余額寶：馬云與銀行“掰腕子”

6月13日，阿里巴巴支付寶悄然上線“余額寶”存款業(yè)務(wù)，用戶存留在支付寶的資金不僅能拿到“利息”，且與銀行活期存款利息相比收益更高。

余額寶的“利息”，是用戶通過(guò)購(gòu)買(mǎi)貨幣基金產(chǎn)生的投資收益，其運(yùn)作流程為：基金公司將其基金直銷(xiāo)系統(tǒng)內(nèi)置到支付寶網(wǎng)站中，用戶將資金轉(zhuǎn)入余額寶的過(guò)程中，支付寶和基金公司通過(guò)系統(tǒng)的對(duì)接，為用戶提供基金開(kāi)戶、基金購(gòu)買(mǎi)等一站式服務(wù)，用戶選擇使用余額寶內(nèi)的資金購(gòu)物支付，相當(dāng)于贖回貨幣基金。整個(gè)流程簡(jiǎn)單快捷、易于操作。與余額寶進(jìn)行首期合作的基金公司是天弘基金。

余額寶的推出，是基金渠道銷(xiāo)售的一次創(chuàng)新，打通了個(gè)人投資者購(gòu)買(mǎi)貨基和商品的通道后的便捷性，給客戶提供了一個(gè)“百姓理財(cái)”的機(jī)會(huì)。

對(duì)支付寶而言，推出余額寶，可以降低其備付金規(guī)模。根據(jù)《支付機(jī)構(gòu)客戶備付金存管辦法》，備付金規(guī)模正在給支付寶注冊(cè)資本金帶來(lái)壓力。推出余額寶后，用戶將錢(qián)從支付寶轉(zhuǎn)入余額寶，購(gòu)買(mǎi)貨幣基金，錢(qián)由基金管理，收益是投資收益，與支付寶有了區(qū)隔，可以降低支付寶備付金的比例。此外，還可以吸引更多閑散資金涌向支付寶。因?yàn)橛囝~寶內(nèi)的資金能隨時(shí)用于網(wǎng)上購(gòu)物、支付寶轉(zhuǎn)賬等支付。

值得關(guān)注的是，在2012年，10萬(wàn)元活期儲(chǔ)蓄利息只有350元，而余額寶收益最高可超過(guò)4000元，是銀行同檔存款11倍之多。這樣的收益很有誘惑力，等于是余額寶聯(lián)手天弘基金與銀行“搶錢(qián)”。

余額寶上線獲得支付寶用戶的追捧。截至6月18日，余額寶用戶數(shù)已經(jīng)突破100萬(wàn)，這距離余額寶上線還不到一個(gè)星期?？梢灶A(yù)計(jì)，依托支付寶逾8億注冊(cè)賬戶的用戶基礎(chǔ)，余額寶還有很大的發(fā)展空間。

2011年，馬云曾說(shuō)過(guò)一句狠話：如果銀行不改變，我們來(lái)改變銀行。今年3月，馬云又表示，要用互聯(lián)網(wǎng)的思想和技術(shù)，讓金融回歸服務(wù)本質(zhì)。馬云雖然辭去阿里巴巴CEO職務(wù)，但他還在擔(dān)任董事長(zhǎng)這一要職，他還是阿里互聯(lián)網(wǎng)金融戰(zhàn)略業(yè)務(wù)的設(shè)計(jì)師和推動(dòng)者。

從戰(zhàn)略角度來(lái)說(shuō)，余額寶是馬云顛覆傳統(tǒng)金融的一顆棋子，是實(shí)現(xiàn)其互聯(lián)網(wǎng)金融夢(mèng)想的又一嘗試。從支付寶到余額寶，馬云整整布局10年。此前，阿里小微金融產(chǎn)品已經(jīng)染指支付、小貸、擔(dān)保、保險(xiǎn)等各個(gè)領(lǐng)域，支付寶推出余額寶，意味著馬云在金融領(lǐng)域又克一城，開(kāi)始介入理財(cái)領(lǐng)域。

然而，在中國(guó)嚴(yán)格監(jiān)管金融的當(dāng)下，余額寶不可避免地引來(lái)質(zhì)疑的口水。余額寶要想立住腳，要想名正言順地開(kāi)展業(yè)務(wù)，還要過(guò)四道門(mén)檻。

