我國海外并購的影響因素及對(duì)策

摘要：在海外并購實(shí)踐中，并購雙方處于信息不對(duì)稱的狀況，并購企業(yè)對(duì)目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值和贏利能力的判斷往往是不充分的。如果在并購前，對(duì)并購風(fēng)險(xiǎn)沒有進(jìn)行充分評(píng)價(jià)與分析就貿(mào)然行動(dòng)，將導(dǎo)致并購計(jì)劃的破產(chǎn)。因此，并購發(fā)生之前就必須對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行分析，以減少信息不對(duì)稱造成的風(fēng)險(xiǎn)。本文將主要探討科學(xué)發(fā)展觀理念下海外并購的影響因素及對(duì)策。

改革開放以來，我們已經(jīng)初步建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，但經(jīng)濟(jì)體制改革的任務(wù)依然繁重，實(shí)現(xiàn)科學(xué)發(fā)展仍面臨諸多體制障礙。要深化對(duì)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律的認(rèn)識(shí)，從制度上更好發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的基礎(chǔ)性作用，使社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)煥發(fā)出更加蓬勃的生機(jī)活力。堅(jiān)持和完善公有制為主體、多種所有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展的基本經(jīng)濟(jì)制度，毫不動(dòng)搖地鞏固和發(fā)展公有制經(jīng)濟(jì)，毫不動(dòng)搖地鼓勵(lì)、支持、引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展，堅(jiān)持平等保護(hù)物權(quán)，形成各種所有制經(jīng)濟(jì)平等競(jìng)爭(zhēng)、相互促進(jìn)新格局。切實(shí)加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，綜合運(yùn)用財(cái)政、貨幣政策，發(fā)揮國家發(fā)展規(guī)劃、計(jì)劃、產(chǎn)業(yè)政策在宏觀調(diào)控中的導(dǎo)向作用，提高宏觀調(diào)控的科學(xué)性、預(yù)見性、有效性，形成有利于科學(xué)發(fā)展的宏觀調(diào)控

體系。

一、科學(xué)發(fā)展觀的根本方法是統(tǒng)籌兼顧

堅(jiān)持統(tǒng)籌兼顧，善于把握經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全局，處理好各方面的重大關(guān)系。統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展、區(qū)域發(fā)展、經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展、人與自然和諧發(fā)展、國內(nèi)發(fā)展和對(duì)外開放，統(tǒng)籌中央和地方關(guān)系，統(tǒng)籌個(gè)人利益和集體利益、局部利益和整體利益、當(dāng)前利益和長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，充分調(diào)動(dòng)各方面積極性。統(tǒng)籌兼顧作為科學(xué)發(fā)展觀的根本方法，深刻體現(xiàn)了唯物辯證法在發(fā)展問題上的科學(xué)運(yùn)用，深刻揭示了實(shí)現(xiàn)科學(xué)發(fā)展、促進(jìn)社會(huì)和諧的基本途徑，深刻反映了堅(jiān)持全面協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展的必然要求。要牢牢掌握統(tǒng)籌兼顧的科學(xué)思想方法，努力提高辯證思維能力，不斷增強(qiáng)統(tǒng)籌兼顧的本領(lǐng)，更好地推進(jìn)科學(xué)

發(fā)展。

1.總攬全局，統(tǒng)籌規(guī)劃

把中國特色社會(huì)主義偉大事業(yè)作為一個(gè)整體，堅(jiān)持以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心，按照四位一體總體布局，全面推進(jìn)經(jīng)濟(jì)建設(shè)、政治建設(shè)、文化建設(shè)、社會(huì)建設(shè)和黨的建設(shè)，把促進(jìn)科學(xué)發(fā)展、社會(huì)和諧與加強(qiáng)黨的建設(shè)有機(jī)統(tǒng)一起來，使之相互促進(jìn)、相互支撐，實(shí)現(xiàn)良性互動(dòng)。堅(jiān)持以寬廣的胸懷把握全局，審時(shí)度勢(shì)、與時(shí)俱進(jìn)；以辯證的思維分析全局，順勢(shì)而為、因勢(shì)利導(dǎo)；以系統(tǒng)的方法謀劃全局，瞻前顧后、統(tǒng)籌安排。

2.立足當(dāng)前，著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)

