追問上半年十大暴跌股：董秘們啞口無言

在艱難的2013年上半年里，與過去的幾年相似，中國股市經(jīng)歷了起落波折，并最終開始下臺階。

在資金恐慌、IPO開閘、經(jīng)濟發(fā)展放緩等眾多利空下，上證指數(shù)創(chuàng)下1849點新低，6月28日的收盤點位為1979點，較年初下跌12.78%。根據(jù)流通市值加權(quán)平均統(tǒng)計，上證A股上半年平均下跌11.80%，深圳主板A股上半年平均下跌9.20%。中小板（含ST）平均上漲3.73%，創(chuàng)業(yè)板（含ST）平均上漲幅度達到30.25%。

據(jù)統(tǒng)計，1月1日至6月30日兩市共有32只個股累計跌幅超過40%，而*ST賢成、酒鬼酒等以超過50%的跌幅入列十大“暴跌”股。與此同時，兩市共有32只個股累計漲幅超過100%，*ST生化、岳陽恒立、冠豪高新等10股成為上半年叱咤兩市的十大最高漲幅牛股。

有色金屬遭遇滑鐵盧

根據(jù)流通市值加權(quán)平均算法得出數(shù)據(jù)（后文的引用數(shù)據(jù)均用此算法），按照申萬一級行業(yè)分類，2013年上半年，有色金屬板塊以21.97%的平均跌幅位居榜首，緊隨其后的是紡織服裝和黑色金屬，跌幅分別達到19.08%和16.99%。

眾所周知，有色金屬板塊的低迷與國際有色金屬市場的持續(xù)下跌有關(guān)。美國經(jīng)濟復(fù)蘇強勁，引發(fā)量化寬松退出預(yù)期，在全球其他主要貨幣再寬松背景下，美元大幅走強；中國通脹回落，但經(jīng)濟刺激政策預(yù)期一再落空，經(jīng)濟復(fù)蘇進程低于預(yù)期，在A 股風(fēng)格偏向成長的外圍環(huán)境下，有色金屬板塊由于價格低迷、業(yè)績探底等原因，股價出現(xiàn)大幅下跌。

基本金屬品類中，上半年跌幅最深的鎳、銅下跌幅度高達18.35%、13.95%，其他基本金屬品種半年跌幅也均超過3%；貴金屬黃金、白銀更是暴跌，半年度跌幅分別為39.61%、27.06%，黃金十二年牛市結(jié)束，風(fēng)光不再。

在經(jīng)濟增長中樞下移的過程中，有色金屬板塊缺乏系統(tǒng)性投資機會，短期內(nèi)大盤弱勢下行的格局難以改變。

主板陷入泥潭

對于A股市場，新華基金所發(fā)布報告的觀點頗有一定的代表性，報告稱，“A股已經(jīng)分化為較為獨立的主板市場和創(chuàng)業(yè)板市場，主板市場上演的是經(jīng)濟疲弱導(dǎo)致股市萎靡不振的景象，創(chuàng)業(yè)板市場則更像主板‘幼年’時的情景，流動性、風(fēng)險偏好、市場預(yù)期及盈利均對行情有重大影響，但前三項的影響程度均遠高于當(dāng)前主板，導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板的波動程度更大、更難以預(yù)料。”

從個股的表現(xiàn)，也能看出一些苗頭。在上半年上漲的十大牛股中，有4只股票來自主板，其余6只股票來自創(chuàng)業(yè)板。一些明星股票漲幅驚人，如樂視網(wǎng)和東方財富，分別上漲162.76%、190.12%。

新華基金提到，從現(xiàn)在數(shù)據(jù)看創(chuàng)業(yè)板雖風(fēng)光無限，但風(fēng)險積累很深，隨時可能變臉，盡管變臉的時點很難確定，但從大框架和常識角度看，創(chuàng)業(yè)板目前普遍50倍市盈率所蘊含對業(yè)績增長的樂觀預(yù)期很難實現(xiàn)。一旦不達預(yù)期，創(chuàng)業(yè)板下跌幅度會明顯超越主板。

