國(guó)際銀行2013年中期業(yè)績(jī)與戰(zhàn)略動(dòng)向比較

2013年上半年，歐美銀行業(yè)伴隨經(jīng)濟(jì)變化呈現(xiàn)差異化表現(xiàn)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇超預(yù)期，為美國(guó)的銀行業(yè)營(yíng)造一波高漲勢(shì)頭，美國(guó)銀行股東應(yīng)占利潤(rùn)與2012年同期相比更是近于翻番；歐洲經(jīng)濟(jì)則尚未走出低谷，歐洲的銀行業(yè)依然舉步維艱，蘇格蘭皇家銀行表現(xiàn)較好，終于扭虧為盈，而巴黎銀行、桑坦德、巴克萊等凈利潤(rùn)仍呈下滑趨勢(shì)。尤其二季度以來(lái)，出于維持盈利水平的需求，也伴隨對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)不確定性的謹(jǐn)慎預(yù)判，無(wú)論歐洲還是美國(guó)市場(chǎng)，“瘦身”成為銀行業(yè)主題。歐美大銀行一改“大而美”的發(fā)展戰(zhàn)略，匯豐、摩根大通、巴克萊及蘇格蘭皇家銀行等大銀行普遍收縮、重整業(yè)務(wù)布局，并取得一定成效。

針對(duì)全球各大銀行發(fā)布的2013年上半年經(jīng)營(yíng)情況報(bào)告。根據(jù)英國(guó)《銀行家》雜志公布的2012年全球銀行業(yè)排名，我們選取一級(jí)資本排名前列的美國(guó)銀行、摩根大通、花旗集團(tuán)、蘇格蘭皇家銀行、匯豐控股、富國(guó)銀行、法國(guó)巴黎銀行、桑坦德銀行和巴克萊銀行等9家銀行作為樣本銀行（由于三菱日聯(lián)的財(cái)務(wù)年度截止日期是3月31日，故沒(méi)有選取該銀行作為樣本），就其2013年上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及驅(qū)動(dòng)因素進(jìn)行對(duì)比分析，詳細(xì)探討不同市場(chǎng)中代表性銀行的發(fā)展動(dòng)向。

2013年上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)比較及成因分析

資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模及資本狀況比較

總資產(chǎn)及貸款規(guī)模比較。上半年歐美銀行資產(chǎn)規(guī)模普遍有所下降，尤以歐洲銀行資產(chǎn)規(guī)模下降較快，其中蘇格蘭皇家銀行資產(chǎn)同比縮水14.1%。截至6月末，歐美9家銀行平均總資產(chǎn)約為2.08萬(wàn)億美元，比2012年6月末減少了2.4%。美資銀行中側(cè)重傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的富國(guó)銀行和摩根大通資產(chǎn)增速較快，而美國(guó)銀行和花旗集團(tuán)則有所下降。截至2013年6月末，歐美銀行平均貸款規(guī)模為8153億美元，巴克萊銀行貸款增速較快，同比增長(zhǎng)11.1%，而桑坦德銀行繼續(xù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，貸款余額在樣本銀行中降幅最大。

存款余額比較。上半年歐美銀行存款水平不斷提高，除巴黎銀行外，其他8家歐美樣本銀行存款均有不同幅度的增長(zhǎng)。富國(guó)銀行和摩根大通的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)顯著，存款增速分別達(dá)到10%和7.8%。截至2013年6月末，歐美銀行存款平均水平達(dá)到9875億美元。

資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)比較。從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)看，桑坦德銀行和富國(guó)銀行的貸款在總資產(chǎn)中的占比較高，分別達(dá)到59.4%和55.7%。貸款占比較低的摩根大通進(jìn)一步降低至30%以下。截至6月末，歐美銀行貸存比平均水平為86%，較2012年同期下降近5個(gè)百分點(diǎn)，存款的增長(zhǎng)對(duì)于舒緩貸存比壓力有較大貢獻(xiàn)，但仍處于高位，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)仍需謹(jǐn)慎。摩根大通貸存比進(jìn)一步調(diào)整，截至6月末達(dá)到60.24%，同比下降5.1個(gè)百分點(diǎn)，成為樣本銀行中貸存比最低的一家。

