壽險(xiǎn)資金加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理研究

摘 要：隨著中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)的投資渠道越來越寬泛，并且由于對(duì)外開放，中國(guó)的資本市場(chǎng)受到外國(guó)市場(chǎng)的影響越來越大，風(fēng)險(xiǎn)傳播越來越國(guó)際化，導(dǎo)致中國(guó)保險(xiǎn)投資面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)越來越多。主要是針對(duì)壽險(xiǎn)資金面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，提出加強(qiáng)壽險(xiǎn)資金風(fēng)險(xiǎn)管理措施。

關(guān)鍵詞：壽險(xiǎn)資金；風(fēng)險(xiǎn)；管理措施

中圖分類號(hào)：F810 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2013）25-0151-02

一、壽險(xiǎn)資金面臨的風(fēng)險(xiǎn)

（一）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

主要指保險(xiǎn)投資過程中涉及到的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)壽險(xiǎn)公司而言，面臨的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)主要有：資金運(yùn)用上的風(fēng)險(xiǎn)，目前中國(guó)壽險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)主要來自結(jié)構(gòu)不合理，效益低下，投資渠道過于狹窄等等，這都不利于壽險(xiǎn)資金的保值增值；資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理造成的風(fēng)險(xiǎn)，表現(xiàn)為投資、貸款、借款所占比重較大，且部分難以回收，利率較低的銀行存款占總資產(chǎn)的比重較高，收益率相對(duì)較高的國(guó)債占總資產(chǎn)的比重較低。

（二）定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)

保險(xiǎn)公司由于使用負(fù)債融資而引起的企業(yè)盈余的變動(dòng)，主要指保險(xiǎn)公司在產(chǎn)品定價(jià)時(shí)所作出的有關(guān)投資收益率、死亡率或損失率、管理費(fèi)用、解約費(fèi)的假設(shè)與將來運(yùn)作的實(shí)際情況不一致而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。一方面，如果實(shí)際的死亡率、費(fèi)用率高于預(yù)定值，就會(huì)引起負(fù)債的上升，從而也會(huì)增加定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，如果實(shí)際的投資收益率低于預(yù)定利率，也會(huì)引起負(fù)債的相對(duì)上升，從而也會(huì)增加定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)是素質(zhì)不高和由于保險(xiǎn)人經(jīng)營(yíng)方針冒進(jìn)，注重?fù)屨际袌?chǎng)而將價(jià)格無意或故意定低。

（三）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

由于一些非保險(xiǎn)公司自身能力是可以控制的，并同時(shí)會(huì)影響到所有保險(xiǎn)企業(yè)的因素而產(chǎn)生的投資結(jié)果的不確定性或變異性。主要包括社會(huì)、法律、政治、技術(shù)及其他方面的風(fēng)險(xiǎn)，如經(jīng)濟(jì)衰退、通貨膨脹、金融市場(chǎng)干預(yù)力量的強(qiáng)弱等。由于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)很難為投資者所預(yù)測(cè)，因此，最容易給保險(xiǎn)投資造成損失。

（四）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)不能及時(shí)變現(xiàn)，無法應(yīng)付對(duì)被保險(xiǎn)人或受益人的賠償或給付，或者以較高的成本對(duì)資產(chǎn)變現(xiàn)或借款，而給保險(xiǎn)公司造成損失。流動(dòng)性對(duì)保險(xiǎn)公司的意義重大，由于保險(xiǎn)事故具有極大的突發(fā)性、偶然性、破壞性，人類生活、活動(dòng)日益呈現(xiàn)群體性、分散性并存等特點(diǎn)，加之企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)越來越規(guī)模化、大型化、現(xiàn)代化，風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生的頻率及嚴(yán)重程度不斷上升的趨勢(shì)。如果事故發(fā)生，保險(xiǎn)公司沒有足夠的現(xiàn)金資產(chǎn)對(duì)被保險(xiǎn)人或受益人進(jìn)行賠償給付，從社會(huì)角度來說，保險(xiǎn)公司所承擔(dān)的責(zé)任可能難以實(shí)現(xiàn)；對(duì)保險(xiǎn)公司自身來說，也會(huì)因?yàn)榱鲃?dòng)性不足而影響正常經(jīng)營(yíng)甚至破產(chǎn)倒閉。

除了以上幾種風(fēng)險(xiǎn)，壽險(xiǎn)資金的投資風(fēng)險(xiǎn)還包括信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)和操作及險(xiǎn)風(fēng)其他風(fēng)險(xiǎn)。

二、加強(qiáng)壽險(xiǎn)資金風(fēng)險(xiǎn)管理的措施

（一）拓寬壽險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道，提高投資收益

要想從根本上解決高利率業(yè)務(wù)的給付風(fēng)險(xiǎn)，必須走金融創(chuàng)新、擴(kuò)大保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道這條路。雖然近年來中國(guó)在保險(xiǎn)資金運(yùn)用方面采取了一系列的積極措施，但與國(guó)際保險(xiǎn)業(yè)投資證券化的發(fā)展潮流相比，還有相當(dāng)大的差距。如英、美、日等國(guó)家壽險(xiǎn)資金銀行存款不足11%，而投資于有價(jià)證券分別達(dá)66.1%、51%和43.7%。相比而言，中國(guó)壽險(xiǎn)資金銀行存款達(dá)72.9%，有價(jià)證券為10.8%。投資于不動(dòng)產(chǎn)僅為1.8%，明顯低于歐美等國(guó)。因此，加大保險(xiǎn)資金進(jìn)入證券市場(chǎng)的比例，對(duì)中國(guó)金融改革和經(jīng)濟(jì)發(fā)展將產(chǎn)生積極的作用。