十大“暴跌”股

根據(jù)統(tǒng)計結(jié)果，*ST賢成、酒鬼酒、沱牌舍得、辰州礦業(yè)、兗州煤業(yè)、*ST超日、盤江股份、常鋁股份、潞安環(huán)能、華昌達成為2013年上半年兩市A股上市公司十大暴跌股，它們的股價下跌幅度均在50%左右，也就意味著，僅僅半年時間，這些個股的市值就遭到腰斬。

在這跌幅最大的10家公司中，有6家主板公司，3家中小板企業(yè)，1家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)。

從行業(yè)分布來看，采掘行業(yè)4家，食品飲料行業(yè)2家，有色金屬行業(yè)2家，機械設(shè)備2家。

為了幫助投資者了解這10家公司股價暴跌的原因，我們特意連線了上市公司，很遺憾，基本上所有公司均未能給出令人滿意的解釋，以下我們對這10家公司進行簡要盤點。

第一位：*ST賢成 下跌53.19%

點評：公司是一家煤炭與消費用燃料行業(yè)的企業(yè)，主要致力于礦產(chǎn)資源、天然氣、水泥、水電、火電資源的投資與開發(fā)。

賢成礦業(yè)可謂麻煩不斷，34億債務(wù)危機纏身，又被證監(jiān)會立案稽查、在廣州的辦事處大半年前已經(jīng)被法院查封，因為非法融資，公司已經(jīng)亟待債務(wù)清理。僅2013年上半年披露的情況看，公司涉及的訴訟案件已達到30多起。

目前旗下礦業(yè)公司處于停產(chǎn)狀態(tài)。記者撥打根據(jù)年報披露的公司董秘馬海杰的電話，發(fā)現(xiàn)電話已欠費停機。

有投資者認為，經(jīng)過了前期的資產(chǎn)、股權(quán)拍賣或轉(zhuǎn)讓之后，*ST賢成已漸漸變成殼資源，只不過34億的負債，有無重組方愿意介入仍是未知數(shù)。

第二位：酒鬼酒 下跌50.29%

點評：主營業(yè)務(wù)為生產(chǎn)、銷售酒鬼酒、湘泉酒、內(nèi)參酒等系列白酒產(chǎn)品。

酒鬼酒中期業(yè)績預(yù)減近九成，同時，公司公告副總經(jīng)理曾盛全辭職。《投資者報》記者就公司凈利潤下滑和高管離職問題電話采訪公司董秘趙公微，但并未給出明確的回復(fù)。

去年的塑化劑事件使得公司復(fù)蘇之路夭折，消費者對品牌產(chǎn)生不信任感。去年第四季度單季公司收入同比下降42.9%，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金同比下降63.7%，歸屬母公司凈利潤同比下降65.4%。加之，“限酒令”等新聞疊加，酒鬼酒逃不出成為“暴跌王”榜眼的命運。

第三位：沱牌舍得 下跌49.01%

點評：公司主營白酒產(chǎn)品，主導(dǎo)產(chǎn)品“沱牌曲酒”是中國名酒和四川白酒釀造業(yè)的“六朵金花”之一。

白酒行業(yè)整體 “時運不濟”，2013年一季度公司營業(yè)收入4.59億元，同比下滑4.28%；凈利潤5753.49萬元，同比大幅下滑48.48%。而沱牌舍得6月29日發(fā)布公告稱，控股股東沱牌舍得集團于6月27日～28日通過大宗交易減持公司股份674.6萬股，占總股本的2%。這是自2000年以來，控股股東首次減持該公司股份。

大股東減持之后持股由30%以上降到30%以下，如此一來規(guī)避了要約收購的紅線，由此推斷沱牌舍得戰(zhàn)略重組好事將近。就此事，記者電話聯(lián)系公司董秘馬力軍，一直處于無人接聽的狀態(tài)。

