拉菲投資“過(guò)山車(chē)”

我的好友Lisa是一家法國(guó)跨國(guó)公司在中國(guó)的企業(yè)高管，受企業(yè)文化和同事的影響，她對(duì)法國(guó)紅酒很有研究。因?yàn)檫@個(gè)淵源，Lisa從2008年就開(kāi)始了對(duì)紅酒的投資。

2008年對(duì)紅酒投資來(lái)說(shuō)是一個(gè)標(biāo)志性的年份。那一年，香港把紅酒的進(jìn)口關(guān)稅從40%降到0，香港的酒商一下從200多家猛增到4000多家，紅酒的投資炒作也由此開(kāi)始了。給Lisa帶來(lái)投資啟發(fā)的，則是一位愛(ài)喝拉菲的法籍高管一次無(wú)意中的抱怨：對(duì)方告訴Lisa一個(gè)“不可思議”的現(xiàn)象，就是2008年份的拉菲酒突然漲價(jià)了，而且漲幅驚人。當(dāng)時(shí)拉菲的市場(chǎng)價(jià)是每箱3800英鎊，可同一年份的瑪歌酒，每箱售價(jià)只有2000英鎊出頭。而只要對(duì)法國(guó)紅酒稍有了解的人都知道，瑪歌與拉菲并列法國(guó)波爾多區(qū)域的十大酒莊之一，口感雖各有特色，但品質(zhì)上卻沒(méi)有多少差異。

在隨后的了解中，Lisa的酒商朋友告訴他，正有大量的內(nèi)地私營(yíng)企業(yè)主追捧拉菲，很多人在餐桌上拿拉菲當(dāng)啤酒喝，一次飯局都能喝掉好幾箱，而且，這些人只認(rèn)拉菲，其他品牌的紅酒再好也不買(mǎi)。Lisa意識(shí)到，投資的機(jī)會(huì)來(lái)了。

于是，Lisa委托在歐洲甚至美國(guó)、加拿大的朋友，在當(dāng)?shù)卮罅看I(mǎi)拉菲并囤積起來(lái)，等待紅酒的升值。2009年，市場(chǎng)就給了Lisa豐厚的回報(bào)，那一年的中國(guó)市場(chǎng)上，2008年份的拉菲，每瓶的售價(jià)都是5萬(wàn)元起步，這已經(jīng)相當(dāng)于在2008年海外市場(chǎng)售價(jià)的基礎(chǔ)上漲了4倍。而那時(shí)候，Lisa已經(jīng)囤積了好幾百瓶拉菲，自然是大賺特賺了一番，后來(lái)，Lisa還專(zhuān)門(mén)在法國(guó)雇用了留學(xué)生，專(zhuān)門(mén)為她在當(dāng)?shù)馗鞯刭I(mǎi)酒，再送到中國(guó)。

不過(guò)，這樣的好日子并沒(méi)有持續(xù)多久，因?yàn)橹袊?guó)國(guó)內(nèi)的投資客們也聞風(fēng)而動(dòng)，從歐洲到美洲，幾乎所有公開(kāi)市場(chǎng)的拉菲都在被中國(guó)人搶購(gòu)，炒作的利潤(rùn)自然也就出現(xiàn)了大幅下滑。于是，Lisa決定另辟蹊徑，投資期酒，因?yàn)樵谒磥?lái)，這相當(dāng)于把投資的節(jié)點(diǎn)前移，利潤(rùn)自然更大，更加重要的是，投資期酒的專(zhuān)業(yè)度很高，還需要在法國(guó)擁有一定的人脈，才能避免出現(xiàn)大量的競(jìng)爭(zhēng)。

期酒，指未上市剛剛放入橡木桶陳釀環(huán)節(jié)的高級(jí)酒，先開(kāi)盤(pán)以期貨形式出售，售價(jià)較低。還需經(jīng)過(guò) 18～24個(gè)月的陳釀之后，才能裝瓶出窖飲用。通常酒莊會(huì)將一年產(chǎn)量的10%～20%作為期酒出售，剩下的做成瓶裝酒。

于是，Lisa通過(guò)法國(guó)本地酒商的關(guān)系，拿下了大量的拉菲期酒。雖然價(jià)格要比往年高上很多，但她依然信心十足，不但把之前投資的成本和收益都投了進(jìn)去，還發(fā)動(dòng)家人追加了幾百萬(wàn)元本錢(qián)。此后的兩年，Lisa的期酒投資獲得了令人咋舌的賬面收益，因?yàn)槟攴菥玫睦圃谶@兩年中普遍都出現(xiàn)了30%的價(jià)格增長(zhǎng)。但遺憾的是，Lisa的期酒并沒(méi)有在那個(gè)時(shí)候出手。拉菲的投資泡沫在2010年達(dá)到最高峰時(shí)突然破滅了，Lisa的期酒投資很快被套牢。不過(guò)此時(shí)的Lisa還認(rèn)為這只是拉菲價(jià)格的高位調(diào)整，所以堅(jiān)持觀(guān)望。等到2011年底的時(shí)候，Lisa的本錢(qián)已虧掉一大半。

不過(guò)，Lisa還是沒(méi)有打算“割肉”，因?yàn)樵诶潇o分析之后，Lisa覺(jué)得市場(chǎng)在泡沫破滅后又犯了過(guò)度恐慌的錯(cuò)誤，與其他十大酒莊的價(jià)格相比，拉菲又被低估了。所以，現(xiàn)在Lisa還在堅(jiān)持持有期酒，等待市場(chǎng)回歸正常，這樣的話(huà)，Lisa的損失將被控制在三成左右。當(dāng)然，無(wú)論結(jié)果如何，Lisa的紅酒投資算是徹底失敗了。