證監(jiān)會(huì)財(cái)務(wù)核查收官

一場(chǎng)始于2012年年底的關(guān)于IPO首發(fā)公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息專項(xiàng)檢查工作歷經(jīng)10個(gè)月的檢查終于宣告結(jié)束。此次專項(xiàng)檢查中，發(fā)現(xiàn)了一些企業(yè)虛構(gòu)交易、有體外資金循環(huán)等行為，并有268家公司暫退IPO舞臺(tái)，提交終止申請(qǐng)，占總數(shù)逾三成。

據(jù)證監(jiān)會(huì)2013年10月10日披露，為切實(shí)推進(jìn)以信息披露為中心的新股發(fā)行體制改革，提高首次公開發(fā)行股票公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量，督促中介機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)，證監(jiān)會(huì)于2012年年底啟動(dòng)首發(fā)公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息專項(xiàng)檢查工作。本次工作歷經(jīng)發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)自查、發(fā)行審核部門對(duì)自查報(bào)告進(jìn)行審閱、證監(jiān)會(huì)組織經(jīng)驗(yàn)豐富的會(huì)計(jì)師進(jìn)行抽查等三個(gè)階段，目前現(xiàn)場(chǎng)檢查工作已完成，相關(guān)意見陸續(xù)反饋給發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)。披露顯示，本次檢查過(guò)程中，共622家企業(yè)提交自查報(bào)告，268家企業(yè)提交終止審查申請(qǐng)，終止審查數(shù)量占此前在審IPO企業(yè)家數(shù)的30.49%。

券商觸雷

被稱為“IPO財(cái)務(wù)核查第一案”的天豐節(jié)能申請(qǐng)材料顯示，公司2010年底總資產(chǎn)1.95億元，凈資產(chǎn)1.29億元，資產(chǎn)負(fù)債率33.87%，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)銷售收入1.08億元，利潤(rùn)總額2846.48萬(wàn)元。其后3年，天豐節(jié)能銷售業(yè)績(jī)以35%左右的速度飆升，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)也超過(guò)30%，2011年實(shí)現(xiàn)銷售收入2.08億元，同比增長(zhǎng)92%，2012年，公司銷售收入更達(dá)到2.71億元。

一位接近調(diào)查的知情人士表示“調(diào)查取證后提交的結(jié)果是其三年內(nèi)涉嫌虛增銷售收入共計(jì)9256萬(wàn)元，約占報(bào)告期三年內(nèi)總收入的15.7%。”

而刨去當(dāng)年虛增銷售收入后，2010年至2012年，天豐節(jié)能營(yíng)收的真實(shí)數(shù)據(jù)分別為9800萬(wàn)、1.71億、2.26億元，三年間，虛增收入分別為1130萬(wàn)元、3664萬(wàn)元、4461萬(wàn)元。其中，虛增收入占比最大的為2011年，約占當(dāng)年總收入的17%，2010年虛增收入僅占總收入的一成。

實(shí)際上，刨去所有虛增收入與利潤(rùn)后，天豐節(jié)能無(wú)論是營(yíng)業(yè)收入還是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增速仍超過(guò)30%，2011年間增速接近100%。

但是，雖然天豐節(jié)能虛增利潤(rùn)部分其實(shí)并不大，甚至把其虛增收入部分刨去后，公司的實(shí)際財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也足以滿足上市的基本要求。普惠投資的高級(jí)研究員齊老師認(rèn)為：虛增收入的直接動(dòng)機(jī)是企業(yè)和保薦機(jī)構(gòu)想“錦上添花”，為通過(guò)有關(guān)審核積累更多籌碼，但反而“畫蛇添足”了。

齊老師還認(rèn)為：天豐節(jié)能涉嫌造假，虛增利潤(rùn)的幅度雖然不算巨大，但作為擬上市公司，首先造假虛增無(wú)論數(shù)據(jù)規(guī)模大小，都是非常嚴(yán)重的犯規(guī)，因此，其保薦機(jī)構(gòu)光大證券也被處罰暫停受理新的IPO申請(qǐng)。

除此之外，廣東秋盛資源股份有限公司也因?yàn)樯嫦迂?cái)務(wù)造假而被移交稽查部門。而保薦秋盛資源的平安證券，前不久已經(jīng)因?yàn)槿f(wàn)福生科欺詐上市案而被證監(jiān)會(huì)暫停3個(gè)月保薦機(jī)構(gòu)資格，且目前仍在“服刑”。此次又被查出秋盛資源涉嫌造假，“錯(cuò)上加錯(cuò)”對(duì)平安證券來(lái)說(shuō)如今面臨的處境更加尷尬。

自創(chuàng)業(yè)板開板之后，平安證券在中小企業(yè)保薦的數(shù)量上可謂優(yōu)勢(shì)明顯。應(yīng)該說(shuō)，這幾年來(lái)平安證券不僅保薦上市的企業(yè)數(shù)量多，其從中也獲益不菲。資料顯示，2010年全年，平安證券共計(jì)保薦新股38家，以10.83%的市場(chǎng)份額高居各券商之首，保薦承銷收入達(dá)到24.05億元。2011年，平安證券完成新股承銷34宗，實(shí)現(xiàn)承銷與保薦收入16.64億元，市場(chǎng)份額為12.58%，蟬聯(lián)三項(xiàng)第一。2012年平安證券共計(jì)完成14宗IPO承銷，承銷與保薦費(fèi)用收入合計(jì)4.34億元。