把當(dāng)前發(fā)展和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展聯(lián)系起來，既考慮現(xiàn)在發(fā)展需要，又考慮未來發(fā)展需要；既遵循經(jīng)濟(jì)規(guī)律，又遵循自然規(guī)律；既講究經(jīng)濟(jì)社會(huì)效益，又講究資源和生態(tài)環(huán)境效益。堅(jiān)持實(shí)現(xiàn)階段性目標(biāo)和促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展的有機(jī)統(tǒng)一，滿足人民物質(zhì)文化需要和促進(jìn)人的全面發(fā)展的有機(jī)統(tǒng)一。堅(jiān)決防止急功近利的短期行為，努力實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)、物質(zhì)與精神、人與自然的協(xié)調(diào)發(fā)展，保證中華民族世世代代永續(xù)

發(fā)展。

3.全面推進(jìn)，重點(diǎn)突破

把各項(xiàng)工作看作辯證統(tǒng)一的整體，正確處理中心與全面、重點(diǎn)與非重點(diǎn)的關(guān)系，注重加強(qiáng)薄弱環(huán)節(jié)，善于抓住和解決牽動(dòng)全局的主要工作、事關(guān)長(zhǎng)遠(yuǎn)的重大問題，把工作的著力點(diǎn)真正放到解決改革發(fā)展穩(wěn)定中的重要問題上，放到解決群眾生產(chǎn)生活中的緊迫問題上，放到解決黨的建設(shè)中的突出問題上。努力提高觀察形勢(shì)、分析問題的能力，善于在紛繁復(fù)雜的矛盾中抓住根本，在不斷變化的形勢(shì)中把握方向。

4.兼顧各方，綜合平衡

把經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展看作動(dòng)態(tài)過程，深刻認(rèn)識(shí)平衡是相對(duì)的，不平衡是絕對(duì)的，把握經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中平衡與不平衡的辯證關(guān)系，既善于調(diào)動(dòng)各方面發(fā)展的積極性，鼓勵(lì)抓住機(jī)遇加快發(fā)展，又努力實(shí)現(xiàn)均衡發(fā)展，注重發(fā)展的協(xié)調(diào)性和穩(wěn)定性。堅(jiān)持因地制宜，因人制宜，因時(shí)制宜，不強(qiáng)求一律，不搞齊步走、一刀切，防止顧此失彼。正確認(rèn)識(shí)和妥善處理重要利益關(guān)系，充分考慮不同地區(qū)、不同行業(yè)、不同群體的利益要求，善于把握各方利益的結(jié)合點(diǎn)，使各個(gè)方面的利益和發(fā)展要求得到兼顧。

二、當(dāng)前形勢(shì)下海外并購的影響因素

1.公司的產(chǎn)權(quán)明晰程度和治理結(jié)構(gòu)水平

首先，中國企業(yè)海外并購的成效受到母公司產(chǎn)權(quán)清晰程度的影響。由于跨國并購涉及到兩個(gè)以上國家企業(yè)的兼并與收購，所以產(chǎn)權(quán)的清晰成為并購順利進(jìn)行的前提條件。對(duì)于資本主義國家而言，這是個(gè)不言而喻的問題，因?yàn)槭撬接兄破髽I(yè)間的并購，因此不存在產(chǎn)權(quán)不清晰對(duì)并購的影響。中國企業(yè)的海外并購中，并購的主體至今為止還是國有企業(yè)，在改革的進(jìn)程中它們的產(chǎn)權(quán)制度存在著不同的清晰程度，因而影響著海外并購的成效。產(chǎn)權(quán)清晰的程度取決于企業(yè)改革達(dá)到的水平。