一是賬戶備案。據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人通報(bào)，支付寶推出的“余額寶”業(yè)務(wù)中，有部分基金銷(xiāo)售支付結(jié)算賬戶并沒(méi)向監(jiān)管部門(mén)備案，也沒(méi)有向監(jiān)管部門(mén)提交監(jiān)督銀行的監(jiān)督協(xié)議。監(jiān)管部門(mén)已于近期要求支付寶，就此次余額寶業(yè)務(wù)所涉及未備案的基金銷(xiāo)售支付結(jié)算帳戶限期補(bǔ)充備案，逾期將承擔(dān)法律責(zé)任。

二是銀行接口。余額寶是一種金融創(chuàng)新，同時(shí)也動(dòng)了銀行的奶酪。支付寶的普通消費(fèi)賬戶連在多家銀行的接口上，現(xiàn)在將其直接用于基金支付，會(huì)沖擊銀行的個(gè)人儲(chǔ)蓄、理財(cái)?shù)榷喾N業(yè)務(wù)。一個(gè)可怕的設(shè)想是，如果所有銀行儲(chǔ)戶都用貨幣基金管理現(xiàn)金，銀行的收入至少下降一半，那么，大多數(shù)銀行就要關(guān)門(mén)歇業(yè)。為了生存和發(fā)展，銀行勢(shì)必要停掉與支付寶的接口或者限制其交易金額。一旦將基金賬戶和普通消費(fèi)賬戶嚴(yán)格隔離開(kāi)來(lái)，余額寶將在和銀行的博弈中敗下陣來(lái)。

三是跨界銷(xiāo)售。監(jiān)管部門(mén)規(guī)定，第三方電子商務(wù)平臺(tái)自行開(kāi)展基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)的，其經(jīng)營(yíng)者應(yīng)當(dāng)取得基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)資格。一般情況下，為了規(guī)避跨界銷(xiāo)售的嫌疑，支付機(jī)構(gòu)都會(huì)跳轉(zhuǎn)到基金公司的直銷(xiāo)網(wǎng)頁(yè)上銷(xiāo)售，但余額寶確認(rèn)轉(zhuǎn)入金額后，只會(huì)出現(xiàn)收款方是天弘基金管理有限公司的字樣。而判斷第三方支付機(jī)構(gòu)是否打擦邊球有個(gè)原則，即到底是產(chǎn)品展示在前還是店鋪展示在前，如果是產(chǎn)品展示在前，違規(guī)銷(xiāo)售的嫌疑很大。因此，余額寶面前有兩條路可走，要么改變余額寶的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用場(chǎng)景，按游戲規(guī)則出牌，遵守店鋪在前原則，跳轉(zhuǎn)到基金公司網(wǎng)站上直銷(xiāo)；要么取得銷(xiāo)售資格，名正言順地賣(mài)基金，不要躲躲閃閃。

四是信息保護(hù)。余額寶客戶個(gè)人信息通過(guò)支付寶平臺(tái)對(duì)天弘基金的開(kāi)放，被天弘基金完全掌握。而對(duì)于支付寶的用戶來(lái)說(shuō)，他們可能并不知道自己的身份證號(hào)、電話號(hào)碼等信息已經(jīng)流入到天弘基金的系統(tǒng)里。盡管支付寶用戶在注冊(cè)余額寶時(shí)，用戶協(xié)議里會(huì)說(shuō)收集哪些信息，這些信息可能會(huì)向合作的第三方提供，然后用戶點(diǎn)擊同意。但是，實(shí)際上很多用戶在注冊(cè)時(shí)根本不會(huì)詳細(xì)去看用戶協(xié)議內(nèi)容，稀里糊涂地同意“賣(mài)身”。不同意就無(wú)法注冊(cè)，這是強(qiáng)人所難。IT法律專家認(rèn)為，這樣的方式涉嫌泄露用戶隱私。

在銀行正鬧“錢(qián)荒”的情勢(shì)下，余額寶可謂生不逢時(shí)。因此，坊間負(fù)面?zhèn)餮陨鯊V。但是，不管有多少金融門(mén)檻，馬云搬著支付寶、余額寶這兩塊石頭已經(jīng)破門(mén)而入，馬云的腳步也不會(huì)止于余額寶，他的雄心是要做全球互聯(lián)網(wǎng)金融的領(lǐng)頭人，將阿里巴巴打造成一個(gè)覆蓋銀行、保險(xiǎn)、券商、基金、小貸公司等所有金融機(jī)構(gòu)的巨型數(shù)據(jù)和信用平臺(tái)，接下來(lái)就看馬云如何規(guī)避政策風(fēng)險(xiǎn)，也要看銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)如何接招了。