資本狀況比較。除美國(guó)銀行和蘇格蘭皇家銀行外，其他7家樣本銀行資本狀況普遍提升。截至2013年6月末，摩根大通一級(jí)資本為1640億美元，排名第二，僅次于中國(guó)工商銀行1885億美元的一級(jí)資本。

盈利概況及驅(qū)動(dòng)因素分析

2013年以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)回暖，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)逐步企穩(wěn)，受益于此，美國(guó)樣本銀行盈利普遍大幅增長(zhǎng)。上半年4家美資樣本銀行均實(shí)現(xiàn)超過(guò)20%的利潤(rùn)增長(zhǎng)，美國(guó)銀行利潤(rùn)近于翻倍，4家銀行共創(chuàng)造凈利潤(rùn)372億美元，占9家歐美樣本銀行凈利潤(rùn)的45%，同比增長(zhǎng)34%。而歐洲經(jīng)濟(jì)仍步履蹣跚，巴黎銀行和桑坦德銀行的凈利潤(rùn)以及巴克萊銀行調(diào)整后凈利潤(rùn)降幅均超過(guò)20%，但蘇格蘭皇家銀行表現(xiàn)較好，通過(guò)重組和裁員計(jì)劃走出虧損陰霾實(shí)現(xiàn)盈利。

成因一：凈利息收入。上半年，歐美樣本銀行平均凈利息收入為169億美元，同比減少4.2%。歐洲銀行凈利息收入縮水較大，美資銀行由于業(yè)務(wù)重點(diǎn)不同而有所差異。由于重定價(jià)因素，樣本銀行的NIM（凈息差）普遍出現(xiàn)下降，尤其富國(guó)銀行降幅較高，同比減少44BP。美聯(lián)儲(chǔ)降低短期和長(zhǎng)期利率，從而降低了美國(guó)銀行業(yè)平均凈息差水平。

成因二：非利息收入。上半年除蘇格蘭皇家銀行外樣本銀行非息收入均保持較快增長(zhǎng)，一方面得益于2012年同期基數(shù)較低，另一方面中間業(yè)務(wù)良好發(fā)展促動(dòng)非息收入的增長(zhǎng)。其中巴克萊銀行非息收入增幅達(dá)到44.2%，匯豐和花旗均有超過(guò)20%的增速。歐美銀行非息收入占營(yíng)業(yè)收入比重仍普遍較高，9家歐美銀行平均占比超過(guò)50%，但非息收入中手傭收入占比大幅下降。這一趨勢(shì)與2012年有所改變。全球資金交易業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)開(kāi)始回暖，手傭收入占比下降的同時(shí)，交易類(lèi)收入占比顯著提高，特別是摩根大通在2012年交易類(lèi)收入大幅下降，僅占2013年上半年非息收入的9%，而上半年已提升至26.2%。

成因三：營(yíng)業(yè)費(fèi)用。削減成本和瘦身計(jì)劃成為2013年歐美銀行的關(guān)鍵詞，9家歐美銀行中6家減少了營(yíng)業(yè)費(fèi)用。2013年上半年，歐美銀行的平均營(yíng)業(yè)費(fèi)用為195億美元，比2012年上半年減少了2.9%。不僅開(kāi)支大幅減少，出售非核心業(yè)務(wù)和裁員成為多家銀行不約而同的選擇。由于業(yè)務(wù)收縮和成本削減，歐美樣本銀行的成本收入比也大幅下降，平均水平較2012年同期下降2.1個(gè)百分點(diǎn)。規(guī)模較大的摩根大通、美國(guó)銀行、花旗和匯豐降幅均超過(guò)4個(gè)百分點(diǎn)。