第四位：辰州礦業(yè) 下跌47.62%

點評：公司是集黃金及有色金屬的礦山勘探、開采、選礦、冶煉等為一體的大型礦業(yè)公司。主要產(chǎn)品為 “辰州”牌黃金、精銻、氧化銻和仲鎢酸銨，黃金產(chǎn)量位居湖南省第一。 一季報公司營業(yè)收入14.6億元，同比增長29%，凈利潤7054萬元，同比下降48%，同時預(yù)告上半年凈利潤下滑30～60%，主要產(chǎn)品銷售價格下降幅度大于預(yù)期。公司業(yè)績下滑跟整個行業(yè)的不景氣有關(guān)。

公司是上半年有色金屬行業(yè)股價下跌幅度最大的企業(yè)，記者電話聯(lián)系公司董秘劉志勇，一直處于無人接聽的狀態(tài)。

中金公司的分析報告顯示，對基本金屬、黃金以及與多數(shù)小金屬類股票維持謹(jǐn)慎態(tài)度，認為只有經(jīng)濟數(shù)據(jù)階段性好轉(zhuǎn)、流動性改善以及政策預(yù)期帶來的短期交易性機會。

第五位：兗州煤業(yè) 下跌46.79%

點評：公司是華東地區(qū)最大的煤炭生產(chǎn)商和中國最大的煤炭出口企業(yè)。

受煤炭市場蕭條及價格下跌影響，公司預(yù)測2013 年上半年盈利同比下滑75%以上，因此短期前景依然黯淡。公司股價近期很難有強勁表現(xiàn)。

兗州煤業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)，是整個煤炭行業(yè)的一個縮影。2013 年僅僅是中國煤炭行業(yè)持續(xù)多年下行周期的開始，并預(yù)計2013～2015年利潤率將進一步受壓。

兗州煤業(yè)將在更長時間內(nèi)走軟的煤價周期已經(jīng)開始考驗煤炭企業(yè)的盈利能力。國內(nèi)煤炭產(chǎn)能進一步釋放，將平抑價格；進口煤持續(xù)壓境，國內(nèi)煤價將受壓。上述情況均對兗煤盈利構(gòu)成挑戰(zhàn)。公司在山東以外的低成本煤受鐵路運力制約無法跨省輸出，而要大幅削減澳洲子公司的噸煤銷售成本仍有困難。

對于公司下半年的發(fā)展計劃，記者聯(lián)系了公司董秘張寶才，其并未給予具體的回復(fù)。

第六位：*ST超日 下跌46.38%

點評：公司是一家主要生產(chǎn)各種型號、規(guī)格的單晶硅、多晶硅太陽能組件和太陽能燈具的能源企業(yè)。

去年年底，*ST超日公司董事長兼總經(jīng)理倪開祿辭去公司總經(jīng)理職務(wù)，就引起業(yè)內(nèi)的關(guān)注。今年7月6日，公司發(fā)行的“11超日”債于7月8日起又一次正式暫停上市。

去年就曾爆出公司資金鏈斷裂，公司未有效解決流動性問題的對策，而且在遭到供貨商、貸款銀行起訴后，銀行賬戶等已經(jīng)凍結(jié)，主要的生產(chǎn)線大多停產(chǎn)，開工時間不明，因此主營業(yè)務(wù)沒有改善跡象。

今年一季度公司應(yīng)收賬款仍高達21.4億元，與2012年相同，意味著在催收賬款方面沒有絲毫進展。加之行業(yè)整體的不景氣，對于已預(yù)告上半年巨虧的*ST超日，如果僅靠自己，今年扭虧可能性很小。就公司未來的發(fā)展，公司董秘顧晨冬并未在記者的電話采訪中明確回復(fù)。