（二）審時(shí)度勢(shì)，采取適宜的應(yīng)對(duì)策略

保險(xiǎn)公司要根據(jù)國(guó)家和有關(guān)管理部門的法規(guī)和政策，對(duì)投資要求出現(xiàn)的變化，及時(shí)調(diào)整投資策略，包括主動(dòng)性應(yīng)對(duì)策略和被動(dòng)性應(yīng)對(duì)策略。主動(dòng)性應(yīng)對(duì)策略是根據(jù)國(guó)家政治、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，分析國(guó)家或行業(yè)主管機(jī)關(guān)可能的法規(guī)政策改變內(nèi)容，提前做好應(yīng)對(duì)措施。被動(dòng)性應(yīng)對(duì)策略就是在國(guó)家法規(guī)政策已經(jīng)改變，導(dǎo)致保險(xiǎn)公司必須采取措施，按已改變的法規(guī)政策，調(diào)整投資類別和比例，提高投資收益。（下轉(zhuǎn)153頁）

（上接151頁）

（三）完善保險(xiǎn)企業(yè)自律機(jī)制，加強(qiáng)監(jiān)管，控制風(fēng)險(xiǎn)

為有效控制違規(guī)經(jīng)營(yíng)和防范化解潛在的投資風(fēng)險(xiǎn)，一是要通過金融監(jiān)管部門加大監(jiān)管查處力度，加強(qiáng)對(duì)壽險(xiǎn)市場(chǎng)的管理。二是要依靠同業(yè)公會(huì)組織加大管理力度，規(guī)范經(jīng)營(yíng)規(guī)則，維護(hù)公平競(jìng)爭(zhēng)，抵制保險(xiǎn)市場(chǎng)的不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為。三是建立壽險(xiǎn)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，對(duì)其償付能力進(jìn)行綜合分析與評(píng)價(jià)，并通過特定形式反映其信用風(fēng)險(xiǎn)的大小。四是按照“公開、公平、公正”的原則，構(gòu)建政府監(jiān)管、社會(huì)監(jiān)督、壽險(xiǎn)公司自律三位一體的完善的監(jiān)管體系，以保障壽險(xiǎn)業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。

（四）作為保險(xiǎn)公司自身應(yīng)加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理和投資組合管理

建立一個(gè)科學(xué)合理的資產(chǎn)負(fù)債管理體系，利用組合投資來分散風(fēng)險(xiǎn)。在資產(chǎn)組合時(shí)，壽險(xiǎn)資產(chǎn)則要根據(jù)業(yè)務(wù)來源不同，可以區(qū)分為傳統(tǒng)壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)和投資性壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)，根據(jù)負(fù)債的期限、結(jié)構(gòu)、數(shù)額的不同，分別在不同的投資賬戶進(jìn)行投資，設(shè)定相應(yīng)的投資比例。其次，保險(xiǎn)公司應(yīng)加快建設(shè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系，要加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、監(jiān)控和管理。首先應(yīng)確保壽險(xiǎn)資金投資決策準(zhǔn)則。其次，要按照保險(xiǎn)監(jiān)管部門對(duì)于保險(xiǎn)資金使用的政策規(guī)定，明確資金運(yùn)用的范圍、限制條件等，為保險(xiǎn)資金制定適合本公司利益的投資組合策略；最后，加強(qiáng)壽險(xiǎn)資產(chǎn)的管理，保證資金運(yùn)用的安全性和收益性。

三、結(jié)束語

中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)剛起步，投資風(fēng)險(xiǎn)管理也剛剛開始發(fā)展，那么對(duì)于壽險(xiǎn)資金的風(fēng)險(xiǎn)管理方面也在不斷地完善。目前中國(guó)法律條文允許的投資渠道越來越寬泛，但在資本市場(chǎng)可以選擇的投資工具卻不多，所以現(xiàn)在應(yīng)該大力發(fā)展中國(guó)的資本市場(chǎng)，卻不能盲目發(fā)展。中國(guó)現(xiàn)在的保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理理論研究的時(shí)間不長(zhǎng)，具體的風(fēng)險(xiǎn)管理操作也不成熟，所以要借鑒西方發(fā)達(dá)國(guó)家的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合中國(guó)的實(shí)情對(duì)中國(guó)保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理。現(xiàn)階段，保險(xiǎn)公司與監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)該在投資的風(fēng)險(xiǎn)管理作出改進(jìn)。保險(xiǎn)公司應(yīng)該加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理與投資組合管理以及加快公司投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)等；監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該繼續(xù)加強(qiáng)償付能力監(jiān)管、積極引導(dǎo)保險(xiǎn)公司積極運(yùn)用資產(chǎn)負(fù)債管理以及加強(qiáng)與其他監(jiān)管部門之間的監(jiān)管協(xié)作與信息共享等。

參考文獻(xiàn)：

[1] 宋清華.金融風(fēng)險(xiǎn)管理[M].北京：中國(guó)金融出版社，2007：78-85.[責(zé)任編輯 吳明宇]