jù)顯示，截至2011年底，全球投資于共同基金的退休金資產(chǎn)達4.7萬億美元，其中約有54%投向了美國境內(nèi)或全球范圍內(nèi)的股票基金。業(yè)內(nèi)預(yù)計，未來以大類資產(chǎn)配置為主題的多資產(chǎn)指數(shù)基金很可能受到國內(nèi)養(yǎng)老金的青睞。目前在募的銀華成長30/70是國內(nèi)首只多資產(chǎn)指數(shù)基金。

貨幣基金節(jié)前紛紛謝客

“五一”期間交易所將休市5天，貨幣基金通常會提前2到3個工作日“閉門謝客”，以避免攤薄持有人收益。但交易型貨基與銀行端傳統(tǒng)貨基有所不同，華寶添益日前發(fā)布公告稱，將提前2個交易日暫停申購，但該基金在二級市場的買入、賣出交易仍可正常進行。

國泰君安：世界經(jīng)濟低速增長

金融界網(wǎng)站和國泰君安期貨聯(lián)合主辦的“第五屆領(lǐng)航中國期貨實盤精英爭霸賽”頒獎典禮4月20日舉行。國泰君安期貨董事長何曉斌指出，當(dāng)前世界經(jīng)濟經(jīng)過大調(diào)整后，呈現(xiàn)出低速增長的發(fā)展態(tài)勢，各國根據(jù)自身經(jīng)濟情況，都不同程度地調(diào)整了經(jīng)濟政策。

國投：鎖定中高等級信用債

近期投資人對安全系數(shù)更高的中高等級信用債關(guān)注度明顯提升。國投瑞銀中高等級債基擬任基金經(jīng)理陳翔凱表示，2013年部分行業(yè)的盈利能力將繼續(xù)下滑，隨著債市推進市場化及信用債市場超速發(fā)展，不排除信用事件突發(fā)的可能性，因此他相對看好中高等級信用債的投資機會。

浦銀：債券代持調(diào)查是長期利好

浦銀安盛固定投資部總監(jiān)、正在發(fā)行的浦銀6個月債基擬任基金經(jīng)理薛錚近日指出，目前經(jīng)濟、通脹及政策變化均構(gòu)成債市偏樂觀的基本面，而近期監(jiān)管機構(gòu)對于相關(guān)違規(guī)違法行為的調(diào)查，預(yù)計對市場的影響僅是短期沖擊。2013年債市投資前景相對確定，仍有較高投資吸引力。

關(guān)于此次監(jiān)管部門對債券代持現(xiàn)象的調(diào)查對債市后期是否會有影響，薛錚認為，調(diào)查將糾正銀行間債券市場之前不規(guī)范的做法，完善相關(guān)法規(guī)和制度，減少表外代持存在的風(fēng)險放大隱患，促進債券交易的日趨合法合規(guī)，使各機構(gòu)可以在同一起跑線上合法合規(guī)地競爭，此舉對債市來說是長期的利好。

針對當(dāng)前債市整體環(huán)境，薛錚分析，從宏觀面看，當(dāng)前經(jīng)濟處于轉(zhuǎn)型期，宏觀經(jīng)濟弱復(fù)蘇，GDP增速將呈現(xiàn)窄幅波動態(tài)勢；從通脹面看，CPI將溫和上行，預(yù)計全年3.5%左右，貨幣政策不會明顯收緊；從資金面看，央行更加靈活的公開市場操作降低了7天回購利率的中樞，有利于債基的杠桿操作。銀監(jiān)會8號文清理非標(biāo)資產(chǎn)池，大幅增加了債券投資需求。從政策面看，在目前債基占比僅為10%的情況下，證監(jiān)會鼓勵發(fā)展債基。

薛錚透露近期將主要采用6大投資策略來實現(xiàn)收益率增長。一是資產(chǎn)管理策略，即轉(zhuǎn)債、利率債、信用債之間的配置；二是久期管理策略；三是鎖定高收益的買入持有高息策略；四是通過正回購等放大杠桿收益的息差策略；五是捕捉轉(zhuǎn)債等波段策略；六是參與打新策略。

泰信：全球經(jīng)濟弱復(fù)蘇

針對2月中旬以來A股持續(xù)調(diào)整及低于市場預(yù)期的GDP增速，泰信保本基金經(jīng)理董山青近日表示，各種不確定性因素依然存在，保本基金作為進可攻退可守的投資品種更適合當(dāng)前市場。他認為弱復(fù)蘇格局或?qū)⒊掷m(xù)，二季度震蕩市的概率相對較大。

富國：借助打新提升收益

在市場對IPO恢復(fù)發(fā)行節(jié)奏的期待越來越高以后，不少投資者開始坐等“打新”，富國順勢推出業(yè)內(nèi)首只權(quán)益類資產(chǎn)主投打新的債基富國信用增強。擬任基金經(jīng)理馮彬表示，打新后，獲取質(zhì)優(yōu)新股的概率會有提升；而由于股市債市的蹺蹺板效應(yīng)，打新債基穩(wěn)定性會提高。

國富：市場已透支成長股

正在發(fā)行的國海富蘭克林焦點驅(qū)動擬任基金經(jīng)理趙曉東近期表示，市場已提前透支了成長股未來幾年的成長，電子、醫(yī)藥、新興產(chǎn)業(yè)以及一些周期性行業(yè)估值已很高。按過往成長速度對其進行估值存在很大風(fēng)險，未來成長股和價值股將有一次價值重估帶來的風(fēng)格切換。

興全：注重行業(yè)盈利安全邊際

興全社會責(zé)任基金經(jīng)理傅鵬博近期指出，在經(jīng)濟弱復(fù)蘇、政策和流動性支撐作用削弱的情況下，二季度行業(yè)的選擇應(yīng)更加注重行業(yè)盈利的安全邊際。并持續(xù)跟蹤與經(jīng)濟復(fù)蘇密切相關(guān)的產(chǎn)能利用率等指標(biāo)，從中尋找投資機會；另一方面，持續(xù)在合適的價格下尋找收益結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的成長型個股。

農(nóng)銀：估值修復(fù)動力仍存

近期在權(quán)益類產(chǎn)品獎項中收獲頗豐的農(nóng)銀匯理基金公司就未來的經(jīng)濟狀況分析認為，隨著經(jīng)濟的復(fù)蘇，企業(yè)盈利有望見底，上半年或能看到盈利環(huán)比回升；從估值看目前仍處在2008年以來的相對低點，離長期估值中樞還有距離，仍存在估值修復(fù)的動力。他們對未來一段時間股市的回報持較樂觀預(yù)期。