農(nóng)銀行業(yè)成長：緊跟結構性行情節(jié)奏贏得牛市

在第三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好的形勢下，成長類風格基金持續(xù)表現(xiàn)強勢。據(jù)Wind資訊顯示，今年前三季度，以成長投資風格著稱的農(nóng)銀匯理基金公司，旗下權益類基金以40.83%的平均收益率位居行業(yè)絕對收益榜排名第一。

仔細研究發(fā)現(xiàn)，農(nóng)銀匯理基金的表現(xiàn)的確可圈可點。今年前三季度，在主動股票基金業(yè)績前20排行榜上，“農(nóng)銀匯理”就占據(jù)了3個席位。農(nóng)銀消費主題、農(nóng)銀中小盤、農(nóng)銀行業(yè)成長分別以69.80%、54.40%和49.72%的收益率位居海通證券同類326只基金中第6、第15和第17名，遠高于同期主動股票基金20.94%的平均業(yè)績?！锻顿Y者報》特別就農(nóng)銀行業(yè)成長進行了深入分析，以解開其業(yè)績大幅提升之原因。

增減倉的眼光比較準

據(jù)Wind資訊顯示，截至6月30日，農(nóng)銀行業(yè)成長持倉前10的股票分別是恒泰艾普、亞廈股份、洪濤股份、長盈精密、歌爾聲學、富瑞特裝、三安光電、掌趣科技、雙鷺藥業(yè)、大華股份。對比3月31日公布的第一季度持倉前10的股票，新買進了掌趣科技427萬股、洪濤股份1509萬股、亞廈股份919萬股；賣出了國藥股份1380萬股、新安股份1100萬股、歐菲光300萬股，其中繼續(xù)持有但倉位略有調(diào)整的股票為德豪潤達（減持了825萬股）、上海家化（減持了60萬股）、歌爾聲學（增持216萬股）、雙鷺藥業(yè)（增持36萬）、大華股份（增持181萬股）；恒泰艾普與富瑞特裝持倉無明顯變化。

從持股情況來看，新增了電子、傳媒和影視娛樂行業(yè)個股，10大增倉股為藍色光標、衛(wèi)寧軟件、樂視網(wǎng)、華策影視、萬達信息、騰邦國際、光線傳媒、和佳股份、掌趣科技、許繼電氣；10大剔除股為海螺水泥、烽火通信、國藥股份、康恩貝、武漢健民、華蘭生物、登海種業(yè)、保利地產(chǎn)、中國人壽、中國平安。

從持倉變動的個股盤面表現(xiàn)來看，農(nóng)銀行業(yè)成長的重點配置股票及時把握住了成長股行情，迎合了今年以來的結構性行情，十大重倉股均錄得正收益且漲幅較大。其中新增重倉股掌趣科技上漲98.36%，表現(xiàn)優(yōu)異。顯示了該基金通過精選優(yōu)質(zhì)成長股，較好地把握住結構性機會的投研能力。

對階段熱點把握能力強

農(nóng)銀行業(yè)成長現(xiàn)任基金經(jīng)理曹劍飛，從2008年8月4日管理該基金至今，任職回報為172%。

據(jù)Wind資訊顯示，曹劍飛為統(tǒng)計學碩士、經(jīng)濟學碩士，具有基金從業(yè)資格?，F(xiàn)任農(nóng)銀匯理基金公司投資副總監(jiān)。歷任長江證券投資總部分析師，泰信基金公司研究部、華寶興業(yè)基金公司研究部高級研究員，華寶興業(yè)先進成長開放式證券投資基金的基金經(jīng)理助理。2008年8月起任農(nóng)銀匯理行業(yè)成長基金經(jīng)理，2012年4月起兼任農(nóng)銀匯理消費主題基金經(jīng)理。

從持倉來看，農(nóng)銀成長相對淡化大類資產(chǎn)配置，多數(shù)情況下保持高于同業(yè)的股票倉位水平?；鹱猿闪⒁詠?，股票倉位基本維持85%及以上的水平。我們梳理農(nóng)銀成長基金歷年來的行業(yè)配置脈絡，發(fā)現(xiàn)基金管理人對階段熱點強勢行業(yè)把握能力非常強。特別是基金經(jīng)理曹劍飛從2010年一季度起就開始對TMT行業(yè)及消費和新興產(chǎn)業(yè)進行關注，長期的TMT行業(yè)及消費和新興產(chǎn)業(yè)方面知識的積累，使得其對相關低估值的周期性個股的超配異常嫻熟，積極的行業(yè)配置，為基金業(yè)績貢獻突出的超額收益。