成因四：資產(chǎn)質(zhì)量與撥備計(jì)提。為保證利潤(rùn)增速，歐美樣本銀行進(jìn)一步縮降了撥備計(jì)提，僅巴黎銀行提高了撥備。隨著資產(chǎn)質(zhì)量改善趨勢(shì)，上半年美資銀行普遍減少了撥備計(jì)提，其中不良率下降較快的富國(guó)銀行和美國(guó)銀行其撥備計(jì)提降幅也較大，分別比2012年同期減少了50.7%和30.2%。因此，美資銀行撥備覆蓋率也大幅降低。相比美資銀行的樂(lè)觀，歐洲銀行更為穩(wěn)健，撥備計(jì)提雖有適度減少，但除匯豐外其他4家歐洲銀行撥備覆蓋率均有提升。

歐美銀行業(yè)戰(zhàn)略動(dòng)向探析

美國(guó)銀行：傳統(tǒng)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)較大，盈利水平穩(wěn)步提升

美國(guó)銀行2013年上半年股東應(yīng)占利潤(rùn)為46.81億美元，較2012年上半年增長(zhǎng)近一倍，超出市場(chǎng)預(yù)期，增速更是遠(yuǎn)高于其對(duì)手富國(guó)銀行、摩根大通和花旗集團(tuán)。良好的業(yè)績(jī)主要受全球市場(chǎng)業(yè)務(wù)收益強(qiáng)勁及信貸質(zhì)量好轉(zhuǎn)驅(qū)動(dòng)。

美國(guó)銀行的核心收入來(lái)源是消費(fèi)者和商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，由于這部分業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)良好，是2012年同期收入的近3倍，對(duì)集團(tuán)利潤(rùn)貢獻(xiàn)較大。此外，其全球市場(chǎng)業(yè)務(wù)上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)60.5%，在各業(yè)務(wù)線中增速最快。全球財(cái)富及投資管理業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)增速也達(dá)到34.6%。而上半年消費(fèi)者房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的虧損擴(kuò)大對(duì)美國(guó)銀行的盈利卻有所拖累。

美國(guó)銀行從2011年下半年扭虧為盈以來(lái)一直保持較快的恢復(fù)速度。雖然凈利潤(rùn)絕對(duì)額與摩根大通、富國(guó)銀行和花旗集團(tuán)的距離在不斷拉近。美國(guó)銀行目前發(fā)展更側(cè)重于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，凈利息收入在四家銀行中也增長(zhǎng)相對(duì)較好，在保持清晰的戰(zhàn)略下，未來(lái)利潤(rùn)增長(zhǎng)仍可望有提升空間。

摩根大通：繼續(xù)精簡(jiǎn)架構(gòu)，業(yè)務(wù)調(diào)整見(jiàn)成效

摩根大通2013年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)130.25億美元，同比增長(zhǎng)31.8%，股本回報(bào)率達(dá)到13%，良好的業(yè)績(jī)得益于公司業(yè)務(wù)和投資銀行業(yè)務(wù)盈利增長(zhǎng)，以及撥備計(jì)提的大幅縮減。

上半年投行業(yè)務(wù)環(huán)境較2012年同期有所改善，摩根大通投行業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)了20%，資金交易業(yè)務(wù)收入是2012年同期的3.3倍，投資銀行業(yè)務(wù)收入繼續(xù)保持全球第一。而對(duì)利潤(rùn)貢獻(xiàn)較高的消費(fèi)者與社區(qū)銀行業(yè)務(wù)利潤(rùn)下降，拉低整體盈利水平。為此，摩根大通宣布將對(duì)抵押貸款業(yè)務(wù)部門(mén)和消費(fèi)者金融部門(mén)進(jìn)行裁員。繼2012年整合業(yè)務(wù)模塊之后，摩根大通進(jìn)一步邁向精簡(jiǎn)結(jié)構(gòu)，計(jì)劃出售現(xiàn)貨大宗商品業(yè)務(wù)和停止銷(xiāo)售學(xué)生貸款，以及分拆私人股本業(yè)務(wù)。

尚未擺脫輿論對(duì)于2012年“倫敦鯨”事件導(dǎo)致巨額虧損的批評(píng)，摩根大通再因在華雇傭高官家屬事件身陷囹圄。摩根大通上半年已為相關(guān)訴訟及罰金等支出10億美元。為此，摩根大通對(duì)海外代理行業(yè)務(wù)進(jìn)行深入評(píng)估，以免未預(yù)料到的違規(guī)行為帶來(lái)額外罰款。