2.經(jīng)濟(jì)規(guī)模和經(jīng)濟(jì)實(shí)力

企業(yè)成長(zhǎng)成為國際性大企業(yè)通常要經(jīng)歷三個(gè)階段：一是成長(zhǎng)為在國內(nèi)較大地區(qū)內(nèi)有影響的企業(yè)，即區(qū)位性公司；二是繼續(xù)擴(kuò)張成為有全國性影響的企業(yè)，經(jīng)營地域擴(kuò)大到全國范圍；三是經(jīng)營地域由國別范圍擴(kuò)展到世界范圍，成為全球生產(chǎn)經(jīng)營的跨國公司。從理論上說，企業(yè)的縱向擴(kuò)張和橫向并購在合適的范圍內(nèi)，都可以有效地節(jié)約交易費(fèi)用，降低交易風(fēng)險(xiǎn)，提高經(jīng)營效率。同時(shí)企業(yè)將業(yè)務(wù)領(lǐng)域拓展到其他國家，就可以利用其他國家存在的優(yōu)勢(shì)條件和經(jīng)營機(jī)會(huì)，消除市場(chǎng)障礙。從技術(shù)經(jīng)濟(jì)的角度來看，企業(yè)的跨國發(fā)展，帶來了企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，為企業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)模生產(chǎn)和規(guī)模經(jīng)營創(chuàng)造了條件。就單一產(chǎn)品生產(chǎn)而言，當(dāng)產(chǎn)量足夠大或者說達(dá)到一定批量后，中國企業(yè)海外并購單位產(chǎn)品成本降低，總效率提高。大規(guī)模生產(chǎn)和大規(guī)模經(jīng)營可以利用現(xiàn)代化設(shè)備，在企業(yè)內(nèi)部建立國際范圍的分工與協(xié)作，降低單位產(chǎn)品的各種固定費(fèi)用和管理成本，獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。從參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的角度來看，企業(yè)通過國際成長(zhǎng)獲得了以上兩方面的優(yōu)勢(shì)后，就更有能力在更大的空間采取更多的戰(zhàn)略性行動(dòng)，設(shè)置行業(yè)障礙，抗擊競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，建立和鞏固壟斷地位，獲取壟斷利潤(rùn)。

3.公司的技術(shù)、品牌和人才

這是企業(yè)進(jìn)行并購的無形力量。在歷次跨國并購的浪潮中，國外跨國公司憑借其技術(shù)、品牌和專利等無形資產(chǎn)保持了其在國際化生產(chǎn)經(jīng)營中的優(yōu)勢(shì)。我國企業(yè)要在海外并購中獲取主動(dòng)，參與并購的企業(yè)就應(yīng)擁有相應(yīng)的無形資產(chǎn)優(yōu)勢(shì)。而目前我國大多數(shù)企業(yè)在這方面不具有明顯優(yōu)勢(shì)，這也是我國企業(yè)在實(shí)施海外并購中面臨重重困難的原因之一。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國制造業(yè)的產(chǎn)品共有65種在世界上產(chǎn)量第一，但這些產(chǎn)品的技術(shù)含量都不高，絕大多數(shù)都處于產(chǎn)品生產(chǎn)周期的標(biāo)準(zhǔn)化階段，在生產(chǎn)技術(shù)上不存在壟斷優(yōu)勢(shì)。許多較大規(guī)模的企業(yè)在實(shí)施海外并購時(shí)，并沒有自己的核心技術(shù)和響亮品牌。比如反映機(jī)器制造業(yè)水平的特種機(jī)床和汽車等產(chǎn)品就與世界先進(jìn)水平有較大差距。在海外并購的實(shí)踐中，我國一些最優(yōu)秀的企業(yè)大都失利的原因就在于此。就人才方面看，我國企業(yè)普遍存在國際型人才缺乏的通病，難以在海外并購中更加充分而有效地運(yùn)用人才獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，這也往往成為我國企業(yè)海外并購的“軟肋”，制約著我國企業(yè)海外并購的

效率。

4.公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力

企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力就是核心的可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。首先，企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力必須一種競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；其次，成為核心競(jìng)爭(zhēng)力的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)必須是可持續(xù)的；最后，核心競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)值對(duì)企業(yè)來說必須是超常性的。企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力具有五個(gè)特征：超常價(jià)值性，核心競(jìng)爭(zhēng)力能夠使企業(yè)帶給顧客超常性的利益，同時(shí)也能使企業(yè)獲得超常性的利潤(rùn)。它對(duì)企業(yè)奪取市場(chǎng)和持續(xù)發(fā)展起著關(guān)鍵性的作用。獨(dú)特性，核心競(jìng)爭(zhēng)力是企業(yè)獨(dú)有的；持久性，核心競(jìng)爭(zhēng)力是企業(yè)能夠長(zhǎng)期擁有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；難以模仿或替代性，核心競(jìng)爭(zhēng)力短期內(nèi)不能輕易地被其他企業(yè)模仿或替代，企業(yè)也不可能靠簡(jiǎn)單模仿建立起自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力；被利用性，具備成為核心競(jìng)爭(zhēng)力潛質(zhì)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)必須被企業(yè)利用才能成為現(xiàn)實(shí)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，否則會(huì)造成資源和能力的浪費(fèi)。企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的構(gòu)成要素包括三大類，即資源、能力和外部環(huán)境。首先，在跨國并購中企業(yè)擁有的資源十分重要。