這幾年的平安證券堪稱“輝煌”，但在“輝煌”的背后，卻是累累污點(diǎn)。著名的財(cái)經(jīng)評(píng)論員曹中銘在評(píng)論平安證券時(shí)認(rèn)為，平安證券就是“IPO毒藥”，他認(rèn)為其一，平安證券雖然保薦上市的企業(yè)最多，但個(gè)中業(yè)績(jī)“變臉”的也不少，如2012年其保薦了14家企業(yè)，三季報(bào)顯示，其中有7家業(yè)績(jī)出現(xiàn)“變臉”。正是由于其保薦的企業(yè)中業(yè)績(jī)頻現(xiàn)“變臉”現(xiàn)象。其二，無(wú)論是曾經(jīng)鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的勝景山河，還是目前最受關(guān)注的萬(wàn)福生科，都屬于造假上市的典型案例，這些企業(yè)也都是平安證券的“杰作”。平安證券成為不折不扣的“IPO毒藥”。

發(fā)現(xiàn)問題立即稽查

此次自查工作，發(fā)現(xiàn)部分企業(yè)存在財(cái)務(wù)基礎(chǔ)薄弱、內(nèi)控質(zhì)量有待提高、信披針對(duì)性不強(qiáng)的問題以及部分中介機(jī)構(gòu)未嚴(yán)格遵守職業(yè)準(zhǔn)則等問題。同時(shí)還發(fā)現(xiàn)個(gè)別企業(yè)涉嫌“弄虛作假”的行為，并且已經(jīng)移交稽查部門。

除此之外，中國(guó)證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人還介紹說(shuō)，繼《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)稽查執(zhí)法工作的意見》發(fā)布后，收到違法違規(guī)線索數(shù)量持續(xù)增加，啟動(dòng)案件調(diào)查數(shù)量也有較大幅度增長(zhǎng)。2013年9月，單月新啟動(dòng)案件調(diào)查39件，為前8個(gè)月月平均數(shù)量的1.5倍。近期，證監(jiān)會(huì)按照工作部署，繼續(xù)加大對(duì)信息披露等違法違規(guī)行為的執(zhí)法打擊力度。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)目前正式對(duì)外通報(bào)對(duì)珠海中富、恒順電氣、友利控股等6家上市公司信息披露違法違規(guī)行為進(jìn)行立案調(diào)查的情況。

有投行人士表示，如果立案效率能提高到發(fā)現(xiàn)問題立即移送，則相關(guān)機(jī)構(gòu)將沒有時(shí)間展開“公關(guān)”，這對(duì)于促進(jìn)中介機(jī)構(gòu)審慎執(zhí)業(yè)將起到很好作用。

證監(jiān)會(huì)還表示將進(jìn)一步加強(qiáng)和改進(jìn)監(jiān)管工作，提升發(fā)行監(jiān)管工作的有效性。一是充實(shí)和細(xì)化首發(fā)信息披露規(guī)則，強(qiáng)化披露要求；二是建立監(jiān)督檢查的長(zhǎng)效機(jī)制，在發(fā)審會(huì)前對(duì)中介機(jī)構(gòu)底稿進(jìn)行抽查；三是要求保薦機(jī)構(gòu)加強(qiáng)內(nèi)核制度建設(shè)，將原由證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部門主持的問核工作關(guān)口前移；四是進(jìn)一步加大社會(huì)監(jiān)督力度，將預(yù)披露時(shí)點(diǎn)提前到受理即預(yù)披露；五是加大對(duì)違法違規(guī)行為的查處力度，目前稽查部門已制定了立案標(biāo)準(zhǔn)，發(fā)行監(jiān)管部門將總結(jié)日常監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，特別是本次專項(xiàng)檢查積累的經(jīng)驗(yàn)，認(rèn)真執(zhí)行立案標(biāo)準(zhǔn)，發(fā)現(xiàn)重大違規(guī)線索，立即移送稽查部門。

派出機(jī)構(gòu)零“公關(guān)”

針對(duì)市場(chǎng)質(zhì)疑證監(jiān)會(huì)行政處罰權(quán)下放或存在地方保護(hù)主義問題，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示，對(duì)派出機(jī)構(gòu)行政處罰權(quán)下放，證監(jiān)會(huì)前期進(jìn)行了大量論證調(diào)研準(zhǔn)備工作，并進(jìn)行了前期試點(diǎn)，目前相關(guān)工作已經(jīng)部署到位，確保依法辦案。

根據(jù)相關(guān)要求，派出機(jī)構(gòu)行政處罰案件實(shí)施備案制度，必須報(bào)證監(jiān)會(huì)備案，案件適用統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)于案件定性、責(zé)任區(qū)分等將進(jìn)行復(fù)核。對(duì)于有異議的案件，證監(jiān)會(huì)必要時(shí)可以審理派出機(jī)構(gòu)案件，也可以提請(qǐng)異地派出機(jī)構(gòu)進(jìn)行審理。

證監(jiān)會(huì)還表示，此前，上海、深圳、廣東等證監(jiān)局進(jìn)行了行政處罰權(quán)下放試點(diǎn)，三地證監(jiān)局審理的案件均已處罰結(jié)案，事實(shí)認(rèn)定準(zhǔn)確，處罰得到，保證了案件尺度標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一，沒有發(fā)現(xiàn)地方干擾辦案情況。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)不會(huì)對(duì)行政處罰權(quán)下放一放了之，對(duì)地方證監(jiān)局監(jiān)督指導(dǎo)是會(huì)內(nèi)相關(guān)部門的重要職責(zé)。當(dāng)前證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)是垂直管理，人財(cái)物獨(dú)立于地方，能夠貫徹證監(jiān)會(huì)各項(xiàng)措施，各派出機(jī)構(gòu)將嚴(yán)格嚴(yán)肅執(zhí)法，依法公平公正的行使處罰工作。