花旗集團(tuán)：北美業(yè)務(wù)增勢(shì)良好，不良改善提升業(yè)績(jī)

花旗集團(tuán)上半年共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)79.9億美元，同比增長(zhǎng)36%，遠(yuǎn)好于預(yù)期，尤其二季度花旗集團(tuán)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)42%。由于資產(chǎn)質(zhì)量改善，花旗縮減了撥備計(jì)提，同比減少20%。

上半年集團(tuán)中的花旗銀行實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)94.77億美元，同比增長(zhǎng)19%。其證券和銀行業(yè)務(wù)表現(xiàn)優(yōu)異，半年同比增長(zhǎng)69%。全球交易服務(wù)則繼續(xù)出現(xiàn)下滑，上半年下降12%?；ㄆ炜毓呻m仍未擺脫虧損的局面，但經(jīng)過(guò)大幅度的處置和壓縮資產(chǎn)規(guī)模，虧損正逐步縮小，上半年虧損13.6億美元，較2012年同期下降29%。

同美國(guó)其他大型銀行一樣，花旗集團(tuán)下半年的凈利息收入增長(zhǎng)壓力較大?；ㄆ斓男庞每I(yè)務(wù)有所好轉(zhuǎn)，但仍未徹底擺脫困境，增長(zhǎng)趨勢(shì)落后于同業(yè)。此外，花旗集團(tuán)仍面臨著處置不良資產(chǎn)、核銷(xiāo)債券損失以及法律訴訟等方面問(wèn)題的困擾。

富國(guó)銀行：重定價(jià)導(dǎo)致息差收窄，業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期

富國(guó)銀行上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)20.5%。凈利潤(rùn)快速增長(zhǎng)，主要是由于資產(chǎn)質(zhì)量不斷改善，撥備計(jì)提大幅減少，助力凈利潤(rùn)快速上升。但其上半年凈利息收益率收窄，凈利息收入出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

凈利息收入同比收縮的主要原因是貸款重定價(jià)導(dǎo)致收益率大幅下降，以及存款增速較快導(dǎo)致付息成本上升，因此凈息差同比下降44BP。富國(guó)銀行上半年非息收入同比增長(zhǎng)1.85%，手傭收入同比增長(zhǎng)11%，占非息收入比重同比提高5個(gè)百分點(diǎn)。其中信托及投資業(yè)務(wù)類(lèi)別中的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)以及銀行卡業(yè)務(wù)所帶來(lái)的傭金收入貢獻(xiàn)較高。

盡管上半年業(yè)績(jī)穩(wěn)健，但由于美國(guó)利率水平的上升抑制了購(gòu)房需求，房貸業(yè)務(wù)開(kāi)始收縮。因此富國(guó)銀行也開(kāi)始擔(dān)心下半年按揭發(fā)放可能將會(huì)受此影響。為此，富國(guó)銀行也接連在8月和9月宣布在放貸部門(mén)裁員共4000多人。由于抵押貸款相關(guān)收入占比較高，未來(lái)如果房貸市場(chǎng)萎縮嚴(yán)重，將勢(shì)必影響富國(guó)銀行下半年盈利狀況。

匯豐控股：瘦身整合效果顯現(xiàn)，美洲市場(chǎng)盈利仍乏力

匯豐2013年上半年凈利潤(rùn)取得25%的增長(zhǎng)，但卻低于市場(chǎng)預(yù)期，相對(duì)于其在一季度稅前利潤(rùn)增幅高達(dá)95%的速度來(lái)看，匯豐在二季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不如一季度，尤其營(yíng)業(yè)收入的下降引發(fā)市場(chǎng)對(duì)其前景的擔(dān)憂。

2012年上半年利潤(rùn)占比超過(guò)80%的零售銀行及財(cái)富管理和商業(yè)銀行兩項(xiàng)業(yè)務(wù)在2013年上半年的稅前利潤(rùn)同比分別下降49%和7%。特別是全球私人銀行業(yè)務(wù)稅前利潤(rùn)占比由2012年同期的4.1%降至0.8%。亞太區(qū)業(yè)務(wù)收入仍是匯豐利潤(rùn)重要貢獻(xiàn)力量，亞太區(qū)稅前利潤(rùn)占比達(dá)65.8%，歐洲區(qū)盈利也有起色，而北美和拉丁美洲的業(yè)績(jī)表現(xiàn)大幅下滑。