三、科學(xué)發(fā)展觀理念下海外并購的對(duì)策

1.目標(biāo)企業(yè)的確定

在選擇目標(biāo)企業(yè)時(shí)，要從我國企業(yè)的實(shí)際出發(fā)，明確企業(yè)的市場(chǎng)定位和海外并購要實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)。在此基礎(chǔ)上，應(yīng)關(guān)注并購目標(biāo)公司所處國家或地區(qū)的政治、商業(yè)及法律環(huán)境。應(yīng)盡量選擇與我國外交關(guān)系較好、政治經(jīng)濟(jì)較穩(wěn)定的國家或地區(qū)。

2.中介機(jī)構(gòu)的選擇

準(zhǔn)備進(jìn)行海外并購的企業(yè)要仔細(xì)甄選中介機(jī)構(gòu)，應(yīng)通過聘請(qǐng)包括通曉當(dāng)?shù)胤傻膶I(yè)跨國并購律師（具體涉及知識(shí)產(chǎn)權(quán)領(lǐng)域、國際交易領(lǐng)域、勞動(dòng)用工領(lǐng)域、稅收策劃領(lǐng)域等）、財(cái)務(wù)顧問、資本專家等進(jìn)行把關(guān)，并在結(jié)合各方專家意見和建議的基礎(chǔ)上制定切實(shí)可行的并購戰(zhàn)略，以減少隨意性和盲目性，防范公司高層出現(xiàn)“并購沖動(dòng)”。中介服務(wù)機(jī)構(gòu)在海外并購中相當(dāng)關(guān)鍵，事關(guān)目標(biāo)公司的諸多指標(biāo)和細(xì)節(jié)，比如，企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、發(fā)展前景、關(guān)聯(lián)交易、市場(chǎng)份額、員工素質(zhì)以及當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)政策法規(guī)、商業(yè)環(huán)境等等，都需要由中介機(jī)構(gòu)予以提供，它們提供的這些信息將直接影響并購企業(yè)的決策取向和實(shí)際績(jī)效。

3.雙重文化整合

跨國企業(yè)并購整合中的文化整合分為兩個(gè)層面，一種是來自國家和地區(qū)的文化差異，另一種是企業(yè)之間的文化差異，從而形成雙重文化差異。一些學(xué)者針對(duì)這種差異進(jìn)行了研究。Barkema等將跨國并購中的雙重文化整合視為“雙層文化融合”。跨國并購整合的工作越多，實(shí)現(xiàn)成功的整合就越需要緊密的協(xié)調(diào)，文化差異的影響就越大?？鐕①徶形幕蠅毫^國內(nèi)并購更大，這種壓力破壞了并購整合的過程。雙重文化整合壓力導(dǎo)致了員工較低的責(zé)任感、不合作甚至離職。

對(duì)于中國企業(yè)而言，雙重文化差異帶來的文化整合可能是比人力資源管理更嚴(yán)重的問題。這是由以下幾個(gè)方面造成的：中國文化與西方文化有顯著差異。中國企業(yè)并購的對(duì)象多是歐美企業(yè)，這些企業(yè)比東南亞的企業(yè)更加難以進(jìn)行文化上的融合。中國文化與西方文化存在著從思維方式到行為方式的全面差異。如中國文化在觀念上講究謙讓；而西方文化重視自我認(rèn)同。在行為規(guī)范上，中國文化強(qiáng)調(diào)在合作基礎(chǔ)上競(jìng)爭(zhēng)，重視整體的和諧與穩(wěn)定，強(qiáng)調(diào)個(gè)人的成功依賴于集體的成就；而西方文化則強(qiáng)調(diào)在競(jìng)爭(zhēng)基礎(chǔ)上的合作，認(rèn)為只有在沖突、對(duì)立和差異中才能實(shí)現(xiàn)和諧和秩序。這種行為上的差異會(huì)導(dǎo)致新同事之間的對(duì)立和矛盾。

四、結(jié)論

綜上，在科學(xué)發(fā)展的理念下，并購后能否正常運(yùn)營并購企業(yè)是海外并購能否成功關(guān)鍵問題，而這也正是目前許多海外并購案例中出現(xiàn)的困境，其根源其實(shí)可以歸結(jié)為文化方面的沖突與差異。因?yàn)閲?、地區(qū)間的工作關(guān)系、商業(yè)流程、商業(yè)文化可能大相徑庭，此時(shí)則需要企業(yè)與專業(yè)中介機(jī)構(gòu)與顧問間的通力合作，以彌補(bǔ)上述商業(yè)運(yùn)營方面和文化層面上的種種差異，進(jìn)而確保并購企業(yè)能在并購?fù)瓿珊笱杆偻瓿扇诤?、順利進(jìn)入正常軌道。