• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    糖價3月或遭遇倒春寒

    2013-12-31 00:00:00王聰穎
    農(nóng)產(chǎn)品市場周刊 2013年10期

    3月初南寧糖會召開,主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量下調(diào)和國儲推遲輪庫均在市場預(yù)期當(dāng)中,而對于國家可能會加大收儲力度的預(yù)期,可能也會受限于庫容。總體上,本次糖會沒有明顯利多出臺,預(yù)計后市糖價依然偏弱。

    增產(chǎn)令原糖重心下移

    國際食糖市場增產(chǎn)的效應(yīng)在原糖市場上顯露無遺,原糖自年初至今跌幅已超過8%,重心從19美分下跌到當(dāng)前的18美分。當(dāng)前全球2012/13年度生產(chǎn)工作緊鑼密鼓地進行,除巴西有驚無險地增產(chǎn)8.89%,其他主產(chǎn)區(qū)印度和泰國生產(chǎn)形勢相對良好。截至2月28日,印度累計產(chǎn)糖1880萬噸,較上年同期減少6萬噸,但3月4日印度糖協(xié)預(yù)計2012/13年度糖產(chǎn)量至少2500萬噸,高于此前2400萬噸估計值;泰國產(chǎn)量940萬噸屬于歷史相對高位;而巴西已告別此前減產(chǎn),正成功地步入下一個十年增產(chǎn)周期,預(yù)計產(chǎn)量會平穩(wěn)增長;至于全球第三大糖出口國澳大利亞因種植面積提高,2013/14年度糖產(chǎn)量或增加5.6%。

    產(chǎn)銷依然嚴峻

    南寧糖會除了主產(chǎn)區(qū)紛紛下調(diào)產(chǎn)量預(yù)期外,沒有更多利好出臺。全國產(chǎn)量預(yù)估值保持1400萬噸,這為說服國家增大國儲收購力度增加了籌碼。

    據(jù)筆者測算,國內(nèi)2012/13年度食糖預(yù)計為1333萬噸-1354萬噸。按照當(dāng)年處于增產(chǎn)周期,回顧2006年1月-2009年1月的累積產(chǎn)糖和最終產(chǎn)糖數(shù)據(jù),無論是按照3年平均產(chǎn)糖速度還是4年平均產(chǎn)糖速度計算,2012/13年度最終產(chǎn)糖都高于1300萬噸,分別為1354萬噸和1333萬噸。較最初1400萬噸的產(chǎn)糖預(yù)估減少50萬噸-70萬噸,約合4%-5%。這與1月中旬因廣西主產(chǎn)區(qū)甘蔗產(chǎn)糖率同比下滑,各糖廠商議將2012/13年度廣西糖產(chǎn)量下調(diào)約5%的比例基本相當(dāng)。

    截至1月底,2012/13年度全國食糖產(chǎn)銷率54.26%,低于此前3個年度??紤]糖產(chǎn)量增長,該數(shù)據(jù)似乎差強人意,從表面數(shù)據(jù)看,54.26%的累計產(chǎn)銷率已高于2008年同期的49.14%。但如果將二期國家收儲量剔除后,2013年1月底凈銷售量214.03萬噸,產(chǎn)銷率降低至31.9%,較2008年1月底調(diào)整后的產(chǎn)銷率低13.3個百分點。本還算勉強的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)頓時黯然失色,這說明2012/13年度的產(chǎn)銷形勢注定是非常嚴峻。

    國際原糖影響增強

    國內(nèi)糖價機制悄然變化,更多看國際糖價走勢。18美分原糖,配額外進口原糖加工成白糖成本約5700元/噸。國儲2011/12和2012/13連續(xù)兩個年度分別以6550元/噸和6100元/噸的高價收儲,不僅進口配額內(nèi),即便是全關(guān)稅進口原糖加工后交儲都有利潤。國家每年194.5萬噸的進口配額實際上已經(jīng)不足以限制國外食糖的流入。在交儲利潤的誘使下,配額外進口持續(xù)增長,這給國內(nèi)市場造成壓制。只要原糖繼續(xù)在18美分左右徘徊,5700一線將成為國內(nèi)糖價的天花板。

    國內(nèi)食糖價格的底部在何方?筆者通過對下游流通和消費企業(yè)的調(diào)研發(fā)現(xiàn),5100點或為國內(nèi)食糖價格底部。國儲對糖價托舉效應(yīng)有限,后續(xù)即便想加大收購力度,可能也要受到庫容的限制;而成本支撐說從邏輯上也不成立,因為市場總是會尋找最便宜的商品。實際上,自2012年以來,伴隨國儲收購持續(xù)增長的就是食糖累計進口量,持續(xù)存在的巨大價差是外糖不斷流入的根本原因。筆者預(yù)計只有待原糖觸底回升,內(nèi)外價差收窄,進口量增速放緩,國內(nèi)食糖價格才有可能筑底。

    總之,看空長期糖價決定了在投資上以沽空思路為主。5400點一線是重要的參考,而國儲收放時市場的表現(xiàn)則決定了多空操作的動作選擇。更傾向于糖價向下的選擇,跌破5400點布局空單,止盈5100點,止損5500點。

    建宁县| 龙南县| 台南县| 博白县| 北流市| 九龙城区| 吴川市| 东平县| 中阳县| 京山县| 青铜峡市| 呼伦贝尔市| 永吉县| 姚安县| 凌海市| 湘乡市| 彰化市| 汕尾市| 台北市| 蕲春县| 镇坪县| 新沂市| 永兴县| 简阳市| 甘泉县| 辽阳县| 巨野县| 南溪县| 台湾省| 镇原县| 商南县| 湖州市| 济源市| 鄄城县| 静乐县| 象山县| 馆陶县| 额尔古纳市| 白山市| 疏附县| 岑巩县|