海富通很受傷 機構占比降24個百分點

對機構減持基金最頭疼的，恐怕要屬海富通基金公司（下稱“海富通”）了。

《投資者報》對主動投資的偏股型基金進行了統計，上半年，機構持有海富通旗下基金的比例，整體下降了23.66個百分點，是唯一下降超過20個百分點的基金公司。排名二、三位的信誠和華泰柏瑞，分別被機構減持了11和10個百分點。

海富通7只偏股型基金均被減持，其中海富通精選被減持幅度最大，為32.56個百分點，在統計的476只基金中排名第6。

機構撤出是否會對基金公司業(yè)績造成不利影響？海富通在給本報記者的回復中稱，資金的流進流出對于基金經理在基金的流動性管理上確實會構成一定挑戰(zhàn)，但是海富通歷來對旗下基金的流動性管理要求非常嚴格，因此贖回不會對基金運作、基金業(yè)績影響太大。

雖然海富通認為大勢不好，權益類基金整體都面臨較大贖回壓力，但機構的態(tài)度還是和基金業(yè)績相關。上半年，在近500只同類基金中，海富通7只偏股型基金的業(yè)績均在150名以外，其中5只排在300名以外，這個成績單或許也是機構作出贖回選擇的一大原因。

7只偏股基金均被減持

海富通被減持的7只基金包括海富通精選、海富通風格優(yōu)勢、海富通國策導向、海富通領先成長、海富通股票、海富通精選2號、海富通中小盤，下降幅度依次為32.56、24.52、23.74、10.19、9.55、6.8、6.18個百分點。

對于機構大量減持的原因，海富通認為，縱觀整體基金行業(yè)，這兩年權益類基金普遍面臨較大的機構贖回壓力。有兩個行業(yè)方面的原因：一方面，股市被視為經濟的“晴雨表”，國內經濟基本面遲遲未出現強復蘇信號，長期而言增速放緩已成定局；另一方面，以往配置在公募基金上的部分資金被銀行理財、信托、券商資管產品等分流，導致整體投資在公募基金上的資產比例降低。

公司表示，以海富通精選為例，從歷史上來看，該基金一直是機構客戶的重倉品種，因此一旦機構對公募基金配置進行減持，變化就會比較明顯。

《投資者報》通過歷史數據研究發(fā)現，機構減持行為和基金的業(yè)績表現之間有密切關聯。Wind資訊數據顯示，在2013年以前成立的482只偏股型基金中，海富通國策導向、海富通中小盤以8.57%和8.02%的收益率排在第154和166位，進入了同類前1/2。但其他5只都排在300名以外，海富通精選和領先成長取得負收益，分別為-0.13%和-1.61%。

除了海富通中小盤，其他6只基金上半年都持有了銀行、地產等周期類個股，這在一季度末的重倉股中非常明顯。

海富通精選一季度末前五大重倉股為建發(fā)股份、萬科A、中國石化、內蒙華電、北京銀行。二季度末不見了萬科A、中國石化、內蒙華電，新增了貴州茅臺、中興通訊。中興通訊今年一直保持升勢，表現不錯；但貴州茅臺6月開始滑坡，跌幅超過30%，9月25日創(chuàng)出133元新低，拖累了業(yè)績。

領先成長今年一直大量持有金融股，占據重倉股半壁江山，包括中國平安、興業(yè)銀行、農業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、北京銀行、南京銀行等。

海富通國策導向一季度也持有興業(yè)銀行、萬科A，二季度則將其賣出并換入華誼兄弟、奧飛動漫、掌趣科技等小盤牛股。

一季度銀行、地產等周期股的比例過重，錯過了市場主旋律，導致基金上半年整體業(yè)績平淡，或許是機構紛紛撤出的原因之一。

新產品側重固定收益類

7月份大盤開始企穩(wěn)回升，至今反彈近10%，藍籌股開始有起色，創(chuàng)業(yè)板也繼續(xù)創(chuàng)出新高。同時，海富通基金二季度調倉換股的效果開始顯露，業(yè)績有明顯改善。

截至9月25日，7只偏股型基金三季度收益率都超過10%，均躋身前300名之列。特別是海富通國策導向獲得38.66%的收益率，排在全部偏股型基金首位。今年以來的業(yè)績排名也上升至17位。

海富通中小盤以21.55%的收益率排在第27位，排名也有大幅提升。領先成長、風格優(yōu)勢、海富通股票分別以13.4%、12.72%、12.7%排在第178、201、205位。海富通精選及2號以11.07%、10.61%排在第270、294位。

在今年基金的操作策略方面，海富通對本報表示，海富通精選一直以來以追求價值投資為主要投資理念；在挑選標的時，主要是從價值投資的角度，考察公司的基本面。在選擇創(chuàng)業(yè)板個股時，基金也仍舊偏好有基本面支撐的企業(yè)。對風險的把控非常嚴格，不會盲目追逐市場熱點。而海富通中小盤更注重捕捉中小企業(yè)的高成長性機會，國策導向則重點投資于受益國家政策的行業(yè)。這兩只基金投資上更符合當下市場熱點，在今年以來的結構性行情中，表現較為出色。

四季度，鑒于市場的結構性分化仍將持續(xù)，海富通表示旗下權益類產品將在堅持各只基金本身的投資目標和投資范圍的基礎上，注重自下而上挖掘并優(yōu)選確定性高的成長股，在震蕩行情不斷優(yōu)化組合結構，力爭為投資者帶來更好的回報。

在下半年的產品規(guī)劃上，相對權益類市場，海富通更看好固定收益類品種，因此新基金發(fā)行仍以固定收益類產品為主。

其實上半年海富通已經發(fā)行了2只固定收益類產品——海富通現金管理和養(yǎng)老收益，分別是貨幣基金和偏債混合基金。下半年已成立1只新基金——一年定期開放債基從9月16日開始發(fā)行。