雖業(yè)績(jī)表現(xiàn)不及預(yù)期，但匯豐2013年上半年仍取得不錯(cuò)的利潤(rùn)增長(zhǎng)。目前，匯豐平均普通股股東權(quán)益回報(bào)率為12%，同比提高1.5個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)營(yíng)效率有所提高，資本狀況也持續(xù)改善。匯豐整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)健，雖然由于戰(zhàn)略布局特點(diǎn)及亞洲經(jīng)濟(jì)增速趨緩等因素導(dǎo)致短期表現(xiàn)不及預(yù)期，但依然保持了穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，且其他各項(xiàng)指標(biāo)良好。

巴克萊銀行：轉(zhuǎn)型成本拖累盈利，仍待進(jìn)一步精簡(jiǎn)計(jì)劃

上半年，巴克萊銀行盈利能力繼續(xù)下行，經(jīng)調(diào)整稅前盈利與2012年同期相比減少17%至35.91億英鎊（其法定稅前利潤(rùn)為16.77億英鎊，同比增長(zhǎng)92.5%）。利潤(rùn)下行的原因主要是轉(zhuǎn)型支出高達(dá)6.4億英鎊，經(jīng)調(diào)整收入同比減少3%至150.71億英鎊。

巴克萊最主要的收入板塊是投行業(yè)務(wù)。二季度巴克萊投資銀行業(yè)務(wù)的收入為64.73億英鎊，保持穩(wěn)定，但被固定收益、貨幣及大宗商品業(yè)務(wù)收入下跌所抵消。巴克萊有超過(guò)50%的投資銀行業(yè)務(wù)收入來(lái)自固定收益、貨幣與大宗商品，對(duì)利潤(rùn)影響較大。

巴克萊銀行的新戰(zhàn)略是致力于精簡(jiǎn)結(jié)構(gòu)和在其能占據(jù)優(yōu)勢(shì)的地區(qū)競(jìng)爭(zhēng)。為了進(jìn)一步控制成本和增加利潤(rùn)，巴克萊計(jì)劃重整財(cái)富管理服務(wù)，并裁減財(cái)富管理部門(mén)部分員工。2013年4月，巴克萊已重組財(cái)富管理部門(mén)，使其與私人和公司銀行部門(mén)的合作更緊密。

蘇格蘭皇家銀行：業(yè)務(wù)重組實(shí)施順利，經(jīng)營(yíng)效率有所改善

蘇格蘭皇家銀行上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.35億英鎊，好于2012年同期虧損20.32億英鎊，這是2008年以來(lái)蘇格蘭皇家銀行首次連續(xù)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)稅前盈利。蘇格蘭皇家銀行的結(jié)構(gòu)性改革產(chǎn)生功效，剝離了大量非核心業(yè)務(wù)，并在資本充足率等方面大幅提升，且在歐美銀行凈息差普遍收窄的市場(chǎng)環(huán)境下，蘇格蘭皇家銀行上半年凈利息收益率同比提高7BP，經(jīng)營(yíng)效率有所改善。

為進(jìn)一步精簡(jiǎn)架構(gòu)，年初蘇格蘭皇家銀行表示計(jì)劃通過(guò)出售300億英鎊資產(chǎn)來(lái)縮減旗下投資銀行子公司規(guī)模，減少對(duì)投行子公司的資本配置，并繼續(xù)推進(jìn)該部門(mén)的裁員計(jì)劃。未來(lái)金融市場(chǎng)部將專(zhuān)注于核心的固定收益產(chǎn)品，并將退出所有結(jié)構(gòu)性散戶(hù)產(chǎn)品和股票衍生品。