第七位：盤江股份 下跌46.24%

點評：公司是貴州省唯一一家煤炭業(yè)上市公司，也是貴州省煤炭行業(yè)的龍頭企業(yè)。主營業(yè)務(wù)為原煤開采、洗選精煤、特殊加工等。

除了受行業(yè)的影響以外，盤江股份受礦難及煤價的影響，2013年一季度凈利潤大幅下滑。一季度公司及貴州省發(fā)生多起礦難，公司下屬煤礦停產(chǎn)整頓，煤礦的停產(chǎn)整頓影響了公司的產(chǎn)量釋放，導(dǎo)致公司一季度業(yè)績下滑較大。

礦難頻發(fā)，安全生產(chǎn)受到挑戰(zhàn)，公司未來經(jīng)營發(fā)展不確定性增大。經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期，焦煤價格繼續(xù)弱勢下跌，對下半年公司的發(fā)展不樂觀。電話采訪公司董秘張發(fā)安，并未給出明確回復(fù)。

第八位：常鋁股份 下跌45.43%

點評：公司是國內(nèi)專業(yè)生產(chǎn)鋁箔、親水涂層鋁箔和鋁板帶材的鋁加工企業(yè)。

常鋁股份在今年1月25日披露的業(yè)績預(yù)告中，稱2012年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為59.70萬～179.09萬元，而在一個月后的2月28日，凈利潤數(shù)據(jù)在業(yè)績快報中突然下滑至-6925.29萬元。兩個數(shù)據(jù)差異巨大，屬重大會計差錯。而公司又在4月20日調(diào)整了2012年度一季報、半年報和三季報財務(wù)數(shù)據(jù)。對此，深交所對公司給予了公開批評。

由于有色金屬大宗商品交易價格持續(xù)下降，預(yù)計第二季度鋁價不容樂觀，對行業(yè)整體影響將會持續(xù)。公司2013年1～6月凈利潤虧損 2500萬元至3000萬元。而此次的業(yè)績預(yù)測，是否又會出現(xiàn)重大會計差錯，實在令人懷疑。

對此，記者采訪董秘陸蕓，并未給出具體的回答。

第九位：潞安環(huán)能 下跌45.36%

點評：公司主營業(yè)務(wù)包括原煤開采、煤炭洗選、煤焦冶煉；潔凈煤技術(shù)的開發(fā)與利用等。

公司2013年一季度收入44.7億元，同比下降7.1%；凈利潤5.7億元，同比下降39.4%。煤價下跌是公司業(yè)績同比下降的主因。

受鋼價下行、下游需求不旺盛等因素影響，從4月開始國內(nèi)噴吹煤價格再度回落，公司二季度業(yè)績預(yù)計將平淡。

不過，公司蒲縣整合礦也有望在下半年復(fù)產(chǎn)，并減少業(yè)績拖累今年煤業(yè)需求恢復(fù)緩慢。鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈庫存偏高壓制噴吹煤價下行，公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展前景不太明朗。

對下半年的預(yù)期，記者采訪董秘毛永紅，并未給出滿意的回答。

第十位：華昌達 下跌45.20%

點評：公司是一家汽車及工程機械行業(yè)成套自動化生產(chǎn)設(shè)備的總承包商。主營業(yè)務(wù)是智能型自動化裝備系統(tǒng)，包括總裝自動化生產(chǎn)線、焊裝自動化生產(chǎn)線、涂裝自動化生產(chǎn)線等的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售。

公司2013年一季度營業(yè)收入為0.36億元，比上年同期下降38.93%，凈利潤300萬元，同比下降24.02%。宏觀經(jīng)濟增速放緩和機械行業(yè)景氣度低迷，使得汽車、工程機械行業(yè)市場需求回落，這是公司訂單下降所致。

對下半年的預(yù)期，記者采訪代理董事會秘書彭濤，并未給出滿意的回答。

（實習(xí)記者陳宇翔對此文亦有貢獻）