另外，蘇格蘭皇家銀行將在2014年底剝離對(duì)集團(tuán)下的汽車(chē)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)Direct Line Group（簡(jiǎn)稱(chēng)DLG）的股權(quán)。自DLG 2012年10月完成上市交易，上半年蘇格蘭皇家銀行再出售16.8%對(duì)DLG持有的股份，目前蘇格蘭皇家銀行對(duì)DLG的持股份額低于50%，之后DLG將不再作為蘇格蘭皇家銀行的控股子公司。蘇格蘭皇家銀行預(yù)計(jì)將在2014年完成資產(chǎn)重組程序。

巴黎銀行：發(fā)展規(guī)劃見(jiàn)成效，精簡(jiǎn)與選擇性擴(kuò)張并舉

2013年上半年巴黎銀行股東應(yīng)得凈利潤(rùn)為33.47億歐元，較2012年同期減少29.1%。受到為意大利不良貸款計(jì)提新?lián)軅浼爸亟M成本拖累，巴黎銀行二季度凈利潤(rùn)下滑。

巴黎銀行集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入與2012年上半年基本持平，略降0.1%，而業(yè)務(wù)部門(mén)營(yíng)業(yè)收入則下降了3.1%。上半年集團(tuán)稅前利潤(rùn)較2012年同期減少23.3%。其中特別項(xiàng)目總計(jì)為1.51億歐元，同比減少7.67億歐元。非經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目為2.35億歐元，同比減少16.86億歐元，包括集團(tuán)出售Klépierre公司股權(quán)的獲利。

根據(jù)集團(tuán)制定的2014年至2016年業(yè)務(wù)發(fā)展計(jì)劃，目前所推行的“簡(jiǎn)約與效益”計(jì)劃初步發(fā)揮作用，巴黎銀行上半年運(yùn)營(yíng)費(fèi)用下降了3.2%，經(jīng)營(yíng)毛利潤(rùn)較2012年上半年增長(zhǎng)5.3%。巴黎銀行計(jì)劃到2016年把資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的規(guī)模提高10%，以及擴(kuò)張德國(guó)業(yè)務(wù)和全球資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，到2016年把德國(guó)業(yè)務(wù)收入從目前的11億歐元提高到15億歐元，并在該國(guó)新增員工500人。

桑坦德銀行：核心市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)放緩，經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍堪憂

桑坦德銀行在2013年上半年實(shí)現(xiàn)股東應(yīng)占利潤(rùn)為22.55億歐元，比2012年同期的17.49億歐元顯著提升。同時(shí)桑坦德預(yù)留了超過(guò)13億歐元的撥備以覆蓋西班牙房地產(chǎn)市場(chǎng)可能出現(xiàn)的不良貸款。

桑坦德銀行2013年上半年股東應(yīng)占利潤(rùn)同比增長(zhǎng)29%，標(biāo)志著西班牙市場(chǎng)中不斷提升的不良貸款減記和不良貸款撥備要求有所趨緩。但這家西班牙資產(chǎn)最大的銀行在巴西和其他拉美市場(chǎng)盈利顯著下降，整個(gè)拉美市場(chǎng)對(duì)桑坦德的發(fā)展戰(zhàn)略至關(guān)重要，它貢獻(xiàn)了桑坦德一半以上的盈利。

截至6月末，桑坦德不良率為5.18%，比3月末有所上升，但桑坦德的不良貸款率仍保持西班牙銀行業(yè)平均不良水平的一半。西班牙銀行業(yè)6月份壞賬占總信貸的比例創(chuàng)新高，因?yàn)楦嗟募彝ズ托⌒推髽I(yè)遭遇債務(wù)困難。壞賬率自從2012年末降低后便一路上升，并已拖累西班牙銀行2013年上半年利潤(rùn)。

綜述

2013年上半年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇好于預(yù)期帶動(dòng)銀行業(yè)利潤(rùn)大增，但也伴隨經(jīng)濟(jì)回暖后QE收縮預(yù)期導(dǎo)致利率上升及相應(yīng)按揭業(yè)務(wù)受影響等問(wèn)題。美國(guó)經(jīng)濟(jì)回暖帶來(lái)銀行在利潤(rùn)、存款和資產(chǎn)質(zhì)量方面的顯著改善，資金交易類(lèi)業(yè)務(wù)開(kāi)始好轉(zhuǎn)，在非息收入增長(zhǎng)的同時(shí)，手傭收入占非息收入的比例在降低，非息收入更趨多元化。由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)和銀行業(yè)的向好，部分資金從新興市場(chǎng)轉(zhuǎn)移至美國(guó)市場(chǎng)，進(jìn)一步推高美國(guó)股市走勢(shì)，帶動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格上漲。而與此同時(shí)，隨著經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)可能收縮量化寬松的跡象推動(dòng)利率水平的上升，這抑制了購(gòu)房人的貸款需求，美國(guó)住房抵押貸款業(yè)務(wù)領(lǐng)域受到影響，多家側(cè)重于該領(lǐng)域的美資銀行調(diào)整戰(zhàn)略布局，收縮按揭業(yè)務(wù)甚至裁減相關(guān)部門(mén)人員。除此之外，美國(guó)政府債務(wù)問(wèn)題再添變數(shù)，加劇了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可持續(xù)性擔(dān)憂。

歐洲經(jīng)濟(jì)還在調(diào)整，歐洲銀行經(jīng)營(yíng)情況總體有所改善，但由于長(zhǎng)期的高杠桿運(yùn)營(yíng)，仍待解決結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。歐洲經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)仍然脆弱，銀行所面臨貸款需求偏低加之監(jiān)管趨緊的環(huán)境困難重重。歐洲銀行業(yè)上半年普遍舉步維艱，仍繼續(xù)精簡(jiǎn)瘦身計(jì)劃。通過(guò)出售非核心業(yè)務(wù)模塊和裁員促進(jìn)歐洲銀行的成本費(fèi)用得到有效控制。而隨著經(jīng)濟(jì)緩慢好轉(zhuǎn)，政府部門(mén)對(duì)于銀行撥備計(jì)提要求放松，也促使各家銀行減少撥備，保證利潤(rùn)。未來(lái)，通過(guò)持續(xù)實(shí)施結(jié)構(gòu)調(diào)整計(jì)劃和形象修復(fù)，歐洲銀行業(yè)走出低迷表現(xiàn)或可期許。

2013年上半年，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖帶動(dòng)下美資銀行股價(jià)持續(xù)上行，而歐洲銀行股價(jià)表現(xiàn)乏力。美國(guó)的銀行股在上半年增勢(shì)強(qiáng)勁，富國(guó)銀行、摩根大通和花旗集團(tuán)股價(jià)均有超過(guò)20%的增幅表現(xiàn)，美國(guó)銀行也增長(zhǎng)10.8%。而歐洲銀行股表現(xiàn)則稍顯差強(qiáng)人意，5家歐洲樣本銀行僅巴克萊股價(jià)增長(zhǎng)6.1%，其他幾家全部收跌，桑坦德銀行和蘇格蘭皇家銀行跌幅在15%以上。其中，道瓊斯和標(biāo)普500指數(shù)大幅上漲13.78%和12.63%，金融時(shí)報(bào)100指數(shù)上漲5.39%，法國(guó)CAC40和德國(guó)DAX指數(shù)分別上漲2.69%和4.56%。

上半年美資銀行股的良好表現(xiàn)，受益于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動(dòng)股市強(qiáng)勁表現(xiàn)和其自身業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)驅(qū)動(dòng)，也離不開(kāi)美國(guó)政府通過(guò)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、投行、主流財(cái)經(jīng)媒體等多渠道主動(dòng)性預(yù)期管理方式。這對(duì)于國(guó)內(nèi)銀行市值管理具有較強(qiáng)的可借鑒性。經(jīng)過(guò)上半年中國(guó)政府對(duì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、對(duì)系統(tǒng)外不規(guī)范的資金流向的管理整頓，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速經(jīng)歷了由緩趨穩(wěn)的節(jié)奏。下半年，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，監(jiān)管政策不斷推出，以及監(jiān)管環(huán)境的變化，銀行的差異化經(jīng)營(yíng)，甚至互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展等，銀行業(yè)將加速分化。未來(lái)，具有清晰的戰(zhàn)略定位和可持續(xù)發(fā)展能力的銀行將脫穎而出。